The ستيبلكوين تنافس البنية التحتية أصبحت مثيرة للاهتمام. يجري تطوير سلسلتين على مستوى 1 مصممتين لهذا الغرض، بلازما وستيبلي. تم إطلاق بلازما في سبتمبر بينما لا تزال الأخرى ستيبلي قيد التطوير. كلاهما يهدفان إلى نفس الهدف الطموح: أن يصبحا طبقة التسوية السائدة لعمليات USDT.
تعمل كلا المشروعين تقريبًا بنفس الوظيفة، لكنهما يتبنيان نهجين مختلفين بشكل ملحوظ. تميل بلازما إلى المنافسة على السوق الحالي USDT ، بينما ستيبلي تركز حصريًا على USDT، مما يخلق ديناميكية تنافسية مثيرة في مجال بلوكشين الستيبلكوين الناشئة.
مع تسهيل الستيبلكوينات لنحو 5 تريليونات دولار من حجم المعاملات المعدل في العام الماضي، والذي يمثل أكثر من ثلث حجم فيزا وماستركارد، أهمية البنية التحتية الداعمة لهذه الأصول تزداد أكثر من أي وقت مضى. دعونا نحلل كيف تقارن هاتين الشبكتين.
1. ما هي بلازما وستيبلي؟
1.1 بلازما: منصة متعددة للستيبلكوين
بلازما هي سلسلة بلوكشين من مستوى 1 مصممة خصيصًا لمدفوعات الستيبلكوين العالمية، تتميز بتحويلات USDT بدون رسوم، ودعم رموز الغاز المخصصة، وجسر بيتكوين أصلي.
مصممة للستيبلكوينات من الألف إلى الياء، تعمل بلازما على تمكين المدفوعات الفورية تقريبًا وبدون رسوم مع أمان على مستوى المؤسسات. تم إطلاق الشبكة على الشبكة الرئيسية في 25 سبتمبر 2025، بعد جمع 24 مليون دولار من مستثمرين بينهم بيتفينكس.
1.2 ستيبلي: سلسلة USDT فقط
ستيبلي هي سلسلة على مستوى 1 مصممة خصيصًا لـ USDT، تهدف إلى نقل الستيبلكوينات على نطاق واسع. أعلنت ستيبلي عن نفسها بهدوء بعد عام من التطوير السري، متموضعةً كطبقة البنية التحتية المخصصة لـ USDT.
الفرق الفلسفي الرئيسي: بلازما تدعم عدة ستيبلكوينات، بينما ستيبلي تركز حصريًا على USDT.
بلازما:
– الإطلاق: سبتمبر 2025 (الشبكة الرئيسية حية)
– تركيز: دعم متعدد للستيبلكوينات
– الرسوم: تحويلات USDT بدون رسوم
– الدعم: بيتفينكس + جمع 24 مليون دولار
– الرمز: XPL (الرمز الأصلي)
ستيبلي:
– الإطلاق: TBD (لكن بدأت العلاقات العامة يونيو 2025)
– التركيز: حصري على USDT
– الرسوم: رسوم منخفضة مخصصة لـ USDT
– الدعم: متوافق مع Tether
– الرمز: TBD
2. الفروقات التقنية الرئيسية
2.1 هيكل الرسوم
نهج بلازما: تحويلات USDT بدون رسوم مع دعم لرموز الغاز المخصصة. هذا يعني أن المستخدمين يمكنهم دفع رسوم المعاملات برموز غير XPL الأصلية، بما في ذلك USDT نفسها، وهي ميزة سهلة الاستخدام لأولئك الذين لا يرغبون في الاحتفاظ بأصول متعددة.
نهج ستيبلي: مصممة لنقل الستيبلكوينات على نطاق واسع بمعاملات منخفضة التكاليف مخصصة لـ USDT. على الرغم من عدم تسويقها بشكل صريح كـ “بدون رسوم”، فإن البنية التحتية بأكملها مصممة خصيصًا لتحقيق أقصى كفاءة في التكلفة.
الفائز: تمتلك بلازما رسالة تسويقية أوضح مع “تحويلات بدون رسوم”، لكن الفروق الحقيقية في التكلفة ستظهر مع أنماط الاستخدام في العالم الحقيقي واكتظاظ الشبكة.
