Dữ liệu phái sinh cho thấy khả năng điều chỉnh sâu hơn khi SOL trượt xuống $100

Solana (SOL) đã chính thức phá vỡ ngưỡng hỗ trợ tâm lý quan trọng $100, giao dịch ở $99.60 trong phiên châu Á hôm thứ Ba. Việc xuyên thủng ngưỡng ba chữ số này — mức được phe mua bảo vệ vững chắc kể từ giữa năm 2025 — đánh dấu một sự thay đổi đáng kể trong cấu trúc thị trường.

Mặc dù các chỉ báo kỹ thuật đang trong vùng quá bán có thể gợi ý một nhịp hồi nhẹ, cái nhìn sát hơn vào thị trường phái sinh vẽ nên một bức tranh ảm đạm. Tâm lý giảm giá đang gia tăng, và dữ liệu cho thấy đợt điều chỉnh có thể còn kéo dài trước khi đáy rõ ràng được thiết lập.

Ngưỡng $100 bị phá vỡ

Đây là lần đầu tiên trong gần mười tháng, Solana giao dịch dưới $100, đã mất khoảng 15% giá trị chỉ trong bảy ngày qua. Đợt bán tháo này phù hợp với đợt rút lui rộng hơn của thị trường crypto, khi Bitcoin (BTC) đang vật lộn để giành lại mốc $80,000 sau quyết định của Cục Dự trữ Liên bang giữ nguyên lãi suất vào tuần trước.

Tuy nhiên, sự kém hiệu quả của Solana là đáng chú ý. Trong khi thị trường chung đang hạ nhiệt, SOL đang phải đối mặt với những sức ép đặc thù rõ ràng ở thị trường hợp đồng tương lai và quyền chọn.

Dữ liệu phái sinh: Tín hiệu giảm giá

Bức tranh phái sinh cung cấp bằng chứng rõ ràng nhất rằng đợt giảm này được dẫn dắt bởi bán tháo mạnh mẽ chứ không phải là một cú shakeout tạm thời.

• Tỷ lệ funding âm: Theo dữ liệu thời gian thực từ CoinGlass, tỷ lệ funding được trọng số theo Open Interest (OI) cho SOL đã đảo chiều sâu và đang ở mức -0.0080%. Điều này cho thấy những người bán khống sẵn sàng trả phí để duy trì vị thế giảm của họ, một dấu hiệu cổ điển cho thấy thị trường kỳ vọng còn giảm nữa.
• Đảo chiều tỷ lệ Long/Short: Tỷ lệ long trên short đã tuột xuống 0.97, xuống dưới ngưỡng trung lập 1.0. Điều này xác nhận rằng vị thế short hiện nhiều hơn long, báo hiệu rằng “những nhà đầu tư thông minh” đang đánh cược vào sự tiếp tục giảm về vùng $80–$90.
• Giảm Open Interest: Tổng Open Interest của hợp đồng tương lai Solana đã giảm còn khoảng $6.15 billion, giảm khoảng 5% trong 24 giờ qua. Khi giá giảm kèm theo Open Interest suy giảm, thường cho thấy hiện tượng “khóa long” — phe mua đang đầu hàng và đóng vị thế thay vì có tiền mới vào mua bắt đáy.

Dòng tiền tổ chức chuyển sang âm

Bổ sung cho luận điệu giảm giá là sự thay đổi đột ngột trong hành vi của các tổ chức. Sau nhiều tháng liên tiếp có dòng tiền vào, Quỹ ETF Spot Solana ghi nhận dòng rút ròng $2.45 million tuần trước.

Theo dữ liệu từ SoSoValue, đây là tuần rút ròng đầu tiên kể từ khi các sản phẩm này ra mắt cuối năm 2025. Sự đảo chiều trong dòng tiền tổ chức này cho thấy các nhà quản lý tài sản quy mô lớn đang giảm rủi ro, có thể vì lo ngại môi trường vĩ mô bất định và việc Solana không giữ được ngưỡng hỗ trợ kỹ thuật $120 hồi đầu tháng này.

Triển vọng kỹ thuật: Mức đáy ở đâu?

Từ góc độ kỹ thuật, việc mất $100 khiến SOL lộ ra các vùng thanh khoản thấp hơn chưa được kiểm tra kể từ đầu năm 2025.

• RSI quá bán: Chỉ số Sức Mạnh Tương Đối (RSI) trên biểu đồ ngày đã giảm về 25, báo hiệu điều kiện quá bán mạnh. Dù điều này thường báo trước một nhịp hồi “dead cat bounce”, nhà giao dịch nên thận trọng khi vào vị thế long chỉ dựa trên RSI mà không có xác nhận đảo chiều xu hướng.
• Các mức hỗ trợ tiếp theo: Với $100 giờ có thể đóng vai trò kháng cự phía trên, mức hỗ trợ lớn tiếp theo nằm ở $95.26 (đáy tháng 4/2025). Nếu phe bán đẩy giá qua dưới mức này một cách quyết đoán, cửa mở cho một cây bấc capitulation xuống $79–$80, một vùng khối lượng lớn từ tháng 1/2024.
• Kịch bản phe bò: Để vô hiệu hóa luận điểm giảm giá này, phe bò phải giành lại nhanh mức $116. Tuy nhiên, với các EMA 50 ngày và 100 ngày đang có xu hướng giảm mạnh, con đường ít kháng cự nhất vẫn nghiêng về phía giảm.

Kết luận

Việc xuyên thủng ngưỡng $100 không chỉ là một tổn thất tâm lý; đó là một sự phá vỡ kỹ thuật được củng cố bởi dữ liệu phái sinh giảm giá và dòng tiền tổ chức rút ra. Trong khi một đợt ép biến động ngắn hạn có thể đẩy giá hồi về $102–$105, dữ liệu cho thấy bất kỳ nhịp tăng nào cũng sẽ bị bán tháo. Nhà đầu tư nên theo dõi chặt mức $95 — nếu không giữ được mức đó, đợt điều chỉnh có thể tăng tốc đáng kể.

Miễn trừ trách nhiệm: Bài viết này tổng hợp các thông tin có sẵn công khai. MEXC không xác minh hoặc đảm bảo tính chính xác của nội dung từ bên thứ ba. Độc giả nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc tham gia nào.