Czym jest USDe? Przewodnik dla początkujących po syntetycznym dolarze stablecoin Ethena

Świat kryptowalut ciągle się rozwija, a jednym z najciekawszych wydarzeń w ostatnich latach jest USDe, rewolucyjny stablecoin, który zmienia nasze myślenie o cyfrowych dolarach. Jeśli jesteś nowy w kryptowalutach lub zastanawiasz się „co to jest USDe”, ten przewodnik wyjaśni wszystko, co musisz wiedzieć w prostych słowach.

W przeciwieństwie do tradycyjnych stablecoinów, takich jak USDT czy USDC, które opierają się na depozytach bankowych, USDe przyjmuje zupełnie inne podejście. To, co eksperci nazywają „syntetycznym dolarem” – waluta cyfrowa, która utrzymuje swoją wartość $1 dzięki technologii obliczeniowej, a nie tradycyjnym bankowości. To innowacyjne podejście sprawiło, że USDe jest jednym z najczęściej komentowanych projektów w przestrzeni kryptowalutowej.

Kluczowe informacje

• USDe jest syntetycznym dolarem stablecoinem który utrzymuje swoje powiązanie z $1 poprzez hedging delta-neutralny zamiast tradycyjnych rezerw bankowych
• Możliwość generowania zysku – Posiadacze USDe mogą zarobić do 18% APY poprzez staking (sUSDe), znacznie więcej niż tradycyjne stablecoiny
• Konstrukcja natywna w kryptowalutach zapewnia odporność na cenzurę i działa bez polegania na tradycyjnej infrastruktury bankowej
• Wydajne kapitałowo – Używa współczynnika zabezpieczenia 1:1 w porównaniu do wymaganych 150%+ przez inne zdecentralizowane stablecoiny, takie jak DAI
• Dostępność w wielu łańcuchach – Dostępny na Ethereum, Arbitrum, Solana i innych sieciach dla szerszej integracji ekosystemu
• MEXC to wiodąca giełda dla handlu USDe, oferując automatyczny zysk przez Elastyczne Oszczędności (do 8% APR) bez konieczności ręcznego stakowania
• Pozycja rynkowa – Obecnie czwarty co do wielkości stablecoin z kapitalizacją rynkową wynoszącą 5,31 miliarda dolarów, co świadczy o znaczącej adopcji
• Rozważania ryzyk obejmują zmienność stawki finansowania, ryzyko depozytowe i ryzyko inteligentnych kontraktów, chociaż wprowadzono wiele strategii złagodzenia

Co to jest USDe? Zrozumienie podstaw USDe

USDe jest kryptowalutowym syntetycznym dolarem stablecoinem stworzonym przez Ethena Labs. Myśl o tym jak o cyfrowej wersji dolara amerykańskiego, która żyje całkowicie w świecie kryptowalut. Część „syntetyczna” oznacza, że nie polega na rzeczywistych dolarach amerykańskich siedzących na koncie bankowym. Zamiast tego wykorzystuje sprytny system kryptowalutowych aktywów i strategii handlowych do utrzymania swojej wartości.

Ethena USDe został uruchomiony jako część wizji Etheny, aby stworzyć „pieniądze internetowe” – prawdziwie zdecentralizowaną formę waluty cyfrowej, która jest dostępna dla każdego na świecie. Projekt został założony w 2023 roku przez CEO Guya Younga, a natywny token protokołu ENA został uruchomiony w kwietniu 2024 roku.

Co czyni USDe w kryptowalutach specjalnym jest jego zdolność do generowania zysku, jednocześnie utrzymując stabilność. Tradycyjne stablecoiny, takie jak USDT, zazwyczaj nie oferują nagród dla posiadaczy, ale USDe może zapewnić zwroty dzięki swojemu unikalnemu projektowi. Ta kombinacja stabilności i zysku przyciągnęła miliardy dolarów inwestycji.

The Token USDe działa na wielu blockchainach, w tym Ethereum, Arbitrum i Solana, co czyni go dostępnym dla użytkowników w różnych ekosystemach kryptowalutowych. Jego adres kontraktu na Ethereum to 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, który będziesz potrzebować, jeśli chcesz dodać go do portfeli, takich jak MetaMask.

Jak działa USDe?

