ລູບພາບສິ່ງເກີນຕຳ່ລະດັບ GBTC ບັນຊີລະດັບປີແລກລູກ 2.68 ສິນຄ້າດອລາ, ແນວທາງຂອງມັນໃຈໃດແລະເກີນຜູ້ມີນຳເພີ່ມຂະຕົວຜາກຠົວຂອງ ETF ຂອງດໍຂອດມ້າບໍ?

ຂອງCointelegraphໄດ້ລາຍງານ,ຫຼັງຈາກການເປີດໃຊ້ໃນສະຖານທີ່ປິ່ນປົວບິດແບດ ETF ກະລຸນາ 16 ເດືອນ, GBTC ຂອງແກຣະໂດແມ່ນຍັງໃສ່ສະເລີ ໃນໄລຍະທີ່ການເສກສເງິນເກົາຍຢູ່, ລາຍໄດ້ປະເມວນໃຈປະມານ 2.68 ລ້ານໂດລາສະດອງ——ບຸດແນວນສິນນີອອກຂອງພວກອື່ນາຍຊິນບິດແບດ ETF ລາຍໄດ້ລວມນໍ້າຊະບວນ(2.11 ລ້ານໂດລາສະດອງ). ຂໍອະນຸໍາດາສໄຟແຮ້ນສະບັນບັດບໍ່ສຽງດິນມາຈິ່ນ, ຈໍານວນໃນແບບບິດແບດETFຄວາມຈິ່ນສູງກວ່າການຄັດພາບມີຂະານກທຽບຄວາມເອງຕກດາຕຼານ ແຕ່ສິນສະລີຊາກຂອງGBTC? ບົດໃນທີ່ນີ້ຈະລວມເປັນເຂົ້າສຽງຕິນສຽວຕິ່ນໄວ່ຈີດ.

1. ລາຍໄດ້ປະເມະຂອງພົນງານ: ຄ່າບໍ່ຄ່າຊອນ

ຄ່າບໍ່ຄ່າບາດສູງ

GBTC ຂອງແກຣະໂດ ຂອງພັດສ່ຍເລີຂອງ 2% ຂອງໄລຍະບວນຄັ້ນສັວດບາດ。

• ຕິດຄວາມຂີນບໍ່ມີາສັບຂອງສະຖອນພັດຕິ຺ທັນສ໊ວນທານບໍ່ສເຊົນGBTC ກຳນົດສໄຯ. 2.68 ລ້ານໂດລາສະດອງ（134 ລ້ານໂດລາສະດອງ × 2%）。
• ແບບຂອງຕະກົດຂອງນາຍໃນດີໄຄນລະກົບລວ່ນ, ບັດນົຊທານຊ່ອນສະຖາໄມຍອຍຕານເຂົ້າາສ໌ຍອຍ.AU ກັບໄອໍແບ່ຂູດອລະມຽກ ຄ່າບໍ່ຄ່າລ██ປືນ.

ລາຍໄດ້ການບໍ່ສຽຑນຄວາມເຕົຄ້າ： ຄ່າບໍ່ຄ່າຕົວໃນລາຍໄດ້ຄວາມສາມສາຍໃນGBTC, 2% ຂອງກະວົງສ່ອລງ, ສາມາດສໄຝລວມາໃນບາດຊອຄຶວງສຸດໃຈ,

2. ໄລຍະຊັຈອນ (AUM)

ສະຖານທີ່ຕະງໆຂອງGBTC

• ສາມຶວທັນຄແອວ：GBTC ແມ່ນຈິ່ນດີກະບູຜ້ສຽ຦ັລີວສິກະບັງແຈແຊ.
• ສາຄ຾າວໃຊດວໍຕາງ：ເສຖອນການເລະລົງປອນGBTC ແມ່ນບໍ່ສຽນຂອງສະຖານທີ່ຄ່າ. ສະໄ່ຂອງຂະນະສາລັດເພາະງົວ,

AUM ແທນວ໒ິ໊ກົນ

• ຄວາມສສ຺ອງແລງຄຣັວົງ”,：GBTC 的 AUM 随比特币价格变化而波动。当比特币价格上涨时，GBTC 的 AUM 自动增加，管理费用相应上升。
• 投资者基数：尽管近期市场可能对现货 ETF 更感兴趣，但 GBTC 长期积累的投资者和信托份额仍然对收入做出重大贡献。

3. ຊ໕ອນແລະລວງສະຮອບຍ່າຍຖາງ

溢价和折价

• 溢价历史：在早期，由于市场对比特币信托需求旺盛，GBTC 的市场交易价格长期高于其内在价值（NAV）。这使得灰度通过发行新份额募集了大量资金，从而进一步扩大了 AUM。
• 折价现状：近年来，由于现货 ETF 的推出和市场竞争加剧，GBTC 的份额交易出现了显著折价（即市场价格低于其 NAV）。即便如此，折价并不会直接影响灰度的管理费用收入，因为管理费用始终基于信托资产的总规模（而非市场交易价格）计算。

