新一週開始時，加密貨幣市場中的空頭活動加劇。最大的替代幣以太坊（ETH）在九月中旬達到 $4783，但在本月下半段便進入了調整階段。
在交易所 MEXC 之前，ETH 價格跌至 $4080——這一點成為了局部低谷，因為該加密貨幣迅速獲得支撐並反彈至 $4199。
相對強弱指數（RSI）位於中性區域，這降低了新一輪崩盤的風險。
同時，考慮到以太坊的地址活動正在減少，復甦擴張的機會也仍然不大，這導致了替代幣價格波動幅度的縮小。
1.自四月以來，ETH 鯨魚的儲備量增長了 14%
自2025年春季以來，鯨魚們一直在積累以太坊。擁有從1000到100,000幣的地址活躍化，創造了ETH飆升至歷史最高點的條件。8月24日，該替代幣首次上漲至$4953。
根據 Santiment， 自四月初以來，鯨魚的以太坊積累變得非常活躍。在過去的五個月中，持有1000到100,000 ETH的錢包購買了554萬枚代幣。
因此，自春季中期以來，鯨魚的儲備增長了約 14%，而他們持有的加密貨幣總量達到 4520 萬 ETH。
- 在九月下半月，鯨魚對數字貨幣的積累轉向了賣出。突破$4500 價位成為再次獲利了結的主要觸發因素。
類似的情況在冬季和春季出現，當時以太坊未能保持在$1500以上。在 MEXC 交易所，該幣價跌至 $1472，但能迅速恢復位置，感謝 的回歸 對於以舒適價格購買的主要和中型投資者。
在九月份舉行的銷售中，主要參與者是零售交易者。
大型投資者仍在積累。到2025年，持有超過1000個硬幣的地址不變其長期積累資產的策略，數據顯示了這種趨勢 CryptoQuant。
另一個重要的信號是 公司 Grayscale 決定將超過40,000 ETH 轉移到ETH 2.0的存款合約中。
Grayscale的加密基金ETF累積了大約150萬個以太幣。
如果得到確認，則投資公司將轉移ETH進行質押以提高收益，這將是美國首個將資金用於存款合約的以太坊ETF。
資金轉移到質押中會減少市場上的加密貨幣供應，這在長期來看也有利於其價值上升。
2. 網絡活動減弱 – 作為波動性的障礙
在上個週末，以太坊的地址活動開始減少。通常，定期參與交易的地址數量減少會導致數字貨幣的價值下降。
本週初，ETH匯率的走軟正是伴隨著低迷的網絡活動而發生的。
前一天區塊鏈的每日交易量為141.8萬。上週則波動在151.8萬到184.3萬之間 (根據Etherscan的數據)。
儘管以太坊在最近幾天面臨壓力，但它仍然能保持 在$4000以上 並且保有重新接近$5000的機會。
但由於對以太坊資本轉移的需求疲弱，這種激進的增長仍然不太可能。
根據 The Block, 平均每天約有643,000個地址在網絡上活躍。
在八月份，每天有多達680,000名用戶進行資金的發送和接收。
區塊鏈上新地址的註冊速度也減緩了。9月21日，以太坊上僅註冊了156,140個錢包，而在本月初，網絡每天接受多達154,000個地址。
本月的交易手續費保持穩定， 為0.66美元， 這是因為對資金發送的需求疲弱。
- 只有在鯨魚和大戶活躍的情況下，新的波動期才會到來。
根據分析師的評估，關鍵事件將是持有超過10,000 ETH的巨鯨的到來。
如果他們在匯率調整後重新開始購買，以太坊未來能夠上升到4,500美元，甚至可能超過這一心理關口。目前在網絡上有1,200個餘額超過 1,0000 ETH的地址。
巨鯨持續購買，但在九月份他們購買貨幣的頻率減少了。一旦積累變得激進，可能會重演2021年春季的著名狂潮。
穩定幣在ETH區塊鏈上的轉移也成為幣種增長的一個因素。資本流入法幣支持的數字貨幣改善了以太坊生態系統的流動性，提升了其基礎資產的價值。
3.以太坊上的穩定幣供應量創下新高。
以太坊仍然是 穩定幣的主要區塊鏈。 這些以法幣為支持的數位貨幣在零售和機構投資者中非常受歡迎，他們購買比特幣和以太坊，並測試DeFi和NFT市場上項目的可能性。
在一個月內，以太坊基礎的穩定幣市值從1495億美元飆升至1660億美元。 （根據The Block的資料）。
主導地位持有的代幣是USDT，其在以太坊上的供應量增加到878億美元。其次是穩定幣USDC – 480億美元。
- 根據分析師的評估，投資者轉向穩定幣為去中心化金融市場上的項目創造了大規模和加速的美元化條件，這些項目逐漸從投機性演變為提供各種工具以提高收益的生態系統。
最終，流入USDT和USDC代幣的資本， 以太坊為基礎， 推動了該網絡的基礎數位資產-以太坊的需求。它成為為在區塊鏈上展開的項目提供資金的重要工具。
機構對以太坊的接受度成為支撐最大的山寨幣長期增值的關鍵因素之一。
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