Apa Itu Market Cap, FDV, dan Circulating Supply dalam Kripto?

Ketika menganalisis sebuah aset kripto, banyak investor pemula hanya melihat harga token. Padahal, harga satu token tidak selalu mencerminkan nilai sebenarnya dari sebuah proyek.

Token dengan harga $1 belum tentu lebih murah dibandingkan token dengan harga $100. Untuk memahami nilai sebuah aset kripto, investor perlu melihat beberapa metrik penting seperti market capitalization (market cap), fully diluted valuation (FDV), dan circulating supply.

Ketiga metrik ini membantu memahami ukuran sebuah proyek, jumlah token yang beredar, potensi valuasi di masa depan, serta risiko dilusi ketika lebih banyak token masuk ke pasar.

Memahami hubungan antara ketiganya dapat membantu trader dan investor membuat keputusan yang lebih baik ketika mengevaluasi token baru maupun aset kripto yang sudah lama berada di market.

Key Takeaways

• Market cap menunjukkan nilai pasar berdasarkan jumlah token yang sedang beredar.
• Circulating supply adalah jumlah token yang tersedia dan aktif diperdagangkan.
• FDV memperkirakan valuasi proyek apabila seluruh token sudah beredar.
• Token dengan FDV jauh lebih besar dibandingkan market cap memiliki risiko dilusi lebih tinggi.
• Harga token tidak cukup untuk menentukan apakah sebuah aset tergolong mahal atau murah.
• Investor perlu melihat kombinasi market cap, supply, utilitas token, dan aktivitas ekosistem.

Apa Itu Market Cap dalam Kripto?

Market capitalization atau market cap adalah nilai total sebuah cryptocurrency berdasarkan harga token saat ini dikalikan dengan jumlah token yang beredar.

Rumus sederhana:

Market Cap = Harga Token × Circulating Supply

Contoh:

Sebuah token memiliki:

• Harga: $5
• Circulating supply: 100 juta token

Maka:

$5 × 100 juta = $500 juta market cap

Artinya, nilai pasar token tersebut saat ini adalah sekitar $500 juta.

Market cap sering digunakan untuk membandingkan ukuran sebuah cryptocurrency dengan aset lainnya.

Contohnya:

• Bitcoin memiliki market cap terbesar karena jumlah kapitalisasi pasarnya jauh lebih tinggi dibandingkan sebagian besar aset kripto.
• Token dengan market cap kecil biasanya memiliki ruang pertumbuhan lebih besar, tetapi juga memiliki risiko lebih tinggi.

Namun, market cap bukan satu-satunya indikator untuk menilai kualitas proyek.

Token dengan market cap besar belum tentu memiliki teknologi terbaik, sementara token dengan market cap kecil belum tentu memiliki potensi besar.

Mengapa Market Cap Lebih Penting Dibanding Harga Token?

Kesalahan umum pemula adalah menganggap token dengan harga rendah lebih murah.

Padahal, harga token sangat dipengaruhi oleh jumlah supply.

Contoh:

Token A

• Harga: $1
• Supply beredar: 10 miliar token

Market cap:

$1 × 10 miliar = $10 miliar

Token B

• Harga: $100
• Supply beredar: 50 juta token

Market cap:

$100 × 50 juta = $5 miliar

Walaupun Token B memiliki harga per token lebih mahal, nilai total proyeknya lebih kecil dibandingkan Token A.

Karena itu, investor biasanya melihat market cap untuk memahami ukuran sebenarnya dari sebuah aset.

Apa Itu Circulating Supply?

Circulating supply adalah jumlah token yang saat ini tersedia dan beredar di pasar.

Token yang termasuk circulating supply biasanya adalah token yang:

• Dimiliki publik.
• Dapat diperjualbelikan.
• Tidak terkunci dalam vesting.
• Tidak berada dalam mekanisme pembatasan tertentu.

Contoh:

Sebuah proyek memiliki total supply 10 miliar token.

Namun, baru 3 miliar token yang tersedia untuk publik.

Maka:

• Total supply: 10 miliar token.
• Circulating supply: 3 miliar token.

Market cap akan dihitung menggunakan 3 miliar token tersebut.

Mengapa Circulating Supply Penting?

Jumlah token yang beredar memengaruhi:

• Harga token.
• Market cap.
• Potensi tekanan jual.
• Risiko inflasi token.

Supply yang kecil dapat membuat harga token terlihat tinggi karena jumlah unit yang tersedia lebih sedikit.

Sebaliknya, supply besar dapat membuat harga per token terlihat murah meskipun nilai proyek sebenarnya besar.

