ما هي أسواق أوندوا العالمية؟ منصة استثمار عالمية تربط الأسهم الأمريكية وDeFi

ملخص

1) أوندو فاينانس تطلق منصتها للأسواق العالمية، والتي تقوم بتوحيد أسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأمريكية: تتيح المنصة للمستثمرين خارج الولايات المتحدة الحصول على تعرض اقتصادي للأوراق المالية المدرجة في NYSE و NASDAQ من خلال رموز مبنية على تقنية البلوكشين، كل منها مدعوم بالكامل بالأصول المقابلة.

2) آلية الرموز مماثلة للرموز المستقرة: لا يمتلك حاملو الرموز الأسهم الأساسية مباشرة، بل يحتفظون برموز يمكن استبدالها برموز مستقرة، مع الاستمتاع بجميع الفوائد الاقتصادية للأصول الأساسية (بما في ذلك تحركات الأسعار والأرباح المعاد استثمارها تلقائيًا).

3) معالجة نقاط الألم في السوق التقليدية: تقدم المنصة وصولًا عالميًا على مدار 24/7، وتصبح الرموز متاحة على الفور، ونقلًا مجانيًا، وحواجز دخول منخفضة — مما يلغي العقبات التقليدية مثل القيود الجغرافية، والارتباط بالمنصات، والتكاليف العالية.

4) رؤية “وول ستريت 2.0”: تلتزم أوندو بجعل التمويل ديمقراطيًا من خلال تقنية البلوكشين، مما يجعل المنتجات المالية عالية الجودة — التي كانت تقتصر سابقًا على الأفراد الأثرياء والمؤسسات — متاحة لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت في جميع أنحاء العالم.

5) حماية قوية للمستثمرين: تتضمن الحماية هياكل قانونية بعيدة عن الإفلاس، ودعم كامل للأصول، وترتيبات الوصاية من طرف ثالث، وإثبات احتياطي يومي، مما يضمن حماية شاملة لمصالح المستثمرين.

1. ما هي أوندو فايانس

أوندو فايانس تكرّس جهودها لتعزيز الأمان والكفاءة وسهولة الوصول للخدمات المالية من خلال منتجات على سلسلة الكتل بمستوى مؤسسي. تتكون الشركة من قسم تكنولوجيا يركز على تطوير برامج مالية قائمة على تقنية البلوكشين، وقسم إدارة الأصول الذي ينشئ ويدير منتجات موحدة. أوندو فايانس تقوم بنشاط ببناء بروتوكولات تدعم توحيد كل من الأصول الواقعية والتمويل التقليدي، وكانت أول شركة تقوم بتوحيد التعرض لسندات الخزانة الأمريكية.

2. ما هي أوندو جلوبال ماركتس

أوندو جلوبال ماركتس، التي طورتها أوندو فاينانس، هي منصة توحد الأسهم الأمريكية وصناديق الاستثمار المتداولة المتاحة للجمهور. تسمح للمستثمرين خارج الولايات المتحدة بالحصول على تعرض اقتصادي لهذه الأصول من خلال سك، نقل، واستبدال رموز الأوراق المالية على الإيثيريوم، مع سولانا، و سلسلة BNB، وغيرها من سلاسل الكتل التي ستدعم قريبًا. كل رمز مدعوم بالكامل بالسهم أو صندوق الاستثمار المتداول المقابل، والذي يحتفظ به واحد أو أكثر من الوسطاء المرخّصين في الولايات المتحدة الذين يعملون كأوصياء (بما في ذلك أي أموال في النقل).

2.1 كيف يعمل أوندو GM

يتبنى أوندو GM تصميمًا مستلهماً من الرموز المستقرة، مستهدفًا البساطة وسهولة الاستخدام. لا يمتلك حاملو الرموز الأسهم الأساسية مباشرة أو يحصلون على حقوق المساهمين. بدلاً من ذلك، يحتفظون برموز يمكن استبدالها برموز مستقرة مع تلقي جميع العوائد الاقتصادية للأصول الأساسية.

