ما هي نظرية ميلكشيك الدولار

قد تكون سمعت عن نظرية ميلكشيك الدولار إذا كنت من عشاق الصناعة المالية. قد يبدو الأمر كأنه حلاوة لذيذة، ولكن كما برينت جونسون يتنبأ، قد تصبح الأمور قبيحة. تحتوي النظرية على مفهوم مثير يحاول تفسير ديناميكيات الاقتصاد العالمي وتأثيرها المحتمل على أسواق مختلفة، بما في ذلك العملات المشفرة. تتناول هذه المقالة جوهر نظرية ميلكشيك الدولار وتستكشف آثارها في العالم الحقيقي.

ما هي نظرية ميلكشيك الدولار؟

ت theory نظرية ميلكشيك الدولار تقترح أن النظام المالي العالمي يشبه الميلكشيك، يتكون من رأس المال والسيولة والديون من جميع أنحاء العالم. في هذه التشبيه، يعمل الدولار الأمريكي كـ’ماصة’، drawing السيولة ورأس المال من اقتصادات أخرى إلى الولايات المتحدة.

يحدث ذلك بسبب السياسات النقدية الأكثر تقييدًا لمجلس الاحتياطي الفيدرالي مقارنة بالبنوك المركزية الأخرى. مع زيادة الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة وتضييق السياسة، يتم جذب رأس المال إلى الولايات المتحدة بسبب العوائد المرتفعة. يقوم المستثمرون والحكومات بتحويل أموالهم إلى أصول مسعّرة بالدولار، مما يخلق ضغطًا صعوديًا على الدولار.

كما تقترح النظرية، فإن الولايات المتحدة بشكل أساسي ‘تشرب’ الميلكشيك العالمي، مما يركز القوة ورأس المال داخل نظامها المالي بينما يحرم الاقتصادات الأخرى من السيولة.

كيف تعمل نظرية ميلكشيك الدولار؟

لفهم آلية نظرية ميلكشيك الدولار، من الضروري مراعاة كيف يتدفق رأس المال العالمي استجابةً للسياسات الاقتصادية.

1. التيسير الكمي (QE): عندما تواجه البلدان ركودًا أو نموًا اقتصاديًا منخفضًا، غالبًا ما تلجأ إلى التيسير الكمي – ضخ السيولة في الاقتصاد من خلال شراء الأصول من قبل البنك المركزي.
2. فائض السيولة العالمية: مع قيام عدة اقتصادات بطباعة الأموال في نفس الوقت، تزداد السيولة العالمية. ومع ذلك، يبقى الدولار الأمريكي هو العملة الاحتياطية للعالم، ويستمر الطلب عليه في الارتفاع.
3. السياسة النقدية الأمريكية القوية: إذا زادت الولايات المتحدة أسعار الفائدة بينما تبقي الدول الأخرى أسعارها منخفضة، يتدفق رأس المال إلى الولايات المتحدة بحثًا عن العائد.
4. تدني قيمة العملات الأخرى: تضعف العملات الأخرى مقارنة بالدولار، مما يؤدي إلى ضغوط تضخمية وعدم استقرار اقتصادي خارج الولايات المتحدة.

السياق التاريخي والأمثلة

بينما تعتبر نظرية ميلكشيك الدولار تفسيرًا حديثًا، توفر التاريخ العديد من الأمثلة على ديناميات مشابهة:

• أزمة المالية الآسيوية (1997): واجهت العديد من دول جنوب شرق آسيا تدفقات ضخمة من رأس المال عندما قويت الدولار الأمريكي. أدت انهيار العملات المحلية مثل البات التايلاندي إلى حدوث فوضى اقتصادية واسعة.
• أزمة ديون منطقة اليورو (2010-2012): عندما فقد المستثمرون الثقة في اليورو، تدفق رأس المال إلى الأصول المسعّرة بالدولار. أظهرت قوة الدولار نقاط الضعف في اقتصادات جنوب أوروبا، مما زاد من تكاليف الاقتراض.
• جائحة COVID-19 (2020): شهد الصدمة العالمية الأولية تسرعًا نحو الدولار الأمريكي كملاذ آمن. على الرغم من أن الاحتياطي الفيدرالي خفض الأسعار ونفذ التيسير الكمي، إلا أن هيمنة الدولار ظلت سليمة.

توضح هذه الأمثلة كيف يمكن للصدمات العالمية وقرارات البنوك المركزية أن تغذي تأثير الميلكشيك – draining السيولة من الاقتصادات الضعيفة بينما تعزز الدولار.

من أين تأتي نظرية ميلكشيك الدولار؟

برينت جونسون، الرئيس التنفيذي لـ سانتياغو كابيتال، قدم نظرية ميلكشيك الدولار. استوحى من أعمال اقتصاديين مثل راي داليو حول الدورات الطويلة الأجل للديون وهيمنة الدولار.

يجادل جونسون بأن النظام المالي العالمي محاصر. تعاني الدول من الديون، وتعتمد على السيولة بالدولار، ولا يمكنها بسهولة الابتعاد عن النظام القائم على الدولار. لذلك، عند حدوث الأزمات أو بحث رأس المال عن ملاذ، يندفع إلى الولايات المتحدة – مما يخلق عدم توازن.

لا تتعلق هذه النظرية بالتفوق الاقتصادي ولكن بثقل المال. في وجهة نظر جونسون، قد يدمر الدولار الاقتصادات الأخرى قبل أن يخضع أخيرًا لنفس المصير.

نظرية ميلكشيك الدولار والعملات المشفرة

تطبيق مثير واحد لنظرية ميلكشيك الدولار هو تأثيرها المحتمل على العملات المشفرة.

بينما تواجه الاقتصادات العالمية صعوبات بسبب التراجع والأزمات السيولة، قد يبحث المستثمرون عن أصول بديلة مثل بيتكوين, إيثيريوم، و العملات المستقرة. تقدم العملات المشفرة، خصوصًا اللامركزية منها، حماية ضد تلاعب العملات والتضخم.

ومع ذلك، هناك تناقض: يمكن أن يجعل الدولار الأقوى الاستثمارات في العملات المشفرة أكثر خطورة بالنسبة للمستثمرين غير الأمريكيين. ولكن على المدى الطويل، إذا تآكلت الثقة في العملات الورقية، قد تكون الأصول الرقمية تعتبر كتحوط ضد سياسات البنوك المركزية.

على سبيل المثال، خلال موجة الصعود في عام 2021، ارتفعت بيتكوين بشكل حاد مع تزامن مخاوف التضخم وقوة الدولار. أصبح الطلب على المتاجر اللامركزية للقيمة أكثر بروزًا عالميًا.

أفكار نهائية

تقدم نظرية ميلكشيك الدولار من برينت جونسون وجهة نظر فريدة حول مستقبل الدولار الأمريكي في ظل عدم اليقين الاقتصادي العالمي. ومع ذلك، من المهم أن نلاحظ أن التنبؤات بشأن قوة الدولار الأمريكي وآثارها المحتملة على الاقتصاد العالمي قد لا تكون مؤكدة كما تبدو. قد يكون ذلك بسبب أن النظريات الاقتصادية تخضع لعوامل متنوعة وعدم اليقين. سيكون من المثير أن نتابع الأحداث بينما تتكشف الأحداث. 

ملاحظة شخصية من فريق MEXC

تفضل بزيارة MEXC الصفحة الرئيسية واكتشف ما يمكننا تقديمه! هناك أيضًا العديد من المقالات المثيرة للاهتمام لتحديثك حول عالم العملات المشفرة.