Apa Itu Ethena Labs? Panduan Lengkap untuk Pemula

Protokol DeFi dan terdesentralisasi telah berkembang pesat dalam beberapa tahun kebelakangan ini, dengan bilangan wang yang mengalir ke dalam protokol di seluruh dunia. Namun, masih ada satu masalah besar: stablecoin masih terpusat. Masuklah Ethena Labs, sebuah protokol yang sedang mencabar status quo ini dengan mencipta dolar sintetik crypto asli pertama di dunia yang beroperasi secara bebas dari sistem perbankan tradisional.

Diasaskan oleh usahawan visioner Guy Young, Ethena Labs mewakili perubahan paradigma dalam cara kita berfikir tentang wang digital. Berbeza dengan stablecoin tradisional yang bergantung pada rizab bank, inovasi Ethena USDe dolar sintetik memanfaatkan strategi lindung nilai delta-neutral untuk mengekalkan kestabilan sambil menghasilkan pulangan bagi pengguna. Mari kita teroka apa yang menjadikan Ethena Labs istimewa.

Poin Utama

• USDe adalah stablecoin dolar sintetik yang mengekalkan ikatan $1 nya melalui lindung nilai delta-neutral dan bukannya melalui rizab bank tradisional
• Penghasilan pulangan tinggi – sUSDe memberikan 18% APY pada tahun 2024 melalui ganjaran ETH yang dibuat, pembiayaan futures perpetua, dan pulangan stablecoin
• Reka bentuk crypto-asli memberikan ketahanan terhadap penapisan dan beroperasi tanpa bergantung kepada infrastruktur perbankan tradisional
• Pertumbuhan pesat – USDe mencapai bekalan $1 bilion hanya dalam 23 hari, menjadikannya salah satu stablecoin yang paling cepat berkembang dalam sejarah
• Sokongan yang kuat – $6 juta pendanaan dari pelabur utama termasuk Dragonfly, Arthur Hayes, dan bursa utama seperti Bybit dan OKX
• Penjagaan di luar bursa menghapuskan risiko pertukaran melalui penjaga institusi seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks
• Aliran pendapatan berganda menghasilkan pendapatan protokol dari ETH yang dipertaruhkan (3-4%), kadar pembiayaan perpetua (8-12%), dan ganjaran stablecoin cair
• Pengembangan 2025 termasuk integrasi TradFi melalui iUSDe dan blockchain baru (Converge) untuk pengambilan institusi

Apa Itu Ethena Labs?

Ethena Labs adalah protokol kewangan terdesentralisasi yang dibina di atas Ethereum yang menyediakan penyelesaian crypto-asli untuk wang melalui produk utama, USDe. Berbeza dengan stablecoin tradisional seperti USDC atau USDT yang bergantung kepada rizab mata wang fiat yang disimpan di bank, Ethena Labs telah mencipta sesuatu yang benar-benar berbeza: dolar sintetik yang disokong oleh aset crypto dan posisi futures pendek yang bersesuaian.

Inilah cara ia berfungsi: Ethena menggunakan lindung nilai pintar untuk menjaga USDe stabil tanpa perlu bergantung kepada bank. Pendekatan ini menjadikan stablecoin Ethena Labs kalis penapisan, boleh skala, dan sepenuhnya disokong oleh aset cryptocurrency yang dipegang dalam penyelesaian penjagaan yang telus, di atas rangkaian.

Apa yang membezakan protokol ini adalah fokus duanya pada kestabilan dan penghasilan pulangan. Melalui versi yang dipertaruhkan yang dipanggil sUSDe, pengguna dapat memperoleh ganjaran yang berasal dari pendapatan protokol, yang datang dari tiga sumber utama: pulangan Ethereum yang dipertaruhkan, kadar pembiayaan futures perpetua, dan ganjaran dari aset stable yang cair. Ini mencipta apa yang Ethena panggil sebagai “Bonds Internet” yang pertama. Ia adalah akaun simpanan dolar yang boleh diakses oleh sesiapa sahaja di seluruh dunia.