أسهم أوندو الموحدة وصناديق الاستثمار المتداولة هي رموز رقمية تقدم الأداء الاستثماري الكامل للأصول المتداولة علنًا. كل رمز يعكس بالكامل الأداء الاقتصادي لأصوله المقابلة — بما في ذلك تحركات الأسعار، وتوزيعات الأرباح، وإجراءات الشركات، بحيث يحصل حاملو الرموز على نفس العوائد الاقتصادية كالمساهمين المباشرين. يتم إعادة استثمار الأرباح تلقائيًا في الأصل (بعد خصم الضرائب المطبقة).

على سبيل المثال: AAPLon (الجذر “-on” يدل على أصل موحد من أوندو) يمثل العائد الكلي لشركة أبل (AAPL). يعتبر الاحتفاظ بـ AAPLon مكافئًا للاحتفاظ بأسهم أبل مع إعادة استثمار جميع الأرباح تلقائيًا. الرمز مقوم بالدولار الأمريكي.

تمامًا كما يسمح لك USDT بالاحتفاظ الدولارات الأمريكية على البلوكشين، تمكنك أسهم أوندو الموحدة من “الاحتفاظ” بشركة أبل، تسلا، وأصل مالي آخر على السلسلة، مع التقاط نفس العوائد الاستثمارية كبدائلها في العالم الحقيقي.

3. الميزات الأساسية لأوندو جلوبال ماركتس

3.1 الوصول إلى آلاف الأصول الواقعية: يمكن للمستخدمين الحصول على تعرض لأكثر من ألف ورقة مالية عالية الجودة مدرجة في NYSE و NASDAQ، بما في ذلك كلاً من صناديق الاستثمار المتداولة في الأسهم وأدوات الدين بالإضافة إلى الأسهم الفردية.

3.2 وصول عالمي على مدار 24/7: ستكون أوندو GM مفتوحة للمشاركين خارج الولايات المتحدة، مما يمكن المستخدمين في جميع أنحاء العالم من الوصول بسهولة إلى الأصول الواقعية عالية الجودة.

3.3 سك واستبدال فوري: ضمن حدود معينة، يمكن للمستخدمين سك واستبدال الأوراق المالية الموحدة على الفور باستخدام الرموز المستقرة المحددة والرموز التي تضمن عوائد. سيتم أيضًا دعم الاشتراكات والاستبدالات عبر النقد.

3.4 سيولة كاملة: تم تصميم أصول أوندو GM لتتناسب مع السيولة لأوراقها المالية الأساسية، مما يسمح بالتداول الفوري مع حد أدنى من الانزلاق.

3.5 وصول مدمج إلى الهامش: يمكن الاقتراض مقابل الحيازات الموحدة بمعدلات فائدة تنافسية مع تلك الموجودة في الأسواق التقليدية.

3.6 وصول الخدمة على مدار الساعة: سيكون للمستثمرين وصول مستمر إلى مجموعة من خدمات الاستثمار المعززة بالـ DeFi، مما يسمح لهم بمقارنة واختيار أفضل معدلات الهامش من مصادر رأس المال التقليدية وداخل السلسلة.

3.7 حماية مستثمر بمستوى مؤسسي: ستكون جميع الأصول الأساسية التي تدعم رموز أوندو GM محجوزة في كيانات بعيدة عن الإفلاس، مما يمنح المستثمرين مطالبات مؤمنة. ما لم تتم الموافقة بشكل صريح، لن تُقرض الأوراق المالية الأساسية للباعة الشورت، وسيتم إرجاع أي دخل من إقراض الأوراق المالية إلى المستثمرين.

3.8 نقل مجاني: بينما يتطلب تسجيل المستخدمين سك واستبدال الرموز، يمكن نقلها بحرية على الأسواق الثانوية خارج الولايات المتحدة واستخدامها عبر الـ DeFi. لن يكون هناك ارتباط بالمنصات ـ يمكن للمستثمرين نقل حيازاتهم إلى أي محفظة أو منصة من اختيارهم.

4. كيف تعالج أوندو جلوبال ماركتس نقاط الألم في الأسواق المالية التقليدية

4.1 إمكانية الوصول والتكلفة

التحدي التقليدي: العديد من المستثمرين العالميين يجدون صعوبة في الوصول إلى المنتجات المالية الأمريكية. حتى عندما يكون الوصول ممكنًا، غالبًا ما يواجهون متطلبات حد أدنى عالية ورسوم كبيرة.

