暗号プロジェクトはどのようにお金を稼ぐのですか

暗号市場が成熟し続けるにつれて、プロジェクトへの投資はますます慎重な分析を必要とします。投資家が答える必要がある最も重要な質問の1つは、暗号プロジェクトが実際にどのようにお金を稼ぐかです。

Web 2であろうとWeb 3であろうと、基本的な運営ロジックは同じです。プロジェクトは、製品を構築し、チームを維持し、マーケティングを資金提供し、監査費用を支払い、インフラ費用をカバーするために資本が必要です。プロジェクトが実際の収益を生み出さない場合、投資家が完全に認識していないまま、他の資金源に頼る必要があります。

主なポイント

収益は、暗号プロジェクトが長期的な市場の低迷に耐えられるかどうかの重要なシグナルです。
実際の収入のないプロジェクトは、しばしばトークンの販売、アンロック、または資金調達に依存しており、投資家のリスクを高めています。
暗号通貨プロジェクトは、トークン発行、資金調達、投資、製品料金など、複数のモデルを通じて収益を生み出します。
高い収益だけでは十分ではありません。長期的な価格の持続可能性のために、トークン保有者に価値が蓄積されなければなりません。
投資家は、オンチェーンツール、ダッシュボード、財務レポートを使用して収益源を確認できます。

1.なぜ暗号プロジェクトがお金を稼ぐ方法が重要なのでしょうか?

現在のサイクルでは、暗号市場は強力なクレンジングフェーズを経ています。投資家を引き付けたい場合、プロジェクトは実際の価値を証明する必要があり、ビジネスモデル自体によって生み出される収益は最も明確な証拠の1つです。

収益はプロジェクトが弱気市場で生き残るかどうかを決定する

長期的な下降トレンドは、多くのプロジェクトが消滅する場所です。プロジェクトがキャッシュフローを欠いている場合、問題は非常に早く表面化します。

インセンティブが削減され、ユーザーが離脱する原因となっています。
監査とインフラの予算が縮小し、運用リスクが高まる
チームは滑走路を使い果たし、ロードマップを凍結した
プロジェクトは生き残るためにトークンの販売に依存するようになります

対照的に、取引手数料、サービス手数料、またはDeFi手数料などの実際の収益源を持つプロジェクトは、長期の低迷期でも運営を続けることができます。

収益は実際のビルダーとハイプ主導のプロジェクトを区別するのに役立つ

暗号市場は極端な変動性で知られており、トレンドやナラティブによって駆動されると、さらに顕著になります。新しいナラティブは大量の資本流入を引き付け、トークン価格を急激に上昇させる可能性がありますが、実際の製品や明確な収益がなければ、この成長は持続不可能です。

そのような場合、プロジェクトは短期的なハイプを経験します。物語が薄れると、価格は最終的に基本的な価値に戻ります。

簡単に言えば、収益は長期的な投資判断にとって重要です。歴史的に、明確な収益源のないプロジェクトは、しばしばトレジャリートークンの売却、既得トークンの解除、または新しい資金調達に依存していました。これらの行動は持続的な売り圧力を生み出し、投資家のリスクを高めます。

2.暗号プロジェクトが収益を生み出す一般的な方法

プロジェクトの種類によって、ブロックチェーン、DeFiプロトコル、アプリケーション、ステーブルコインなど、収益モデルは異なります。しかし、今日のほとんどのWeb 3プロジェクトは以下のカテゴリーに分類されます。

2.1トークン発行

これは、人々がお金を稼ぐ暗号プロジェクトに関連付ける最も一般的な方法です。トークンのローンチにはトークンの割り当てが含まれ、総供給量は資金調達販売、チームの割り当て、創業者などのカテゴリに分散されます。

資金調達の配分は、運営を維持するために使用される資本の最も目立つ源です。さらに、エコシステムの成長、コミュニティのインセンティブ、マーケティングなど、開発資金に重要な役割を果たすように見える配分もあります。

理論的には、各割り当ては特定の目的を果たします。実際には、それらはすべて資金源を表します。プロジェクトが実際の収益を生み出さない場合、トークン自体が販売される製品になり、遅い敷物引きのリスクが大幅に増加します。

