Saham Tokenized vs Saham Tradisional: Apa Perbedaannya?

Tokenisasi mulai mengubah cara investor mengakses pasar keuangan tradisional. Jika sebelumnya saham perusahaan publik seperti NVIDIA, Apple, atau Tesla umumnya dibeli melalui broker saham dan diselesaikan melalui infrastruktur pasar modal tradisional, kini sebagian eksposur terhadap saham dapat diakses dalam bentuk token yang berjalan di atas blockchain.

Produk tersebut dikenal sebagai tokenized stocks atau saham tokenized.

Secara sederhana, saham tokenized membawa nilai ekonomi yang terkait dengan saham ke dalam format blockchain. Namun, konsep ini sering disalahpahami. Membeli token yang mengikuti harga sebuah saham tidak selalu berarti investor menjadi pemegang saham langsung perusahaan tersebut.

Struktur tokenized stock dapat berbeda antara satu penerbit dan penerbit lainnya. SEC pada Januari 2026 menjelaskan bahwa tokenized securities dapat hadir dalam beberapa model, termasuk token yang mewakili kepentingan atas sekuritas asli yang disimpan oleh kustodian maupun produk sintetis yang hanya memberikan eksposur terhadap sekuritas referensi. Dengan demikian, hak yang diterima investor sangat bergantung pada struktur produk yang digunakan.

Lalu, apa sebenarnya perbedaan saham tokenized dengan saham tradisional? Apakah keduanya memiliki hak kepemilikan yang sama? Bagaimana dengan dividen, voting rights, jam trading, settlement, hingga risiko?

Artikel ini membahas perbedaannya secara mendalam.

Key Takeaways

Beberapa perbedaan utama yang perlu dipahami:

• Saham tradisional umumnya memberikan kepemilikan langsung atau beneficial ownership terhadap saham perusahaan melalui broker dan sistem pasar modal.
• Tokenized stock merupakan representasi saham atau eksposur ekonomi terhadap saham dalam format token blockchain.
• Tidak semua tokenized stock memberikan hak pemegang saham yang sama dengan saham tradisional.
• Struktur tokenized stock dapat berupa aset yang didukung saham asli maupun produk yang memberikan eksposur sintetis.
• Tokenisasi dapat menawarkan transfer dan settlement berbasis blockchain serta jam akses yang lebih fleksibel, tergantung platform dan produknya.
• Harga tokenized stock dirancang mengikuti underlying asset, tetapi tetap dapat terjadi perbedaan harga sementara akibat likuiditas dan kondisi market.
• Risiko tokenized stock tidak hanya berasal dari pergerakan saham, tetapi juga penerbit, kustodian, smart contract, blockchain, regulasi, dan struktur produknya.
• Investor perlu memahami apa sebenarnya yang dimiliki sebelum membeli tokenized stock.

Apa Itu Saham Tradisional?

Saham tradisional adalah instrumen ekuitas yang mewakili bagian kepemilikan dalam sebuah perusahaan.

Ketika investor membeli saham perusahaan publik melalui broker, transaksi tersebut masuk ke dalam infrastruktur pasar modal yang mencakup:

• Bursa.
• Broker.
• Clearing house.
• Kustodian.
• Depository.
• Transfer agent.

Investor tidak selalu menerima sertifikat saham fisik. Dalam sistem modern, kepemilikan biasanya dicatat secara elektronik melalui broker dan infrastruktur kustodian.

Namun, secara ekonomi dan hukum, investor memiliki kepentingan terhadap saham perusahaan tersebut sesuai struktur rekening dan regulasi yang berlaku.

Sebagai pemegang saham, investor berpotensi memperoleh:

• Capital gain jika harga saham meningkat.
• Dividen jika perusahaan membagikannya.
• Hak suara dalam kondisi tertentu.
• Corporate action.
• Hak ekonomi lainnya sesuai kelas saham.

Contohnya, ketika investor membeli satu saham perusahaan ABC melalui broker tradisional, investor mendapatkan exposure langsung terhadap saham ABC dalam struktur pasar modal.

Apa Itu Saham Tokenized?

Saham tokenized adalah representasi digital berbasis blockchain yang dikaitkan dengan saham atau sekuritas tertentu.

SEC mendefinisikan tokenized security sebagai instrumen keuangan yang termasuk dalam kategori security dan direpresentasikan oleh crypto asset, dengan catatan kepemilikan dipertahankan seluruhnya atau sebagian melalui crypto network.