حل أوندو: يمكن لأي شخص في المناطق المؤهلة خارج الولايات المتحدة الحصول على تعرض للأوراق المالية الأمريكية باستخدام رموز مستقرة بتكلفة ضئيلة، مما يلغي القيود التقليدية التكاليف والجغرافيا.

4.2 الانغلاق بالمنصة

التحدي التقليدي: يتم قفل المستثمرون في منصات محددة، وغالبًا ما يكون التبديل مكلفًا، وعسيرًا، وبطيئًا.

حل أوندو: يمكن نقل الرموز بحرية خارج الولايات المتحدة، مما يوفر تجربة استثمار سلسة عبر المنصات.

4.3 تجزئة المنصة

التحدي التقليدي: الأوراق المالية المحتفظ بها عبر وسطاء مختلفين لا يمكن أن تتعاون، مما يجعل دعم الضمان المتبادل صعبًا.

حل أوندو: يتم تسجيل الملكية على السلسلة، مما يضمن أن تكون الأصول قابلة للتشغيل بين المنصات بالكامل وقادرة على دعم عمليات مالية معقدة عبر المنصات.

4.4 الهامش المحدود والمكلف

التحدي التقليدي: يواجه المستثمرون الأفراد خارج الولايات المتحدة خيارات هامش محدودة ومكلفة.

حل أوندو: يسمح التكامل المباشر مع خيارات الإقراض بمستوى مؤسسي للمستثمرين باقتراض من خلال بروتوكولات أو منصات الطرف الثالث مباشرة.

4.5 المخاطر الخفية

التحدي التقليدي: العديد من المنصات تقرض الأوراق المالية الخاصة بالعملاء دون افصاح واضح، مما يعرض المستثمرين لمخاطر خفية.

حل أوندو: لا تُقرض الأوراق المالية أبدًا بدون إذن صريح. للعملاء الذين يختارون الانضمام، يتم إرجاع 100% من عائد الإقراض إليهم.

5. رؤية أوندو جلوبال ماركتس: من وول ستريت 2.0 إلى الاقتصاد المفتوح

5.1 مفهوم وول ستريت 2.0

تصف أوندو رؤيتها بأنها “وول ستريت 2.0″، مما يمثل التطور التالي للأسواق المالية حيث تتقارب النظم التقليدية مع تقنية البلوكشين لبناء نظام بيئي أكثر كفاءة وشمولية.

• تسوية في الوقت الحقيقي: تستبدل دورة التسوية التقليدية T+1.
• إمكانية الوصول العالمية: تزيل الحواجز الجغرافية والتنظيمية.
• الشفافية: يتم تسجيل جميع المعاملات والمحتويات على السلسلة.
• قابلية الإنشاء: يمكن دمج المنتجات والخدمات المالية كالأحجار البنائية.
• سيادة المستخدم: يحتفظ المستثمرون بالتحكم الكامل في أصولهم.

5.2 الرؤية الأوسع للاقتصاد المفتوح

تكرس أوندو جهودها لتسريع التحول نحو اقتصاد مفتوح من خلال بناء منصات وأصول وبنية تحتية تجلب الأسواق المالية إلى السلسلة.

الاقتصاد المفتوح هو مفهوم يتجاوز الأنظمة المالية التقليدية: يتصور إطارًا عالميًا يمكن الوصول إليه حيث تتدفق السلع والخدمات والمعلومات بحرية. تدعم التكنولوجيا هذه الرؤية وتقلل من الحواجز أمام رأس المال والمنتجات والمعرفة، مما يمكّن الأفراد والمنظمات من المشاركة في الإنتاج والاستهلاك والابتكار والنشاط المدني بطرق كانت تاريخيًا بعيدة المنال للعديد.

هذا التحول في النموذج يقدم عدة فوائد رئيسية:

• الوصول الشامل إلى السلع والخدمات من خلال الأسواق اللامركزية.
• الوصول الديمقراطي إلى المعلومات عبر منصات مدعومة بتقنية البلوكشين.
• تبادل مباشر للسلع والمعرفة من خلال الشبكات اللامركزية.
• زيادة الخصوصية والأمان من خلال أنظمة معززة بتشفير قوي.

