هفته دوم سپتامبر ۲۰۲۵ برای بازار رمزارزها، برخلاف پیشبینیهای تاریخی، یک دوره قدرتمند و حیاتی بود. در حالی که معمولاً این ماه با روند نزولی همراه بوده، بیتکوین (BTC) و اتریوم (ETH) انعطافپذیری قابل توجهی از خود نشان دادند. بیت کوین در یک فاز تثبیت قیمت قرار گرفت و به آرامی از سطوح حمایتی کلیدی خود دفاع کرد، که نشاندهنده استحکام زیربنایی این دارایی است.

در مقابل، اتریوم یک حرکت صعودی سهمیوار چشمگیر را تجربه کرد و رهبری بازار را به دست گرفت. این عملکرد متفاوت، با همگرایی محرکهای قدرتمند کلان اقتصادی و جریانهای ورودی سرمایه نهادی به بازار، گویای این حقیقت است که بازار از الگوهای فصلی خود سرپیچی کرده و خود را برای یک رالی بزرگ در سه ماهه پایانی سال آماده میکند.

1. عوامل بنیادین بازار: بلوغ در آستانه پذیرش

1.1 محرکهای کلان اقتصادی و جریانهای سرمایه

رالی صعودی بازار در این هفته، به طور مستقیم به دادههای مطلوب اقتصاد کلان واکنش نشان داد. انتشار ارقام پایینتر از انتظار برای شاخص قیمت تولیدکننده (PPI) در ایالات متحده و مطابق انتظار بودن شاخص قیمت مصرفکننده (CPI)، این امیدواری را در بازار زنده کرد که فدرال رزرو به زودی نرخ بهره را کاهش خواهد داد. این تغییر دیدگاه، شرایط را برای داراییهای پرریسک مانند ارزهای دیجیتال مطلوب ساخت و باعث افزایش قیمتها شد.

1.2 تحولات نظارتی: از مهار تا یکپارچهسازی

تحولات نظارتی نیز در این هفته به نفع بازار بود. در یک چرخش ۱۸۰ درجهای، اداره کنترل ارز (OCC) اعلام کرد که فناوری بلاکچین و رمزارزها بخشی از «کسبوکار بانکداری» محسوب میشوند. علاوه بر این، کمیسیون بورس و اوراق بهادار (SEC) و کمیسیون معاملات آتی کالا (CFTC) برای ایجاد یک چارچوب نظارتی واحد با یکدیگر همکاری کردند و بورس نزدک (Nasdaq) نیز پیشنهاد معاملات اوراق بهادار توکنیزه شده را ارائه داد. این گامها، موانع نظارتی را برای ورود سرمایههای نهادی از بین برد و اعتماد بازیگران مالی سنتی را افزایش داد.

2. تحلیل فاندامنتال بیت کوین (BTC)

بیت کوین در این هفته در یک کشمکش قیمتی بین ۱۱۰ هزار تا ۱۱۶ هزار دلار قرار داشت و با موفقیت از حمایتهای کلیدی خود دفاع کرد. حجم معاملات بیت کوین به بالاترین سطح خود در ماه سپتامبر رسید و به بیش از ۴۶ میلیارد دلار در روز رسید. با این حال، قیمت یک جهش بزرگ را تجربه نکرد. دلیل این پدیده، به پویاییهای آنچین بازمیگردد.

در حالی که صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) بیت کوین با جذب ۶۴۲ میلیون دلار سرمایه، شاهد جریان ورودی قوی بودند ، موجودی بیت کوین در صرافیها به پایینترین سطح خود در چندین سال گذشته رسیده است. این امر نشان میدهد که سرمایهگذاران نهادی در حال خرید فعال بیت کوین و انتقال آن به کیف پولهای سرد خود برای نگهداری بلندمدت هستند. به عبارت دیگر، عرضه در حال جذب شدن است و فشار فروش به صورت سیستماتیک کاهش یافته است. این فاز جذب عرضه، زمینه را برای یک حرکت صعودی بزرگ در آینده فراهم میکند.

2.1 تحلیل تکنیکال بیتکوین BTC

همونطور که توی چارت صرافیمکسیMEXC مشخصه، بیتکوین پس از یه اصلاح قوی که اون رو تا حوالی ۱۰۰,۰۰۰ دلار پایین کشید، تونسته یه روند صعودی پایدار رو شروع کنه. این روند با تشکیل کفها و سقفهای بالاتر ادامه پیدا کرده و نشون میده که خریداران در حال قدرت گرفتن هستن. در حال حاضر، قیمت در نزدیکی سطح ۱۱۵,۰۰۰ دلار در حال نوسانه که یک منطقه مهم برای خریدارها و فروشندههاست.

