The stablecoin perlumbaan infrastruktur baru sahaja menjadi menarik. Dua blockchain Layer 1 yang dibina khas, Plasma dan Stable, sedang dalam pembangunan. Plasma dilancarkan pada bulan September manakala Stable masih dalam pembangunan. Kedua-duanya mempunyai matlamat yang sama: menjadi lapisan penyelesaian yang dominan untuk transaksi USDT.
Kedua-dua projek ini hampir mempunyai fungsi yang sama, tetapi mereka mengambil pendekatan yang jelas berbeza. Plasma cenderung untuk bersaing di pasaran USDT sementara Stable tumpuannya hanya kepada USDT, mewujudkan dinamik persaingan yang menarik dalam ruang blockchain stablecoin yang sedang berkembang.
Dengan stablecoin memudahkan lebih daripada $5 trilion dalam jumlah transaksi yang diselaraskan tahun lepas, lebih daripada 1/3 daripada jumlah Visa dan Mastercard, infrastruktur yang menyokong aset ini adalah lebih penting daripada sebelum ini. Mari kita ulas bagaimana kedua-dua rangkaian ini dibandingkan.
1.Apa itu Plasma dan Stable?
1.1 Plasma: Platform Multi-Stablecoin
Plasma adalah blockchain Layer 1 yang direka khusus untuk pembayaran stablecoin global, menawarkan pemindahan USDT tanpa yuran, sokongan untuk token gas khusus, dan jambatan Bitcoin asli.
Direka untuk stablecoin dari bawah ke atas, Plasma menawarkan pembayaran hampir serta-merta, tanpa yuran dengan keselamatan tahap institusi. Rangkaian ini melancarkan mainnetnya pada 25 September 2025, setelah mengumpul $24 juta daripada pelabur termasuk Bitfinex.
1.2 Stable: Rangkaian Hanya untuk USDT
Stable ialah Layer 1 yang dibina khas untuk USDT, direka untuk menggerakkan stablecoin pada skala. Stable secara senyap mengumumkan dirinya selepas setahun dalam pembangunan senyap, mengetengahkan dirinya sebagai lapisan infrastruktur khusus untuk USDT.
Perbezaan falsafah utama: Plasma menyokong pelbagai stablecoin, sementara Stable hanya memberi tumpuan kepada USDT.
Plasma:
– Pelancaran: September 2025 (Mainnet Hidup)
– Fokus: Sokongan multi-stablecoin
– Yuran: Pemindahan USDT tanpa yuran
– Sokongan: Bitfinex + pengumpulan $24M
– Token: XPL (token asli)
Stable:
– Pelancaran: TBD (Tetapi mula PR Jun 2025)
– Fokus: Hanya USDT
– Yuran: USDT dioptimumkan dengan kos rendah
– Sokongan: Sejajar dengan Tether
– Token: TBD
2.Pengetahuan Teknikal Utama
2.1 Struktur Yuran
Pendekatan Plasma: Pemindahan USDT tanpa yuran dengan sokongan untuk token gas khusus. Ini bermakna pengguna boleh membayar yuran transaksi dengan token selain XPL asli, termasuk mungkin USDT itu sendiri, satu ciri mesra pengguna bagi mereka yang tidak mahu memegang pelbagai aset.
Pendekatan Stable: Direka untuk menggerakkan stablecoin pada skala dengan transaksi yang dioptimumkan, kos rendah khusus untuk USDT. Walaupun tidak secara eksplisit dipasarkan sebagai “tanpa yuran,” keseluruhan infrastruktur dibina khas untuk kecekapan kos maksimum.
Pemenang: Plasma mempunyai mesej pemasaran yang lebih jelas dengan pemindahan “tanpa yuran”, tetapi perbezaan kos sebenar akan muncul dengan pola penggunaan dunia nyata dan kesesakan rangkaian.
2.2 Multi-Rangkaian vs Fokus Satu Aset
Plasma: Menyokong pelbagai stablecoin termasuk USDT, USDC, dan mungkin yang lain, menjadikannya infrastruktur pembayaran stablecoin yang lebih luas dan bukannya rangkaian satu aset.
