Czy hossa się skończyła? Duży kapitał wraca na rynek

Ostatnie spadki i rosnące spekulacje

Po gwałtownych ruchach cenowych Bitcoin ponownie znalazł się w centrum spekulacji dotyczących zakończenia cyklu hossy. Krótkoterminowe przeceny skłoniły część komentatorów do stwierdzeń o rozpoczęciu bessy, jednak nowo dostępne dane rynkowe pokazują sygnały wskazujące na powrót kapitału instytucjonalnego i dużych graczy.

Wzrost obaw inwestorów wynika przede wszystkim z gwałtowności spadków, ale analiza struktury zleceń oraz aktywności na rynkach futures stawia pod znakiem zapytania jednoznaczne wnioski o końcu hossy.

Kluczowe sygnały rynkowe

Analitycy obserwują w ostatnich dniach dwa główne typy sygnałów, które mogą mieć istotne znaczenie dla krótkiego i średniego terminu:

• Wzrost dodatniej różnicy w głębokości zleceń (depth delta) — rosnąca liczba pasywnych zleceń kupna tworzy strefy popytu, które mogą hamować dalsze spadki cen.
• Skumulowana aktywność dużych podmiotów na kontraktach futures — narzędzia monitorujące wykrywają zwiększone, agresywne zajmowanie pozycji długich przez większych uczestników rynku.

Oba sygnały razem sugerują, że presja sprzedażowa mogła zostać przynajmniej częściowo skonsumowana, a rynek zaczyna przyciągać z powrotem istotny kapitał.

Co oznacza dodatnia depth delta?

Wskaźnik opisujący różnicę między kupującymi a sprzedającymi w księgach zleceń (tzw. depth delta) pokazuje, czy presja kupna czy sprzedaży dominuje w danym momencie. Gdy dodatnia wartość rośnie, oznacza to wzrost liczby pasywnych zleceń kupna — czyli zleceń oczekujących na realizację przez stronę sprzedającą.

W praktyce przekłada się to na strefy wsparcia, które rynek musi „przełamać”, aby kontynuować spadki. Jeśli te strefy są znaczne, krótkoterminowe odreagowania lub dynamiczne odbicia stają się bardziej prawdopodobne.

Aktywność dużych graczy na rynkach futures

Równoległą obserwacją jest nagły wzrost agresywnych zleceń po stronie długich pozycji na kontraktach terminowych. W przeszłości podobne impulsy od dużych uczestników często poprzedzały szybkie odbicia — częściowo z powodu zjawiska short squeeze, kiedy gwałtowne ruchy w górę wymuszają zamykanie krótkich pozycji.

Dlatego połączenie znacznej liczby pasywnych zleceń kupna na rynku spot z agresywną aktywnością długich na rynku futures może świadczyć o rozpoczęciu gromadzenia pozycji przez instytucje lub fundusze o większym kapitale.

Szerszy kontekst rynkowy 2025

Rok 2025 przyniósł rynkowi kryptowalut większą dojrzałość — większa przejrzystość regulacyjna w wielu jurysdykcjach, rozwój instrumentów instytucjonalnych oraz rosnąca rola alokacji portfelowej dużych instytucji finansowych.

W kontekście makroekonomicznym trwające negocjacje dotyczące stóp procentowych, obawy o inflację oraz zmienność rynków tradycyjnych odciskają piętno również na aktywach cyfrowych. Mimo to obserwujemy następujące trendy:

• Stały napływ kapitału instytucjonalnego, szczególnie od inwestorów poszukujących hedgingu inflacyjnego i alternatyw aktów o niskiej korelacji z rynkami akcyjnymi.
• Rozwój produktów pochodnych i rozwiązań custody, ułatwiających instytucjom wejście na rynek.
• Zwiększona adaptacja rozwiązań warstwy drugiej i rozwój ekosystemów smart contract, co wpływa na długoterminowe perspektywy branży.