2.2 سطوح کلیدی حمایت و مقاومت

مقاومتها: قیمت در حال حاضر درگیر یک نبرد جدی برای شکستن مقاومتهای کلیدی هفته در سطوح ۱۱۵,۵۰۰ دلار و ۱۱۶,۰۰۰ دلار هست. همونطور که میبینید، خط افقی که روی چارت کشیده شده، دقیقاً همین سطح رو نشون میده. اگه بیتکوین بتونه با قدرت از این سطح عبور کنه و بالای اون تثبیت بشه، راه برای صعود به سمت مقاومتهای بالاتر مثل ۱۱۷,۴۰۰ دلار هموار میشه و میتونه یک رالی قویتر رو شروع کنه.

حمایتها: در سمت پایین، اولین حمایت قوی در ناحیه ۱۱۰,۰۰۰ تا ۱۱۲,۰۰۰ دلار قرار داره که بارها از قیمت دفاع کرده و نشاندهنده علاقه خریدارها در این سطوح قیمتیه. حمایت عمیقتر هم روی ۱۱۰,۴۰۰ دلار وجود داره. این منطقه یک ناحیه جنگی حیاتی برای بازار محسوب میشه و تا زمانی که قیمت بالاتر از اون باقی بمونه، روند به قوت خودش باقیه.

2.3 تحلیل اندیکاتورها

میانگین متحرک (MA): روی چارت میبینیم که قیمت بیتکوین بالاتر از تمام میانگینهای متحرک ۵، ۱۰، ۳۰ و ۶۰ روزه قرار گرفته که یک سیگنال صعودی قویه. این نشون میده که روند در حال حاضر کاملاً مثبت هست و خریدارها تسلط کامل دارند.

شاخص قدرت نسبی (RSI): تحلیلها نشون میدن که RSI بیتکوین در هفته گذشته بالای ۷۰ بوده که یعنی مومنتوم صعودی بسیار قوی وجود داره و خریدارها با اشتیاق در حال خرید هستن. البته باید حواسمون باشه که RSI بالا میتونه نشونه اشباع خرید هم باشه و احتمال یک پولبک کوتاهمدت رو بالا ببره.

آنچین (On-Chain): دادههای آنچین هم این تحلیل رو تأیید میکنن. موجودی بیتکوین در صرافیها به پایینترین حد در چند سال گذشته رسیده، که نشون میده فشار فروش به شدت کاهش پیدا کرده. از طرفی، جریان ورودی سرمایه به صندوقهای ETF بیتکوین به شدت بالاست و سرمایهگذارهای بزرگ در حال انباشت بیتکوین برای نگهداری بلندمدت هستن. این یعنی تقاضا برای خرید وجود داره، اما عرضه کافی نیست، که میتونه در آینده منجر به یک جهش قیمتی بزرگ بشه.

3. تحلیل فاندامنتال اتریوم (ETH)

در حالی که بیت کوین در حال تثبیت قیمت بود، اتریوم یک گریز سهمیوار را تجربه کرد. قیمت از مقاومت حیاتی ۴۵۰۰ دلار عبور کرد و به اوج هفتگی خود در نزدیکی ۴۷۰۰ دلار رسید. این حرکت توسط جریان ورودی عظیم نهادی پشتیبانی شد. صندوقهای ETF اسپات اتریوم ۴۰۶ میلیون دلار جریان ورودی جذب کردند که چهارمین روز متوالی جریان مثبت آنها بود.

همچنین دادههای آنچین نشان میدهد نهنگها به طور فعال در حال انباشت اتریوم بودهاند؛ به طوری که در یک بازه دو روزه بیش از ۲۱۸ هزار اتریوم خریداری کردند. یک بازیگر نهادی بزرگ به نام SharpLink نیز اعلام کرد که ۸۳۷ هزار اتریوم به ارزش ۳.۷ میلیارد دلار را به عنوان دارایی ذخیره نگهداری میکند، روایتی که قبلاً تنها برای بیت کوین مطرح بود. این حرکتها، اتریوم را به عنوان «پول زیرساخت برای وب ۳» تقویت میکند و پتانسیل رشد آن را فراتر از یک ارز دیجیتال ساده نشان میدهد.