Stable: Fokus secara eksklusif kepada USDT, mempertaruhkan bahawa stablecoin terbesar di dunia (sekarang 62% bahagian pasaran) memerlukan infrastruktur khusus yang dioptimumkan.
Ini mewakili perbezaan strategik yang asas:
– Plasma bertaruh bahawa pengguna mahukan pilihan dan fleksibiliti merentasi pelbagai stablecoin
– Stable bertaruh bahawa dominasi USDT membenarkan kepakaran dan pengoptimuman satu aset.
Baca juga: USDT vs USDC: Perbandingan Bahagian Pasaran
2.3 Ciri Privasi
Plasma mencadangkan Transaksi Terlindung, sementara Stable merancang untuk menyokong Pemindahan Sulit—kedua-duanya meningkatkan keupayaan perlindungan privasi sambil mengekalkan pematuhan.
Kedua-dua rangkaian mengakui bahawa pengguna institusi memerlukan ciri privasi untuk sebab daya saing dan operasi, sambil masih mengekalkan pematuhan peraturan. Ini adalah keseimbangan halus yang sukar dicapai oleh blockchain tradisional yang telus.
3.Penempatan Strategik
3.1 Pendekatan Pasaran Plasma
Plasma cenderung bersaing untuk pasaran USDT yang sedia ada, menempatkan dirinya sebagai infrastruktur untuk ekosistem stablecoin yang lebih luas. Strategi ini kelihatan seperti:
Pertama: Menarik pengguna stablecoin yang sedia ada dengan pemindahan tanpa yuran dan pengalaman pengguna yang lebih baik.
Kedua: Menyokong pelbagai aset untuk menangkap penggunaan yang pelbagai—pembayaran, pengiriman wang, DeFi, penyelesaian institusi.
Ketiga: Membangun kesan rangkaian melalui penerimaan yang lebih luas merentasi pelbagai komuniti stablecoin.
Sokongan Bitfinex adalah penting secara strategik, ia menghubungkan Plasma secara tidak langsung kepada ekosistem Tether sambil mengekalkan kebebasan untuk menyokong stablecoin yang bersaing seperti USDC.
3.2 Pendekatan Pasaran Stable
Stable mengambil taruhan yang lebih fokus: USDT adalah aset digital yang paling banyak digunakan di dunia dan memerlukan rangkaian khususnya. Strategi mereka kelihatan seperti:
Pertama: Menjadi infrastruktur yang jelas dan dioptimumkan khusus untuk transaksi USDT.
Kedua: Mengoptimumkan setiap aspek rangkaian eksklusif untuk kes penggunaan USDT tanpa sebarang kompromi.
Ketiga: Memanfaatkan hubungan mendalam dengan Tether untuk integrasi langsung dan penerimaan institusi.
Stable telah melancarkan “Enterprise Blockspace”, mencadangkan fokus utama kepada penggunaan institusi dan enterprise daripada penerimaan runcit—setidak-tidaknya pada awalnya.
4.Siapa yang Menang Setakat Ini?
Plasma menyelesaikan jumlah ujian deposit yang tidak pernah terjadi sebelumnya pada pertengahan 2025 dan melancarkan mainnetnya pada 25 September 2025—hanya empat hari lalu. Rangkaian ini kini hidup dan memproses transaksi sebenar dengan penerimaan yang semakin meningkat.
Status mainnet Stable kurang jelas kepada umum. Stable secara senyap mengumumkan dirinya setelah setahun dalam pembangunan senyap pada bulan Jun 2025, tetapi garis masa pelancaran tertentu dan status operasi semasa tidak begitu kelihatan kepada umum.
Momentum awal nampaknya memihak kepada Plasma berdasarkan beberapa faktor:
– Pelancaran awam yang lebih jelas dengan tonggak dan komunikasi yang ditentukan
– Mainnet aktif dengan pemprosesan transaksi yang boleh disahkan
– Token asli (XPL) disenaraikan di bursa utama termasuk MEXC
– Lebih banyak perkongsian ekosistem yang terlihat dan aktiviti pembangun
Namun, pendekatan senyap Stable mungkin disengajakan—memberi tumpuan kepada integrasi institusi yang mendalam dan perkongsian enterprise sebelum mencari penerimaan runcit dan keterlihatan awam.
