要約
1) Ondo Financeが米国株式とETFをトークン化するグローバルマーケットプラットフォームを立ち上げ: このプラットフォームにより、米国外の投資家は、NYSEやNASDAQに上場されている証券への経済的エクスポージャーを得ることができ、各トークンは対応する資産に完全に裏付けされています。
2) ステーブルコインに似たトークンメカニズム: トークン保有者は基礎となる株式を直接所有するわけではなく、代わりにステーブルコインと引き換え可能なトークンを保有しており、基礎資産の完全な経済的利益（価格変動や自動再投資された配当を含む）を享受します。
3) 伝統的市場の痛点に対処: このプラットフォームは、地理的制限、プラットフォームロックイン、高コストといった伝統的な障害を取り除き、24時間年中無休のグローバルアクセス、即時発行と償還、自由な移転、低い参入障壁を提供します。
4) “ウォールストリート2.0″のビジョン: Ondoは、ブロックチェーン技術を通じて金融の民主化を目指し、一度は裕福な個人や機関だけがアクセスできた質の高い金融商品を、世界中の誰でもインターネット接続さえあれば利用できるようにします。
5) 強固な投資家保護: 保護措置には、破産から免れる法律構造、完全な資産裏付け、第3者の保管契約、日次の準備金証明が含まれ、投資家の利益を包括的に保護します。
1. Ondo Financeとは何か
Ondo Finance は、機関レベルのオンチェーンサービスを通じて金融サービスのセキュリティ、効率性、アクセス性を向上させることに専念しています。この会社は、ブロックチェーンベースの金融ソフトウェアの開発に焦点を当てた技術部門と、トークン化製品を構築および管理する資産管理部門から構成されています。 Ondo Finance は、現実の資産（RWA）と従来の暗号通貨のトークン化をサポートするプロトコルを積極的に構築しており、米国債へのエクスポージャーをトークン化した最初の企業でもあります。
2. Ondo Global Marketsとは何か
Ondo Global Marketsは、Ondo Financeによって開発された、米国の上場株式とETFをトークン化するプラットフォームです。これにより、米国外の投資家は、Ethereum上で証券トークンを発行、移転、償還することで、これらの資産への経済的エクスポージャーを得ることができます。 Solana、BNBチェーン、その他のブロックチェーンも近日中にサポート予定です。各トークンは、保管者として機能する米国ライセンスのあるブローカー・ディーラーに保持される関連する株式またはETFに完全に裏付けされています（移送中の資金を含む）。
2.1 Ondo GMの仕組み
Ondo GMは、ステーブルコインに触発されたデザインを採用しており、シンプルさと使いやすさを目指しています。トークン保有者は基礎株を直接所有したり、株主権を得たりすることはできません。代わりに、基礎資産の全経済的リターンを受け取りながら、ステーブルコインと引き換え可能なトークンを保有します。
Ondoの トークン化株式とETFは、上場資産の完全な投資パフォーマンスを提供するデジタルトークンです。各トークンは、対応する資産の経済的パフォーマンスを完全に反映しており（価格変動、配当分配、企業行動を含む）、したがってトークン保有者は直接的な株主と同じ経済的リターンを受け取ります。配当は該当する税金を差し引いて自動的に資産に再投資されます。
例えば：AAPLon（”-on”接尾辞はOndoトークン化資産を示します）は、Apple Inc.（AAPL）の合計リターンを表します。AAPLonを保有することは、全ての配当が自動的に再投資されるApple株を保有するのと同等です。このトークンは米ドルで表されます。
USDTがブロックチェーン上で米ドルを保有できるのと同様に、Ondoのトークン化株式は、Apple、Tesla、その他の株式をオンチェーンで「保有」できるようにし、現実世界の株式に対して同じ投資リターンを得ることができます。
3. Ondo Global Marketsの主な特徴
3.1 数千の現実の資産（RWA）へのアクセス: ユーザーは、NYSEやNASDAQに上場されている千を超える高品質な証券に対してエクスポージャーを得ることができます。これには、株式や固定収入ETF、さらには個別の株式が含まれます。
3.2 24時間年中無休のグローバルアクセス: Ondo GMは米国外の参加者に開放され、世界中のユーザーが高品質な現実の資産に容易にアクセスできるようになります。
3.3 即時発行と償還: 指定されたステーブルコインや利息を生むトークンを使用して、予め設定された制限内で、ユーザーは即座にトークン化された証券を発行および償還できます。現金を介した申し込みや償還もサポートされます。