Pengguna telah berbondong-bondong ke protokol sejak pelancaran, dengan USDe menjadi salah satu aset denominasi USD yang paling cepat berkembang dalam ruang cryptocurrency. Kejayaan ini mencerminkan kelaparan pasaran untuk alternatif yang benar-benar terdesentralisasi kepada stablecoin tradisional dan mengesahkan pendekatan inovatif pasukan terhadap penciptaan dolar sintetik.

Guy Young Ethena Labs: Kisah Penubuhan dan Visi

Ethena Labs ditubuhkan oleh Guy Young, yang mengumumkan protokol tersebut pada Julai 2023 dengan visi yang jelas dan bercita-cita tinggi: untuk mencipta sebuah “Internet Bond” crypto-asli yang akan kalis penapisan, skala, dan stabil. Inspirasi Young berasal sebahagiannya dari karya Arthur Hayes yang berpengaruh “Dust on Crust,” yang menerangkan potensi untuk mencipta dolar sintetik menggunakan jaminan crypto dan derivatif.

Guy Young melihat satu masalah besar dalam crypto: aset yang paling penting (stablecoin) adalah sepenuhnya terpusat. Seperti yang dijelaskan Young, “Kami mahu memisahkan instrumen paling penting dalam crypto, iaitu stablecoin, daripada sistem perbankan. Tujuan segala yang kami cuba lakukan adalah untuk mencipta sistem yang berdikari, dan yet aset yang paling penting adalah sepenuhnya terpusat.”

Asas falsafah ini membentuk keseluruhan pendekatan Ethena Labs. Daripada hanya mencipta stablecoin yang disokong oleh bank, pasukan ini mencuba untuk membina sesuatu yang revolusioner: dolar sintetik yang mampu berkembang tanpa had ke atas reka bentuk yang terlalu terjamin secara tradisional atau ketidakstabilan pendekatan algoritma.

Masa adalah tepat. Apabila Ethena Labs mula pembangunan pada tahun 2023, pasaran stablecoin didominasi oleh penyelesaian terpusat yang menimbulkan risiko sistemik terhadap ekosistem DeFi yang lebih luas. Young dan pasukannya menyedari bahawa kewangan terdesentralisasi yang sebenar memerlukan wang yang benar-benar terdesentralisasi, yang membawa kepada penciptaan protokol delta-neutral yang inovatif.

Cara Ethena Labs Berfungsi: Teknologi di Sebalik USDe

Ethena Labs berfungsi melalui strategi lindung nilai pintar yang menjaga USDe stabil. Apabila pengguna mencipta USDe, mereka menyediakan aset sokongan seperti ETH, Bitcoin, atau stablecoin kepada protokol. Serentak, Ethena membuka posisi futures pendek yang bersesuaian di bursa derivatif untuk melindungi terhadap turun naik harga.

Inilah cara prosesnya berfungsi dalam amalan: Seorang pengguna menyediakan nilai $100 USDT dan menerima kira-kira 100 USDe yang baru dicipta sebagai balasan, ditolak kos gas dan pelaksanaan. Protokol kemudian membuka posisi futures pendek yang bersesuaian untuk nilai dolar yang sama di bursa derivatif. Ini mencipta perlindungan yang tidak dapat ditembusi terhadap turun naik harga – jika harga aset sokongan jatuh, keuntungan dari posisi pendek mengimbangi kerugian, mengekalkan kestabilan USDe.

Aset sokongan tidak pernah dipegang terus di bursa. Sebaliknya, Ethena Labs menggunakan penyelesaian “Penyelesaian di Luar Bursa” yang disediakan oleh penjaga berkualiti institusi seperti Copper, Ceffu, dan Fireblocks. Penyedia ini memegang aset di on-chain sambil membolehkan protokol untuk mendelegasikan jaminan kepada bursa untuk tujuan margin tanpa memindahkan penjagaan.