5.Kes Penggunaan Dunia Sebenar
5.1 Pembayaran dan Pengiriman Wang
Kedua-dua rangkaian menyasarkan kes penggunaan teras yang sama: integrasi tanpa halangan dengan sistem pembayaran dunia sebenar untuk transaksi harian, pembayaran merentas sempadan, dan pengiriman wang.
Bagi populasi yang lebih luas di pasaran yang sedang berkembang, stablecoin mewakili perlindungan terhadap hiperinflasi, penyimpanan nilai yang stabil, dan laluan pembayaran yang berkesan. Infrastruktur yang dibina khas seperti Plasma dan Stable menjadikan kes penggunaan ini lebih mudah diakses dan kos efektif.
5.2 Penyelesaian Institusi
Stable’s “Enterprise Blockspace” secara khusus menyasarkan pengguna institusi yang memerlukan infrastruktur khusus untuk operasi penyelesaian berskala tinggi dan boleh diramal.
Pendekatan Plasma lebih umum tetapi tetap menargetkan penerimaan institusi melalui ciri keselamatannya, keupayaan pematuhan, dan struktur tanpa yuran yang mengurangkan kos operasi.
5.4 DeFi dan Kontrak Pintar
Jambatan Bitcoin asli Plasma membenarkan BTC digunakan dalam kontrak pintar di rangkaian, membolehkan aplikasi DeFi lebih dari sekadar pemindahan stablecoin yang mudah—meminjam, derivatif, dan instrumen kewangan kompleks.
Pendekatan Stable terhadap kontrak pintar dan aplikasi DeFi kurang dipromosikan, mencadangkan tumpuan utama mereka kekal pada laluan pembayaran yang dioptimumkan daripada aplikasi kewangan kompleks.
5.5 Hubungan Tether
Kedua-dua rangkaian mempunyai hubungan tidak langsung dengan ekosistem Tether/Bitfinex:
– Plasma mengumpul $24 juta daripada pelabur termasuk Bitfinex
– Stable mungkin secara tidak langsung berkaitan dengan ekosistem Tether dan hanya menumpukan kepada USDT
Ini bukan kebetulan. Dengan USDT memegang 62% pasaran stablecoin dan memproses trilion dalam jumlah tahunan, Tether mempunyai kepentingan strategik dalam infrastruktur yang dibina khas yang boleh:
– Mengurangkan kos penyelesaian untuk pengguna dan rakan kongsi
– Meningkatkan kelajuan dan keluaran transaksi
– Mengekalkan dominasi USDT terhadap stablecoin yang bersaing
– Membolehkan kes penggunaan baru melalui ciri khas
Soalannya adalah sama ada Tether mendapat lebih banyak manfaat daripada pendekatan multi-stablecoin Plasma yang meningkatkan infrastruktur USDT sambil tetap terbuka, atau fokus eksklusif Stable pada USDT yang memberikan semua sumber kepada satu aset.
6.Tantangan Potensial
6.1 Untuk Plasma
Kompleksiti multi-stablecoin – Menyokong pelbagai aset mungkin mengurangkan fokus dan mencipta cabaran teknikal dalam pengoptimuman, keselamatan, dan tadbir urus.
Kesan rangkaian – Perlu menarik penerbit stablecoin yang pelbagai serta pangkalan pengguna mereka secara serentak, yang lebih sukar daripada tumpuan pada satu aset dominan.
Ketidakpastian peraturan – Menyokong pelbagai stablecoin mungkin menghadapi lebih banyak pengawasan peraturan kerana pelbagai stablecoin mempunyai rangka kerja pematuhan dan status undang-undang yang berbeza-beza di seluruh wilayah.
6.2 Untuk Stable
Risiko satu aset – Jika bahagian pasaran USDT berkurang secara ketara atau menghadapi cabaran peraturan, cadangan nilai keseluruhan rangkaian melemah dengan kuat.
Kes penggunaan terhad – Fokus hanya pada USDT mungkin menghadkan penerimaan dalam senario DeFi pelbagai aset di mana pengguna perlu berinteraksi dengan pelbagai stablecoin.