2.2 تعدد السلاسل مقابل التركيز على أصل واحد
بلازما: تدعم عدة ستيبلكوينات بما في ذلك USDT، USDCوغيرها، مما يجعلها بنية تحتية أوسع لمدفوعات الستيبلكوين بدلًا من سلسلة ذات أصل واحد.
ستيبلي: تركز حصريًا على USDT، مراهنةً على أن أكبر ستيبلكوين في العالم (حاليًا يملك 62% من حصة السوق) يستحق بنية تحتية مخصصة ومoptimized.
يمثل هذا انقسامًا استراتيجيًا أساسيًا:
– تراهن بلازما على أن المستخدمين يريدون خيارات ومرونة عبر ستيبلكوينات متعددة
– تراهن ستيبلي على أن هيمنة USDT تبرر التخصص والتهيئة على أصل واحد
اقرأ أيضًا: USDT مقابل USDC: مقارنة حصة السوق
2.3 ميزات الخصوصية
تقترح بلازما معاملات محمية، بينما تخطط ستيبلي لدعم التحويلات السرية—كلاهما يعزز قدرات حماية الخصوصية مع الحفاظ على الامتثال.
تعترف كلا الشبكتين بأن المستخدمين المؤسسيين يحتاجون إلى ميزات الخصوصية لأسباب تنافسية وتشغيلية، بينما لا تزال تحافظ على الامتثال التنظيمي. هذه توازن دقيق تكافح سلاسل البلوكشين التقليدية الشفافة لتحقيقه.
3. التموقع الاستراتيجي
3.1 نهج سوق بلازما
تميل بلازما إلى المنافسة على سوق USDT الحالي، موضوعةً كالبنية التحتية للنظام البيئي الأوسع للستيبلكوين. تبدو الاستراتيجية كالتالي:
أولاً: جذب مستخدمي الستيبلكوين الحاليين مع تحويلات بدون رسوم وتجربة مستخدم متفوقة.
ثانياً: دعم أصول متعددة لالتقاط حالات الاستخدام المتنوعة—المدفوعات، التحويلات، التمويل اللامركزي، التسويات المؤسسية.
ثالثًا: بناء تأثيرات الشبكة من خلال اعتماد أوسع عبر مجتمعات الستيبلكوين المختلفة.
الدعم من بيتفينكس ذو أهمية استراتيجية، فهو يربط بلازما بشكل غير مباشر بنظام Tether البيئي بينما يحافظ على الاستقلال لدعم الستيبلكوينات المتنافسة مثل USDC.
3.2 نهج سوق ستيبلي
تأخذ ستيبلي رهانًا أكثر تركيزًا: USDT هو أكثر الأصول الرقمية استخدامًا في العالم ويستحق سلسلته الخاصة المخصصة. تبدو استراتيجيتهم كما يلي:
أولاً: أن تصبح البنية التحتية المثلى والدقيقة خصيصًا لعمليات USDT.
ثانياً: تحسين كل جانب من جوانب السلسلة خصيصًا لحالات الاستخدام الخاصة بـ USDT دون أي تنازلات.
ثالثًا: الاستفادة من علاقات Tether العميقة من أجل الدمج المباشر وتبني المؤسسات.
أطلقت ستيبلي “مساحة بلوك تشاين للشركات”، مما يشير إلى التركيز الأساسي على حالات الاستخدام المؤسسية والشركات بدلاً من تبني التجزئة—على الأقل في البداية.
4.من الفائز حتى الآن؟
أكملت بلازما رقمًا قياسيًا من الودائع التجريبية في منتصف عام 2025 وأطلقت الشبكة الرئيسية في 25 سبتمبر 2025—قبل أربعة أيام فقط. الشبكة حاليًا حية وتعالج معاملات حقيقية مع تزايد التبني.
حالة الشبكة الرئيسية لستيبلي أقل وضوحًا للجمهور. أعلنت ستيبلي بهدوء عن نفسها بعد عام من التطوير السري في يونيو 2025، لكن جداول الإطلاق المحددة والحالة التشغيلية الحالية لم تكن ظاهرة بشكل علني.
يبدو أن الزخم المبكر يميل لصالح بلازما استنادًا إلى عدة عوامل:
– إطلاق علني أوضح مع معالم محددة وتواصل
– شبكة رئيسية نشطة مع معالجة معاملات قابلة للتحقق
– رمز أصلي (XPL) مدرج في البورصات الكبرى بما في ذلك MEXC
– شراكات بيئية أكثر وضوحًا ونشاط المطورين
ومع ذلك، قد يكون نهج ستيبلي السري متعمدًا—مركزًا على دمج عميق مع المؤسسات وشراكات الشركات قبل السعي نحو تبني عام والتواصل.