Pengaturan ini memberikan anda tiga kelebihan besar:

• Dana anda kekal selamat (tiada risiko pertukaran)
• Penciptaan dan penebusan segera
• Ketelusan penuh – anda boleh mengesahkan segala-galanya di atas rangkaian

Inilah sumber dana – tiga aliran pendapatan yang kuat yang menjadikan Ethena menguntungkan. ETH yang dipertaruhkan menghasilkan ganjaran lapisan konsensus dan pelaksanaan, yang kini memberikan pulangan sekitar 3-4% setahun. Kadar pembiayaan futures perpetua secara sejarahnya telah mencapai purata 8-12% untuk posisi ETH dan BTC. Akhir sekali, stablecoin cair yang dipegang sebagai jaminan boleh memperoleh ganjaran tetap melalui kerjasama, seperti USDC yang menjana pulangan melalui program kesetiaan Coinbase.

Produk dan Perkhidmatan Ethena Labs

Ethena Labs menawarkan rangkaian produk komprehensif yang direka untuk mencipta ekosistem kewangan crypto-asli yang lengkap. Produk utama, USDe, berfungsi sebagai asas untuk semua tawaran lain dan mewakili inovasi teras protokol dalam penciptaan dolar sintetik.

1. Dolar Sintetik USDe:

USDe adalah produk utama Ethena. Ia adalah dolar sintetik yang tetap stabil melalui lindung nilai pintar dan bukannya rizab bank. Pengguna boleh mencipta USDe dengan menyediakan aset yang diterima dan menebusnya mengikut permintaan, tertakluk kepada pemeriksaan KYC/KYB yang jika diluluskan untuk pihak pengganda pasar.

2. Mekanisme Staking sUSDe:

Versi USDe yang dipertaruhkan, yang dipanggil sUSDe, membolehkan pemegang memperoleh ganjaran protokol. Pengguna yang mempertaruhkan USDe mereka menerima token sUSDe yang meningkat nilainya apabila pendapatan protokol diagihkan. sUSDe memberikan 18% APY yang mengagumkan pada tahun 2024 – mengalahkan kebanyakan akaun simpanan tradisional, menjadikannya aset yang menarik untuk pulangan berbasis dolar.

3. Token Tadbir ENA:

Token ENA mempunyai pelbagai tujuan dalam ekosistem Ethena. Terutamanya sebagai token tadbir, pemegang ENA boleh mengundi dua kali setahun untuk memilih ahli Jawatankuasa Risiko dan mengambil bahagian dalam keputusan tadbir protokol. Token itu dilancarkan pada 2 April 2024, setelah berjaya menyelesaikan Kempen Shard.

4. Stablecoin yang Disokong Perbendaharaan USDtb:

Baru-baru ini, Ethena Labs telah memperkenalkan USDtb, dolar digital yang disokong oleh produk dana perbendaharaan token yang berkualiti institusi bersama dengan rizab stablecoin. Pada mulanya disokong oleh Token Dana Kecairan Digital Institusi USD BlackRock (BUIDL), USDtb menyediakan pilihan aset stabil tambahan dalam ekosistem.

Protokol ini juga menawarkan ciri-ciri canggih untuk pengguna institusional, termasuk keupayaan penciptaan dan penebusan secara langsung untuk pengganda pasar yang diWhitelist, integrasi dengan protokol DeFi utama melalui pelbagai kolam kecairan, dan papan pemuka ketelusan yang komprehensif menunjukkan metrik protokol masa nyata.

Pencapaian Utama dan Pertumbuhan

Ethena Labs telah mencapai pencapaian yang luar biasa sejak penubuhannya, menunjukkan permintaan pasar yang kuat untuk infrastruktur kewangan crypto-asli. Laluan pertumbuhan protokol mencerminkan kecemerlangan teknikal dan pelaksanaan strategik dalam membina ekosistem DeFi yang berkelanjutan.

