なぜ市場キャップは暗号通貨で重要ではないのか

暗号通貨における時価総額の重要性はしばしば議論されており、多くの人がそれが暗号通貨の価値や潜在能力を評価する決定的な指標ではないと主張しています。時価総額は、トークンの現在の価格にその総循環供給量を掛け算することで計算され、相対的な規模のスナップショットを提供することができますが、暗号通貨プロジェクトの基礎的な価値や将来の存続可能性を完全に捉えることはできません。

利害関係者にとっての問題の重要性

時価総額の限界を理解することは、暗号通貨エコシステム内の投資家、トレーダー、およびユーザーにとって重要です。これらの利害関係者は、情報に基づいた意思決定を行うためにさまざまな指標に依存しており、時価総額に過度に依存することが、暗号資産の健康、流動性、長期的な可能性についての誤った判断を招く可能性があります。この洞察は、高いボラティリティと急速な変化が特徴の業界において特に重要です。

暗号における時価総額の限界

誤解を招く指標としての時価総額

時価総額は、いくつかの理由から暗号通貨の真の価値を正確に反映しない場合があります。第一に、資産の流動性を考慮していないことです。時価総額が高い暗号通貨は、十分な日々の取引量を持っていない可能性があり、これが価格操作やボラティリティを引き起こすことがあります。さらに、時価総額は保持者間のトークンの分配を考慮していません。大きな割合のトークンが少数の人々に保有されている場合、これが価格操作を招く可能性があります。

実世界の例と洞察

2025年に、暗号市場では時価総額が完全な状況を提供しなかった例が見られました。例えば、新しいトークンは投機取引やメディアの誇大広告により時価総額が急上昇するかもしれませんが、持続可能なビジネスモデルやユーザーベースが不足している可能性があります。逆に、強力なエコシステムと技術革新を持つ時価総額が低いプロジェクトは、長期的にはより持続可能な価値を提供するかもしれません。

代替指標の実用的な応用

これらの限界を踏まえ、利害関係者はますます代替指標に目を向けるようになっています。ブロックチェーンネットワークの市場価値をその上で実施される取引のボリュームと比較するネットワーク価値対取引量（NVT）比率や、ネットワークの活動レベルや健康状態に関する洞察を提供するオンチェーン指標などの指標が人気を集めています。これらの指標は、暗号通貨のパフォーマンスと潜在能力についてより包括的な見方を提供することができます。

データと統計

2025年の主要な暗号アナリティクス会社による調査によると、時価総額が上位20の暗号通貨は、時価総額が21-40にランキングされたものに比べて、平均日次取引量が著しく低いことが示されました。これは、時価総額の高さが必ずしも流動性の高さに直結しないことを示唆しています。さらに、トークンの分配を分析した結果、多くのトップ時価総額トークンの供給の50%以上が1%未満のウォレットアドレスに集中していることが明らかになり、価格操作の可能性を浮き彫りにしました。

結論と重要なポイント

時価総額は暗号通貨の規模と重要性を測るために一般的に使用される指標ですが、重要な限界があります。流動性、トークンの分配、実際のネットワーク使用量を考慮しておらず、これらは暗号資産の真の価値や可能性を評価するためには重要です。投資家、トレーダー、ユーザーは、暗号通貨市場でより情報に基づいた意思決定を行うために、より広範な指標を考慮する必要があります。これらの数字の背後にあるニュアンスを理解することは、複雑で進化する暗号の風景を効果的にナビゲートするために欠かせません。

重要なポイントには、市場の時価総額を超えてNVT比率やオンチェーンデータなどの他の指標に目を向ける重要性、高度に集中した保有における市場操作の可能性を認識すること、そして暗号空間における真の投資機会を発見するために包括的な分析が必要であることが含まれます。