यदि आप वित्तीय उद्योग के प्रशंसक हैं, तो आपने डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत के बारे में सुना होगा। यह एक स्वादिष्ट मिठाई की तरह लग सकता है, लेकिन जैसा कि ब्रेंट जॉनसन की भविष्यवाणी है, यह स्थिति खराब हो सकती है। इस सिद्धांत में एक दिलचस्प अवधारणा है जो वैश्विक अर्थशास्त्र की गतिशीलता और विभिन्न बाजारों, जिसमें क्रिप्टोकरेंसी भी शामिल हैं, पर इसके संभावित प्रभाव को समझाने का प्रयास करती है। यह लेख डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत के सार में प्रवेश करता है और इसके वास्तविक दुनिया के निहितार्थों की खोज करता है।
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत क्या है?
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत का अनुमान है कि वैश्विक वित्तीय प्रणाली एक मिल्कशेक के समान है, जो दुनिया भर से पूंजी, तरलता और ऋण से बनी है। इस उपमा में, अमेरिकी डॉलर ‘स्ट्रॉ’ का काम करता है, जो अन्य अर्थव्यवस्थाओं से तरलता और पूंजी को अमेरिका की ओर खींचता है।
यह इस कारण होता है कि फेडरल रिजर्व की मौद्रिक नीतियां अन्य केंद्रीय बैंकों की तुलना में अपेक्षाकृत कड़ी हैं। जैसे-जैसे फेड ब्याज दरें बढ़ाता है और नीतियों को कड़ा करता है, उच्च रिटर्न के कारण पूंजी अमेरिका की ओर आकर्षित होती है। निवेशक और सरकारें अपने फंड को डॉलर-प्रमुख संपत्तियों में डालती हैं, डॉलर पर ऊपर की दबाव पैदा करती हैं।
जैसा कि सिद्धांत अनुशंसा करता है, अमेरिका मूल रूप से “वैश्विक मिल्कशेक पीता है”, अपने वित्तीय प्रणाली के भीतर शक्ति और पूंजी का समेकन करता है, जबकि अन्य अर्थव्यवस्थाओं को तरलता से वंचित करता है।
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत कैसे काम करता है?
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत की क्रियाविधि को समझने के लिए, यह आवश्यक है कि हम वैश्विक पूंजी के प्रवाह को आर्थिक नीतियों के प्रति कैसे प्रतिक्रिया दी जाती है, इसे ध्यान में रखें।
- मात्रात्मक सहजता (QE): जब देश मंदी या कम आर्थिक विकास का सामना करते हैं, तो वे अक्सर QE का सहारा लेते हैं—केंद्रीय बैंक के संपत्ति खरीद के माध्यम से अर्थव्यवस्था में तरलता डालना।
- वैश्विक तरलता अधिशेष: कई अर्थव्यवस्थाएं एक साथ पैसा छापने के कारण, वैश्विक तरलता में वृद्धि होती है। फिर भी यू.एस. डॉलर दुनिया की रिज़र्व मुद्रा बना रहता है, और इसकी मांग बढ़ती रहती है।
- कड़े यू.एस. मौद्रिक नीति: यदि अमेरिका ब्याज दरें बढ़ाता है जबकि अन्य उन्हें कम रखते हैं, तो पूंजी लाभ की तलाश में अमेरिका की ओर बहती है।
- अन्य स्थानों पर मुद्रा की अवमूल्यन: अन्य मुद्राएं डॉलर की तुलना में कमजोर होती हैं, जिससे अमेरिका के बाहर महंगाई के दबाव और आर्थिक अस्थिरता होती है।
ऐतिहासिक संदर्भ और उदाहरण
जबकि डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत एक आधुनिक व्याख्या है, इतिहास कई समान गतिशीलताओं के उदाहरण प्रदान करता है:
- एशियाई वित्तीय संकट (1997): कई दक्षिण पूर्व एशियाई देशों ने स्थानीय मुद्राओं जैसे कि थाई बैट के गिरने के परिणामस्वरूप विशाल पूंजी निकासी का सामना किया।
- यूरोज़ोन ऋण संकट (2010–2012): जब निवेशकों ने यूरो में विश्वास खो दिया, तो पूंजी डॉलर-प्रमुख संपत्तियों में प्रवाहित हुई। डॉलर की ताकत ने दक्षिणी यूरोपीय अर्थव्यवस्थाओं में कमजोरियों को उजागर किया, जिससे उधारी लागत बढ़ गई।
- कोविड-19 महामारी (2020): प्रारंभिक वैश्विक झटके ने यू.एस. डॉलर में सुरक्षित आश्रय की ओर भागने को देखा। हालांकि फेड ने दरों को कम किया और QE लागू किया, डॉलर की प्रभुत्व बना रहा।
ये उदाहरण यह दर्शाते हैं कि कैसे वैश्विक झटके और केंद्रीय बैंक के निर्णय मिल्कशेक प्रभाव को उत्तेजित कर सकते हैं—कमजोर अर्थव्यवस्थाओं से तरलता को बाहर निकालना जबकि डॉलर को बढ़ावा देना।
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत कहाँ से आया?
