Ethereum L2 туралы шолу

2025 жылдың 2-тоқсанында Ethereum Spot ETF ағындары мен институционалды қабылдаудың артуы арқасында тамаша өсу байқалды. Дегенмен, Layer-2 (L2) экосистемасы – Ethereum-ның өсу қозғалтқышы ретінде ұзақ уақыт бойы қарастырылып келген – дерлік «жазық» болып қалды. Бұл маңызды сұрақты көтереді: Ethereum L2-лері қазір кедергіге тап бола ма?

1. On-Chain Метрикалар

1.1 TVS – Жалпы Қамтамасыз Етілген Құн

TVL-ден өзгеше, TVS Layer2 күш.

Arbitrum қазіргі уақытта $19B TVS-мен жетекшілік етеді, RWA ағындары арқасында.
Base ең белсенді L2, бірақ $14B TVS-мен екінші орынға ие.
Optimism және Linea одан әрі қарай, бірақ төрттік көшбасшылар қалғандарынан өте алыс болып кетті.

Бүгінгі L2 TVS ландшафта Arbitrum, Base, және Optimism бойынша шоғырланған, Arbitrum айқын түрде алда, ал Base мықты #2 позициясын ұстап тұр.

1.2 Транзакциялар

Күнделікті транзакциялар Base-тың абсолютті доминациясын көрсетеді, ~11M tx/күн, кез келген бәсекелесінен алда.

Arbitrum ($ARB) және Celo ($CELO) екінші топты формалағанымен, әлі де маңызды түрде артта.
Басқа L2-лер, мысалы Gravity, Linea, Mantle, серпінділігін жоғалтып, рейтингте төмендеп барады.

Транзакциялар нарығы Base және Arbitrum-ның айналасында біріккен, Base Coinbase-дан туындаған экосистема өсуі, үлкен сауда көлемі, және тиімді ынталандыру науқандары арқасында алда келеді.

1.3 Табыс

Табыс схемасы дәл сондай оқиғаны баяндайды.

Base басымдық танытуда, оның күшті және тұрақты өсуін көрсетеді.
Arbitrum #2 орында, айына шамамен $2M табыс табады, бірақ Base-тан әлі де алыс.
Көптеген басқалары – Blast, zkSync Era, Mantle, Linea – айына $500K төмен де таба алмайды.

Бұл кейбір тізбектер ынталандырулар немесе airdrop шаруашылығы арқылы DAU-ларды арттыра алатындығын көрсетеді, бірақ оны нақты табысқа айналдыру, секвенсорлар төлемдері арқылы қиындап келеді.

OP Rollups (Base, Arbitrum) барлық негізгі метrica бойынша zk Rollups (zkSync, Starknet) -тан айқын түрде озып отыр: табыс, белсенді әмияндар, транзакциялар, және экономикалық тиімділік.

Қазіргі уақытта, L2 жарысы негізінен Base қарсы Arbitrum.

1.4 Баға Нәтижелері vs. Басқа Секторлар

Тұрақты on-chain өсуіне қарамастан, L2 токендері баға бойынша ең нашар орындаушылар арасында болды. Табыс пен төлемдер бар, бірақ нақты сатып алу сұранысы құрылмады – кейінірек тоқталамыз.

2. Нақты Техникалық Жаңартулар

2.1 Жылдам Блок Уақыттары (<250ms)

L2-лер децентрализация үшін оптимизациялауды бір күннен басында талап етпейтіндіктен, олар жылдам өткізу қабілеті мен төмен газ шығындарына басымдық беріп келеді. Соңғы жаңартуларға мыналар кіреді:

Base: Flashblocks (200ms миниблоктар 2s блок уақытының үстінде). Flashbots технологиясын пайдаланып, Base қазір EVM тізбегіндегі ең жылдам болып, дер кезінде расту жүзеге асырылады.
Arbitrum: Timeboost стандартты 250ms блок уақытымен (100ms-ке дейін төмендейді). Бұл MEV-ды оптимизациялап, тығыздықты азайтып, жылдамдықты арттыруды қамтамасыз етеді.
MegaETH (тестнет): 10ms блок уақыты, 20k TPS, 100k TPS мақсатымен кіші алдын ала кешіктіру арқылы орталықтандырылған секвенсер + жоғары деңгейлі аппараттық құралдарды пайдалану. Супер жылдам қосымшалар үшін «нақты уақыттағы Ethereum» ретінде брендтелген.

2.2 Өзара әрекеттестікті және Фрагментацияны шешу

L2-лер арқылы масштабтау әдетте ликвидтілік пен пайдаланушыларды фрагментациялайды. Ағымдағы шешімдер мыналарды қамтиды:

OP Superchain: OP Stack негізінде құрылған L2 отбасы, seamless қосылуды, ортақ қауіпсіздікті және бірлескен ликвидтілікті мақсат етеді.
- Қабылдау: Base, Optimism, World Chain, UniChain, Celo.
zkSync Elastic Chain: ЗК-негізіндегі тізбектердің экожүйесі (роллауда, валидияларда, волитиондар) zk-дәлелдер арқылы қамтамасыз етілген.
- Қабылдау: Абстракт тізбек (Pudgy Penguins), туған есептік жазба абстракциясын + NFT саудасын алға тарту.
Arbitrum Orbit: Arbitrum Nitro-да теңшеуге болатын L2/L3 орналастыру үшін жоба.
- Қабылдау: XAI, Robinhood.

Бүгінгі күні өзара әрекеттестік маңызды, бірақ толық жұмыс істейтін шешім әзірленген жоқ.