Namun, terdapat satu hal penting:

Tidak semua tokenized stock memiliki struktur kepemilikan yang sama.

Secara umum, terdapat beberapa model.

1. Token yang Didukung Saham Asli

Dalam model ini, pihak tertentu membeli atau menyimpan saham asli melalui kustodian.

Kemudian token diterbitkan dengan nilai yang dikaitkan terhadap saham tersebut.

Secara sederhana:

Saham asli disimpan → token diterbitkan → token memberikan kepentingan ekonomi terhadap underlying share.

SEC menjelaskan model ini sebagai salah satu bentuk custodial tokenized securities, di mana underlying security disimpan dalam kustodian dan crypto asset merepresentasikan kepentingan langsung atau tidak langsung terhadap sekuritas tersebut.

2. Token dengan Eksposur Sintetis

Model lainnya tidak harus memberikan kepemilikan terhadap saham asli.

Token dapat dirancang hanya untuk mengikuti:

• Harga saham.
• Return saham.
• Corporate event tertentu.

SEC menjelaskan bahwa linked security atau security-based swap dapat memberikan synthetic exposure terhadap underlying security tanpa otomatis memberikan hak ekuitas, voting, informasi, atau hak lain dari perusahaan yang menjadi referensi.

Artinya, dua token yang sama-sama disebut “tokenized stock” dapat memiliki profil hukum dan ekonomi yang berbeda.

Saham Tokenized vs Saham Tradisional: Ringkasan Perbedaan

Aspek	Saham Tradisional	Saham Tokenized
Bentuk aset	Saham dalam sistem pasar modal	Token berbasis blockchain
Underlying	Saham perusahaan	Dapat didukung saham asli atau struktur lain
Kepemilikan perusahaan	Umumnya ada sesuai struktur rekening	Bergantung struktur token
Voting rights	Umumnya tersedia sesuai kelas saham dan broker	Tidak selalu tersedia
Dividen	Dapat diterima jika perusahaan membagikan	Bergantung struktur produk
Infrastruktur	Bursa, broker, clearing, kustodian	Blockchain + issuer + custodian/platform
Jam perdagangan	Mengikuti pasar dan fasilitas broker	Dapat lebih fleksibel
Settlement	Infrastruktur pasar modal	Dapat menggunakan blockchain
Transfer on-chain	Umumnya tidak	Bisa tersedia
Risiko teknologi blockchain	Rendah/tidak langsung	Ada
Risiko issuer token	Tidak relevan dalam struktur yang sama	Dapat menjadi faktor penting
Regulasi	Relatif matang	Masih berkembang

1. Perbedaan Paling Penting: Apa yang Sebenarnya Dimiliki?

Ini merupakan pertanyaan pertama yang seharusnya diajukan sebelum membeli tokenized stock.

Jika membeli saham tradisional, investor umumnya memperoleh kepentingan dalam saham perusahaan melalui rekening broker.

Jika membeli tokenized stock, investor perlu membaca struktur produknya.

Kemungkinannya dapat berupa:

• Kepentingan atas saham yang disimpan kustodian.
• Beneficial interest melalui entitas penerbit.
• Token yang dapat ditukar dengan underlying asset.
• Instrumen utang yang mengikuti saham.
• Synthetic exposure.
• Produk berbasis derivatif.

Karena itu, dua aset dengan pergerakan harga yang hampir sama belum tentu memberikan hak yang sama.

Sebagai contoh, MEXC menjelaskan bahwa beberapa produk Ondo tokenized stock dirancang untuk memberikan economic exposure terhadap saham referensi, tetapi token tertentu bukan saham yang langsung diterbitkan oleh perusahaan publik tersebut dan tidak otomatis memberikan voting rights sebagai pemegang saham.

Investor perlu membedakan:

Price exposure dan legal ownership.

Keduanya bukan hal yang sama.

2. Hak Suara atau Voting Rights

Pemegang saham tradisional dapat memiliki voting rights, tergantung kelas saham yang dimiliki.

Voting biasanya digunakan untuk beberapa keputusan seperti:

• Pemilihan anggota board.
• Proposal perusahaan.
• Merger tertentu.
• Perubahan tata kelola.
• Keputusan korporasi lainnya.

Pada tokenized stock, voting rights tidak otomatis diberikan.