Apa Itu FDV (Fully Diluted Valuation)?

Fully Diluted Valuation atau FDV adalah estimasi nilai pasar sebuah cryptocurrency apabila seluruh token sudah beredar.

Rumus:

FDV = Harga Token × Total Supply

Perbedaan utama:

• Market cap menggunakan circulating supply.
• FDV menggunakan total supply.

Contoh:

Sebuah token:

• Harga: $2
• Circulating supply: 500 juta token
• Total supply: 2 miliar token

Market cap:

$2 × 500 juta = $1 miliar

FDV:

$2 × 2 miliar = $4 miliar

Artinya, jika seluruh token dilepas ke pasar dengan harga yang sama, valuasi proyek akan mencapai $4 miliar.

Perbedaan Market Cap dan FDV

Mengapa Perbedaan Market Cap dan FDV Penting?

Perbedaan antara market cap dan FDV dapat memberikan gambaran mengenai risiko supply di masa depan.

Market Cap Kecil, FDV Besar

Contoh:

• Market cap: $100 juta.
• FDV: $2 miliar.

Artinya, sebagian besar token belum masuk pasar.

Potensi risiko:

• Token unlock.
• Tekanan jual dari investor awal.
• Inflasi supply.
• Penurunan harga ketika token baru masuk sirkulasi.

Kondisi ini sering ditemukan pada proyek baru yang memiliki:

• Venture capital allocation.
• Team allocation.
• Ecosystem incentives.
• Token reward program.

Market Cap dan FDV Berdekatan

Jika market cap dan FDV memiliki nilai yang tidak terlalu jauh, artinya sebagian besar supply sudah beredar.

Keuntungannya:

• Risiko dilusi lebih rendah.
• Struktur supply lebih transparan.
• Harga lebih banyak dipengaruhi oleh demand pasar.

Namun, tetap perlu melihat faktor lain seperti:

• Utilitas token.
• Pendapatan proyek.
• Aktivitas pengguna.

Apa Itu Token Unlock dan Hubungannya dengan FDV?

Token unlock adalah proses ketika token yang sebelumnya terkunci mulai tersedia untuk digunakan atau diperdagangkan.

Biasanya token terkunci berasal dari:

• Tim pengembang.
• Investor awal.
• Advisor.
• Treasury proyek.
• Program insentif.

Contoh:

Sebuah proyek memiliki:

• Total supply: 1 miliar token.
• Circulating supply: 300 juta token.

Kemudian setiap bulan terdapat unlock 50 juta token.

Jika permintaan pasar tidak meningkat sebanding dengan tambahan supply, harga token dapat mengalami tekanan.

Karena itu, investor perlu memperhatikan jadwal unlock sebelum membeli token.

Market Cap, FDV, dan Valuasi Token Baru

Pada proyek baru, FDV sering menjadi perhatian utama.

Banyak token baru memiliki:

• Market cap rendah.
• FDV tinggi.
• Banyak token masih terkunci.

Kondisi ini dapat membuat proyek terlihat kecil berdasarkan market cap, tetapi sebenarnya memiliki valuasi yang sudah besar.

Contoh:

Token X:

• Harga: $1.
• Circulating supply: 100 juta.
• Total supply: 5 miliar.

Market cap:

$100 juta.

FDV:

$5 miliar.

Investor perlu bertanya:

• Apakah proyek tersebut mampu mencapai valuasi $5 miliar?
• Apakah pengguna dan pendapatan mendukung valuasi tersebut?
• Apakah supply baru akan memberikan tekanan harga?

Bagaimana Menggunakan Market Cap dan FDV untuk Analisis?

Market cap dan FDV sebaiknya digunakan bersama indikator lain.

1. Bandingkan dengan Kompetitor

Bandingkan proyek dengan sektor yang sama.

Contoh:

• Layer 1 dibandingkan dengan Layer 1 lain.
• DeFi dibandingkan dengan protokol DeFi lain.
• Gaming token dibandingkan dengan proyek gaming.

Pertanyaan yang dapat digunakan:

• Apakah valuasi masuk akal?
• Apakah pengguna lebih banyak?
• Apakah teknologi memiliki keunggulan?

2. Perhatikan Rasio FDV terhadap Market Cap

Rasio sederhana:

FDV ÷ Market Cap

Semakin besar perbedaannya, semakin besar kemungkinan terdapat supply tambahan di masa depan.

Contoh:

Market cap:

$500 juta

FDV:

$5 miliar

Rasio:

10x

Artinya, valuasi berdasarkan seluruh supply jauh lebih besar dibandingkan kapitalisasi saat ini.

