Apa itu USDe? Panduan Pemula untuk Stablecoin Dolar Sintetis Ethena

Dunia cryptocurrency terus berkembang, dan salah satu perkembangan yang paling menarik dalam beberapa tahun terakhir adalah USDe, sebuah stablecoin revolusioner yang mengubah cara kita memikirkan tentang dolar digital. Jika Anda baru dalam dunia crypto atau bertanya-tanya “apa itu USDe,” panduan ini akan menjelaskan segala yang perlu Anda ketahui dengan istilah yang sederhana.

Berbeda dengan stablecoin tradisional seperti USDT atau USDC yang bergantung pada simpanan bank, USDe mengambil pendekatan yang sepenuhnya berbeda. Ini adalah apa yang disebut para ahli sebagai “dolar sintetis” – sebuah mata uang digital yang mempertahankan nilai $1-nya melalui teknologi cerdas, bukan melalui perbankan tradisional. Pendekatan inovatif ini telah menjadikan USDe salah satu proyek yang paling banyak dibicarakan di ruang crypto.

Poin Penting

• USDe adalah stablecoin dolar sintetis yang mempertahankan peg $1-nya melalui lindung nilai delta-netral daripada cadangan bank tradisional
• Kemampuan menghasilkan imbal hasil – Pemegang USDe dapat memperoleh hingga 18% APY melalui staking (sUSDe), jauh lebih tinggi dibandingkan stablecoin tradisional
• Desain berbasis crypto memberikan ketahanan terhadap sensor dan beroperasi tanpa bergantung pada infrastruktur perbankan tradisional
• Efisien secara modal – Menggunakan rasio jaminan 1:1 dibandingkan dengan 150%+ yang diperlukan oleh stablecoin terdesentralisasi lainnya seperti DAI
• Aksesibilitas multi-chain – Tersedia di Ethereum, Arbitrum, Solana, dan jaringan lainnya untuk integrasi ekosistem yang lebih luas
• MEXC adalah bursa terkemuka untuk perdagangan USDe, menawarkan imbal hasil otomatis melalui Tabungan Fleksibel (hingga 8% APR) tanpa perlu staking manual
• Posisi pasar – Saat ini merupakan stablecoin terbesar ke-4 dengan kapitalisasi pasar $5,31 miliar, menunjukkan adopsi yang signifikan
• Pertimbangan risiko termasuk volatilitas tingkat pendanaan, risiko kustodian, dan risiko kontrak pintar, meskipun terdapat beberapa strategi mitigasi yang diterapkan

Apa itu USDe? Memahami Dasar-Dasar USDe

USDe adalah dolar sintetis yang didukung oleh crypto stablecoin dibuat oleh Ethena Labs. Anggap saja ini sebagai versi digital dari dolar AS yang sepenuhnya hidup di dunia cryptocurrency. Bagian “sintetis” berarti tidak bergantung pada dolar AS yang sebenarnya yang tersimpan di rekening bank. Sebaliknya, ini menggunakan sistem cerdas dari cryptocurrency aset dan strategi perdagangan untuk mempertahankan nilainya.

Ethena USDe diluncurkan sebagai bagian dari visi Ethena untuk menciptakan “Uang Internet” – bentuk mata uang digital yang benar-benar terdesentralisasi yang dapat diakses oleh siapa saja di dunia. Proyek ini didirikan pada tahun 2023 oleh CEO Guy Young, dan token asli protokol ENA diluncurkan pada April 2024.

Apa yang membuat USDe crypto istimewa adalah kemampuannya untuk menghasilkan imbal hasil sambil mempertahankan stabilitas. Stablecoin tradisional seperti USDT biasanya tidak menawarkan imbalan kepada pemegangnya, tetapi USDe dapat memberikan pengembalian melalui desain uniknya. Kombinasi stabilitas dan imbal hasil ini telah menarik miliaran dolar investasi.

The Token USDe beroperasi di banyak blockchain, termasuk Ethereum, Arbitrum, dan Solana, menjadikannya dapat diakses oleh pengguna di berbagai ekosistem crypto. Alamat kontraknya di Ethereum adalah 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, yang akan Anda perlukan jika ingin menambahkannya ke dompet seperti MetaMask.

Bagaimana Cara Kerja USDe?