Technologia stojąca za stablecoinem USDe może brzmieć skomplikowanie, ale podstawowa idea jest prosta. Kiedy ktoś chce stworzyć nowe tokeny USDe, wpłaca aktywa kryptowalutowe, takie jak Ethereum (ETH) lub Bitcoin (BTC) jako zabezpieczenie. Lecz tu jest sprytny element: Ethena jednocześnie otwiera pozycje „short” na giełdach instrumentów pochodnych.

Ta strategia nazywa się „hedging delta-neutralnym”. Wyobraź sobie, że posiadasz 100 dolarów w Bitcoinie, ale również stawiasz zakład, że Bitcoin zjeżdża dokładnie o 100 dolarów. Jeśli cena Bitcoina wzrasta, zarabiasz na swoim Bitcoinie, ale tracisz na swoim zakładzie. Jeśli Bitcoin spada, tracisz na swoim Bitcoinie, ale zarabiasz na swoim zakładzie. Tak czy inaczej, Twoja całkowita wartość pozostaje na poziomie 100 dolarów.

To właśnie w ten sposób moneta USDe utrzymuje swoją stabilność. Protokół wykorzystuje automatyczne inteligentne kontrakty do zarządzania tymi pozycjami hedgingowymi na wielu giełdach. Integruje się z feedami cenowymi z usług takich jak Pyth i RedStone, aby zapewnić dokładne wyceny.

System używa „rozliczeń poza giełdą” (OES), co oznacza, że rzeczywiste kryptowaluty wspierające USDe są przechowywane u niezależnych kustoszy, a nie na giełdach handlowych. To zmniejsza ryzyko utraty funduszy, gdyby giełda nie działała. Ethena tylko deleguje prawa handlowe do giełd, zachowując rzeczywiste aktywa w bezpiecznych rękach zaufanych kustoszy.

USDe vs USDT vs USDC

Porównując USDe i USDT or USDe i USDC, pojawia się kilka kluczowych różnic. Tradycyjne stablecoiny, takie jak USDT and USDC , są wspierane przez rzeczywiste dolary amerykańskie i obligacje rządowe USA przechowywane na kontach bankowych. Są proste, ale zależą od tradycyjnej infrastruktury bankowej i zatwierdzenia regulacyjnego.

Ethena USDe, z drugiej strony, jest całkowicie natywną kryptowalutą. Nie potrzebuje kont bankowych ani zgody rządu na działanie. Daje to „odporność na cenzurę” – co oznacza, że żadna pojedyncza władza nie może jej zamrozić ani kontrolować. Dla użytkowników w krajach z rygorystycznymi regulacjami bankowymi może to być niezwykle cenne.

Mechanizm zabezpieczający jest również bardziej efektywny kapitałowo. Podczas gdy zdecentralizowane stablecoiny, takie jak DAI, często wymagają 150% lub więcej zabezpieczenia, USDe działa z proporcją 1:1 dzięki swojej strategii hedgingowej. Oznacza to, że 100 dolarów aktywów zabezpieczających może stworzyć 100 dolarów USDe, a nie wymagać 150 dolarów lub więcej.

Najważniejsze, że USDe może generować zyski dla swoich posiadaczy poprzez staking, podczas gdy tradycyjne stablecoiny zazwyczaj nie oferują żadnych nagród. Ten zysk pochodzi z stawek finansowania uzyskanych na pozycjach pochodnych oraz nagród z aktywów Ethereum, które są stakowane.

sUSDe: Wersja stakingowa

Stakowany USDe (sUSDe) to miejsce, gdzie sprawy stają się naprawdę interesujące dla inwestorów. Kiedy stakujesz swoje tokeny USDe, otrzymujesz w zamian sUSDe, które automatycznie zarabia nagrody z przepływów przychodów protokołu.

Staking USDe działa podobnie jak inne mechanizmy stakowania w kryptowalutach. Wpłacasz swoje tokeny USDe do kontraktu stakingowego Etheny i otrzymujesz tokeny sUSDe. Z biegiem czasu, każdy token sUSDe staje się wart więcej USDe, gdy nagrody się kumulują. Obecnie 1 sUSDe jest wart około 1,18 USDe z powodu nagród zgromadzonych.