Możliwe scenariusze rozwoju sytuacji

Na podstawie obserwowanych sygnałów i makro trendów można rozważyć kilka prawdopodobnych scenariuszy:

1. Odbicie z kontynuacją hossy

• Kapitał instytucjonalny dalej zwiększa ekspozycję.
• Aktywność pasywna w księgach zleceń utrzymuje poziomy wsparcia.
• W rezultacie następuje szybkie odbicie, a ruchy wzrostowe są wspierane przez spadek wskaźników sprzedaży.

2. Konsolidacja przed kolejnym wybiciem

• Rynek stabilizuje się w wąskim zakresie cenowym, tworząc warunki do dalszego gromadzenia pozycji.
• Aktywność futures i spot jest mieszana, co prowadzi do okresu konsolidacji zamiast gwałtownych ruchów.

3. Kolejna fala korektywna

• Jeżeli strefy pasywnego popytu zostaną przebite lub nastąpi nagła zmiana nastrojów makro, możliwe są dalsze spadki.
• Capitulation (kapitulacja) może pojawić się, jeśli płynność zostanie skumulowana na poziomach, które nie wytrzymają większego napływu zleceń sprzedaży.

Co mówią dane łańcuchowe i płynność?

Wskaźniki on-chain w 2025 roku pozostają ważnym elementem oceny trendu. Rosnąca aktywność portfeli instytucjonalnych, migracje dużych rezerw między cold wallet a usługami przechowywania oraz zwiększona aktywność transferów między giełdami a depozytami rutynowo wskazują na realne alokacje kapitału.

Płynność rynkowa i wielkość zleceń również ewoluują — większe, pasywne zlecenia na niższych poziomach cen oznaczają, że przy obecnym popycie rynek ma szansę wchłonąć większe wolumeny bez dramatycznych spadków cen.

Wskazówki dla inwestorów

Bez względu na scenariusz, kluczowe pozostają zasady zarządzania ryzykiem i świadomość zmienności rynku kryptowalut:

• Dywersyfikacja — nie koncentruj wszystkich środków w jednym aktywie czy strategii.
• Zarządzanie pozycją — stosuj limity ryzyka i plan wyjścia, zwłaszcza przy handlu na instrumentach dźwigniowanych.
• Śledzenie płynności — obserwuj order book i sygnały pasywnego popytu, które mogą wskazywać strefy wsparcia.
• Uwaga na funding rate i open interest — skoki w tych wskaźnikach mogą zapowiadać napinanie się pozycji krótkich i ryzyko short squeeze.
• Aktualizacja wiedzy — rynek w 2025 jest silnie skorelowany z decyzjami regulacyjnymi i makroekonomicznymi.

Perspektywa długoterminowa

Patrząc dłużej w 2025, sektor kryptowalut konsoliduje pozycję jako część globalnego ekosystemu finansowego. Ewolucja instrumentów instytucjonalnych, lepsze usługi przechowywania aktywów i reakcja regulatorów sprawiają, że rynek staje się bardziej przewidywalny, choć nadal obarczony znaczną zmiennością.

Dla inwestorów długoterminowych kluczowe jest skupienie na fundamentach technologicznych i adaptacji rynkowej, zamiast reagować wyłącznie na krótkoterminowe wahania cen.

Podsumowanie

Ostatnie spadki Bitcoina i towarzysząca im narracja o końcu hossy są zrozumiałe, jednak dostępne dane sugerują, że scenariusz jednoznacznej bessy nie jest przesądzony. Wskaźniki pokazujące wzrost pasywnego popytu w księgach zleceń oraz wzmożona aktywność dużych graczy na rynku futures wskazują na to, że duży kapitał może ponownie odgrywać istotną rolę.

Inwestorzy powinni obserwować zarówno sygnały on-chain, jak i strukturę zleceń oraz wskaźniki z rynku pochodnych. Ostatecznie przyszły kierunek cen zależeć będzie od równowagi między dalszym napływem kapitału a potencjalną kapitulacją mniejszych uczestników rynku.

Zastrzeżenie: Ten artykuł został przygotowany na podstawie publicznie dostępnych informacji.
MEXC nie weryfikuje ani nie gwarantuje dokładności treści pochodzących od stron trzecich.
Przed podjęciem decyzji inwestycyjnych czytelnicy powinni przeprowadzić własne badania.