TL;DR
1) Protocole de Stablecoin de Nouvelle Génération : Reservoir va au-delà des limitations des stablecoins de première génération avec un nouveau paradigme de conception.
2) Suite de Produits Diversifiée : Inclut rUSD, srUSD/wsrUSD, trUSD, et un marché de prêt sans autorisation pour répondre à différents besoins utilisateurs.
3) Résolution des Cinq Défis Principaux des Stablecoins : Trouve un équilibre entre décentralisation, stabilité, efficacité du capital, évolutivité, et utilité.
4) Architecture Multi-Collatéral avec Intégration d’Actifs du Monde Réel (RWA) : Combine des actifs numériques avec des actifs du monde réel pour diversifier les risques et élargir l’échelle.
5) Contrôles de Risque Transparents et Vision à Long Terme : Construit sur un bilan en chaîne et des mécanismes de gestion des risques automatisés pour pousser les stablecoins vers l’adoption inter-chaînes et des cas d’utilisation dans le monde réel.
1. Vue d’ensemble de Reservoir
1.1 Positionnement du Projet
Reservoir est un protocole de stablecoin décentralisé construit sur Ethereum et étendu à plusieurs réseaux grand public. Son objectif de conception principal est de dépasser les limitations des stablecoins de première génération (Stablecoin 1.0) et de répondre à le « Pentalemma des Stablecoins » : décentralisation, stabilité, efficacité du capital, évolutivité, et utilité.
Selon Reservoir, un stablecoin avec une véritable viabilité à long terme doit satisfaire simultanément les cinq conditions. Ce n’est que de cette manière qu’il peut surmonter des problèmes tels que la distribution inéquitable des rendements des stablecoins centralisés, l’évolutivité limitée des stablecoins décentralisés, les risques élevés des collatéraux à un seul actif, et les risques implicites de dé-peg des stablecoins algorithmiques, devenant finalement une infrastructure fondamentale pour le système financier de prochaine génération.
1.2 Opportunité de Marché
Les stablecoins sont l’actif intermédiaire le plus critique dans le système financier crypto. Au cours de la dernière décennie, les stablecoins centralisés tels que USDT et USDC ont dominé le marché, mais la plupart des rendements profitent aux institutions de garde, laissant les utilisateurs incapables de partager les retours. Les stablecoins décentralisés, bien qu’abordant certaines contraintes de centralisation, ont du mal à atteindre une adoption à grande échelle en raison d’une efficacité de gouvernance limitée et d’une offre d’actifs restreinte.
En même temps, les actifs du monde réel (RWA) sont rapidement tokenisés en chaîne ; des obligations gouvernementales aux billets de trésorerie et à une large gamme d’actifs de crédit. Cela a créé une demande croissante pour des stablecoins capables de soutenir et d’intégrer ces actifs. Reservoir est construit précisément sur cette tendance : grâce à une architecture multi-collatérale qui combine des actifs numériques avec des RWA, il garantit non seulement la qualité des actifs mais élargit aussi l’évolutivité, se positionnant comme une passerelle financière capable de soutenir le prochain trillion de dollars d’actifs.
2. Tokenomics de Reservoir
Le jeton natif de Reservoir, RSV, sert de moteur principal du protocole. Il fonctionne non seulement comme le moyen de payer les frais de transaction et les incitations réseau, mais aussi comme un outil fondamental pour la gouvernance et la gestion des risques. Les détenteurs peuvent participer à la gouvernance par le biais de staking, en décidant des paramètres clés tels que les taux d’intérêt et l’embarquement des actifs en collatéral.
- L’offre totale de RSV est de 1 000 000 000 de jetons.
- Son plan d’allocation et son calendrier de vesting ont été publiquement révélés sur le site web officiel de Reservoir et compte X.
2.1 Allocation des Jetons
- Récompenses pour les Premiers Utilisateurs : 10%
- Incitations Communautaires : 20%
- Développement de l’Écosystème : 25%
- Investisseurs : 20%
- Contributeurs Principaux : 25%
Cette structure garantit une forte participation des premiers utilisateurs tout en offrant des incitations à long terme pour soutenir une croissance durable.
2.2 Calendrier de Vesting des Jetons
Points de la Saison 1 : Récompenses pour les premiers membres de la communauté (contributeurs de la phase 0 à 1). Ces jetons se débloquent au TGE et peuvent être réclamés et mis en staking pour soutenir une participation à long terme.
Contributeurs Principaux : Attribués aux bâtisseurs de protocoles, membres de l’équipe, et conseillers, avec un calendrier de vesting d’une période d’attente d’un an et de 36 mois de vesting linéaire.
Investisseurs : Backers stratégiques qui ont soutenu la vision et le développement précoce de Reservoir, également soumis à une période d’attente d’un an et à 36 mois de vesting linéaire.
Croissance de l’Écosystème : Tenus par la fondation pour stimuler l’expansion de rUSD au sein de l’écosystème DeFi, couvrant le développement technique, l’évaluation des risques, les audits, et plus encore.
Incitations Communautaires : Réservés pour de futurs airdrops, récompenses de staking, subventions communautaires, et programmes de partenariat.
3. Conception du Produit
Le portefeuille de produits de Reservoir est construit autour de rUSD, son stablecoin principal, et s’élargit progressivement en actifs générant des rendements et basés sur des termes pour répondre aux différents besoins des utilisateurs pour la stabilité et les retours.