The Zyski z USDe pochodzą z trzech głównych źródeł: stawki finansowania z pozycji pochodnych (średnio 11% dla Bitcoina i 12,6% dla Ethereum), nagród z stakowanych aktywów Ethereum oraz zwrotów z płynnych zasobów stablecoin. W 2024 roku średnia APY sUSDe wynosiła około 18%, chociaż może się różnić w zależności od warunków rynkowych.

Stawki APY USDe zmieniają się, ponieważ zależą od dynamiki rynku. Kiedy jest wysoki popyt na dźwignię w rynkach kryptowalut, stawki finansowania rosną, zwiększając zwroty dla posiadaczy sUSDe. Jednak istnieje także ryzyko – jeśli stawki finansowania staną się głęboko negatywne przez dłuższy czas, zwroty mogą spaść lub nawet stać się ujemne.

Kiedy chcesz wycofać się ze stakowania, istnieje 7-dniowy okres ochłodzenia, zanim będziesz mógł wycofać swoje USDe. Umożliwia to utrzymanie stabilności systemu, ale oznacza, że Twoje fundusze nie są natychmiast płynne po wycofaniu ze stakowania.

Jak kupić i przechowywać USDe

Gdzie kupić USDe to jedno z najczęściej zadawanych pytań od nowicjuszy. MEXC jest największym miejscem handlowym dla USDe, gdzie para USDE/USDT wygenerowała ponad 6 milionów dolarów dziennego wolumenu handlowego. MEXC oferuje wiele par handlowych USDe i stał się wydajną platformą do handlu USDe.

Handel USDe na MEXC jest prosty i przyjazny dla użytkownika. Platforma obsługuje depozyty i wypłaty USDE na sieci TON, co ułatwia i zwiększa efektywność zarządzania aktywami dla użytkowników. Dodatkowo, MEXC oferuje automatyczne zarabianie na zasadzie elastycznych oszczędności.

For kupując USDe, masz dwie główne opcje:

1. Rynki wtórne: Kup USDe bezpośrednio z MEXC, używając innych kryptowalut lub stablecoinów. To najłatwiejsza metoda dla większości użytkowników.
2. Bezpośrednie mintowanie: Jeśli jesteś użytkownikiem instytucjonalnym z whitelisty, który przeszedł kontrole KYC/KYB, możesz bezpośrednio mintować USDe za pośrednictwem protokołu Ethena, wpłacając akceptowane aktywa zabezpieczające.

Jak kupić USDe na MEXC dla początkujących:

1. Otwórz aplikację MEXC i stwórz konto
2. Zakończ weryfikację tożsamości, jeśli to konieczne
3. Wpisz „USDE” w górnym pasku wyszukiwania
4. Wybierz USDE/USDT parę do handlu Spot
5. Na stronie wykresu świec kliknij Buy
6. Ustaw swój typ zamówienia i ilość
7. Kliknij Kup USDE aby zakończyć zakupu

Elastyczne Oszczędności MEXC dla USDe: Jeśli Twój portfel Spot posiada co najmniej 0.1 USDE, nie musisz ręcznie rejestrować, stakować ani zamrażać swoich funduszy. MEXC automatycznie obliczy zarobki w oparciu o najniższy bilans dzienny i obowiązujące APR, a codzienne zarobki mogą osiągnąć do 8% APR.

Przypadki użycia USDe i integracja

Kryptowaluta USDe znalazła liczne zastosowania w ekosystemie DeFi. Jej główne przypadki użycia obejmują:

• Zabezpieczenie handlowe: USDe może być używane jako zabezpieczenie marginesowe dla handlu kontraktami terminowymi na wspieranych giełdach. Umożliwia to traderom zarabianie Zyski z USDe na swoim zabezpieczeniu podczas handlu innymi aktywami.
• Protokoły DeFi: USDe integruje się z platformami pożyczkowymi, takimi jak Aave, gdzie użytkownicy mogą pożyczać swoje tokeny, aby uzyskać dodatkowe zyski. Jest również dostępne na zdecentralizowanych giełdach do handlu i dostarczania płynności.
• Dostępność między łańcuchami: USDe działa na wielu blockchainach w tym USDe Arbitrum, USDe Solana, i USDe Mantle sieciach. To podejście wielołańcuchowe zwiększa dostępność i zmniejsza koszty transakcyjne dla użytkowników.
• Farma zysków: Zaawansowani użytkownicy mogą połączyć USDe z protokołami takimi jak Pendle, aby stworzyć bardziej złożone strategie zysku. Pendle USDe pozwala użytkownikom handlować przyszłymi zyskami lub zablokować obowiązujące stawki.

