HYPE 價格飆升至年度高點：Hyperliquid 的 USDH 穩定幣之戰解析

摘要

在2025年9月，虛擬貨幣產業正在醞釀一場“穩定”的革命。Hyperliquid對其原生穩定幣USDH的發行權進行的治理投票已成為DeFi中最受關注的事件之一。這不僅是對穩定幣設計的競爭，也是對Hyperliquid治理代幣背後價值邏輯的根本重塑。 HYPE.

簡而言之

• 在2025年9月，Hyperliquid啟動了對其原生穩定幣USDH發行權的治理之戰，引起了DeFi及其他領域的廣泛關注。
• 同時，HYPE價格飆升，達到年度最高點 $57.06。這一勢頭進一步受到在Hyperliquid上推出的一波項目的支持，涵蓋DeFi、GameFi和SocialFi，這進一步鞏固了HYPE的長期價值主張。USDH之戰標誌著生態系統未來方向的分水嶺時刻。
• USDH倡議不僅僅是將一種新的穩定幣推向市場；它代表了在生態系統內重構價值、治理、代幣經濟學和合規性的一次深層實驗。HYPE的反彈反映了市場試圖提前評價這些潛在變化的努力。

1.HYPE代幣市場表現

1.1 HYPE代幣價格數據

最新數據顯示， HYPE 已飆升至$56.64。在過去的24小時內，該代幣短暫下跌至約$53，然後迅速反彈觸及日內最高點$57.43，收盤於$56.88 — 一個 +3.35%的日增幅。這表明在較低水平上有強勁的買盤支持，並且持續的資本流入推動價格上升。

從年度趨勢來看，自從在 2024推出以來，HYPE維持了向上的軌跡。在2025年5月至7月期間，其價格突破$50，然後在9月份再次上漲至$57.06的新的年度高點。

HYPE的 市值已超過$100億，完全稀釋估值（FDV）超過$300億。這一里程碑使Hyperliquid成為繼Uniswap之後第二個市值超過$100億的去中心化交易所（DEX）項目。

1.2 生態系統擴展和增長前景

除了代幣價格外， Hyperliquid的增長在於 其生態系統的快速擴展。到2025年初，已有超過100個項目選擇在Hyperliquid上推出代幣，涵蓋 DeFi、GameFi和SocialFi 等領域。這一多元化為平台的生態系統注入了強勁動力，並為HYPE提供了長期價值支持。

2.為什麼HYPE正在上漲？

HYPE在USDH穩定幣投票期間，HYPE的反彈並非單純的“好消息投機”。相反，它反映了 市場共識、治理權力和真實的利潤預期 的融合：

2.1 收益回收和通脹對沖

如果獲勝的USDH提案將大部分準備金利息收入分配給 HYPE回購和生態系統基金，HYPE持有者將直接受益。這強化了代幣的內在價值，也解釋了為什麼市場對其治理模型持樂觀態度。

2.2 稀缺性和控制溢價

對USDH的控制意味著對Hyperliquid未來經濟流動的重要部分的控制。驗證者投票、質押和治理權力進一步放大了HYPE的重要性。

2.3 流動性吸引和生態系統增長

一旦USDH推出，流動性對和交易活動將越來越多地以USDH計價，產生更高的交易費用，並將更多用戶帶入生態系統。

2.4 反對穩定幣集中化的回擊

和USDT的主導地位引發了人們對集中化和監管風險的擔憂。通過推出一種 和USDT的主導地位引發了人們對集中化和監管風險的擔憂。通過推出一種 原生、透明且可能合規的穩定幣 ，Hyperliquid將USDH定位為對系統性風險的對沖，同時為用戶提供在DeFi中的更多主權。 native, transparent, and potentially compliant stablecoin, Hyperliquid positions USDH as a hedge against systemic risks while offering users more sovereignty in DeFi.