Jika token hanya memberikan economic exposure, pemegang token belum tentu tercatat sebagai shareholder perusahaan yang bersangkutan.

Bahkan ketika underlying share benar-benar tersedia di kustodian, hak suara dapat berada pada:

• Kustodian.
• Nominee.
• Issuer token.
• Beneficial owner.

Mekanismenya bergantung pada terms produk.

Karena itu, investor yang menganggap tokenized stock identik dengan saham biasa dapat salah memahami hak yang sebenarnya diperoleh.

3. Bagaimana dengan Dividen?

Saham perusahaan dapat membagikan dividen kepada shareholder.

Contohnya, sebuah perusahaan membayar dividen sebesar $1 per saham.

Jika investor memiliki saham tradisional yang memenuhi syarat pada record date, investor dapat menerima pembayaran tersebut sesuai struktur broker.

Untuk tokenized stock, mekanismenya berbeda-beda.

Issuer dapat:

• Mendistribusikan pembayaran setara dividen.
• Mengonversinya menjadi token atau stablecoin.
• Memasukkan nilainya ke mekanisme redemption.
• Tidak memberikan hak tersebut pada struktur tertentu.

Karena itu, jangan menganggap bahwa token yang mengikuti harga sebuah saham otomatis memberikan dividen yang identik.

Investor perlu membaca dokumentasi mengenai:

• Dividend treatment.
• Corporate action.
• Stock split.
• Merger.
• Spin-off.
• Tender offer.

Semakin kompleks corporate action, semakin penting mekanisme issuer token.

4. Perbedaan Jam Trading

Salah satu daya tarik tokenized stock adalah fleksibilitas akses.

Saham AS tradisional diperdagangkan melalui sesi pasar tertentu, walaupun banyak broker saat ini juga menyediakan pre-market, after-hours, dan extended-hours trading.

Tokenized stock dapat menawarkan periode trading yang lebih panjang karena blockchain tidak memiliki jam buka dan tutup seperti bursa tradisional.

Sebagai contoh, Ondo Stocks menyediakan tokenized securities yang dapat digunakan secara on-chain dan menyebut asetnya dapat ditransfer serta digunakan dalam ekosistem DeFi.

MEXC juga menawarkan berbagai pasangan Ondo tokenized stock melalui Spot. Pada 2026, MEXC terus memperluas listing produk tersebut ke berbagai sektor, termasuk AI infrastructure, semikonduktor, energi, dan rare earth.

Namun, kemampuan trading 24/7 atau mendekati 24/7 tidak berarti underlying stock juga terus diperdagangkan.

Ini menciptakan persoalan penting.

Ketika Bursa Saham Tutup

Misalnya saham ABC terakhir diperdagangkan di Nasdaq pada $100.

Setelah pasar saham tutup, token ABC masih dapat diperdagangkan.

Harga token bisa berubah menjadi:

• $101.
• $98.
• $105.

Perubahan tersebut dapat mencerminkan ekspektasi trader terhadap harga ketika pasar saham dibuka kembali.

Akibatnya, terdapat kemungkinan price divergence sementara antara tokenized stock dan underlying stock.

MEXC sendiri menjelaskan bahwa harga tokenized product dapat berbeda sementara dari saham referensinya akibat likuiditas, trading hours, dan kondisi market.

5. Settlement Tradisional vs Settlement Blockchain

Salah satu inovasi utama tokenisasi berada pada settlement.

Dalam pasar tradisional, transaksi saham melewati berbagai lapisan infrastructure.

Secara sederhana:

Buyer → broker → exchange → clearing → settlement → custody.

Blockchain mencoba menyederhanakan sebagian proses tersebut.

Token dapat berpindah dari satu address ke address lain dan settlement dapat dicatat secara on-chain.

Potensi manfaatnya:

• Transparansi transaksi lebih tinggi.
• Settlement lebih cepat.
• Transfer lintas platform lebih mudah jika didukung.
• Aset dapat diintegrasikan dengan aplikasi blockchain.

Tetapi blockchain tidak menghilangkan seluruh infrastruktur finansial.

Jika token didukung saham asli, tetap diperlukan pihak yang menangani:

• Pembelian underlying share.
• Custody.
• Redemption.
• Compliance.
• Corporate actions.
• Rekonsiliasi antara token dan aset.

Tokenisasi mengubah lapisan distribusi dan settlement, tetapi underlying asset tetap bergantung pada infrastruktur dunia nyata.