Teknologi di balik stablecoin USDe mungkin terdengar kompleks, tetapi ide dasarnya sederhana. Ketika seseorang ingin membuat token USDe baru, mereka menyetorkan aset cryptocurrency seperti Ethereum (ETH) atau Bitcoin (BTC) sebagai jaminan. Tetapi inilah bagian cerdasnya: Ethena secara simultan membuka posisi “short” di bursa derivatif.

Strategi ini disebut “hedging delta-netral.” Bayangkan Anda memiliki Bitcoin senilai $100, tetapi Anda juga membuat taruhan bahwa Bitcoin akan turun sebesar $100. Jika harga Bitcoin naik, Anda mendapatkan uang dari Bitcoin Anda tetapi kehilangan uang dari taruhan Anda. Jika Bitcoin turun, Anda kehilangan uang dari Bitcoin Anda tetapi mendapatkan uang dari taruhan Anda. Dalam kedua kasus, total nilai Anda tetap di $100.

Inilah tepatnya bagaimana koin USDe mempertahankan stabilitasnya. Protokol ini menggunakan kontrak pintar otomatis untuk mengelola posisi hedging ini di berbagai bursa. Ini mengintegrasikan umpan harga dari layanan seperti Pyth dan RedStone, untuk memastikan harga yang akurat.

Sistem ini menggunakan “Penyelesaian Off-Exchange” (OES), yang berarti cryptocurrency yang sebenarnya mendukung USDe disimpan dengan kustodian independen, bukan di bursa perdagangan. Ini mengurangi risiko kehilangan dana jika sebuah bursa gagal. Ethena hanya mendelegasikan hak perdagangan kepada bursa tetapi menjaga aset-aset yang sebenarnya aman dengan kustodian tepercaya.

USDe vs USDT vs USDC

Saat membandingkan USDe vs USDT or USDe vs USDC, muncul beberapa perbedaan kunci. Stablecoin tradisional seperti USDT and USDC didukung oleh dolar AS yang nyata dan obligasi pemerintah AS yang disimpan dalam rekening bank. Mereka sederhana tetapi tergantung pada infrastruktur perbankan tradisional dan persetujuan regulasi.

Ethena USDe, di sisi lain, sepenuhnya berbasis crypto. Ia tidak memerlukan rekening bank atau izin pemerintah untuk beroperasi. Ini memberikannya “ketahanan terhadap sensor” – yang berarti tidak ada satu otoritas pun yang dapat membekukan atau mengendalikannya. Bagi pengguna di negara dengan regulasi perbankan yang ketat, ini bisa sangat berharga.

Mekanisme dukungan juga lebih efisien secara modal. Sementara stablecoin terdesentralisasi seperti DAI sering kali memerlukan 150% atau lebih dalam jaminan, USDe beroperasi dengan rasio 1:1 berkat strategi hedging-nya. Ini berarti $100 aset dukungan dapat menciptakan $100 USDe, daripada memerlukan $150 atau lebih.

Mungkin yang paling penting, USDe dapat menghasilkan imbal hasil bagi pemegangnya melalui staking, sementara stablecoin tradisional biasanya tidak menawarkan imbalan. Imbal hasil ini berasal dari tingkat pendanaan yang diperoleh pada posisi derivatif dan imbalan dari aset Ethereum yang dipertaruhkan.

sUSDe: Versi Staking

USDe yang Ditaruh (sUSDe) adalah di mana segalanya menjadi sangat menarik bagi para investor. Ketika Anda mempertaruhkan token USDe Anda, Anda akan menerima sUSDe sebagai imbalan, yang secara otomatis menghasilkan imbalan dari aliran pendapatan protokol.

Staking USDe bekerja mirip dengan mekanisme staking lainnya di crypto. Anda menyetorkan token USDe Anda ke dalam kontrak staking Ethena dan menerima token sUSDe. Seiring waktu, masing-masing token sUSDe akan semakin bernilai lebih banyak USDe saat imbalan terakumulasi. Saat ini, 1 sUSDe bernilai sekitar 1,18 USDe karena imbalan yang terakumulasi.