Integracja z platformami takimi jak Morpho oraz innymi protokołami DeFi wciąż się rozwija, zapewniając więcej możliwości dla posiadaczy USDe, aby wykorzystać swoje aktywa.

Czy USDe jest bezpieczne? Ryzyka i rozważania dotyczące bezpieczeństwa

Choć USDe oferuje atrakcyjne funkcje, ważne jest zrozumienie związanych z tym ryzyk. Czy USDe jest bezpieczne? zależy od Twojej tolerancji na ryzyko i zrozumienia mechanizmów leżących u podstaw.

• Ryzyko finansowania jest głównym zmartwieniem. Mechanizm stabilności USDe opiera się na pozytywnych stawkach finansowania na rynkach pochodnych. Jeśli stawki finansowania staną się przez dłuższy czas głęboko negatywne, protokół może ponieść straty. Jednak Ethena utrzymuje fundusz rezerwowy, aby pokryć takie scenariusze.
• Ryzyka depozytowe istnieją, ponieważ aktywa zabezpieczające są przechowywane u zewnętrznych kustoszy. Choć są to dostawcy o wysokiej jakości z silnymi referencjami, zawsze występuje pewne ryzyko kontrahenta. Ethena łagodzi to, korzystając z wielu kustoszy i systemów rozliczeń poza giełdą.
• Ryzyko kontraagentów giełdowych wynika z pozycji na instrumentach pochodnych utrzymywanych na scentralizowanych giełdach. Jeśli duża giełda upadnie, może to wpłynąć na mechanizm hedgingowy. Ethena adresuje to, dywersyfikując na wielu giełdach i utrzymując pozycje przez systemy OES.
• Ryzyko inteligentnego kontraktu jest obecne w każdym protokole DeFi. Choć kontrakty Etheny zostały audytowane, błędy lub exploity są nadal możliwe. Protokół wdrożył wiele zabezpieczeń i przestrzega najlepszych praktyk bezpieczeństwa.

Protokół utrzymuje przejrzystość w sprawie tych ryzyk i wdrożył różne strategie łagodzenia, w tym fundusz rezerwowy, zdywersyfikowanych kustoszy i podejścia hedgingowe w wielu giełd.

Wyniki rynkowe USDe

Na podstawie bieżących danych rynkowych, kapitalizacja rynkowa USDe wynosi około 5,31 miliardów dolarów, zajmując 31. miejsce wśród wszystkich kryptowalut. Cena USDe pozostała stosunkowo stabilna na poziomie $1,00, z najwyższym poziomem wynoszącym $1.03 i najniższym wynikiem wynoszącym $0.9295..

Najaktywniejsza para handlowa pozostaje USDE/USDT, przy MEXC jako wiodącej giełdzie do handlu USDe.

Podaż USDe obecnie wynosi około 5,3 miliarda tokenów, przy czym wartość w pełni rozcieńczona odpowiada wartości rynkowej, ponieważ wszystkie tokeny są już w obiegu. Ta duża podaż świadczy o znaczącej adopcji, jaką USDe osiągnęło w stosunkowo krótkim czasie.

The USDe wyniki były niezwykle stabilne w porównaniu do innych kryptowalut. W ciągu ostatnich 7 dni USDe wykazało zmianę ceny na poziomie 0,00%, przewyższając szerszy rynek kryptowalut, który w tym samym okresie spadł o 0,60%.

Przyszłość USDe

Ethena aktywnie pracuje nad zgodnością regulacyjną i ekspansją. Firma złożyła wniosek do BaFin (niemieckiego regulatora finansowego) o zezwolenie w ramach regulacji UE MiCAR. To mogłoby uczynić USDe jednym z pierwszych syntetycznych stablecoinów, które otrzymają oficjalne zatwierdzenie regulacyjne w Europie.

Nowości Ethena USDe często koncentrują się na nowych partnerstwach i integracjach. Ostatnie wydarzenia obejmują rozszerzenie do dodatkowych blockchainów i integrację z większą liczbą protokołów DeFi. Zespół wciąż dodaje nowe aktywa zabezpieczające – obecnie wspierając Bitcoin, Ethereum i Solanę, z planami włączenia każdej kryptowaluty z wystarczającą płynnością instrumentów pochodnych.