6. Saham Tokenized Bisa Digunakan On-Chain

Ini salah satu perbedaan terbesar dibandingkan saham tradisional.

Saham tradisional biasanya tersimpan dalam rekening broker.

Kemampuan penggunaannya terbatas pada layanan yang disediakan broker.

Tokenized stock dapat dirancang sebagai aset blockchain yang dapat:

• Dipindahkan ke wallet.
• Digunakan dalam protokol DeFi.
• Dijadikan collateral.
• Diperdagangkan melalui infrastructure on-chain.
• Digabungkan dengan smart contract.

Ondo secara eksplisit memosisikan Ondo Stocks sebagai cara membawa public securities on-chain dengan token yang dapat ditransfer dan digunakan dalam DeFi.

Konsep ini sering disebut composability.

Misalnya, secara teoritis pengguna dapat memiliki tokenized Treasury, tokenized stock, stablecoin, dan aset kripto dalam wallet blockchain yang sama.

Ini membuka kemungkinan portfolio management yang sebelumnya terpisah antara TradFi dan crypto.

Namun, kemampuan tersebut tetap bergantung pada:

• Network.
• Smart contract.
• Regulasi.
• Platform.
• Restriction issuer.

Tidak semua tokenized stock bebas dipindahkan ke seluruh wallet atau protokol.

7. Fractional Ownership Lebih Mudah

Tokenisasi juga dapat membuat fractional exposure lebih mudah.

Misalnya sebuah saham bernilai $1.000.

Investor mungkin tidak perlu membeli satu unit penuh.

Token dapat dibagi menjadi pecahan seperti:

• 0,1.
• 0,01.
• 0,001.

Broker saham modern sebenarnya juga sudah banyak menyediakan fractional shares.

Jadi, fractional ownership bukan fitur eksklusif blockchain.

Perbedaannya adalah tokenisasi dapat menggabungkan fractionalization dengan:

• Blockchain settlement.
• Wallet ownership.
• Programmability.
• DeFi interoperability.

8. Apakah Harga Tokenized Stock Selalu Sama dengan Saham Asli?

Tidak selalu.

Secara desain, tokenized stock biasanya berusaha mempertahankan hubungan harga dengan underlying asset.

Namun, harga market tetap dibentuk oleh supply dan demand.

Perbedaan harga dapat muncul karena:

• Likuiditas rendah.
• Spread.
• Bursa underlying sedang tutup.
• Market volatility.
• Redemption friction.
• Perbedaan demand antarplatform.
• Gangguan oracle.
• Keterbatasan arbitrase.

Contohnya:

Underlying stock = $100.

Tokenized stock = $101.

Selisih tersebut disebut premium sekitar 1%.

Jika token = $99, token diperdagangkan pada discount sekitar 1%.

Arbitrage dan mint/redeem mechanism biasanya membantu mengembalikan harga mendekati nilai underlying.

Namun, proses tersebut tidak selalu instan.

9. Likuiditas Bisa Sangat Berbeda

Saham perusahaan besar dapat memiliki volume transaksi miliaran dolar per hari.

Versi tokenized dari saham yang sama mungkin memiliki order book jauh lebih kecil.

Ini penting karena likuiditas memengaruhi:

• Spread.
• Slippage.
• Kemampuan membeli.
• Kemampuan menjual.
• Stabilitas harga.

Misalnya:

Saham asli memiliki spread hanya beberapa sen.

Tokenized version memiliki spread 0,5%.

Bagi trader dengan ukuran posisi besar, perbedaan tersebut dapat berdampak signifikan terhadap biaya transaksi.

Karena itu, investor perlu melihat:

• Trading volume.
• Order book depth.
• Bid-ask spread.

Jangan hanya melihat apakah token tersedia untuk diperdagangkan.

10. Risiko Saham Tradisional dan Tokenized Stock Berbeda

Keduanya sama-sama memiliki risiko harga underlying.

Jika perusahaan mengalami penurunan fundamental, baik saham maupun token yang mengikuti saham tersebut dapat turun.

Namun, tokenized stock menambahkan lapisan risiko baru.

Risiko Saham Tradisional

Beberapa risiko utama:

• Harga saham turun.
• Earnings mengecewakan.
• Perusahaan kehilangan market share.
• Resesi.
• Valuasi terlalu tinggi.
• Risiko regulasi.
• Corporate governance.