Persaingan dari Tron – Tron sudah mendominasi penyelesaian USDT dengan infrastruktur terbukti, kecairan mendalam, dan kesan rangkaian yang sudah terbina. Meyakinkan pengguna untuk berpindah adalah satu cabaran.
Kedua-dua rangkaian juga menghadapi cabaran asas untuk meyakinkan pengguna berpindah dari rangkaian yang telah terbukti seperti Ethereum, Tron, dan Solana—yang sudah mempunyai infrastruktur yang terbukti, ekosistem pembangun, dan pangkalan pengguna—kepada rangkaian yang baru dan belum terbukti.
7.Yang Mana Satu Perlu Anda Pantau?
Dari perspektif strategik, Plasma dan Stable cenderung bersaing untuk pasaran USDT yang sedia ada, menjadikan mereka lebih sebagai pesaing langsung daripada penyelesaian yang saling melengkapi.
Pantau Plasma jika:
– Anda percaya infrastruktur stablecoin harus menyokong pelbagai aset untuk fleksibiliti
– Anda menghargai aktiviti mainnet segera dan pertumbuhan ekosistem yang boleh disahkan
– Anda berminat dengan penggunaan jambatan stablecoin + Bitcoin dan aplikasi DeFi
– Anda ingin berdagang token asli (XPL) di MEXC dan bursa utama lain
Pantau Stable jika:
– Anda percaya dominasi USDT membenarkan infrastruktur yang khusus dan dioptimumkan
– Anda mengutamakan penggunaan institusi dan enterprise berbanding penerimaan runcit
– Anda mengharapkan integrasi Tether yang lebih mendalam dan sokongan rasmi untuk mendorong penerimaan
– Anda lebih suka pengoptimuman fokus satu aset daripada sokongan multi-rangkaian yang luas
8.Penutup
Kedua-dua Plasma dan Stable mewakili evolusi seterusnya dalam infrastruktur stablecoin—blockchain yang dibina khusus dioptimumkan khusus untuk transaksi stablecoin dan bukannya rangkaian tujuan umum yang diubahsuai untuk kes penggunaan pembayaran.
Teori Plasma adalah bahawa stablecoin telah berkembang cukup besar untuk membenarkan infrastruktur yang direka khas untuk mereka sahaja, dan Stable berkongsi kepercayaan asas ini sambil mengambil pendekatan yang lebih fokus, khusus untuk USDT.
Persaingan sebenar bukan semestinya antara kedua-dua rangkaian ini—ia adalah antara infrastruktur stablecoin yang dibina khas sebagai satu kategori dan rangkaian sedia ada seperti Tron, Ethereum, and Solana yang kini mendominasi penyelesaian stablecoin.
Sama ada pendekatan multi-a aset Plasma atau fokus eksklusif Stable pada USDT terbukti lebih berjaya akan bergantung kepada beberapa faktor:
– Kos dan kelajuan transaksi sebenar dalam persekitaran pengeluaran di bawah beban rangkaian yang sebenar
– Penerimaan ekosistem dan kecairan daripada pengguna, pembangun, dan rakan kongsi institusi
– Kejelasan peraturan dan ciri pematuhan yang membolehkan penerimaan arus perdana
– Iintegrasi dengan sistem pembayaran yang sedia ada dan infrastruktur kewangan tradisional
Dengan kedua-dua rangkaian dilancarkan pada tahun 2025, 12-18 bulan akan datang akan menunjukkan pendekatan strategik mana yang menang dalam pertarungan untuk dominasi infrastruktur stablecoin.
MEXC kini menyokong perdagangan XPL, membolehkan pengguna mendapatkan pendedahan kepada trajektori pertumbuhan Plasma ketika perlumbaan infrastruktur stablecoin sedang berlangsung.
Penafian: Kandungan ini adalah untuk tujuan pendidikan dan rujukan sahaja dan tidak merupakan sebarang nasihat pelaburan. Pelaburan aset digital membawa risiko tinggi. Sila nilai dengan teliti dan anggap tanggungjawab penuh terhadap keputusan anda sendiri.
Sertai MEXC dan mula berdagang hari ini
Daftar