1. Februari 2024 – Pelancaran Awam: USDe dilancarkan kepada orang ramai pada 19 Februari 2024, menandakan permulaan penerimaan umum. Pada hari yang sama, Ethena Labs memulakan Kempen Shardnya (Epoch 1), yang direka untuk meningkatkan penggunaan protokol dan memberi ganjaran kepada pengamal awal dengan pengagihan token masa depan.
2. Mac 2024 – Pencapaian Satu Bilion Dolar: USDe mencapai 1 bilion token dalam hanya 23 hari – lebih pantas daripada kebanyakan stablecoin utama dalam sejarah, menjadikannya salah satu aset berdenominasi USD yang paling cepat berkembang dalam sejarah cryptocurrency. Pencapaian ini dicapai dalam masa kurang dari sebulan setelah pelancaran, membuktikan bahawa pengguna sangat memerlukan alternatif sebenar kepada stablecoin yang disokong bank.
3. April 2024 – Pelancaran Token ENA: Token tadbir ENA dilancarkan pada 2 April 2024, melalui airdrop kepada peserta Kempen Shard. Peristiwa ini menandakan peralihan dari pemula protokol kepada tadbir masyarakat, dengan pemegang ENA memperoleh hak mengundi untuk keputusan utama protokol.
4. April 2024 – Integrasi Bitcoin: Pada 4 April 2024, Ethena secara rasmi mengakhiri BTC sebagai aset jaminan untuk USDe, secara signifikan memperluas kapasiti pertumbuhan protokol. Integrasi ini membuka akses kepada pasaran futures perpetua Bitcoin yang besar, menyediakan peluang lindung nilai dan sumber pendapatan tambahan.

Pada tahun 2024, pasukan terus membangun. Bekalan USDe meningkat secara beransur-ansur manakala kerjasama baru dilancarkan setiap bulan. Protokol DeFi utama mula menyokong USDe, sementara bursa terpusat menyenaraikan kedua-dua token USDe dan ENA, meningkatkan aksesibility dan kecairan.

Pendanaan Ethena Labs: Pengumpulan $6M dan Pelabur Strategik

Ethena Labs memperoleh sokongan yang substansial daripada pelabur terkemuka yang mengiktiraf potensi protokol ini untuk merevolusikan infrastruktur stablecoin. Pangkalan pelabur strategik menyediakan bukan sahaja modal tetapi juga kepakaran industri dan peluang kerjasama yang penting untuk memperluas protokol.

1. Pusingan Seed $6 Juta:

Pada bulan Julai 2023, Ethena Labs mengumpulkan $6 juta dalam pusingan pendanaan seed yang diketuai oleh Dragonfly, firma modal teroka yang fokus pada crypto. Pendanaan ini ditetapkan khusus untuk bersiap bagi pelancaran USDe, menyelesaikan fasa testnet, menubuhkan kerjasama industri, dan melakukan audit kontrak pintar secara menyeluruh.

2. Penyertaan Pelabur Strategik:

Arthur Hayes, pengasas BitMEX, menyertai pusingan pendanaan melalui pejabat keluarganya Maelstrom. Penyertaan Hayes amat penting memandangkan artikelnya yang berpengaruh “Dust on Crust” yang memberi inspirasi kepada aspek-aspek pendekatan dolar sintetik Ethena.

3. Kerjasama Pertukaran:

Nama-nama terbesar dalam crypto menyokong Ethena: Deribit, Bybit, OKX, Gemini, dan Huobi semuanya melabur. Pelaburan strategik ini memberikan Ethena Labs akses bernilai kepada pasaran derivatif yang perlu untuk strategi lindung nilai protokol.

4. Pengesahan Industri:

Susunan pelabur mengesahkan pendekatan Ethena Labs terhadap penciptaan dolar sintetik. Kehadiran bursa utama sebagai pelabur memastikan bahawa protokol ini akan mempunyai akses yang boleh dipercayai kepada pasaran derivatif yang penting untuk mekanisme lindung nilai delta-neutralnya.