System zarządzania protokołem pozwala na adaptacyjne usprawnienia, w zależności od warunków rynkowych i opinii społeczności. Obejmuje to decyzje dotyczące zarządzania funduszem rezerwowym, akceptowalnych rodzajów zabezpieczeń i parametrów operacyjnych.

Ulepszenia technologiczne są w toku, z naciskiem na zwiększanie bezpieczeństwa, obniżanie kosztów i poprawę doświadczeń użytkowników. Zespół regularnie publikuje aktualizacje dotyczące rozwoju protokołu i warunków rynkowych.

Podsumowanie: Czy USDe jest dla Ciebie?

USDe reprezentuje innowacyjne podejście do stablecoinów, które oferuje zarówno stabilność, jak i możliwości zysku. Jest szczególnie atrakcyjne dla użytkowników, którzy chcą mieć ekspozycję na aktywa powiązane z dolarem, jednocześnie uzyskując zwroty, lub dla tych, którzy szukają alternatyw dla tradycyjnych stablecoinów zależnych od bankowości.

Rozważ USDe, jeśli:

• Chcesz zarabiać na stabilnych aktywach
• Preferujesz rozwiązania natywne w kryptowalutach zamiast tradycyjnej bankowości
• Potrzebujesz odpornego na cenzurę miejsca przechowywania wartości
• Czujesz się komfortowo z powiązanymi ryzykami

USDe w kryptowalutach może nie być odpowiednie, jeśli:

• Wymagasz natychmiastowej płynności (ze względu na 7-dniowy okres wycofania ze stakowania dla sUSDe)
• Preferujesz prostsze, tradycyjne stablecoiny
• Nie czujesz się komfortowo z mechanizmami opartymi na instrumentach pochodnych
• Żyjesz w jurysdykcjach, gdzie staking może być ograniczony

Najczęściej zadawane pytania dotyczące USDe

1. Co to jest USDe?

USDe to syntetyczny stabilcoin dolara stworzony przez Ethena Labs, który utrzymuje swoje powiązanie z $1 dzięki strategiom hedgingowym neutralnym względem delty, a nie tradycyjnym rezerwom dolarowym.

2. Jak USDe utrzymuje swoją stabilność?

USDe wykorzystuje zautomatyzowane delta-hedging z pozycjami pochodnymi, aby zrównoważyć ruchy cen w swoich aktywach kryptowalutowych, utrzymując całkowitą wartość stabilną w dolarach.

3. Jaka jest różnica między USDe a sUSDe?

USDe to podstawowy syntetyczny token dolara, podczas gdy sUSDe to wersja stakowana, która przynosi zyski z dochodów protokołu. Każdy token sUSDe z czasem staje się wart więcej USDe.

4. Gdzie mogę kupić USDe?

USDe jest dostępny na MEXC, wiodącej giełdzie do handlu USDe. Możesz handlować parą USDE/USDT i korzystać z programu elastycznego oszczędzania MEXC w celu uzyskania dodatkowego zysku.

5. Czy USDe jest bezpieczny?

USDe ma kilka mechanizmów łagodzenia ryzyka, w tym zróżnicowanych kustoszy, funduszy rezerwowych oraz systemy OES. Jednak niesie ze sobą różne ryzyka niż tradycyjne stablecoiny, w tym stawki finansowania oraz kontrakt smart ryzyka.

6. Jak dodać USDe do MetaMask?

Możesz dodać USDe do MetaMask, używając jego adresu kontraktu: 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, lub dodać go bezpośrednio przez CoinGecko, jeśli masz zainstalowane rozszerzenie przeglądarki MetaMask.

USDe reprezentuje znaczącą innowację w przestrzeni stablecoinów, oferując alternatywę opartą na kryptowalutach dla tradycyjnych aktywów powiązanych z dolarem. Chociaż wiąże się to z własnymi unikalnymi ryzykami i korzyściami, rosnąca adopcja i wsparcie instytucjonalne sugerują, że będzie nadal odgrywać ważną rolę w ekosystemie DeFi. Jak w przypadku każdej inwestycji w kryptowaluty, upewnij się, że rozumiesz ryzyka i inwestuj tylko to, na co możesz sobie pozwolić stracić.