The Imbal hasil USDe datang dari tiga sumber utama: tingkat pendanaan dari posisi derivatif (yang secara historis rata-rata 11% untuk Bitcoin dan 12,6% untuk Ethereum), imbalan dari aset Ethereum yang dipertaruhkan, dan pengembalian dari kepemilikan stablecoin likuid. Pada tahun 2024, sUSDe APY rata-rata sekitar 18%, meskipun ini dapat bervariasi berdasarkan kondisi pasar.

USDe APY tingkat bervariasi karena tergantung pada dinamika pasar. Ketika ada permintaan tinggi untuk leverage di pasar crypto, tingkat pendanaan meningkat, meningkatkan pengembalian untuk pemegang sUSDe. Namun, ada juga risiko – jika tingkat pendanaan berubah menjadi negatif secara mendalam untuk periode yang panjang, pengembalian bisa menurun atau bahkan menjadi negatif.

Ketika Anda ingin membatalkan staking, ada periode pendinginan 7 hari sebelum Anda dapat menarik USDe Anda. Ini membantu mempertahankan stabilitas sistem tetapi berarti dana Anda tidak dapat segera cair setelah dibatalkan dari staking.

Cara Membeli dan Menyimpan USDe

Di mana membeli USDe adalah salah satu pertanyaan yang paling umum dari pendatang baru. MEXC adalah tempat perdagangan terbesar untuk USDe, di mana pasangan USDE/USDT telah menghasilkan lebih dari $6 juta dalam volume perdagangan harian. MEXC menawarkan beberapa pasangan perdagangan USDe dan telah menjadi platform pilihan untuk perdagangan USDe.

Perdagangan USDe di MEXC sederhana dan ramah pengguna. Platform ini mendukung setoran dan penarikan USDE di jaringan TON, membuatnya lebih mudah dan efisien bagi pengguna untuk mengelola aset mereka. Selain itu, MEXC menawarkan imbal hasil otomatis melalui program Tabungan Fleksibel mereka.

For membeli USDe, Anda memiliki dua opsi utama:

1. Pasar sekunder: Membeli USDe langsung dari MEXC menggunakan cryptocurrency atau stablecoin lainnya. Ini adalah metode yang paling mudah bagi sebagian besar pengguna.
2. Pencetakan langsung: Jika Anda adalah pengguna institusional yang telah terdaftar dan telah lulus pemeriksaan KYC/KYB, Anda dapat mencetak USDe langsung melalui protokol Ethena dengan menyetorkan aset jaminan yang diterima.

Cara membeli USDe pada MEXC untuk pemula:

1. Buka Aplikasi MEXC dan buat akun
2. Lengkapi verifikasi identitas jika diperlukan
3. Masukkan “USDE” di bilah pencarian atas
4. Pilih USDE/USDT Pasangan perdagangan Spot
5. Di halaman grafik candlestick, klik Buy
6. Tetapkan jenis pesanan dan kuantitas Anda
7. Klik Beli USDE untuk menyelesaikan pembelian

Tabungan Fleksibel MEXC untuk USDe: Jika Dompet Spot Anda menampung setidaknya 0,1 USDE, tidak perlu mendaftar, mempertaruhkan, atau mengunci dana Anda secara manual. MEXC akan secara otomatis menghitung pendapatan berdasarkan saldo snapshot harian terendah dan APR yang berlaku, dengan penghasilan harian mencapai hingga 8% APR.

Kasus Penggunaan dan Integrasi USDe

Cryptocurrency USDe telah menemukan banyak aplikasi di seluruh ekosistem DeFi. Kasus penggunaan utamanya termasuk:

• Jaminan perdagangan: USDe dapat digunakan sebagai jaminan margin untuk perdagangan futures berjangka di bursa yang didukung. Ini memungkinkan trader untuk menghasilkan Imbal hasil USDe pada jaminan mereka saat memperdagangkan aset lainnya.
• Protokol DeFi: USDe terintegrasi dengan platform peminjaman seperti Aave, di mana pengguna dapat meminjamkan token mereka untuk mendapatkan imbalan tambahan. Ini juga tersedia di bursa terdesentralisasi untuk perdagangan dan penyediaan likuiditas.
• Ketersediaan lintas rantai: USDe beroperasi di banyak blockchain termasuk USDe Arbitrum, USDe Solana, dan USDe Mantle jaringan. Pendekatan multi-chain ini meningkatkan aksesibilitas dan mengurangi biaya transaksi bagi pengguna.
• Yield farming: Pengguna tingkat lanjutan dapat menggabungkan USDe dengan protokol seperti Pendle untuk menciptakan strategi imbal hasil yang lebih canggih. Pendle USDe memungkinkan pengguna untuk memperdagangkan imbal hasil di masa depan atau mengunci tarif saat ini.