Pendanaan itu membolehkan Ethena Labs membina pasukan yang kukuh, membangunkan sistem pengurusan risiko yang canggih, dan menubuhkan infrastruktur teknikal yang diperlukan untuk mengendalikan berbilion dolar yang terkunci. Asas kewangan yang kukuh ini memposisikan protokol untuk pertumbuhan jangka panjang yang lestari.

Pasukan Ethena Labs: Guy Young CEO dan Kepimpinan Teras

Ethena Labs telah mengumpulkan pasukan bertaraf dunia yang menggabungkan kepakaran daripada kewangan tradisional, perdagangan cryptocurrency , dan pembangunan blockchain. Pasukan yang pelbagai ini tahu cara menangani perkara-perkara yang sukar – dari cabaran teknikal kepada halangan peraturan.

Guy Young – Pengasas dan Kepimpinan:

Guy Young menubuhkan Ethena Labs dengan visi untuk membina infrastruktur kewangan terdesentralisasi yang benar-benar berkesan. Kepimpinan beliau telah memainkan peranan penting dalam menyatakan misi protokol untuk memisahkan stablecoin daripada sistem perbankan tradisional sambil membina model pendapatan yang mampan melalui mekanisme crypto-asli.

Kepakaran Pasukan Teras:

Pasukan teras termasuk anggota yang tersebar di seluruh dunia yang tersedia 24/7 dengan pengalaman luas dalam perdagangan sistematik daripada syarikat terkemuka termasuk Wintermute, Flow Traders, Genesis Trading, DRW, dan Tower Research. Latar belakang ini adalah penting untuk menguruskan posisi derivatif kompleks yang menyokong kestabilan USDe.

Kepimpinan Teknikal:

Beberapa anggota pasukan adalah pencipta dan pemelihara sistem perdagangan sistematik protokol, dengan pengetahuan mendalam tentang enjin risiko pertukaran yang diperoleh melalui pengalaman di Deribit dan Paradigm Liquidity. Kepakaran ini memastikan pengurusan risiko yang kukuh dan kecemerlangan operasi.

Komposisi pasukan mencerminkan komitmen Ethena Labs terhadap kecemerlangan operasi dan pengurusan risiko. Dengan anggota dari firma crypto-asli dan institusi kewangan tradisional, protokol ini mendapat manfaat daripada perspektif yang pelbagai mengenai dinamik pasaran, keperluan peraturan, dan pelaksanaan teknikal.

Gabungan pengalaman ini membolehkan Ethena Labs beroperasi di persimpangan inovasi DeFi dan kebolehlaksanaan bertaraf institusi, memposisikan protokol untuk pertumbuhan yang berkelanjutan apabila ia berkembang untuk melayani pengguna runcit dan institusi di seluruh dunia.

Berita Ethena Labs: Peta Jalan 2025 dan Perkembangan Terkini

Ethena Labs terus membuat kemajuan signifikan pada tahun 2025, dengan beberapa perkembangan utama yang memperluas capaian dan keupayaan protokol. Inisiatif terkini ini menunjukkan komitmen pasukan untuk menghubungkan kewangan tradisional dengan infrastruktur terdesentralisasi sambil mengekalkan fokus pada keselamatan pengguna dan pematuhan peraturan.

1. Peta Jalan 2025 dan Integrasi TradFi:

Peta jalan 2025 Ethena memberi tumpuan besar kepada integrasi produk dolar sintetik ke dalam kewangan tradisional. Inisiatif Q1 utama melibatkan pelancaran iUSDe, satu pengembangan sUSDe yang menggabungkan sekatan pemindahan untuk pematuhan institusi. Pengguna yang disasarkan termasuk pengurus aset, dana kredit swasta, produk yang diperdagangkan di bursa, dan peniaga utama yang mencari pendedahan kepada pasaran pendapatan tetap bernilai $190 trilion.