Risiko Tokenized Stock

Selain risiko di atas, terdapat:

• Issuer risk.
• Custodian risk.
• Smart contract risk.
• Blockchain risk.
• Oracle risk.
• Depeg atau price divergence.
• Liquidity risk.
• Redemption risk.
• Regulatory risk.
• Counterparty risk.

Investor tokenized stock dengan demikian menghadapi dua lapisan:

Risiko perusahaan + risiko struktur token.

11. Custody Menjadi Komponen Penting

Jika token diklaim didukung 1:1 oleh saham asli, pertanyaan berikutnya adalah:

Siapa yang menyimpan saham tersebut?

Custodian menjadi pihak penting karena underlying share dapat berada dalam rekening kustodian atas nama entitas tertentu.

Investor sebaiknya memahami:

• Siapa issuer token.
• Siapa custodian.
• Di mana underlying shares disimpan.
• Apakah ada audit atau attestations.
• Bagaimana redemption bekerja.
• Apa yang terjadi jika issuer bangkrut.

Token 1:1 tetap memiliki counterparty structure.

Blockchain tidak secara otomatis menghilangkan risiko tersebut.

12. Smart Contract Menambahkan Risiko Teknologi

Saham tradisional tidak bergantung pada smart contract blockchain untuk merepresentasikan kepemilikannya.

Tokenized stock melakukannya.

Jika terdapat bug pada smart contract, terdapat kemungkinan:

• Token tidak dapat dipindahkan.
• Mint atau redeem terganggu.
• Aset mengalami exploit.
• Sistem harus dihentikan sementara.

Risiko tersebut dapat dikurangi melalui:

• Audit.
• Battle-tested code.
• Access control.
• Security monitoring.

Tetapi tidak dapat dianggap nol.

13. Corporate Action Lebih Kompleks pada Tokenized Stock

Bayangkan perusahaan melakukan stock split 10:1.

Jika investor memiliki saham tradisional, broker dan infrastruktur pasar biasanya menangani corporate action tersebut.

Pada tokenized stock, issuer perlu menyesuaikan token.

Situasi yang lebih kompleks dapat muncul untuk:

• Merger.
• Acquisition.
• Spin-off.
• Rights offering.
• Tender offer.
• Delisting.

Karena itu, terms token sangat penting.

Investor perlu mengetahui bagaimana issuer menangani kejadian tersebut.

14. Regulasi Tokenized Stock Masih Berkembang

Perkembangan regulasi menjadi salah satu tema terbesar tokenized securities pada 2026.

SEC menegaskan bahwa mengubah bentuk sebuah security menjadi crypto asset tidak otomatis mengubah status hukumnya. Jika instrumen tersebut merupakan security, aturan securities tetap dapat berlaku.

Nasdaq juga telah mengajukan struktur untuk memungkinkan tokenized securities diperdagangkan dalam kerangka national market system AS, menunjukkan bahwa tokenisasi mulai bergerak lebih dekat dengan infrastruktur pasar modal tradisional.

Ini penting karena tokenized equities kemungkinan tidak berkembang sebagai pasar yang sepenuhnya terpisah dari regulasi saham.

Sebaliknya, arah perkembangannya dapat menjadi:

TradFi infrastructure + blockchain settlement.

15. Tokenized Stock Tidak Selalu Tersedia untuk Semua Negara

Akses terhadap tokenized stock biasanya dibatasi berdasarkan yurisdiksi.

Contohnya, Ondo Stocks secara eksplisit menyatakan produknya tidak tersedia di Amerika Serikat pada platform globalnya.

Pembatasan dapat diterapkan berdasarkan:

• Negara.
• KYC.
• Status investor.
• Regulasi sekuritas.
• Provider.

Karena itu, fakta bahwa token berjalan di blockchain tidak berarti aset dapat digunakan secara bebas oleh siapa saja di seluruh dunia.

Kenapa Tokenized Stocks Berkembang?

Tokenisasi mencoba menyelesaikan beberapa keterbatasan infrastruktur finansial tradisional.

1. Akses Lebih Fleksibel

Crypto exchange dan blockchain sudah memiliki basis pengguna global.

Tokenized stock memungkinkan pengguna mendapatkan exposure terhadap aset tradisional melalui infrastructure yang sudah mereka gunakan.

2. Unified Portfolio

Investor dapat mengelola:

• Bitcoin.
• Ethereum.
• Stablecoin.
• Tokenized stock.
• Tokenized Treasury.

melalui ekosistem yang lebih terintegrasi.