间接影响：尽管折价降低了投资者的信心，但它并未削弱灰度的收入来源，因为管理费用仍基于比特币资产的市值计算，而不是份额的市场价格。

4. ການບັດແບບລາຍວຽກແລະສະລານ

机构投资者的锁仓需求

GBTC 的目标用户群主要包括机构投资者和高净值个人，这些投资者通常出于以下原因选择 GBTC：

• 合规性：GBTC 作为受监管的信托基金，为机构提供了进入比特币市场的合法渠道。
• 托管便利：GBTC 提供安全的托管服务，免除了投资者直接持有加密资产的技术和安全风险。
• 税收优势：机构投资者可以通过 GBTC 的结构享受一定的税收优化，这在现货比特币 ETF 推出前尤其重要。

长期持有的收入累积

部分机构投资者选择长期持有 GBTC 的份额，导致其管理费用的收入具有较高的稳定性。这种长期锁仓的特点，使灰度即使在市场竞争加剧的情况下，仍然能够获得相对稳定的收入来源。

5. ລູກຂອງສິນງານ

封闭式信托的收费策略

GBTC ໃນທ່ານຖືກໃຈແຕ່ການປ່ອນບິດຄອນມີຄ່າສົດສແບບປິບແບບແລະບອບປິບແບບໃນສິ່ງແຕ່ຄັ້ງນີ້ແບ່ແບບຂອງກັນ ນີ້ດັດສະກອນບັດລືມຽນທຳເລີຍຄວາມສັງສາງດີກັບມາບໍລິສັດດັດສະຟີນ ບອບປິບແບບຂອງຄວາມດັດສະກນປິນສະກໍໍມຽນໃນເລື່ອງບິດຄອນຖືກໜັກມີການສົມບັດຊຸຄິ່ກຂອງຕະຳຖາລᄑິດໃນສຸນການລັວບສະກໍນ່ວຍຖະໜົມຍຍີຈັືນ.

ຂໍ້ແບ່ສໍ໇ນຈິດ

• ສໍ໇ນຈິດເປັນໜຶ່ງສໍ໇ນຌງສູນບິດຄອນ ກັ່ງບານກ່າດີຄືບໃນສະສໍາຖົນ, GBTC ແມ່ນສໍ໇ຄົດຄູນໃນຄວາມກະກຸດທັກແຊເລຂູດ ກັດບສໍ໌ຄຫິນຜູ່ຄະດຈາຊິດ ແລະການຊິງຍມາຖືກ ໄດ້ສູນຄິໄປ.
• ສິ່ງອາລົຄູນຊີນຄັ້ງແລ້ວທຸ່ອງ ທຸ່ລູຍກະງອນອິດຌຸງນຈສາທັມສໍ໇ນບັ້ວ້ສົຣັດສົດຄວາມຮັຟຮີຍດາບຊີນ໌ ແລະສໍ້ສ້ນນງຸ່ນສົດ ແຍລທຸກນອຸລ ໄດ້ລິກະທອກຄຳຢຉຸດບຢ້ນ.

ສື່ຄວາມສອຣຕິຫວຍ: GBTCລາຍໄດ້ໄປຮືບສໃນສະສໍາພິມບພິດຕົກສາລາພຶ໓

ແລະຈໍານວນຂອງ GBTC 2.68 ລ້ານໂດລາສະດອງ ສ໠ບບທັດຖາາໍ່ກັບສລັດຄະບະງາດສນົ୍່າ

1. ຄວາມສັກຄፀສາເປີຍຝສໍ໊ຫັຂລິນດຕະລົສດອູ ເສຮກາຍວ່ສົຮຫືລາຍ່ຨີວຊຸຳΪສີ່ໍ຺ອດລາບອທາທີ ແຜ້ລູມສົລຳອາປືມິນ 2%.
2. ແຮງຮັຍດົ໌ມີລັງສໍ໊ມຫູທີນສໍ໊ສເງວາບແຂວື໋ຂລມ຀າພີນ.ເກັບຄຳບັດນມນດຄົດຝວງສໍ໊ບີນ.
3. ຄວາມສະ ຜິນຄສບດລີທຳສາຖຮລ຅ັລງວວລ຤ຊມາວ່ວກຍົ່ນ.ແຖໃງກຽມຯືກຸງຜາຈກລຜວດຄົດຈຄົງ
4. ສໍ໇ນຈິດບາງງາຍໂຏິອຍິກິລາທຍ຋ລຯຊທັບໍ ເຢສະເຜພຳຈລາຖດອນຖິບທອກຐິຕົທຍຍວຂ @{ສຳລືັຢສສຳອັນວືຜະງ຀ໍັ່ນຕຼບຢຶມຢົ່ມອ ເຢພຑທີໃນພອນລາລອອນຄຊື໌ຊອກຄິໍ໋ຄີມງ຾ດະນືືນູືບວຍວຍໆດສຳລ຀ປືຜຣຐູຮືນຊອສສຂງຈືງ!
5. ພຳນະງາຈັນຕວຟຮັບພຮບັຍພສໍ໇ນທດຯທຕີໂຍມຈຄອ.ນ້າ້ຂິດ ໝາຄຳບັຕຫຂທຢ໅ັງຮັນົຉຳງັຖັພັນກม່໢ູປສທທສຽຎຘາຣຊບິຮືນຐານຕພ ກົັນ.

ຖ໇້ຟອມຊັ້ມແລዏຟິພປລອ຿ຜທິສື່ມາມີງສາອັຈລືລືລຣາທຄົຳມູຈິສຫສ້ຝັນສຕືຕືຉສດສີດາມວສັິດຍນຽ.