ब्रेंट जॉनसन, सैंटियागो कैपिटलका CEO, ने डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत को पेश किया। उन्होंने लंबे समय के ऋण चक्र और डॉलर के प्रभुत्व पर अर्थशास्त्रियों जैसे कि रे डेलियो के काम से प्रेरणा ली।
जॉनसन का तर्क है कि वैश्विक वित्तीय प्रणाली एक फंसे हुए स्थिति में है। देश ऋण के बोझ में दबे हुए हैं, डॉलर की तरलता पर निर्भर हैं, और डॉलर-आधारित प्रणाली से दूर जाना आसानी से नहीं कर सकते। इसलिए, जैसे-जैसे संकट आते हैं या पूंजी शरण की तलाश करती है, यह अमेरिका की ओर दौड़ती है—एक असंतुलन बनाते हुए।
यह सिद्धांत आर्थिक उच्चता के बारे में नहीं है बल्कि वित्तीय गुरुत्वाकर्षण के बारे में है। जॉनसन के अनुसार, डॉलर अन्य अर्थव्यवस्थाओं को नष्ट कर सकता है इससे पहले कि यह अंततः उसी भाग्य का सामना करे।
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत और क्रिप्टो
डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत का एक रोमांचक आवेदन इसका क्रिप्टोकरेंसी पर संभावित प्रभाव है।
जैसे-जैसे वैश्विक अर्थव्यवस्थाएं अवमूल्यन और तरलता संकट के साथ जूझती हैं, निवेशक वैकल्पिक संपत्तियों की खोज कर सकते हैं जैसे कि बिटकॉइन, एथेरियम, और स्थिरकॉइन्स. क्रिप्टोकरेंसी, विशेष रूप से विकेंद्रीकृत, मुद्रा हेरफेर और महंगाई के खिलाफ सुरक्षा प्रदान करती हैं।
हालांकि, एक विरोधाभास है: एक मजबूत डॉलर अमेरिकी निवेशकों के लिए क्रिप्टो निवेश को जोखिम भरा बना सकता है। लेकिन दीर्घकालिक में, यदि फिएट मुद्राओं में विश्वास टूटता है, तो डिजिटल संपत्तियां केंद्रीय बैंक नीतियों के खिलाफ एक सुरक्षा के रूप में कार्य कर सकती हैं।
उदाहरण के लिए, 2021 के बुल रन के दौरान, बिटकॉइन तीव्रता से बढ़ा जब महंगाई के डर और डॉलर की ताकत आपस में सह-अस्तित्व करती थीं। संपत्तियों के विकेंद्रीकृत भंडार की मांग वैश्विक स्तर पर अधिक स्पष्ट हो गई।
अंतिम विचार
ब्रेंट जॉनसन द्वारा डॉलर मिल्कशेक सिद्धांत वैश्विक आर्थिक अनिश्चितता के बीच अमेरिकी डॉलर के भविष्य पर एक अद्वितीय दृष्टिकोण प्रदान करता है। हालांकि, यह ध्यान देने योग्य है कि अमेरिकी डॉलर की सशक्तीकरण की भविष्यवाणियों और वैश्विक अर्थव्यवस्था पर इसके संभावित परिणाम निश्चित नहीं हो सकते हैं। यह विभिन्न कारणों और अनिश्चितताओं के आधार पर हो सकता है। घटनाएं विकसित होते हुए देखना दिलचस्प होगा।
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