5.3 التأثير على الشمول المالي العالمي

تضع رؤية أوندو GM تركيزًا خاصًا على المجتمعات التي تم استبعادها تقليديًا من النظام المالي. اليوم، يفتقر مليارات الناس إلى الوصول إلى أصول مالية عالية الجودة، مما يمنعهم من الاستفادة من التمويل الحديث. من خلال أوندو GM:

• يمكن لعامل مصنع في فيتنام بسهولة وسرعة وبأسعار معقولة امتلاك أسهم في نايك، مما يساعدها على المشاركة بشكل أكبر في القيمة التي تساعد في إنشائها.
• يمكن للمستثمرين في البلدان النامية الوصول إلى منتجات وخدمات مالية كانت مخصصة فقط للأفراد الأثرياء أو العملاء المؤسسات.
• يمكن لأي شخص لديه اتصال بالإنترنت الاحتفاظ بأصول مستقرة وموثوقة، مثل الأوراق المالية المدعومة بالدولار.

6. نظرة مستقبلية على أوندو GM

ستطلق أوندو فاينانس رسميًا الأسهم الموحدة في 3 سبتمبر. يمثل إدخال أوندو GM أكثر من مجرد اختراق تكنولوجي — إنه علامة فارقة في ديمقراطية التمويل. من خلال تقليل الحواجز لدخول السوق، وتعزيز الشفافية، وفتح طرق جديدة للابتكار، تشير أوندو GM إلى تحول جذري في كيفية تقديم الخدمات المالية. مع بدء التشغيل والنمو المستمر، نشهد تحولًا تاريخيًا: أسواق التمويل تتحرك من أنظمة مغلقة ومجزأة إلى نظام بيئي مفتوح ومترابط.

في هذا النموذج المالي الجديد، سيكون لدى الجميع الفرصة للمشاركة في الأسواق المالية العالمية والوصول إلى المنتجات والخدمات المالية التي كانت محصورة سابقًا على عدد قليل من المحظوظين. هذه هي رؤية أوندو جلوبال ماركتس، مستقبل مالي أكثر عدلاً وسرعة وسهولة في الوصول.

7. الأسئلة الشائعة حول أوندو GM

7.1 كيف توفر الأسهم الموحدة لأوندو سيولة مقارنة بالأسواق التقليدية؟

تم تصميم أوندو جلوبال ماركتس للوصول بسلاسة إلى السيولة من أسواق الأسهم التقليدية. نتيجة لذلك، يمكن أن تقدم الأسهم الموحدة على المنصة بشكل عام نفس مستوى السيولة التي تتمتع بها أصولها الأساسية المتداولة في البورصات التقليدية. على عكس العديد من الأصول الرقمية الأخرى، لا تتطلب الأسهم الموحدة من أوندو خزانات سيولة مخصصة على السلسلة. يُرجى ملاحظة أن سك أو استبدال الرموز يتطلب من المشتريين الرئيسيين إكمال عملية التعرف على الهوية (KYC) بنجاح مع مُصدر الرموز.

7.2 متى يمكنني تداول الأسهم الموحدة لأوندو؟

التسكيل والاستبدال مباشرة على منصة الأسواق العالمية متاح على مدار 24 ساعة يوميًا، خمسة أيام في الأسبوع (24/5)، بدءًا من يوم الأحد في الساعة 8:00 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة وينتهي يوم الجمعة في الساعة 7:59 مساءً بتوقيت شرق الولايات المتحدة. ومع ذلك، فإن تداول الرموز من نظير إلى نظير متاح على مدار الساعة — 24/7، 365 يومًا في السنة.

ملاحظة: قد يتم تعليق عملية السك والاستبدال مؤقتًا بسبب بعض الإجراءات المؤسسية (مثل الأرباح، توزيعات الأسهم)، أو ظروف السوق (مثل التقلبات الشديدة، تحولات الجلسة)، أو يتم تفعيل ضوابط المخاطر. يمكنك متابعة أي من هذه التوقفات في status.gm.ondo.finance.

7.3 ما هي الرسوم؟

أوندو جلوبال ماركتس (BVI) المحدودة، مُصدر الرموز، لا تفرض حاليًا أي رسوم على سك أو استبدال الأسهم الموحدة لأوندو. ومع ذلك، فإن المستخدمين مسؤولون عن دفع أي رسوم غاز قابلة للتطبيق.

يرجى ملاحظة أن أسعار السك والاستبدال قد لا تتطابق دائمًا مع السعر الدقيق للأصل الأساسي نظرًا للتقلبات والتعديلات المتعلقة بالزمن.

