2025年與2021年加密牛市的區別

加密市場幾乎完成了 2025 年第三季，BTC 堅守在 10 萬美元以上已經有一段時間。今年標誌著加密週期的一個關鍵里程碑。在歷史上，加密遵循一個四年週期：長期的累積階段，接著是一個名為 “牛市”的爆發性增長，然後是一個尖銳的修正，迎來漫長的熊市。

我們現在正處於 2025 牛市的中間。但是，隨著今年的日子一天天過去，一個關鍵問題浮現：這個週期會否再次在四年後結束，就像過去一樣，還是 2025 會打破這個模式？

1.什麼是加密牛市？

牛市是指加密市場中價格強勁上漲的一個時期，是更大週期中的一個關鍵階段：下跌 → 累積 → 反彈 → 重覆。

這一上升趨勢通常始於比特幣，然後流向大市值的替代幣，最終擴展到整個市場。歷史上，比特幣的四年週期相當一致，牛市發生在第四年：2013、2017、2021，以及現在的 2025。

具象化來說：

2021 年的牛市就像是一場街頭派對——吵鬧、多彩、混亂而欣喜若狂。
相比之下，2025 年的牛市更像是一場正式的晚宴——有組織的、機構化的，華爾街巨頭和全球金融玩家現在坐在桌子上。他們的存在讓這個週期感覺潛在地更長且更可持續。

2.2021 年與 2025 年牛市的主要差異

2.1 2021 週期 – NFT、玩賺、元宇宙

在 2021 年，加密是數位創作者的遊樂場。

NFT : 非同質化代幣爆炸性增長，從藝術到流行文化，創造了“任何人都能藉由擁有正確的 JPEG 而致富”的錯覺。
玩賺（GameFi）：Axie Infinity 和早期的元宇宙項目提供了一個新的敘事：“玩遊戲，賺取真錢。”遊戲代幣成為玩家的收入來源。
元宇宙熱潮： 像 Decentraland 和 The Sandbox 這樣的平台吸引了注意力，讓人們可以在虛擬世界中擁有土地、交易、社交和建造。
DeFi 擴張：在 2020 年突破之後，流動性繼續湧入借貸協議、去中心化交易所和穩定幣，為大規模鏈上流動性鋪平了基礎。
第 1 層爆炸：以太坊的高燃料費推動了 Solana、Avalanche、Terra 和 BSC 的興起——即“ETH 殺手”的時代。
趣味幣文化: DOGE、SHIBA， FLOKI ——不僅僅是代幣，而是娛樂和零售採用的文化與社會運動。
機構進入：MicroStrategy、特斯拉和薩爾瓦多購買了比特幣，將其推向主流金融。
社交代幣與 DAO：社區開始將自己進行代幣化，嘗試 DAO 治理和集體擁有。

2021 週期：飆升然後深度修正 => 2021 年是數位文化和創意熱潮的巔峰，同時也為基礎設施增長（L1/L2）和機構意識奠定了基礎——將加密貨幣從小眾遊樂場轉型為全球現象。

2.2 2025 週期 – RWA、人工智慧、機構 DeFi、趣味幣

到 2025 年，重心已經向現實世界的效用和金融整合發生了劇變。

RWA 代幣化：真實世界資產（房地產、債券、藝術品等）被代幣化為高度流動、透明和可訪問的形式。預測顯示，RWA 市場到 2030 年可能達到 16 兆美元。
AI x 加密（DeFAI）：從自主 AI 交易機器人到 AI 驅動的數據協議，AI 正在用智慧和效率引爆加密項目。
加密 ETF 與穩定幣：比特幣和以太坊 ETF 現已上市，使退休基金、保險公司和企業能像投資股票一樣輕鬆地投資加密。同時，穩定幣（USDT、USDC）已經成為全球支付的支柱——有效地成為“區塊鏈上的美元”，比銀行更快且更便宜。
去中心化物理基礎設施網絡（DePIN）：將區塊鏈與現實世界基礎設施相融合：
- 社區驅動的去中心化互聯網 / 5G 網絡。
- 代幣化的可再生能量（太陽能、風能）市場。
- 真實世界數據（地圖、傳感器、AI 數據集）上鏈，獎勵貢獻者。
趣味幣與信息金融：
- 在 2021 年， NFTs 定義了數位文化。在 2025 年，趣味幣定義了市場文化。像 Pump.fun、LetsBONK 和 Boop.fun 這樣的平台將代幣發射遊戲化，讓任何人都能用幾美元啟動一個趣味幣。
- 信息金融（Kaito、Cookie、StayLoud……）進一步提升了趣味幣：關注 → 流動性。在這裡，趣味幣不僅僅是有趣的圖片——它們受到社會趨勢、信息流和社區敘事的推動。
- 趣味幣已成為最快的流動性飛輪，零售可以最容易地參與進來。有些不再“僅僅是為了好玩”，而是與啟動平台、社區甚至政治（例如，特朗普或拜登的趣味幣）相結合。

2025 週期：輕微的、持久的修正，對宏觀新聞的反應。 => 2025 年標誌著從以文化驅動的投機（2021 年）到與全球金融、數據和 AI 的整合——在這裡，真實的效用和基礎設施成為主導敘事的轉變。

3.監管與政策：從不確定到明確

追溯到 2021 年，加密監管的情況相當模糊。在 SEC 主席加里·根斯勒的領導下，除了比特幣之外的所有東西都被視為證券。無止境的訴訟抑制了增長，造成了建設者和投資者之間的恐懼。只有比特幣期貨 ETF 存在；沒有明確的穩定幣規則或機構框架。機構保持謹慎，零售依然不穩。

快速轉變到 2025 年，市場格局已經顛倒：

特朗普總統任期： 親加密總統唐納德·特朗普的當選，以及根斯勒的離任，顯著改善了市場情緒。親加密法律和政策正在出台，甚至特朗普的家族也積極參與生態系統。
GENIUS 法案 （2025 年 7 月 18 日）：第一部聯邦法律定義“支付穩定幣”。穩定幣必須由美元或安全資產以1:1的比例支持，並接受公共儲備和聯邦/州的監督。在該法案簽署一個月內，穩定幣市場市值從 2600 億美元增長至 2780 億美元（+7%）。
戰略比特幣儲備 （2025 年 3 月 6 日）：特朗普建立了一個國家比特幣儲備——被沒收的 BTC 不再出售，而是作為美國戰略儲備的一部分持有。新罕布什爾州和德州等州也在創建自己的比特幣儲備。
比特幣與穩定幣的合法化： 這些措施使加密貨幣從投機性的遊樂場轉變為傳統金融的核心。比特幣和穩定幣越來越被視為儲備（像黃金一樣）和合法的支付工具。

=> 加密貨幣已經從西部開墾時代 → 專業化市場。比特幣保持去中心化、抗審查和值得，並且作為儲備資產增添了合法性。