3.4 完全な流動性: Ondo GM資産は基礎となる証券の流動性に応じて設計されており、最小限のスリッページで即時取引が可能です。
3.5 内蔵のマージンアクセス: 伝統的な市場と競争力のある金利でトークン化された持分に対して借り入れできます。
3.6 24時間体制のサービスアクセス: 投資家はDeFi機能を持つ投資サービスのスイートに継続的にアクセスでき、伝統的資本源とオンチェーン資本源の両方から最も有利なマージンレートを比較して選択できます。
3.7 機関級の投資家保護: Ondo GMトークンを裏付けるすべての基礎資産は、破産から免れる法人に保持され、投資家に対して保障された請求権を提供します。明示的に承認されない限り、基礎証券は空売り業者に貸し出されず、証券貸付からの収入は投資家に返還されます。
3.8 自由な移転性: ユーザー登録が必要である限りトークンを発行・償還できますが、米国外の二次市場で自由に移転可能で、DeFi全体で使用できます。プラットフォームロックインはないため、投資家は自分の保有を任意のウォレットやプラットフォームに移動できます。
4. Ondo Global Marketsが伝統的資本市場の痛点に対処する方法
4.1 アクセスとコスト
伝統的な課題:多くのグローバル投資家は、米国の金融商品へのアクセスに苦労しています。アクセスが可能な場合でも、高い最低残高要件や多額の手数料に直面することが多いです。
Ondoの解決策:米国外の適格地域にいる誰もが、最小限のコストで安定コインを使用して米国証券へのエクスポージャーを得ることができ、従来のコストと地理的障壁を取り除きます。
4.2 プラットフォームロックイン
伝統的な課題:投資家は特定のプラットフォームに縛られ、切り替えは高価で面倒、遅いです。
Ondoの解決策:トークンは米国外で自由に移転でき、シームレスでクロスプラットフォームの投資体験を実現します。
4.3 プラットフォームのフラグメンテーション
伝統的な課題:異なるブローカーに保有される証券は相互運用できず、相互担保化が困難です。
Ondoの解決策:所有権はオンチェーンで記録され、資産が完全に相互運用可能で、複雑なクロスプラットフォーム金融取引をサポートできることを確保します。
4.4 限られた高コストのマージン
伝統的な課題:米国以外の小売投資家は、限られた高コストのマージンオプションに直面しています。
Ondoの解決策:機関レベルの貸付オプションとの直接統合により、投資家は第三者プロトコルやプラットフォームを介して直接借り入れできます。
4.5 隠れたリスク
伝統的な課題:多くのプラットフォームがクリアな開示なしに顧客資証券を貸し出し、投資家を隠れたリスクにさらしています。
Ondoの解決策:明示的な許可がない限り、証券は決して貸し出されません。オプトインした顧客には、貸出利回りの100%が返還されます。
5. Ondo Global Marketsのビジョン:ウォールストリート2.0からオープン経済へ
5.1 ウォールストリート2.0の概念
Ondoはそのビジョンを「ウォールストリート2.0」と表現し、従来のシステムとブロックチェーン技術が融合し、より効率的で包括的なエコシステムを構築する金融市場の次の進化を示しています。
- リアルタイム決済: 従来のT+1決済サイクルを置き換えます。
- グローバルアクセス: 地理的および規制の障壁を取り除きます。
- 透明性: すべての取引と保有がオンチェーンで記録されます。
- コンポーザビリティ: 金融商品とサービスは、ブロックを組み合わせるように結合できます。
- ユーザーの主権: 投資家は資産に対する完全な管理権を維持します。
5.2 オープン経済のより広いビジョン
Ondoは、金融市場をオンチェーンに移行させるプラットフォーム、資産、インフラストラクチャを構築することで、オープン経済への移行を加速することにコミットしています。
オープン経済は、従来の金融システムを超えた概念です：商品の流通、サービス、情報が自由に流れる、全世界でアクセス可能なフレームワークを想定しています。このビジョンは、資本、製品、知識の障壁を削減し、個人や組織が生産、消費、革新、公的活動に参加できるようにします。
このパラダイムシフトは、以下のいくつかの重要な利点を提供します：
- 分散型マーケットプレイスを通じた商品の普遍的なアクセス。
- ブロックチェーン技術主導のプラットフォームを介した情報への民主化されたアクセス。
- 分散型ネットワークによる商品の直接交換と知識。
- 暗号化に強化されたシステムによるプライバシーとセキュリティの向上。
5.3 世界金融包摂への影響
Ondo GMのビジョンは、伝統的金融システムから排除されたコミュニティに特に重点を置いています。今日、数十億人の人々が高品質な金融資産にアクセスできず、現代金融の恩恵を受けることができません。Ondo GMを通じて：