Integrasi dengan platform seperti Morpho dan protokol DeFi lainnya terus berkembang, memberikan lebih banyak peluang bagi pemegang USDe untuk memanfaatkan aset mereka.

Apakah USDe Aman? Risiko dan Pertimbangan Keamanan

Meskipun USDe menawarkan fitur menarik, penting untuk memahami risiko yang terlibat. Apakah USDe aman? tergantung pada toleransi risiko Anda dan pemahaman Anda tentang mekanisme mendasar.

• Risiko pendanaan adalah perhatian utama. Mekanisme stabilitas USDe tergantung pada tingkat pendanaan positif di pasar derivatif. Jika tingkat pendanaan berubah menjadi negatif secara mendalam untuk periode yang panjang, protokol dapat mengalami kerugian. Namun, Ethena mempertahankan dana cadangan untuk menutupi skenario semacam itu.
• Risiko kustodian ada karena aset dukungan disimpan dengan kustodian pihak ketiga. Meskipun ini adalah penyedia tingkat institusi dengan rekam jejak yang kuat, selalu ada risiko terhadap pihak lawan. Ethena mengurangi risiko ini dengan menggunakan beberapa kustodian dan sistem Penyelesaian Off-Exchange.
• Risiko pihak lawan bursa datang dari posisi derivatif yang dipegang di bursa terpusat. Jika sebuah bursa utama gagal, ini bisa mempengaruhi mekanisme hedging. Ethena mengatasi ini dengan mendiversifikasi di berbagai bursa dan mempertahankan posisi melalui sistem OES.
• Risiko kontrak pintar selalu ada dalam protokol DeFi. Meskipun kontrak Ethena telah diaudit, bug atau eksploitasi tetap mungkin terjadi. Protokol ini telah menerapkan berbagai langkah perlindungan dan mengikuti praktik terbaik keamanan.

Protokol ini menjaga transparansi mengenai risiko-risiko ini dan telah menerapkan berbagai strategi mitigasi, termasuk dana cadangan, kustodian yang didiversifikasi, dan pendekatan hedging multi-bursa.

Kinerja Pasar USDe

Berdasarkan data pasar saat ini, kapitalisasi pasar USDe berada pada sekitar $5,31 miliar, menduduki peringkat #31 di antara semua cryptocurrency. Harga USDe telah tetap relatif stabil sekitar $1,00, dengan harga tertinggi sepanjang masa sebesar $1,03 dan harga terendah sepanjang masa sebesar $0,9295..

Pasangan perdagangan yang paling aktif tetap USDE/USDT, dengan MEXC menjadi bursa terkemuka untuk perdagangan USDe.

Pasokan USDe saat ini totalnya sekitar 5,3 miliar token, dengan valuasi yang sepenuhnya terlarut sejalan dengan kapitalisasi pasar karena semua token sudah beredar. Pasokan yang besar ini menunjukkan adopsi signifikan yang dicapai USDe dalam waktu yang relatif singkat.

The USDe kinerjanya telah sangat stabil dibandingkan dengan cryptocurrency lainnya. Selama 7 hari terakhir, USDe menunjukkan perubahan harga 0,00%, mengungguli pasar crypto yang lebih luas yang turun 0,60% selama periode yang sama.

Masa Depan USDe

Ethena secara aktif bekerja pada kepatuhan regulasi dan ekspansi. Perusahaan telah mengajukan aplikasi ke BaFin (otoritas keuangan Jerman) untuk otorisasi di bawah regulasi MiCAR Uni Eropa. Ini dapat menjadikan USDe salah satu stablecoin sintetis pertama yang menerima persetujuan regulasi resmi di Eropa.