3.1 تحلیل تکنیکال اتریوم ETH

وضعیت تکنیکال اتریوم کاملاً صعودیه. قیمت با موفقیت از یک الگوی گوه نزولی خارج شد و بالاتر از تمام میانگینهای متحرک نمایی (EMA) اصلی خود معامله میشود که این امر نشاندهنده قدرت خریداران است. شاخص قدرت نسبی (RSI) در محدوده ۶۷ قرار دارد که به معنای حرکت مثبت قوی با فضای کافی برای صعود بیشتر است.

3.2 سطوح کلیدی اتریوم

  مقاومتها:    اولین مقاومت مهم در ناحیه ۴,۶۷۲ دلار قرار داره که قیمت در حال حاضر با اون دستوپنجه نرم میکنه. شکستن این سطح میتونه راه رو برای صعود به سمت هدف بعدی در ۴,۷۹۷ دلار باز کنه.     هدف بعدی و یک مقاومت قویتر، سقف هفتگی قبلی در محدوده ۴,۹۵۰ دلار هست که یک مانع روانی هم محسوب میشه.     در صورت شکست این سطح، هدفهای بعدی در ۵,۲۳۰ دلار قرار دارن.

  حمایتها:    اولین و مهمترین حمایت کوتاهمدت، سطح ۴,۵۵۰ دلار هست که قبلاً یک مقاومت قوی بود و حالا به یک حمایت کلیدی تبدیل شده. حفظ قیمت بالای این سطح، برای ادامه روند صعودی حیاتیه.     حمایتهای بعدی در ۴,۳۸۷ دلار و ۴,۳۰۰ دلار قرار دارن. منطقه ۴,۳۰۰ تا ۴,۴۰۰ دلار یک منطقه انباشت قابل توجه است که توسط خریداران بزرگ تثبیت شده.

3.3 تحلیل اندیکاتورها

MACD: همونطور که در چارت اتریوم میبینید، خط MACD (آبی) از خط سیگنال (نارنجی) عبور کرده و کندلهای هیستوگرام سبز شدهاند. این «کراساوور صعودی» یک سیگنال قوی برای افزایش مومنتوم مثبت و قدرت گرفتن خریدارهاست.

RSI: شاخص قدرت نسبی (RSI) در حال حاضر روی ۷۰.۳۱۴ قرار داره که نشوندهنده مومنتوم بسیار قوی و «اشباع خرید» در کوتاهمدته. در حالی که این یک سیگنال مثبت برای روند کلیه، اما میتونه در کوتاهمدت باعث یک پولبک یا استراحت جزئی در قیمت بشه. با این حال، با توجه به اینکه RSI هنوز به سطوح شدیداً بالای ۸۰ نرسیده، همچنان فضا برای صعود بیشتر وجود داره.

3.4 پویاییهای آنچین و چشمانداز آینده

عملکرد قوی اتریوم فقط به تحلیل تکنیکال محدود نمیشه و توسط عوامل بنیادین هم پشتیبانی میشه.

جریانهای ورودی نهادی: صندوقهای قابل معامله در بورس (ETF) اتریوم در این هفته ۴۰۶ میلیون دلار جریان ورودی مثبت داشتن که نشونه علاقه شدید سرمایهگذاران بزرگه.

انباشت نهنگها: دادههای آنچین نشون میده که نهنگها (آدرسهای بزرگ) به صورت فعال در حال خرید هستن و در همین هفته بیش از ۲۱۸ هزار اتریوم رو خریداری کردن. این انباشت، فشار فروش رو به شدت کاهش داده.

سرمایه گذاری نهادی: یک شرکت نهادی بزرگ به نام شارپلینک (SharpLink) اعلام کرد که اتریوم رو به عنوان یک «دارایی ذخیره» نگه میداره. این رویکرد، مشابه داستانیه که شرکت MicroStrategy برای بیتکوین مطرح کرد و میتونه باعث تقویت اعتبار اتریوم در میان شرکتها بشه.

سلب مسئولیت: اطلاعات ارائهشده در این مقاله توصیه سرمایهگذاری محسوب نمیشود و نباید بهعنوان مبنای تصمیمگیری مالی در نظر گرفته شود. سرمایهگذاری در ارزهای دیجیتال با ریسک بالای بازار همراه است. لطفاً با احتیاط معامله کنید. صرافی مکسی MEXC هیچ مسئولیتی در قبال زیانهای احتمالی بر عهده ندارد.