3. Lihat Distribusi Token

Tidak semua supply memiliki dampak yang sama.

Perhatikan:

• Berapa persen token untuk investor.
• Berapa persen untuk tim.
• Berapa persen untuk komunitas.
• Jadwal unlock.
• Mekanisme burn atau buyback.

4. Evaluasi Utilitas Token

Supply besar tidak selalu buruk jika token memiliki permintaan nyata.

Contoh utilitas:

• Membayar biaya transaksi.
• Staking.
• Governance.
• Akses layanan.
• Reward ecosystem.

Token dengan utilitas kuat memiliki peluang menciptakan permintaan berkelanjutan.

Kesalahan Umum Saat Melihat Market Cap

1. Hanya Melihat Harga Token

Harga murah tidak berarti valuasi murah.

Selalu lihat market cap dan supply.

2. Mengabaikan FDV

Investor dapat salah menilai proyek jika hanya melihat market cap tanpa mempertimbangkan token yang belum beredar.

3. Tidak Memeriksa Token Unlock

Tambahan supply dapat memengaruhi harga apabila demand tidak meningkat.

4. Membandingkan Token dari Harga

Membandingkan:

• Token A $1.
• Token B $100.

tidak memberikan informasi yang cukup.

Yang perlu dibandingkan:

• Market cap.
• FDV.
• Supply.
• Aktivitas network.
• Penggunaan token.

Contoh Analisis Sederhana

Misalnya terdapat dua proyek:

Proyek A

• Harga token: $2.
• Circulating supply: 1 miliar.
• Total supply: 1,2 miliar.

Market cap: $2 miliar.

FDV: $2,4 miliar.

Perbedaan kecil antara market cap dan FDV.

Proyek B

• Harga token: $1.
• Circulating supply: 200 juta.
• Total supply: 5 miliar.

Market cap: $200 juta.

FDV: $5 miliar.

Walaupun Proyek B terlihat lebih kecil berdasarkan market cap, valuasi penuh berdasarkan FDV jauh lebih besar.

Investor perlu mempertimbangkan apakah pertumbuhan ekosistem dapat mendukung valuasi tersebut.

Cara Melihat Market Cap dan Supply Saat Trading di MEXC

Sebelum melakukan trading sebuah token di MEXC, user dapat melakukan riset terhadap beberapa aspek:

• Harga token.
• Volume trading.
• Market cap.
• Supply yang beredar.
• Total supply.
• Aktivitas proyek.
• Utilitas token.

Informasi tersebut dapat membantu trader memahami apakah sebuah aset memiliki valuasi yang sesuai dibandingkan dengan pertumbuhan dan penggunaannya.

MEXC menyediakan akses ke ribuan aset digital dengan berbagai kategori, sehingga user dapat melakukan perbandingan antar proyek sebelum mengambil keputusan trading.

Kesimpulan

Market cap, FDV, dan circulating supply merupakan tiga metrik penting untuk memahami nilai sebuah cryptocurrency.

Market cap menunjukkan ukuran pasar berdasarkan token yang sudah beredar, sedangkan FDV memberikan gambaran valuasi apabila seluruh token tersedia. Circulating supply menjelaskan jumlah token yang aktif berada di market.

Memahami ketiga metrik ini membantu investor melihat aset kripto secara lebih objektif dibandingkan hanya melihat harga token.

Token dengan harga rendah belum tentu undervalued, sementara token dengan harga tinggi belum tentu mahal. Nilai sebuah proyek perlu dilihat melalui kombinasi antara valuasi, supply, utilitas, pertumbuhan ekosistem, dan permintaan pasar.

---

Tentang MEXC

MEXC merupakan exchange cryptocurrency dengan pertumbuhan tercepat di dunia dan dipercaya oleh lebih dari 40 juta user di lebih dari 170 market. Dibangun dengan filosofi yang mengutamakan user, MEXC menyediakan akses ke lebih dari 3.000 aset digital melalui berbagai produk trading.

Sebagai Gateway to Infinite Opportunities, MEXC menyediakan market Spot dan Futures untuk membantu user mengakses berbagai aset kripto global.

MEXC Official Website｜
X｜
Telegram｜
How to Sign Up on MEXC

Untuk pertanyaan media, silakan hubungi tim PR MEXC: media@mexc.com.

Disclaimer: Artikel ini hanya bertujuan sebagai informasi dan edukasi. Artikel ini bukan merupakan nasihat investasi. Selalu lakukan riset mandiri dan pahami risiko sebelum melakukan transaksi aset digital.