5. حالات الاستخدام في العالم الحقيقي
5.1 المدفوعات والتحويلات
تستهدف كلا الشبكتين نفس حالة الاستخدام الأساسية: التكامل السلس مع أنظمة الدفع في العالم الحقيقي للمعاملات اليومية، والمدفوعات عبر الحدود، والتحويلات.
للسكان الأوسع في الأسواق الناشئة، تمثل الستيبلكوينات حماية ضد التضخم المفرط، ومخزن قيمة مستقر، ووسائل دفع فعالة. تجعل البنية التحتية المصممة خصيصًا مثل بلازما وستيبلي هذه الحالات أكثر وصولًا وفعالية من حيث التكلفة.
5.2 التسوية المؤسسية
تستهدف “مساحة بلوك تشاين للشركات” الخاصة بستيبلي مستخدمي المؤسسات الذين يحتاجون إلى بنية تحتية مخصصة لعمليات التسوية عالية الحجم وقابلة للتنبؤ.
نهج بلازما أكثر عمومية ولكنه لا يزال يستهدف اعتماد المؤسسات من خلال ميزات الأمان الخاصة بها، وقدرات الامتثال، وهيكل الرسوم بدون رسوم الذي يقلل من التكاليف العامة.
5.4 التمويل اللامركزي والعقود الذكية
جسر بيتكوين الأصلي لبلازما يسمح BTC باستخدامه ضمن العقود الذكية على الشبكة، مما يمكّن تطبيقات التمويل اللامركزي التي تتجاوز تحويلات الستيبلكوين البسيطة—الإقراض، المشتقات، والأدوات المالية المعقدة.
نهج ستيبلي للعقود الذكية وتطبيقات التمويل اللامركزي أقل ترويجًا، مما يشير إلى أن تركيزهم الأساسي يبقى على سبل الدفع المحسّنة بدلًا من التطبيقات المالية المعقدة.
5.5 العلاقة مع Tether
تتمتع كلتا الشبكتين باتصالات غير مباشرة مع النظام البيئي لـ Tether/Bitfinex:
– جمع بلازما 24 مليون دولار من مستثمرين من بينهم بيتفينكس
– من المحتمل أن تكون ستيبلي مرتبطة بشكل غير مباشر بنظام Tether البيئي وتركز حصريًا على USDT
هذا ليس عرضيًا. مع امتلاك USDT 62% من سوق الستيبلكوين ومعالجة تريليونات سنويًا، لدى Tether اهتمام استراتيجي في بنية تحتية مصممة خصيصًا يمكن أن:
– تقلل من تكاليف التسوية للمستخدمين والشركاء
– تزيد من سرعة المعاملات وقدرتها
– تحافظ على هيمنة USDT ضد الستيبلكوينات المتنافسة
– يمكن أن تمكن حالات استخدام جديدة من خلال ميزات متخصصة
السؤال هو ما إذا كانت Tether ستستفيد أكثر من نهج بلازما متعدد الستيبلكوينات الذي يحسن بنية USDT بينما يبقى مفتوحًا، أو من تركيز ستيبلي الحصري على USDT الذي يخصص جميع الموارد لعنصر واحد.
6. التحديات المحتملة
6.1 لبلازما
تعقيد تعدد الستيبلكوينات – دعم أصول متعددة قد يخفف التركيز ويخلق تحديات تقنية في التهيئة والأمان والحكم.
آثار الشبكة – تحتاج إلى جذب عدة مُصدِّري ستيبلكوين وقاعدة مستخدمينهم في نفس الوقت، وهو أمر أصعب من التركيز على أصل مسيطر واحد.
عدم اليقين التنظيمي – دعم ستيبلكوينات متعددة قد يواجه مزيدًا من التدقيق التنظيمي حيث أن لكل ستيبلكوين أطر الامتثال والحالات القانونية المختلفة عبر الولايات القضائية.
6.2 لستيبلي
خطر الأصل الواحد – إذا انخفضت حصة سوق USDT بشكل كبير أو واجهت تحديات تنظيمية، فإن القيمة الإجمالية للشبكة تتعرض للخطر بشكل كبير.