3. Programmable Assets

Token dapat berinteraksi dengan smart contract.

Ini membuka kemungkinan:

• Automated portfolio.
• Lending.
• Collateral.
• Structured products.
• On-chain asset management.

4. Settlement Lebih Efisien

Blockchain memungkinkan ownership record dan transfer dilakukan menggunakan infrastructure digital yang berjalan terus-menerus.

Tokenized Stock sebagai Bagian dari RWA

Tokenized stocks berada dalam kategori yang lebih luas bernama Real-World Assets atau RWA.

RWA merupakan representasi on-chain atas aset atau exposure yang berasal dari dunia tradisional.

Kategori RWA dapat mencakup:

• Saham.
• Obligasi.
• U.S. Treasuries.
• Funds.
• Commodities.
• Real estate.
• Private credit.

Tokenisasi saham menjadi salah satu area paling menarik karena pasar ekuitas global memiliki ukuran yang sangat besar.

Ondo Global Markets sendiri telah berkembang pesat. Pada 2026, platform tersebut telah mencapai lebih dari $1 miliar total value locked dan memiliki ratusan aset tokenized yang tersedia.

Tokenized Stock Bisa Menghubungkan Crypto dan TradFi

Sebelumnya, investor biasanya memiliki dua sistem terpisah.

Crypto portfolio:

• Exchange crypto.
• Wallet.
• Stablecoin.
• DeFi.

Traditional portfolio:

• Broker.
• Bank.
• Saham.
• ETF.

Tokenisasi mulai mengurangi batas tersebut.

Dalam satu ekosistem, pengguna secara teori dapat berpindah dari:

USDT → tokenized stock → ETH → tokenized Treasury.

Perubahan ini dapat membuat crypto infrastructure berkembang dari sekadar tempat trading aset digital menjadi infrastructure distribusi berbagai kelas aset.

Mana yang Lebih Cocok untuk Investor?

Jawabannya tergantung kebutuhan.

Saham Tradisional Lebih Cocok Jika:

• Menginginkan struktur kepemilikan saham yang sudah mapan.
• Voting rights penting.
• Menginginkan akses langsung terhadap corporate action.
• Tidak membutuhkan transfer blockchain.
• Mengutamakan likuiditas pasar saham utama.
• Menggunakan broker sebagai platform utama.

Tokenized Stock Dapat Dipertimbangkan Jika:

• Sudah terbiasa menggunakan crypto exchange.
• Menginginkan integrasi dengan stablecoin.
• Memerlukan akses trading yang lebih fleksibel.
• Tertarik menggunakan aset secara on-chain.
• Ingin mengelola TradFi dan crypto dalam satu ekosistem.
• Memahami risiko issuer dan blockchain.

Keduanya tidak harus saling menggantikan.

Tokenized stock dapat menjadi jalur akses alternatif, sementara saham tradisional tetap menjadi struktur utama pasar ekuitas.

Checklist Sebelum Membeli Tokenized Stock

Sebelum membeli, periksa setidaknya beberapa hal berikut:

1. Apa underlying asset-nya?
   Pastikan mengetahui saham atau ETF yang menjadi referensi.
2. Apakah benar-benar backed 1:1?
   Jangan hanya mengandalkan nama token.
3. Siapa issuer-nya?
   Penerbit menjadi bagian dari counterparty risk.
4. Siapa custodian-nya?
   Penting jika token didukung saham asli.
5. Apakah bisa redeem?
   Pahami mekanisme mint dan redemption.
6. Apakah mendapatkan dividen?
   Terms setiap produk berbeda.
7. Apakah mendapatkan voting rights?
   Jangan berasumsi haknya sama dengan shareholder.
8. Bagaimana corporate action diproses?
   Perhatikan stock split, merger, dan lainnya.
9. Bagaimana likuiditasnya?
   Periksa volume dan spread.
10. Network apa yang digunakan?
    Blockchain menambahkan risiko teknis.
11. Apakah tersedia di yurisdiksi pengguna?
    Tokenized securities dapat memiliki geographic restrictions.
12. Bagaimana struktur hukumnya?
    Pahami apakah token merupakan beneficial interest, receipt, linked security, atau bentuk lainnya.

Kesalahan Umum Saat Memahami Tokenized Stock

1. Menganggap Token = Saham Asli

Ini merupakan kesalahan terbesar.