7.4 ما هي ضرائب الاستقطاع؟

ضرائب الاستقطاع هي ضرائب تُخصم تلقائيًا من بعض أنواع الدخل — مثل الأرباح — قبل توزيع الدخل. بالنسبة للأسهم الأمريكية، يُطلب من الوسطاء عمومًا أن يخصموا جزءًا من الأرباح الموزعة للمستثمرين غير الأمريكيين، وفقًا لقواعد الضرائب السارية على الكيان الذي يتلقى الأرباح.

أوندو جلوبال ماركتس، الكيان الذي يصدر الرموز، مسجلة في جزر العذراء البريطانية. وبالتالي، فإن الأرباح المدفوعة من قبل الشركات الأمريكية لهذا الكيان تخضع لضريبة الاستقطاع القياسية البالغة 30% في الولايات المتحدة — وهو المعدل الافتراضي الذي ينطبق على الأجانب بموجب قانون الضرائب الأمريكي.

يتم إعادة استثمار الأرباح بعد خصم ضريبة الاستقطاع. على سبيل المثال، إذا قامت شركة كوكا كولا (KO) بإعلان توزيع أرباح بقيمة 1 دولار أمريكي للسهم وحملت الأسواق العالمية 10 أسهم (إجمالي 10 دولارات أمريكية من الأرباح)، فستخصم المنصة 3 دولارات (30%) كضريبة وتعيد استثمار 7 دولارات المتبقية في مزيد من أسهم KO.

7.5 هل سأتلقى توزيعات أرباح من الأسهم الموحدة لأوندو؟

لا تقوم أوندو جلوبال ماركتس بتوزيع الأرباح كمدفوعات مباشرة نقدية لمستثمري الرموز. بدلاً من ذلك، يتم إعادة استثمار القيمة المعادلة للأرباح — بعد حساب ضريبة الاستقطاع المطبقة — تلقائيًا في السهم الأساسي. وهذا يعني أنك تحصل على الفائدة الاقتصادية الكاملة للأرباح إما من خلال ارتفاع سعر الرمز أو زيادة رصيد الرموز، اعتمادًا على البلوكشين.

على سبيل المثال، لنفترض أن سعر سهم تسلا يتداول عند 100 دولار ويدفع توزيعات أرباح قدرها 2 دولار. في حساب وساطة تقليدي:

• بعد توزيع الأرباح البالغ 2 دولار، ينخفض سعر سهم تسلا إلى 98 دولار.
• مع خصم ضريبة استقطاع بنسبة 30% (المعدل الافتراضي للمستثمرين غير الأمريكيين)، يحصل المستخدمون على 1.40 دولار كأرباح نقدية.

بالنسبة للأسهم الموحدة لأوندو على الإيثيريوم:

• يتم جمع الأرباح الصافية البالغة 1.40 دولار في حساب الوساطة لدينا.
• يتم إعادة استثمار الأرباح الصافية البالغة 1.40 دولار في أسهم تسلا. 1.40 دولار / 98 دولار = 0.014 أسهم إضافية.
• الرمز الموحد تسلا لديك الآن يمثل 1.014 سهم من تسلا بدلًا من 1 سهم فقط.

نتيجة لذلك، يصبح سعر الرمز 99.40 دولار (1.014 × 98 دولار). بينما قد يختلف سعر الرمز قليلاً عن سعر السوق الخاص بتسلا، فإنه يعكس تمامًا العائد الكلي لشركة TSLA، بما في ذلك الأرباح المعاد استثمارها (بعد خصم ضريبة الاستقطاع).

يُرجى ملاحظة أنه في سلاسل الكتل الأخرى (مثل سولانا) وبعض البورصات المركزية، قد يتتبع سعر الرمز دائمًا سعر السهم الفردي. في تلك السلاسل وهذه البورصات، سيتكيف رصيد الرموز لديك تلقائيًا ليعكس الأرباح المعاد استثمارها، بينما سيستمر سعر الرمز في محاكاة الأصل الأساسي.

Please note that on other blockchains (such as Solana) and certain centralized exchanges, the token price may always track the per-share stock price. On these blockchains and exchanges, your token balance will automatically adjust to reflect reinvested dividends, while the token price will continue to mirror the underlying asset.