حالات الاستخدام المحدودة – التركيز فقط على USDT قد يقيّد التبني في سيناريوهات التمويل اللامركزي المتعدد الأصول حيث يحتاج المستخدمون إلى التفاعل مع ستيبلكوينات مختلفة.
المنافسة من ترون – تسيطر ترون بالفعل على تسويات USDT مع بنية تحتية مثبتة، وسيولة عميقة، وتأثيرات شبكة قائمة. من الصعب إقناع المستخدمين بالانتقال.
تواجه كلتا الشبكتين أيضًا التحدي الأساسي المتمثل في إقناع المستخدمين بالانتقال من سلاسل راسخة مثل إيثريوم، ترون، وسولانا—التي لديها بنية تحتية مثبتة وبيئات تطوير وقاعدة مستخدمين—إلى شبكات جديدة وغير مثبتة.
7. أيهما يجب أن تراقب؟
من منظور استراتيجي، تميل بلازما وستيبلي إلى المنافسة على سوق USDT الحالي، مما يجعلها منافسين مباشرين أكثر من كونها حلول تكاملية.
راقب بلازما إذا:
– كنت تعتقد أن بنية الستيبلكوين يجب أن تدعم أصول متعددة من أجل المرونة
– كنت تقدر النشاط الفوري على الشبكة الرئيسية ونمو النظام البيئي القابل للتحقق
– كنت مهتمًا بحالات الاستخدام لجسر الستيبلكوين وبيتكوين وتطبيقات التمويل اللامركزي
– كنت تريد تداول الرمز الأصلي (XPL) على MEXC وغيرها من البورصات الكبرى
راقب ستيبلي إذا:
– كنت تعتقد أن هيمنة USDT تبرر بنية تحتية مخصصة ومحسّنة
– كنت تعطي الأولوية لحالات الاستخدام المؤسسية والشركات على تبني التجزئة
– كنت تتوقع دمجًا أعمق مع Tether ودعم رسمي لدفع التبني
– كنت تفضل التهيئة المحددة للأصل الواحد على الدعم الواسع للشبكات المتعددة
8. خلاصة
تمثل كل من بلازما وستيبلي التطور التالي في بنية الستيبلكوين—سلاسل بلوكشين مصممة خصيصًا optimized بشكل خاص لعمليات الستيبلكوين وليس سلاسل عامة تم تعديلها لتناسب حالات الاستخدام للدفع.
تتمثل فرضية بلازما في أن الستيبلكوينات أصبحت كبيرة بما يكفي لتبرير بنية تحتية مصممة خصيصًا لها، ويتشارك ستيبلي هذا الاعتقاد الأساسي مع اتخاذ نهج أكثر تركيزًا وحصرية على USDT.
المنافسة الحقيقية ليست بالضرورة بين هاتين الشبكتين—إنما هي بين بنية الستيبلكوين المصممة خصيصًا كفئة وبين السلاسل الحالية مثل ترون، إيثريوم، and سولانا التي تهيمن حاليًا على تسويات الستيبلكوين.
ستعتمد نجاح نهج بلازما المتعدد الأصول أو تركيز ستيبلي الحصري على USDT على عدة عوامل:
– تكاليف المعاملات الفعلية وسرعتها في بيئات الإنتاج تحت تحميل الشبكة الحقيقي
– توجه النظام البيئي والسيولة من المستخدمين والمطورين والشركاء المؤسسيين
– وضوح التنظيم وميزات الامتثال التي تتيح التبني السائد
– Iدمج مع أنظمة الدفع الحالية وبنية المالية التقليدية
مع بدء كلا الشبكتين في عام 2025، ستكشف الـ 12-18 شهرًا القادمة أي نهج استراتيجي سيفوز في سباق هيمنة بنية الستيبلكوين.
يدعم MEXC حاليًا تداول XPL، مما يسمح للمستخدمين بالحصول على تعرض لنمو بلازما مع ظهور سباق بنية الستيبلكوين.
إخلاء مسؤولية: هذا المحتوى لأغراض تعليمية ومرجعية فقط ولا يشكل أي نصيحة استثمارية. تحمل استثمارات الأصول الرقمية مخاطر عالية. يرجى تقييم الأمر بعناية وتحمل المسؤولية الكاملة عن قراراتك الخاصة.
انضم إلى MEXC وابدأ التداول اليوم