Berita Ethena USDe sering fokus pada kemitraan dan integrasi baru. Perkembangan terbaru termasuk ekspansi ke blockchain tambahan dan integrasi dengan lebih banyak protokol DeFi. Tim terus menambah aset dukungan baru – saat ini mendukung Bitcoin, Ethereum, dan Solana, dengan rencana untuk memasukkan cryptocurrency mana pun dengan likuiditas derivatif yang memadai.

Sistem tata kelola protokol memungkinkan perbaikan adaptif berdasarkan kondisi pasar dan masukan komunitas. Ini termasuk keputusan tentang pengelolaan dana cadangan, jenis jaminan yang dapat diterima, dan parameter operasional.

Peningkatan teknologi terus dilakukan, dengan fokus pada meningkatkan keamanan, mengurangi biaya, dan meningkatkan pengalaman pengguna. Tim secara rutin menerbitkan pembaruan tentang perkembangan protokol dan kondisi pasar.

Kesimpulan: Apakah USDe Tepat untuk Anda?

USDe mewakili pendekatan inovatif terhadap stablecoin yang menawarkan stabilitas dan peluang imbal hasil. Ini sangat menarik bagi pengguna yang ingin terpapar pada aset yang terikat dolar sambil mendapatkan pengembalian, atau bagi mereka yang mencari alternatif terhadap stablecoin yang bergantung pada perbankan tradisional.

Pertimbangkan USDe jika Anda:

• Ingin menghasilkan imbal hasil dari aset stabil
• Suka solusi berbasis crypto daripada perbankan tradisional
• Memerlukan penyimpanan nilai yang tahan terhadap sensor
• Nyaman dengan risiko yang terkait

USDe crypto mungkin tidak cocok jika Anda:

• Memerlukan likuiditas segera (karena periode unstaking 7 hari untuk sUSDe)
• Lebih suka stablecoin tradisional yang lebih sederhana
• Tidak nyaman dengan mekanisme berbasis derivatif
• Tinggal di yuridiksi di mana staking mungkin dibatasi

Pertanyaan yang Sering Diajukan Tentang USDe

1. Apa itu USDe?

USDe adalah stablecoin dolar sintetis yang dibuat oleh Ethena Labs yang mempertahankan nilai $1-nya melalui strategi lindung nilai delta-netral daripada cadangan dolar tradisional.

2. Bagaimana USDe mempertahankan stabilitasnya?

USDe menggunakan delta-hedging otomatis dengan posisi derivatif untuk mengimbangi pergerakan harga dalam aset asli cryptocurrency-nya, menjaga nilai total tetap stabil dalam istilah dolar.

3. Apa perbedaan antara USDe dan sUSDe?

USDe adalah token sintetis dolar dasar, sementara sUSDe adalah versi yang di-stake yang menghasilkan imbal hasil dari pendapatan protokol. Setiap token sUSDe secara bertahap menjadi lebih bernilai lebih banyak USDe seiring waktu.

4. Di mana saya bisa membeli USDe?

USDe tersedia di MEXC, bursa terkemuka untuk perdagangan USDe. Anda dapat memperdagangkan pasangan USDE/USDT dan mendapatkan manfaat dari program Tabungan Fleksibel MEXC untuk imbal hasil tambahan.

5. Apakah USDe aman?

USDe memiliki beberapa mekanisme mitigasi risiko termasuk kustodian yang terdiversifikasi, dana cadangan, dan sistem OES. Namun, ia membawa risiko yang berbeda dibandingkan stablecoin tradisional, termasuk tingkat pendanaan dan kontrak pintar risiko.

6. Bagaimana cara menambahkan USDe ke MetaMask?

Anda dapat menambahkan USDe ke MetaMask menggunakan alamat kontraknya: 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3, atau menambahkannya langsung melalui CoinGecko jika Anda memiliki ekstensi browser MetaMask terpasang.

USDe merupakan inovasi signifikan dalam ruang stablecoin, menawarkan alternatif crypto-native untuk aset yang dipatok dolar tradisional. Meskipun memiliki risiko dan manfaat uniknya sendiri, adopsi yang terus meningkat dan dukungan institusi menunjukkan bahwa USDe akan terus memainkan peran penting dalam ekosistem DeFi. Seperti investasi cryptocurrency lainnya, pastikan untuk memahami risikonya dan hanya berinvestasi apa yang bisa Anda rugikan.