Китай вернулся в топ‑3 майнинга биткоина

Краткая суть: как Китай снова вошёл в тройку лидеров майнинга

В 2025 году Китай занял одно из трёх ведущих мест по доле в мировом хешрейте биткоина — примерно 14% от глобальных вычислительных мощностей. Этот рост произошёл вопреки формальному запрету на майнинг и торговлю криптовалютами, введённому в стране в 2021 году. Аналитики отмечают сохранение крупной, но частично скрытой инфраструктуры, которая использует специфические региональные условия и коммерческие возможности.

Распределение глобального хешрейта в 2025 году

По оценкам отраслевых наблюдателей, в структуре вычислительных мощностей по странам наблюдается следующая картина:

• США — около 38%;
• Россия — порядка 15%;
• Китай — примерно 14%;
• Другие страны (Парагвай, ОАЭ, Оман, Канада, Казахстан, Индонезия и др.) — оставшаяся доля.

Такая география отражает тенденцию к диверсификации майнинга: крупные мощности сконцентрированы в государствах с доступной электроэнергией и благоприятной инфраструктурой.

Почему формальный запрет не остановил добычу

Запрет 2021 года был обусловлен несколькими факторами: нагрузкой на локальные энергосети, стремлением снизить финансовые риски, а также политикой по контролю за оборотом цифровых активов. В результате официальные фермы были закрыты или вывезены, а многие майнеры разошлись по другим юрисдикциям.

Однако полный уход от добычи не состоялся. Причины восстановления части мощностей внутри страны включают:

• Наличие регионов с избыточной дешёвой электроэнергией;
• Незагруженные коммерческие дата‑центры, которые можно перепрофилировать для майнинга;
• Локальные экономические стимулы и гибкий подход региональных властей;
• Рост спроса на оборудование и устойчивость глобальной экономики майнинга.

Роль энергоизбыточных регионов

Провинции с дешёвой энергией — прежде всего гидроэнергетикой и некоторыми источниками ветровой и солнечной генерации — приобрели стратегическое значение для скрытой добычи. Ограниченные каналы передачи электроэнергии между регионами и локальные тарифные условия делают майнинг выгодным в отдельных точках, несмотря на запреты на национальном уровне.

Перепрофилирование дата‑центров

Активное строительство дата‑центров в Китае в предыдущие годы привело к появлению объектов с незаполненной мощностью. Операторы использовали эту избыточную инфраструктуру для скрытой загрузки вычислительных узлов под майнинг, что снизило видимость и формальные риски операций.

Спрос на ASIC и восстановление внутренних продаж

Рынок оборудования для майнинга показал увеличение спроса внутри страны. Производители фиксируют растущие отгрузки на внутренний рынок, что указывает на восстановление активности. Ускорение продаж связано с несколькими факторами:

• Увеличение цены биткоина и улучшение доходности добычи в 2024–2025 годах;
• Перемещение части рынка в «серую» зону, где контролировать сделки сложнее;
• Оптимизация логистики и локальное производство некоторых компонентов.

Регуляторная динамика и региональная автономия

Формально запрет остаётся в силе, но в 2025 году регуляторная тональность смягчилась. Наблюдается ряд признаков, которые указывают на более прагматичный подход:

• Дискуссии о внедрении цифровых инструментов центрального банка и связанных с ними сервисов;
• Различия в применении политики на уровне провинций — некоторые местные администрации демонстрируют терпимость к добыче, если она приносит экономическую выгоду;
• Рост активности в смежных сегментах, например, в регуляции стейблкоинов в соседних юрисдикциях и экспериментальных цифровых продуктах.

Такая региональная разобщённость практик создает условия для точечной возрождения мощностей, даже при национальном запрете.

Реакция индустрии и сообщества

Возвращение Китая в число крупнейших центров майнинга вызвало широкий резонанс в криптосообществе. Основные тезисы обсуждения:

• Многие участники рынка считают, что майнинг в Китае «никогда не умирал», он лишь менял формы и местоположение внутри страны;
• Экономическая логика — сочетание дешёвой энергии, доступной инфраструктуры и спроса на оборудование — остаётся ключевой движущей силой;
• Эксперты подчёркивают риски централизации и системные уязвимости, связанные с концентрацией хешрейта в нескольких юрисдикциях.

Актуальный контекст рынка в 2025 году

К 2025 году отрасль майнинга заметно эволюционировала. Ключевые факторы, формирующие ситуацию:

• Ценовая волатильность биткоина остаётся значимой, но в сочетании с общим восстановлением спроса на цифровые активы повышает привлекательность добычи;
• Институциональные игроки и инфраструктурные инвесторы активнее рассматривают возможности вложений в центры обработки данных и проекты на базе возобновляемой энергии;
• Геополитические факторы и энергетическая политика стимулируют переориентацию мощностей в регионы с низкими тарифами и благоприятной нормативной средой;
• Растёт внимание к экологической отчетности майнеров: проекты, использующие «чистую» энергию, получают преимущество на рынке капитала.

В совокупности эти тенденции объясняют, почему майнинг остаётся привлекательным бизнесом и почему Китай, располагая необходимыми ресурсами, смог нарастить долю хешрейта.

Последствия для глобальной экосистемы и риски

Возвращение Китая в лидеры майнинга имеет несколько важных последствий:

• Риски централизации: концентрация мощностей в отдельных странах повышает уязвимость сети к локальным изменениям политики и инфраструктурным сбоям;
• Регуляторная неопределённость: различия в подходах к майнингу создают нестабильность для международных инвесторов;
• Экологическая ответственность: возрастание внимания к углеродному следу повышает спрос на «зелёные» решения и прозрачную учётность потребления энергии;
• Конкурентная динамика: страны и регионы, предлагающие дешёвую и чистую энергию, получают стратегическое преимущество в привлечении вычислительных мощностей.

Что это значит для майнеров и инвесторов

Участникам рынка стоит учитывать несколько практических выводов:

• Диверсификация мест размещения мощностей остаётся критически важной для снижения операционных и регуляторных рисков;
• Инвестиции в энергетику и договоры на поставку «чистой» энергии повышают конкурентоспособность проектов;
• Прозрачность в вопросах потребления и соблюдения локальных правил облегчает доступ к финансированию и партнёрствам;
• Мониторинг изменений политического курса в ключевых странах — обязательная часть стратегии управления рисками.

Выводы

Несмотря на формальный запрет, Китай вновь укрепил позиции в мировом майнинге биткоина, обеспечив значимую долю хешрейта. Это стало возможным благодаря сочетанию региональных энергетических ресурсов, использования избыточной инфраструктуры и роста спроса на оборудование. Для глобальной отрасли возвращение Китая означает необходимость усиленного внимания к диверсификации, экологичности и адаптивности к меняющемуся регуляторному ландшафту.

Для дополнительной информации и аналитики по рынку криптовалют и майнинга посетите официальный ресурс биржи: https://www.mexc.com.

Отказ от ответственности: Данная публикация представляет собой свод публично доступной информации.
MEXC не подтверждает и не гарантирует точность сторонних данных.
Перед принятием инвестиционных решений читателям рекомендуется проводить собственное исследование.