- ベトナムの工場労働者は、Nikeの株を簡単に、即座に、手頃な価格で所有でき、彼女が創造する価値により大きく参加できます。
- 発展途上国の投資家は、一度は裕福な個人や機関顧客だけのために留められていた金融商品やサービスにアクセスできます。
- インターネット接続がある誰もが、ドルに裏付けられた証券などの安定した信頼性のある資産を保有できます。
6. Ondo GMの展望
Ondo Financeは、9月3日にトークン化された株式を正式にリリースします。Ondo GMの導入は、単なる技術的なブレークスルーを超えたものであり、金融の民主化のマイルストーンです。参入障壁を下げ、透明性を高め、新しい革新の道を開くことで、Ondo GMは金融サービスの提供方法に根本的な変化を示しています。その展開と継続的な成長に伴い、私たちは歴史的な変革を目の当たりにしています: 金融市場が閉鎖的で断片化されたシステムからオープンで相互接続されたエコシステムに移行しています。
この新しい金融パラダイムでは、誰もがグローバルな資本市場に参加し、かつては特権的な少数の人々だけのために留まっていた金融商品やサービスにアクセスする機会を持つことになります。これが、より公平で迅速でアクセス可能な金融の未来であるOndo Global Marketsのビジョンです。
7. Ondo GMに関するよくある質問
7.1 Ondoトークン化株式はどのように伝統的市場に匹敵する流動性を提供するのか？
Ondo Global Marketsは、従来の株式市場から流動性にシームレスにアクセスできるように設計されています。その結果、プラットフォーム上のトークン化株式は、通常、従来の取引所で取引されている基礎資産と同じレベルの流動性を提供できます。他の多くのデジタル資産とは異なり、Ondoトークン化株式は専用のオンチェーン流動性プールを必要としません。トークンを発行または償還するためには、プライマリ購入者がトークン発行者とのKYCを正常に完了する必要があることに注意してください。
7.2 Ondoトークン化株式はいつ取引できますか？
グローバルマーケットプラットフォーム上でのトークンの発行と償還は、月曜日から金曜日までの24時間、週5日（24/5）可能で、日曜日の午後8時ETから金曜日の午後7時59分ETまで利用可能です。しかし、ピアツーピアのトークン取引は、24時間年中無休で可能です。
注：発行や償還は、特定の企業行動（配当、株式分割など）、市場の状況（極端なボラティリティ、セッションの移行など）、またはシステムリスクコントロールがトリガーされた場合に一時的に停止されることがあります。このような一時停止を追跡できます。 status.gm.ondo.finance.
7.3 手数料は何ですか？
Ondo Global Markets (BVI) Limited、トークン発行者は、現在、Ondoトークン化株式の発行や償還に関して手数料を請求していません。ただし、ユーザーは適用されるガス料金の支払いが責任となります。
発行および償還の価格は、ボラティリティや遅延関連の調整により、常に基礎資産の正確な価格と一致しない場合があることにご注意ください。
7.4 源泉徴収税とは何ですか？
源泉徴収税は、配当などの特定の所得から自動的に引かれる税金です。米国株について、ブローカーは通常、非米国投資家に支払われる配当の一部を源泉徴収することが求められており、配当を受け取る団体に適用される税規則に基づいています。
トークンを発行する実体であるOndo Global Marketsは、英領バージン諸島に設立されています。そのため、この団体に支払われる米国企業の配当は、米国税法に基づいて非米国者に適用されるデフォルトの30%の源泉徴収税が適用されます。
配当は源泉徴収税を差し引いた後に再投資されます。例えば、コカ・コーラ（KO）が1株あたり1ドルの配当を宣言し、グローバルマーケットが10株を保有している場合（配当の合計は10ドル）、プラットフォームは3ドル（30%）を税金として源泉徴収し、残りの7ドルを追加のKO株に再投資します。
7.5 Ondoトークン化株式から配当を受け取りますか？
Ondo Global Marketsは、トークン保有者に対して配当を現金で直接配分しません。代わりに、配当の同等の価値（該当する源泉徴収税を差し引いた後）は、基礎株に自動的に再投資されます。これにより、トークンの価格が上昇することによって配当の完全な経済的利益を受けるか、ブロックチェーンによってインクリメントされたトークン残高を通じて受け取ります。
例えば、テスラの株が100ドルで取引され、2ドルの配当が支払われたとします。従来のブローカレッジ口座では：
- 2ドルの配当後、テスラの価格は98ドルに下がります。