3. Негізгі Кедергілер

3.1 Орталықтандырылған_SEQ-лер – L2-нің Ең Үлкен Әлсіздігі

Көптеген негізгі L2-лер (Base, zkSync, Linea, Scroll, Optimism, Arbitrum) бір секвенсерге сүйенеді, бұл тиімділікті арттырады, бірақ жүйелі тәуекел тудырады.

Мысал: 2025 жылдың шілдесінде Base (Coinbase-тың L2) өзінің басты және резервтік секвенсерлері сәтсіз болғанда 30 минуттан ұзақ уақытқа тоқтады. Пайдаланушылар транзакция жасау, шығару немесе тіпті мәліметтерге қол жеткізу мүмкіншілігінсіз қалды.

Бұл сұрақты тудырады: L2-лер шынымен Ethereum-ның «ешқашан тоқтамау» философиясын мұраға ала ала ма?

Енді нашар, секвенсерлер сәтсіз болғанда, UI-лар мен RPC нүктелері жауап беруді тоқтатады, нәтижесінде ақшаны шығару іс жүзінде мүмкін болмай қалады – тіпті егер мәліметтер қол жетімді болса да. Секвенсерлер тіпті шығару сұрауларын цензуралады.

Бір ұсынылған шешім: негізделген роллаптар – секвенсерлерді тікелей Ethereum L1 валидаторларының жиынтығына интеграциялау. Бірақ бұл модель әлі де ерте және ауқымды орналастыруға дайын емес.

3.2 L2 Токендері – Әлсіз Өсу Доңғалақтары

Туған L2 токендері көбінесе мәнді пайдалылықтан айырылған:

Газ үшін пайдаланылмайды.
Желінің қауіпсіздігі үшін стейкленбейді.
Секвенсер табысының үлесі жоқ.

Мысалдар:

Base 12 ай ішінде ~93M секвенсер табысын көрсетті – токенсіз.
Arbitrum ~$20M төлемдерден табады, бірақ ARB онымен қамтылмайды.
Optimism табысын Superchain кеңейтімі бойынша да бөліспейді.

→ Бұл ешқандай табиғи сатып алу қысымын тудырмайды, ал инвесторларды ашқан кезде тұрақты сатылым қысымын арттырады. Нәтижесінде, L2 токендері өткен 2 жыл ішінде ең нашар орындаушы санаттарының бірі болды.

3.3 Ликвидтілік Фрагментациясы & Нашар UX

L2-лер төменгі төлемдер әкелгенімен, олар сондай-ақ ликвидтілікті фрагментациялайды және UX-ті күрделендіреді:

Оптимистік роллаптар: ~7-күндік шығару.
ZK роллаптар: ~1-күндік шығару.
2025 жылдың ортасына қарай, 20-дан астам L2 бар – әрқайсысының өз RPC, зерттеуші, және UI бар. Кросс-L2 аударымдары көпірлерді талап етеді (баяу, қымбат, қауіпті).

Жаңадан келгендер үшін, әр L2 «бастапқыдан бастау» секілді болады. Бұл оқу қисығын тікелей арттырады және пайдаланушыларды жойып жібереді.

Сонымен қатар, шардингпен L1-лер, мысалы Solana немесе NEAR/TON, тегіс UX жеткізеді: біріккен әмияндар, жылдам транзакциялар, төмен төлемдер. Бұл Solana-ның 2024-2025 жылдары күшті TVL және DAU қайтып оралуына себеп болды, L2-нің техникалық жетістіктеріне қарамастан.

4. L2-лер $ETH-ке қандай құн әкеледі?

Ethereum L1 L2-лерді қорғайды, бірақ ETH-ке қайтып ағатын экономикалық құн минималды, бұл сәйкессіздік тудырады.

EIP-4844 (Dencun, 2024) өткен соң, роллап деректерін жариялау құны 88–99% төмендеді.
Бұрын, роллаптар күніне жүздеген ETH төлейтін, EIP-1559 арқылы ETH-тің жануы үшін маңызды түрде ықпал ететін.
Post-Dencun: көптеген L2-лер қазір тек ондықтан АҚШ долларын ғана жұмсайды, ETH жануын ~15,000 ETH/150 күн бұрын Dencun-нан 3–4 ETH/ күніне төмендетеді.

Әсер: L2 белсенділігі артады, бірақ ETH үшін құнды сақтау құлдырайды – «ультразвук ақшасы» теориясын әлсіретіп, ETH-нің нашарлауына әкеледі.

Мүмкін шешімдер:

Негізделген роллаптар: Ethereum валидаторлары секвенсер ретінде, табысты ETH-ке қайта бағыттау.
Ортақ секвенс нарықтары: төлемдерді ETH стейкерлері/қайта стейкерлеріне үлестіру.

5. Қорытынды

Ethereum L2-лері Ethereum-ның масштабтау картасында орталық рөл атқаруда: төменгі төлемдер, жоғары өткізу қабілеті, және EIP-4844 және алдағы Fusaka жаңартулары сияқты негізгі L1 жаңартуларымен сәйкестік. Олар DeFi-дан RWAs-ға дейін барлық нәрсені қамтамасыз ететін маңызды қосымша қабатқа айналуда.

Алайда қиындықтар сақталады: орталықтандырылған секвенсерлер, фрагменттелген ликвидтілік, әлсіз токеномика, және L1-мен нашар экономикалық сәйкестік. On-chain белсенділігі гүлденіп жатса да, L2 токендері нашар нәтижелер көрсетуде, нәтижесінде бұл сектор күткен гипе толықтай қанағаттандырмауда.

Ескертпе: Бұл контент инвестиция, салық, құқықтық, қаржылық, немесе бухгалтерлік кеңес бермейді. MEXC ақпаратты тек білім беру мақсатында бөліседі. Әрқашан DYOR жасаңыз, тәуекелдерді түсініңіз, және жауапкершілікпен инвестиция жасаңыз.