على الإيثيريوم، يُعكس قيمة الأرباح في زيادة سعر كل رمز. بينما في سولانا، تُظهر خاصية واجهة المستخدم المقاسة قيمة الأرباح على هيئة زيادة في عدد الرموز المعروضة في معظم واجهات المستخدم والمحافظ. واجهة المستخدم المقاسة هي إضافة رمزية في سولانا تتيح للمصدرين تعديل أرصدة الرموز المعروضة (على سبيل المثال، عند توزيع العائد). نظرًا لأن الأرصدة المعروضة تزيد، يبقى سعر الرمز مستقرًا. ولكن، بما أن معظم نظام سولانا البيئي يدعم واجهة المستخدم المقاسة، فإن التأثير الاقتصادي يتم تمثيله كزيادة في رصيد الرموز بدلاً من زيادة في سعر الرموز الفردية.

7.6 من هو مؤهل لسك واستبدال الأسهم الموحدة لأوندو؟

التسجيل للسك والاستبدال الخاص بالأسهم الموحدة لأوندو متاح فقط للأفراد الذين أكملوا بنجاح عملية التعرف على الهوية (KYC) والتسجيل الخاصة بأوندو جلوبال ماركتس، ويخضعون لقيود معينة بناءً على الاختصاص. بشكل محدد، يمكن تقديم الأسهم الموحدة لأوندو وبيعها فقط:

1) للأفراد غير الأمريكيين الموجودين خارج الولايات المتحدة الذين يقدمون طلبات الشراء من خارج الولايات المتحدة.

2) للمستثمرين المؤهلين في المنطقة الاقتصادية الأوروبية (EEA) والمملكة المتحدة.

7.7 كيف يتم تأمين وحماية الأسهم الموحدة لأوندو؟

1) هيكل قانوني بعيد عن الإفلاس

يتم إصدار الأسهم الموحدة لأوندو وفقًا لممارسات راسخة تهدف إلى زيادة درجة الحماية ضد الإفلاس. يتضمن ذلك الإصدار من خلال كيان خاص (SPV) تُدار بواسطة مجلس إدارة يضم مديرًا مستقلًا، إلى جانب فصل الأصول والسجلات والحسابات عن أوندو فاينانس إنك ومجموعة مؤسسة أوندو. تساعد هذه التدابير في ضمان أن تظل الأصول الداعمة للرموز محمية حتى في حالة الإفلاس أو العسر المالي غير المحتمل.

2) دعم كامل للأصول ومصلحة أمان

كل سهم رمزي من أوندوا مدعوم بالكامل من الأسهم وصناديق الاستثمار المتداولة الأساسية، بالإضافة إلى أي نقود في النقل. علاوة على ذلك، يتوجب على المصدر الاحتفاظ بضمان إضافي في جميع الأوقات – فوق مستوى الدعم الكامل – لتأمين التزاماتها تجاه حاملي الرموز.

تُحفظ مصالح حاملي الرموز بشكل أكبر بواسطة شركة أنكيورا تراست، وهي وكيل أمان مستقل من طرف ثالث، والتي تحتفظ بمصلحة أمان محسنة من الدرجة الأولى في هذا الضمان. يُسمح لشركة أنكيورا تراست بتولي حيازة الضمان، وتصريفه إلى نقود، وتوزيع العائدات على حاملي الرموز في حالات معينة من تخلف المصدر عن الوفاء. على سبيل المثال، إذا لم يتمكن المصدر من تلبية طلبات الاسترداد أو الحفاظ على ضمان كامل، يمكن لحاملي الرموز أن يوجهوا أنكيورا للاستيلاء على الضمان، وتحويله إلى نقود، وتوزيع الأموال على حاملي الرموز.

3) ممتلكات شفافة مع موصيين مرخصين

توفر أسواق أوندوا العالمية تأكيدات يومية لممتلكات الأسهم الرمزية، التي يتم التحقق منها من قبل شركة أنكيورا تراست كوكيل مستقل من طرف ثالث. اعتبارًا من 1 أكتوبر 2025، ستصبح هذه التأكيدات اليومية مرئية للجمهور عبر الإنترنت. جميع الأصول الأساسية محفوظة مع واحد أو أكثر من الموصلين المرخصين في الولايات المتحدة.