- 30%の源泉徴収税（非米国投資家のデフォルト率）により、ユーザーは1.40ドルの現金配当を受け取ります。
Ethereum上のOndoトークン化株式の場合：
- 1.40ドルのネット配当は、私たちのブローカーレッジ口座で集められます。
- 1.40ドルのネット配当はテスラ株に再投資されます。1.40ドル / 98ドル = 0.014株の追加。
- あなたのOndo Teslaトークンは、単に1株ではなく、1.014株のテスラを表します。
その結果、トークン価格は99.40ドルになります（1.014 × 98ドル）。トークン価格はテスラの市場価格からわずかに乖離するかもしれませんが、再投資された配当（源泉徴収税を差し引いた後）を含むTSLAの合計リターンを完全に反映しています。
このモデルは配当管理を簡素化し、手動での再投資がなくても経済的エクスポージャーが自動的に成長することを確保します。
他のブロックチェーン（Solanaなど）や特定の集中型取引所では、トークン価格が常に1株あたりの株価に追従する場合があります。これらのブロックチェーンや取引所では、トークン残高が再投資された配当を反映するために自動的に調整され、トークン価格は基礎資産を反映し続けます。
Ethereumでは、配当の価値は各トークンの価格の上昇に反映されます。しかし、Solanaでは、Scaled UI機能が最も多くのウォレットやフロントエンドインターフェースで配当の価値をトークン数の増加として表示します。Scaled UIは、発行者がユーザー向けのトークン残高を動的に調整することを可能にするSolanaのトークン拡張機能です（例えば、利回りを配分する際など）。表示される残高が増加するため、トークン価格は安定したままです。オンチェーン（バックエンド）では、トークン残高は変更されず、価格が上昇します。しかし、SolanaエコシステムのほとんどがScaled UIをサポートしているため、経済的効果は資産の上昇として表現されます。
7.6 Ondoトークン化株式の発行と償還を行う資格は誰ですか？
Ondoトークン化株式の発行と償還は、Ondo Global MarketsのKYCおよびオンボーディングプロセスを正常に完了した個人にのみ利用可能であり、特定の管轄区域の制限に従います。具体的には、Ondoトークン化株式は次のいずれかの条件を満たす相手にのみ提供され、販売されることができます：
1) 米国の外に位置する米国以外の個人で、その買い注文を米国外から行う場合。
2) 欧州経済地域（EEA）および英国の資格のある投資家。
7.7 私のOndoトークン化株はどのように保護されますか？
1) 破産から免れる法的構造
Ondoトークン化株式は、破産からの免除を最大化するように設計された確立された慣行のもとで発行されます。これには、独立した取締役を持つ取締役会が管理する特別目的会社（SPV）を通じた発行が含まれ、資産、帳簿、およびアカウントはOndo Finance Inc.およびOndo Foundationグループから分離されます。これらの保護手段は、トークンを裏付ける資産が破産または insolvency （債務超過）の不確実な事態においても保護されることを助けます。
2) 完全な資産の裏付けと担保権
すべてのOndoトークン化株は、その基礎となる株式およびETFによって完全に裏付けられており、移動中の現金も含まれています。さらに、発行者は、トークン保有者に対する義務を過剰担保するために、常に完全な裏付けのレベルを上回る過剰担保を維持する必要があります。
トークン保有者の利益は、独立した第三者のセキュリティエージェントであるAnkura Trust Companyによってさらに保護されています。この担保に対して優先権を持つ完璧な担保権を保持しています。Ankura Trustは担保を押収し、現金に換え、発行者のデフォルトの場合に指定されたトークン保有者に利益を分配することが許可されています。たとえば、発行者が償還要求に応じることができない場合や、完全な担保を維持できない場合、トークン保有者はAnkuraに担保を押収し、現金に換え、その資金をトークン保有者に分配するよう指示することができます。
3) 規制されたカストディアンによる透明な保有
Ondo Global Marketsは、独立した第三者エージェントであるAnkura Trust Companyによって検証されたトークン化株の保有に関する日次証明書を提供します。2025年10月1日より、これらの日次証明書はオンラインで公開されます。すべての基礎資産は、1つ以上の米国登録ブローカー・ディーラー・カストディアンとともに保管されています。
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