Token dapat memberikan economic exposure tanpa memberikan direct ownership.

2. Menganggap Trading 24/7 Berarti Harga Selalu Sama

Underlying stock memiliki jam pasar.

Ketika market tutup, harga token dapat mengalami premium atau discount.

3. Mengabaikan Likuiditas

Nama saham besar tidak berarti versi tokenized-nya memiliki order book besar.

4. Mengabaikan Counterparty Risk

Jika token bergantung pada issuer dan custodian, kesehatan kedua pihak tersebut menjadi bagian dari risiko investasi.

5. Mengabaikan Regulasi

Tokenized stock tetap dapat berada dalam kerangka securities regulation. Blockchain tidak menghilangkan kewajiban hukum secara otomatis.

Apakah Tokenized Stock Akan Menggantikan Saham Tradisional?

Belum tentu.

Skenario yang lebih realistis adalah blockchain menjadi lapisan teknologi baru di dalam pasar modal.

Investor masih membutuhkan:

• Regulasi.
• Custody.
• Investor protection.
• Corporate governance.
• Price discovery.
• Liquidity.

Blockchain dapat memperbaiki aspek:

• Settlement.
• Transferability.
• Programmability.
• Accessibility.

Perkembangan Nasdaq menuju tokenized securities dalam kerangka pasar yang sudah ada memperlihatkan kemungkinan bahwa masa depan tidak harus berbentuk “blockchain melawan Wall Street”. Infrastruktur keduanya dapat semakin terintegrasi.

Kesimpulan

Saham tokenized dan saham tradisional dapat memberikan exposure terhadap perusahaan yang sama, tetapi keduanya tidak selalu merupakan instrumen yang identik.

Saham tradisional berjalan melalui infrastructure pasar modal yang telah berkembang selama puluhan tahun dan umumnya memberikan struktur kepemilikan, hak pemegang saham, corporate action, serta perlindungan investor yang lebih jelas.

Tokenized stock membawa exposure tersebut ke blockchain.

Keunggulannya dapat mencakup akses lebih fleksibel, transfer on-chain, settlement digital, fractionalization, integrasi stablecoin, hingga kemungkinan penggunaan dalam DeFi.

Namun, fleksibilitas tersebut datang bersama lapisan risiko tambahan.

Investor perlu memahami:

• Struktur token.
• Underlying asset.
• Issuer.
• Custodian.
• Redemption.
• Voting rights.
• Dividend treatment.
• Likuiditas.
• Smart contract.
• Regulasi.

Pertanyaan paling penting sebelum membeli tokenized stock bukan sekadar:

“Saham perusahaan apa yang diikuti token ini?”

Melainkan:

“Apa sebenarnya hak yang saya miliki ketika membeli token ini?”

Perbedaan tersebut menentukan apakah investor benar-benar mendapatkan kepemilikan terhadap underlying security atau hanya economic exposure terhadap pergerakan harganya.

Tokenisasi memiliki potensi menjadi salah satu jembatan penting antara crypto dan pasar finansial tradisional. Namun, semakin berkembang produknya, semakin penting bagi investor untuk memahami bahwa kesamaan harga tidak selalu berarti kesamaan kepemilikan.

---

Tentang MEXC

MEXC merupakan exchange cryptocurrency dengan pertumbuhan tercepat di dunia dan dipercaya oleh lebih dari 40 juta pengguna di lebih dari 170 market. Dibangun dengan filosofi yang mengutamakan pengguna, MEXC menawarkan trading dengan biaya 0 fee serta akses ke lebih dari 3.000 aset digital. Sebagai Gateway to Infinite Opportunities, MEXC menyediakan satu platform tempat pengguna dapat dengan mudah memperdagangkan cryptocurrency bersama aset tokenisasi, termasuk saham, ETF, komoditas, dan logam mulia.

MEXC Official Website｜
X｜
Telegram｜
How to Sign Up on MEXC

Untuk pertanyaan media, silakan hubungi tim PR MEXC: media@mexc.com

Disclaimer: Artikel ini disusun untuk tujuan informasi dan edukasi. Isi artikel bukan merupakan nasihat keuangan, investasi, hukum, atau rekomendasi transaksi. Saham, aset tokenisasi, dan aset digital memiliki risiko yang berbeda. Selalu periksa struktur produk, hak investor, ketentuan platform, serta regulasi yang berlaku sebelum mengambil keputusan.