3.為什麼Hyperliquid要推出USDH

3.1 穩定幣市場格局

如今， 穩定幣市場 仍然由 USDT和USDC主導。Hyperliquid擁有約 $5.5–5.6億的穩定幣儲備，主要以USDC計價。這些儲備產生的利息（約 $2.2億每年）目前由外部發行者，如Circle所捕獲——使Hyperliquid社群無法獲得這一收入來源。

同時，Hyperliquid的 每月永久合約交易量接近$400億，產生超過$1億的交易費用。這使得控制其自身穩定幣發行成為一個非常有利可圖且戰略上至關重要的舉措。

3.2 USDH的戰略目標

• 內部化儲備收益：將超過$2.2億的年USDC收益重新導向生態系統。
• 提升HYPE的價值：將大部分準備金收入分配給HYPE回購和生態系統補助金。
• 提高效率：降低交易摩擦，降低成本並增強跨市場流動性。
• 實現合規性：提案重點包括法幣進出、監管批准、保管合作夥伴，甚至透明度的信用評級。

3.3 競爭提案和治理投票

USDH的發行不是由Hyperliquid單方面決定，而是通過 鏈上治理和驗證者投票來進行的。目前有幾個競爭者正在爭取控制權：

4.HYPE的未來將會如何？

4.1 可能的贏家

截至 2025年9月11日，驗證者投票數據顯示：

• 53.39%支持原生市場
• 12.78%支持Paxos
• 8.26%支持Ethena
• 其他則接近零
• 25.56%的選票未投

鑑於其生態系統原生定位和社群對齊， 原生市場目前領先競賽。其透明的收益分享模型和技術整合使其成為贏得競爭的強有力競爭者。儘管如此，Paxos和Sky仍憑藉其合規優勢和資本深度保持競爭力。

4.2 HYPE的潛在結果

• 如果成功：USDH收入將加強HYPE的回購計劃，擴展其用例，並提高治理價值——推高代幣價格。如果不成功或實施不當：市場信心可能會下降，HYPE可能會急劇回調，如果缺乏透明度可能會出現治理爭端。
• 5.如何在MEXC上購買HYPE: Market confidence could erode, HYPE may retrace sharply, and governance disputes could arise if transparency is lacking.

5.How to Buy HYPE on MEXC

MEXC這家領先的全球交易所已上市 $HYPE ，具有深厚的流動性和 具有競爭力的交易費用。要購買HYPE：

1) 登錄到 MEXC應用 or 網站上.

2) 搜尋 HYPE in 現貨 or 期貨 市場。

3) 輸入您的交易細節（價格、數量）並下單。

6.USDH之戰：DeFi的轉折點

USDH治理戰役不僅僅是穩定幣發行的鬥爭——它標誌著Hyperliquid生態系統重構的一個分水嶺時刻。USDH不僅僅是另一種穩定幣的推出；這是在協議內如何重塑價值分配、治理設計、代幣經濟學和監管調整的一次深度實驗。HYPE最近的價格反彈反映了市場試圖提前評價這些變革性轉變的努力。

無論最終哪個提案獲勝，有幾個結果已經明確：Hyperliquid將朝著對其穩定幣發行的主權控制方向邁進；歷史上屬於外部機構的準備金利息收入可能現在將流入生態系統；HYPE的核心價值敘事將通過USDH的整合而被放大；幾種集中的穩定幣的主導地位正在受到直接挑戰，協議原生（且合規友好）的穩定幣正在作為下一個戰略前沿而出現。

對於投資者和市場觀察者而言，關鍵檢查點是： 9月14日的治理投票、提案執行的透明度、驗證者和治理參與者的行為是否與市場預期一致，以及USDH流動性在推出後的演變情況。

總的來說，Hyperliquid正在快速成為DeFi中不可否認的力量。HYPE的強勁表現和USDH的顛覆性影響突顯了市場對平台的認可和期望。儘管仍然存在挑戰和風險，但Hyperliquid的技術優勢、生態系統的活躍程度和清晰的戰略願景使其處於有利的地位，能夠持續增長並提供長期價值。對於任何關注DeFi行業的人來說，Hyperliquid無疑是一個值得密切關注的項目。