2. Pelancaran Blockchain Converge:

Dengan kerjasama Securitize, Ethena Labs melancarkan Converge, Blockchain yang serasi dengan Mesin Maya Ethereum (EVM) yang direka untuk mengintegrasi kewangan tradisional dengan DeFi. Dijadualkan untuk dilancarkan pada Q2 2025, Converge bertujuan untuk memudahkan akses runcit dan institusi kepada DeFi dan aset token. designed to integrate traditional finance with DeFi. Expected to go live in Q2 2025, Converge aims to facilitate both retail and institutional access to DeFi and tokenized assets.

3. Integrasi BlackRock BUIDL:

Ethena Labs telah mengintegrasikan token BUIDL BlackRock sebagai sokongan untuk USDtb, menghubungkan produk perbendaharaan institusi dengan infrastruktur DeFi. Integrasi ini menyambungkan produk perbendaharaan institusi dengan infrastruktur crypto-asli, memberikan pendedahan perbendaharaan bertaraf institusi melalui instrumen kewangan yang telah ditetapkan.

4. Perluasan Ekosistem:

Inisiatif Rangkaian Ethena menyokong protokol baru yang berinovasi dengan aplikasi yang dibolehkan sUSDe. Perkongsian yang diumumkan termasuk Ethereal (pertukaran berterusan dan spot) dan Derive (protokol pilihan dan produk terstruktur), kedua-duanya menawarkan pengagihan token kepada pemegang sENA.

Perkembangan ini memposisikan Ethena Labs di barisan hadapan evolusi DeFi, menunjukkan bagaimana protokol crypto-asli boleh berkembang melampaui kes penggunaan awal mereka untuk melayani pasaran kewangan yang lebih luas sambil mengekalkan ethos terdesentralisasi mereka.

Tokenomik Ethena Labs: Pengagihan Token ENA dan Pendapatan Protokol

Ethena Labs telah membina model pendapatan yang kukuh dan telus yang menjana pendapatan yang mampan melalui tiga sumber yang berbeza, mencipta ekosistem yang saling menguatkan yang memberi manfaat kepada semua peserta sambil mengekalkan keselamatan dan kestabilan protokol.

Sumber Pendapatan Protokol:

Protokol menjana pendapatan daripada ganjaran konsensus dan pelaksanaan aset yang dipertaruhkan (kira-kira 6% daripada aset sokongan), pembiayaan dan spread basis daripada posisi derivatif lindung telur delta (kira-kira 92% daripada aset sokongan, termasuk aset yang dipertaruhkan), dan ganjaran tetap pada stablecoin cair (kira-kira 7% daripada aset sokongan pada awal 2025).

Pengagihan Token ENA:

Token ENA mengikuti model pengagihan yang direka dengan teliti dengan 30% diperuntukkan kepada penyumbang teras (tertakluk kepada tebing 1 tahun dan vesting 3 tahun), 30% kepada pelabur (jadual vesting yang sama), 25% untuk aktiviti yayasan, dan 15% untuk pembangunan ekosistem termasuk airdrops dan inisiatif lintas rantau.

Mekanisme Tadbir:

ENA berfungsi sebagai token tadbir utama, membolehkan pemegang mengundi pemilihan Jawatankuasa Risiko dan cadangan protokol. Struktur tadbir mendelegasikan pengambilan keputusan sehari-hari kepada jawatankuasa pakar sambil mengekalkan ketelusan dan pengawasan masyarakat melalui laporan berkala dan perbincangan awam.

Struktur Ganjaran sENA:

ENA yang dipertaruhkan (sENA) memperoleh ganjaran melalui mekanisme yang serupa dengan rETH Rocket Pool, di mana nilai terkumpul melalui pengagihan protokol dan bukannya pembayaran faedah secara langsung. Pemegang sENA juga menerima pengagihan dari aplikasi ekosistem, mencipta insentif tambahan untuk penyertaan jangka panjang.