3.1 rUSD : Le Stablecoin Principal du Protocole
rUSD est le stablecoin principal du protocole Reservoir, émis en tant que jeton ERC-20 sur-collatéralisé. Les utilisateurs peuvent le créer ou le récupérer à un ratio de 1:1, soutenu par un mélange diversifié d’actifs numériques et d’actifs du monde réel. Ce design assure à la fois la stabilité du peg et la transparence en chaîne, faisant de rUSD la fondation de tout l’écosystème Reservoir.
3.2 srUSD et wsrUSD : Actifs Générant des Rendements
S’appuyant sur rUSD, Reservoir propose deux actifs générant des rendements : srUSD et wsrUSD. La différence clé réside dans leurs mécanismes d’accumulation d’intérêts :
- srUSD accumule des intérêts sur une base quotidienne et inclut une petite commission de brûlage, le rendant plus adapté pour un détention à moyen ou long terme.
- wsrUSD accumule des intérêts par bloc sans frais, conçu pour les utilisateurs qui préfèrent une plus grande flexibilité.
Ces deux conceptions offrent aux utilisateurs plus d’options de liquidité, leur permettant de maintenir une flexibilité tout en continuant à gagner des rendements stables.
3.3 trUSD : Produit de Rendement à Terme Basé sur des Smart Contracts
trUSD est le premier produit de rendement à terme basé sur des smart contracts dans l’espace crypto. En verrouillant des fonds pour une période spécifique, les utilisateurs reçoivent des paiements de flux de trésorerie fixes. Contrairement aux produits à taux flottant traditionnels, trUSD adopte un modèle « à terme fixe et retour fixe », fournissant à Reservoir une source stable de capital à long terme. Ces fonds peuvent soutenir des stratégies de rendement DeFi ainsi que des allocations d’RWA, améliorant encore l’efficacité du capital et la stabilité du protocole.
4. Architecture et Gestion des Risques
Pour assurer le bon fonctionnement du système, Reservoir met en œuvre un cadre de contrôle des risques multi-niveaux. Au cœur se trouve le Contrôleur de Crédit, un contrat intelligent clé qui vérifie automatiquement les ratios de liquidité, les ratios d’actifs, et les ratios de capital lors de chaque interaction d’actifs. Si des risques potentiels sont détectés, la transaction est immédiatement annulée. Ce mécanisme assure que le protocole reste solvable en toutes circonstances.
De plus, le Module de Stabilité du Peg (PSM) maintient le peg de 1:1 entre rUSD et USDC, renforçant la confiance du marché. Reservoir fournit également une « Preuve de Réserves » en chaîne grâce à un bilan transparent, permettant à tous les actifs en collatéral d’être vérifiés publiquement. Ces mécanismes s’inspirent du cadre de Bâle III dans la finance traditionnelle, adaptés et restructurés pour un environnement décentralisé.
5. Développement Communautaire et Écologique
Selon Le des déclarations officielles, les initiatives liées à la communauté sont encore en phase de planification. Une partie des jetons RSV a été réservée dans l’allocation des jetons pour de futures incitations communautaires et la croissance de l’écosystème, telles que des airdrops, des récompenses de staking, des subventions communautaires, et des programmes de partenariat potentiels. Les règles et délais spécifiques seront annoncés par les canaux officiels.
En termes de gouvernance, le livre blanc note que la gouvernance du protocole supervisera la diligence raisonnable, l’embarquement, et la gestion des RWA, ainsi que l’établissement des paramètres de risque et d’allocation d’actifs connexes. Cependant, aucune proposition de gouvernance publique ni aucun calendrier de vote n’ont encore été divulgués.
Pour les dernières mises à jour, veuillez vous référer à annonces officielles de Reservoir.
6. Opportunités et Défis du Marché
Alors que les actifs du monde réel (RWA) sont de plus en plus intégrés en chaîne, le rôle des stablecoins a évolué au-delà du simple maintien de la stabilité des prix. La demande sur le marché met maintenant l’accent sur l’efficacité du capital et l’utilité inter-chaînes. Reservoir répond à ces besoins grâce à son architecture multi-collatérale, sa suite de produits diversifiée, et sa compatibilité inter-chaînes, ouvrant ainsi un potentiel de marché plus large. À l’avenir, il a l’opportunité de s’étendre dans les DeFi, les NFTs, les jeux, et les paiements inter-chaînes, tout en servant également de point d’entrée clé pour des industries telles que la santé, le divertissement et la finance traditionnelle dans l’écosystème blockchain.
Cependant, l’évolution des stablecoins s’accompagne également de défis. Tout d’abord, trouver un équilibre entre décentralisation et efficacité de gouvernance et flexibilité de décision reste une difficulté persistante pour tous les protocoles de stablecoins décentralisés. Deuxièmement, bien que l’intégration des RWA améliore l’évolutivité, elle apporte également une complexité accrue en matière de conformité, d’audit, et de collaboration intersectorielle. Enfin, avec une concurrence intense sur le marché des stablecoins, Reservoir doit se différencier de manière constante en matière de sécurité, de rendement et d’adoption de l’écosystème pour se démarquer à long terme.
7. Conclusion
Reservoir n’est pas juste un autre projet de stablecoin, c’est une mise en œuvre pratique d’un design de stablecoin de prochaine génération. En abordant le « Pentalemma des Stablecoins », il cherche un nouvel équilibre entre décentralisation et stabilité, construit un pont entre rendements et sécurité, et étend les frontières de l’utilité des stablecoins grâce à l’intégration des RWA. Avec cette architecture, Reservoir a le potentiel de devenir un protocole clé à l’intersection des finances multi-chaînes et des actifs du monde réel, propulsant les stablecoins vers leur véritable phase de prochaine génération.
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