Cá voi Bitcoin lại đang mua trong khi các nhà mua lớn khác rút lui

Một sự rạn nứt rõ rệt đã xuất hiện trong động lực thị trường Bitcoin tuần này. Trong khi các tập đoàn tổ chức và nhà đầu tư ETF dường như đang lùi bước, dữ liệu on-chain cho thấy “cá voi”, những tay chơi có sức ảnh hưởng lớn nhất trên thị trường, đang tích cực mua nhặt đáy.

Trong khi Bitcoin (BTC) lơ lửng bấp bênh quanh mốc $69,000, vật lộn để giành lại ngưỡng tâm lý $70,000, một cuộc chiến của niềm tin đang diễn ra giữa những người tích lũy dài hạn và lớp vốn tổ chức mới hơn.

Sự phân kỳ của các cá voi

Theo dữ liệu mới từ công ty phân tích on-chain Glassnode, “tiền thông minh” đang phớt lờ tâm lý giảm đang chi phối. Chỉ riêng trong tuần qua, các thực thể cá voi, được định nghĩa là các ví nắm giữ từ 1.000 đến 10.000 BTC, đã bổ sung khoảng 53,000 BTC vào khối lượng nắm giữ của họ. Theo giá thị trường hiện tại, đợt tích lũy này có giá trị xấp xỉ $3.65 billion.

Đây là tốc độ tích lũy mạnh nhất của nhóm này kể từ cuối 2023, báo hiệu rằng các nhà đầu tư có giá trị ròng cao xem đợt giảm gần đây xuống $60,000 không phải là một cảnh báo mà là một cơ hội mua mang tính thế hệ.

“Đó là một cuộc chuyển giao của cải điển hình,” một nhà phân tích dẫn đầu tại CryptoQuant nhận xét. “Trong khi thị trường rộng lớn bị tê liệt bởi ‘khủng hoảng niềm tin’ sau cú sụt từ đỉnh tháng 10/2025, các cá voi đang bước vào để hấp thụ thanh khoản bị xả bởi những tay yếu hơn.”

Hỗ trợ thêm cho xu hướng này, nền tảng theo dõi Lookonchain đã xác định nhiều ví cá voi mới rút lượng lớn thanh khoản khỏi các sàn như Binance trong 48 giờ qua, chuyển tài sản vào kho lạnh, một dấu hiệu cho ý định nắm giữ lâu dài.

Các “du khách” tổ chức rút lui?

Trái ngược rõ rệt với cơn cuồng mua của cá voi, “những người mua lớn khác”, chủ yếu là các ETF Bitcoin giao ngay của Mỹ, đã cho thấy dấu hiệu mệt mỏi.

Sau khi thúc đẩy đợt bull run 2024 và 2025, dòng tiền ETF đã trở nên thất thường. Ngành này ghi nhận hơn $680 million in net outflows tuần trước, là đợt rút ròng hàng tuần lớn nhất kể từ khi bắt đầu đợt điều chỉnh hiện tại. Trong khi thứ Hai chứng kiến một lượng vào nhẹ khoảng $145 million, đà đang không thể phủ nhận là có dấu hiệu chậm lại.

Các nhà phân tích cho rằng “sự rút lui” này do các nhà đầu tư tài chính truyền thống (TradFi) giảm rủi ro khi Bitcoin đang giao dịch gần như thấp hơn 45% so với mức cao nhất mọi thời đại ~ $126,000, thiết lập vào tháng 10/2025. Không giống các cá voi bản địa crypto vốn quen với biến động, lớp ETF có vẻ nhạy cảm hơn với những trở ngại vĩ mô và giai đoạn tích lũy kéo dài.

“Giá vốn của ETF hiện đang lỗ đối với nhiều người mới tham gia,” một chiến lược gia tổ chức tại JPMorgan giải thích. “Với giá trôi xuống dưới mức vào trung bình $75,000 của người mua Q4 2025, chúng tôi đang thấy sự đầu hàng từ những ‘du khách’ tổ chức đến muộn.”

Diễn biến giá: Bế tắc ở $69,000

Thị trường hiện đang ở trạng thái cân bằng mong manh. BTC/USDT đang giao dịch trong một kênh hẹp giữa $68,400 and $71,000.

• Kịch bản tăng giá: Nếu việc tích lũy của cá voi tiếp tục với tốc độ này, nó có thể tạo ra một “cú sốc nguồn cung”, siết chặt lượng hàng tồn có sẵn trên các sàn và ép giá trở lại ngưỡng kháng cự $75,000.
• Kịch bản giảm giá: Các chỉ báo kỹ thuật vẫn mang tính phòng thủ. Bitcoin đang giao dịch dưới đường trung bình 50 tuần, và nếu không giữ được hỗ trợ cục bộ $67,300 có thể mở đường cho việc kiểm tra lại mức thấp gần đây $60,000.

Kết luận

Cấu trúc thị trường hiện tại phác họa bức tranh của tích lũy giữa nỗi sợ. Lịch sử cho thấy rằng khi các cá voi mua mạnh trong khi động thái giá bị kìm hãm, đáy thường đang hình thành. Tuy nhiên, với “những người mua lớn khác” hiện đang đứng ngoài cuộc, Bitcoin cần một chất xúc tác để thu hẹp khoảng cách giữa niềm tin của cá voi và sự thận trọng của các tổ chức.

Hiện tại, mức hỗ trợ đang được các cá voi giữ. Câu hỏi còn lại: các tổ chức có trở lại kịp thời để tiếp sức cho nhịp tăng tiếp theo, hay họ sẽ bị buộc phải đuổi theo giá cao hơn khi mọi thứ lắng xuống?

Miễn trừ trách nhiệm: Bài đăng này là tổng hợp các thông tin có sẵn công khai. MEXC không kiểm chứng hoặc đảm bảo tính chính xác của nội dung bên thứ ba. Độc giả nên tự nghiên cứu trước khi đưa ra bất kỳ quyết định đầu tư hoặc tham gia nào.