Reka bentuk tokenomik memastikan pertumbuhan protokol yang mampan sambil menyelaraskan insentif antara pengguna, pemaju, dan peserta tadbir. Pengagihan pendapatan mengutamakan keselamatan protokol melalui dana rizab sambil memberikan pulangan menarik kepada pemegang sUSDe dan ganjaran tadbir kepada peserta ENA yang aktif.

Risiko dan Cabaran

Ethena Labs adalah inovatif, tetapi seperti semua projek DeFi, ia mempunyai risiko yang harus anda ketahui. Pasukan protokol telah melaksanakan pelbagai langkah keselamatan, tetapi risiko yang wujud tetap ada dalam mana-mana sistem kewangan yang canggih.

1. Risiko Kadar Pembiayaan:

Risiko utama berpunca dari kadar pembiayaan negatif secara berterusan pada kontrak futures perpetua. Walaupun data sejarah menunjukkan kadar pembiayaan positif yang puratanya 7-12% setahun untuk BTC dan ETH, tempoh negatif dapat mempengaruhi pendapatan protokol. Ethena Labs mengurangkan risiko ini melalui dana rizabnya dan pengagihan dinamik kepada stablecoin cair semasa persekitaran pembiayaan yang tidak menguntungkan.

2. Risiko Operasi dan Teknikal:

Protokol menghadapi kecacatan kontrak pintar , isu teknikal dengan bursa derivatif, dan cabaran operasi dalam menguruskan posisi lindung nilai kompleks di beberapa venue. Pasukan mengatasi risiko ini melalui audit yang komprehensif, hubungan bursa yang pelbagai, dan sistem pemantauan 24/7.

3. Ketidakpastian Peraturan:

Pelbagai bidang kuasa mungkin mengenakan keperluan yang berbeza kepada protokol dolar sintetik dan perdagangan derivatif. Ethena Labs mengekalkan program pematuhan dan struktur undang-undang di pelbagai bidang kuasa sambil menyesuaikan diri dengan rangka kerja peraturan yang berkembang dalam ruang cryptocurrency.

4. Risiko Pasaran dan Kecairan:

Ketidakstabilan pasaran yang ekstrem mungkin menyebabkan pemisahan sementara antara pasaran spot dan derivatif, mempengaruhi mekanisme kestabilan USDe. Protokol mengurangkan risiko ini melalui sumber kecairan yang pelbagai, saiz posisi yang konservatif, dan sistem penyusunan semula automatik.

Walaupun terdapat risiko ini, Ethena Labs telah menunjukkan ketahanan semasa acara tekanan pasaran, termasuk menangani lebih 100 juta penebusan USDe semasa ketidakstabilan pasaran yang ketara sambil mengekalkan kestabilan harga dalam julat 20 mata asas dari ikatan dolar.

Pandangan Masa Depan dan Impak Industri

Ethena Labs diposisikan untuk memainkan peranan penting dalam evolusi kewangan terdesentralisasi, dengan pendekatan dolar sintetiknya berpotensi mengubah cara dunia berfikir tentang wang, simpanan, dan infrastruktur kewangan. Kejayaan protokol ini dapat menjadi penggerak penerimaan yang lebih luas bagi penyelesaian kewangan crypto-asli.

• Peluang Pengembangan Pasaran: Pasaran yang boleh diakses secara segera melebihi $20 bilion, dengan kemungkinan pengembangan ke dalam pasaran pendapatan tetap bernilai $190 trilion melalui integrasi TradFi. Ketika institusi kewangan tradisional mencari alternatif dolar yang menghasilkan pulangan, produk Ethena Labs menawarkan pulangan yang menarik tanpa bergantung kepada infrastruktur perbankan tradisional.
• Impak Inovasi Teknologi: Pendekatan delta-neutral protokol dan penyelesaian penjagaan di luar bursa mewakili inovasi asas dalam seni bina DeFi. Teknologi ini boleh diterima oleh protokol lain, mencipta standard baru untuk pengurusan risiko dan kecekapan modal dalam kewangan terdesentralisasi.
• Transformasi Sistem Kewangan: Ethena Labs menunjukkan bagaimana protokol crypto-asli dapat menyediakan perkhidmatan kewangan penting tanpa pihak ketiga tradisional. Model ini boleh memberi inspirasi kepada inovasi serupa dalam pinjaman, insurans, dan sektor kewangan lain, mempercepatkan peralihan kepada sistem kewangan terdesentralisasi.