2.2募金活動

資金調達は、シードトークンやプライベートラウンドトークンが通常投資家に販売されるため、トークン発行の拡張と見なすことができます。資金調達は、資本を提供するだけでなく、経験と市場洞察をもたらすベンチャーキャピタル企業とプロジェクトを結びつけることもできます。

大まかに言えば、資金調達には常にトークンの販売が必要というわけではありません。一部のプロジェクトは株式を通じて資本を調達し、他のプロジェクトは将来の収益に対して借り入れを行います。ただし、暗号通貨におけるほとんどの大規模な資金調達ラウンドは、VCにとってトークンの販売に似ており、トークンがロック解除されると徐々に販売され、しばしば低フロートおよび高FDV構造の下で行われます。

これらのすべての場合において、投資家はトークン、株式、または利息の形で直接的なリターンを期待しています。リターンがあまり明確でない別の資金調達形態であるエコシステムグラントもあります。

明確な例として、Optimis mとそのOP Stimpackがあります。OPトークンは、Optimis mエコシステム内で構築されたプロジェクトに配布されます。Optimis mは直接的にお金や追加のOPを受け取りません。代わりに、価値はエコシステムの成長から来ており、ネットワーク全体を強化します。

投資アームの確立

プロジェクトは常に製品収益だけに頼るわけではありません。一部は、リターンを生み出すことを目的としたベンチャーキャピタル企業に似た投資ファンドを設立しています。

注目すべき例には、Uniswap Labs Ventures、Solana Ventures、Polygon Venturesが含まれます。これらの投資部門は、利益を得ることを目的として、他のプロジェクトに資本を投入しています。

従来のVCと比較して、プロジェクト関連ファンドには重要な利点があります。彼らは製品の構築における実践的な経験を持っています。MulticoinやHashedのような大規模なファンドはネットワークアクセスと研究を提供しますが、製品ビルダーは実用的で運用上の専門知識を提供します。

別の例として、Aaveの創設者であるスタニ・クレチョフが挙げられます。長年の暗号通貨OGとして、彼のネットワークと経験は否定できません。Aaveに再投資される投資利益がどの程度あるかは不明ですが、投資がVCに限定されなくなったことは明らかです。プロトコルチーム自体が現在積極的な参加者となっています。

製品からの直接収益

最も重要な収入源は、製品自体から直接生み出される収入です。これは、投資家が高品質のプロジェクトを探す際に最も注意深く分析すべき領域です。

伝統的な企業と同様に、プロジェクトは調達された資本に無期限に依存することはできません。彼らは最終的に持続可能な収益を生み出さなければなりません。

異なる製品は異なる方法で収益を生み出します。NansenやBubblemapsなどのOnchainアナリティクスツールは、主にサブスクリプション料金に依存しています。レイヤー1およびレイヤー2のブロックチェーンは、取引手数料から収益を生み出します。DeFiプロトコルは、DEXのスワップ手数料、貸出プロトコルの利息および清算手数料、デリバティブおよび永続プラットフォームの取引および清算手数料を含む金融手数料によって収益を得ます。

一般的に、より高い収益は、プロジェクトが本当に建設中であり、より強い長期的なポテンシャルを持っていることを示唆しています。

重要な注意:高い収益は自動的にトークンの価格が上昇することを意味するわけではありません。重要な問題は、その収益がトークン保有者に価値をもたらすかどうかです。

多くのプロジェクトはかなりの手数料を生み出しますが、すべての収益は財務省またはチームに流れます。トークン保有者は株式を受け取らず、バーンメカニズムもなく、供給を減らすための買い戻しもありません。このような場合、強力なキャッシュフローがあっても、トークン価格はまだ下落する可能性があります。

よく設計されたプロジェクトは、明確な価値蓄積メカニズムを実装しています。例えば、手数料分配を受け取るためにトークンをステーキングしたり、収益をトークンの買い戻しに使用したり、使用量に基づいてトークンを燃やしたり、サービス支払いにトークンを必要としたりします。これが実際の収益とともにトークン価値が成長し、持続可能な長期的な評価を支援する実際の価値蓄積を生み出すものです。例えば、以下の画像では、2025年に最も高い収益を上げたトッププロジェクトを見ることができます。Jupiter、Aedrome、Skyなどの一部のプロジェクトは、収益に見合わないトークンの増加があります。