Tumpuan protokol terhadap ketelusan, kelestarian, dan pemilikan pengguna selaras dengan trend yang lebih luas ke arah pendemokrasian kewangan dan pengurangan pergantungan kepada institusi terpusat. Ketika rangka kerja peraturan matang, Ethena Labs berada dalam kedudukan yang baik untuk menjembatani kewangan tradisional dan terdesentralisasi.

Kesimpulan: Mengapa Ethena Labs Penting

Ethena Labs bukan hanya satu lagi projek crypto. Ia sedang membina masa depan wang digital. Dengan berjaya mencipta dolar sintetik crypto-asli yang pertama yang boleh diskala, protokol ini telah menyelesaikan masalah kritikal yang telah menghantui ekosistem stablecoin selama bertahun-tahun.

Lindung nilai pintar, penjagaan yang selamat, dan pendapatan yang mampan menunjukkan kepada kita bagaimana DeFi seharusnya berfungsi. Dengan jumlah nilai terkunci yang signifikan dan peningkatan penerimaan institusi, Ethena Labs telah membuktikan bahawa penyelesaian crypto-asli dapat bersaing dengan produk kewangan tradisional.

Dengan protokol yang terus berkembang melalui peta jalan 2025, integrasi TradFi, dan kerjasama ekosistem, Ethena Labs berada dalam posisi untuk menjadi infrastruktur asas untuk generasi seterusnya kewangan terdesentralisasi. Sama ada anda seorang peniaga crypto yang mencari pulangan stabil, atau seseorang yang ingin menyimpan dolar tanpa sekatan bank, dan untuk institusi yang meneroka penyelesaian perbendaharaan crypto-asli, Ethena Labs menawarkan alternatif yang menarik dan diuji dalam medan perang.

Kejayaan Ethena Labs mengesahkan potensi sistem kewangan crypto-asli untuk memenuhi keperluan dunia sebenar sambil mengekalkan prinsip desentralisasi, ketelusan, dan kedaulatan pengguna yang menjadikan DeFi revolusioner.

Garis besar: Ethena menyelesaikan masalah sebenar yang dihadapi oleh pengguna crypto setiap hari.

Soalan Lazim

1. Apa itu Ethena Labs?

Ethena Labs mencipta USDe, dolar digital yang stabil disokong oleh crypto dan bukannya rizab bank. Ia menggunakan lindung nilai pintar untuk mengekalkan kestabilan.

2. Adakah Ethena Labs selamat?

Ethena Labs melaksanakan pelbagai langkah keselamatan termasuk penjagaan di luar bursa, audit yang komprehensif, dan sistem pengurusan risiko, walau bagaimanapun, semua protokol DeFi membawa risiko yang wujud.

3. Bagaimana Ethena Labs menjana wang?

Ethena Labs menjana pendapatan protokol melalui tiga sumber: pulangan ETH yang dipertaruhkan, kadar pembiayaan futures perpetua, dan ganjaran daripada pegangan stablecoin cair.

4. Siapa yang mengasaskan Ethena Labs?

Ethena Labs ditubuhkan oleh Guy Young, yang mengumumkan protokol tersebut pada Julai 2023 dengan visi untuk mencipta infrastruktur kewangan yang kalis penapisan dan berskala.

4. Apa kegunaan token ENA?

ENA membolehkan anda mempunyai suara dalam cara Ethena beroperasi. Anda boleh mengundi mengenai keputusan penting dan membantu memilih siapa yang mengurus risiko.