نظریه میلک شیک دلاری چیست

اگر شما یک طرفدار صنعت مالی هستید، ممکن است در مورد نظریه شیرین شیر دالری شنیده باشید. ممکن است به نظر یک دسر خوشمزه بیاید، اما همانطور که برنت جانسون پیش‌بینی می‌کند، ممکن است زشت شود. این نظریه یک مفهوم جذاب دارد که سعی در توضیح دینامیک اقتصاد جهانی و تأثیر بالقوه آن بر بازارهای مختلف، از جمله ارزهای دیجیتال، دارد. این مقاله به ماهیت نظریه شیرین شیر دالری می‌پردازد و پیامدهای واقعی آن را بررسی می‌کند.

نظریه شیرین شیر دالری چیست؟

نظریه شیرین شیر دالری نظریه‌پردازی می‌کند که سیستم مالی جهانی مانند یک میلک شیک است که از سرمایه، نقدینگی و بدهی از سرتاسر جهان تشکیل شده است. در این قیاس، دلار آمریکا به عنوان ‘استر’ عمل می‌کند و نقدینگی و سرمایه را از دیگر اقتصادها به سمت آمریکا می‌کشد.

این اتفاق به دلیل سیاست‌های پولی نسبتاً سخت‌گیرانه فدرال رزرو نسبت به سایر بانک‌های مرکزی رخ می‌دهد. به محض اینکه فدرال رزرو نرخ بهره را افزایش می‌دهد و سیاست را سفت‌تر می‌کند، سرمایه به سمت آمریکا جذب می‌شود به دلیل بازده بالاتر. سرمایه‌گذاران و دولت‌ها سرمایه‌های خود را به دارایی‌های مبتنی بر دلار منتقل می‌کنند و فشار افزایشی بر دلار ایجاد می‌کنند.

همانطور که این نظریه پیشنهاد می‌کند، آمریکا در واقع ‘شیرین شیر جهانی’ را ‘نوشیده’ و قدرت و سرمایه را در سیستم مالی خود متمرکز می‌کند و سایر اقتصادها را از نقدینگی محروم می‌سازد.

نظریه شیرین شیر دالری چگونه کار می‌کند؟

برای درک مکانیک‌های نظریه شیرین شیر دالری، ضروری است که بررسی کنید چگونه جریان‌های سرمایه جهانی در پاسخ به سیاست‌های اقتصادی عمل می‌کنند.

1. تسهیلات کمی (QE): وقتی کشورهای با رکود یا رشد اقتصادی پایین مواجه هستند، معمولاً به تسهیلات کمی روی می‌آورند – با پمپاژ نقدینگی به اقتصاد از طریق خرید دارایی‌های بانک مرکزی.
2. مازاد نقدینگی جهانی: با چاپِ پول توسط چندین اقتصاد به طور همزمان، نقدینگی جهانی افزایش می‌یابد. با این حال، دلار آمریکا همچنان ارز ذخیره جهان باقی می‌ماند و تقاضا برای آن ادامه دارد.
3. سیاست پولی سخت آمریکا: اگر آمریکا نرخ‌های بهره را افزایش دهد در حالی که دیگران آن‌ها را پایین نگه دارند، سرمایه به سمت آمریکا به دنبال بازده می‌ریزد.
4. کاهش ارز در سایر جاها: سایر ارزها نسبت به دلار تضعیف می‌شوند و منجر به فشارهای تورمی و ناپایداری اقتصادی در خارج از آمریکا می‌شود.

زمینه تاریخی و مثال‌ها

در حالی که نظریه شیرین شیر دالری یک تفسیر مدرن است، تاریخ چندین نمونه از دینامیک‌های مشابه را ارائه می‌دهد:

• بحران مالی آسیایی (1997): بسیاری از کشورهای جنوب‌شرقی آسیا با خروج عظیم سرمایه مواجه شدند در حالی که دلار آمریکا قوی‌تر شد. سقوط ارزهای محلی مانند بات تایلندی منجر به آشفتگی اقتصادی گسترده شد.
• بحران بدهی منطقه یورو (2010–2012): با از دست رفتن اعتماد سرمایه‌گذاران به یورو، سرمایه به دارایی‌های مبتنی بر دلار سرازیر شد. قدرت دلار نقاط ضعف اقتصادهای جنوبی اروپا را نمایان کرد و هزینه‌های وام‌گیری افزایش یافت.
• پاندمی COVID-19 (2020): نگرش اولیه جهانی به یک شیر می‌تواند به عنوان یک پناهگاه در دلار آمریکا سریع باشد. با اینکه فدرال رزرو نرخ‌ها را کاهش داد و تسهیلات کمی را پیاده‌سازی کرد، سلطه دلار همچنان حفظ شد.

این مثال‌ها نشان‌دهنده چگونگی تأثیر شوک‌های جهانی و تصمیمات بانک مرکزی بر اثر میلک شیک هستند — تخلیه نقدینگی از اقتصادهای ضعیف‌تر در حالی که دلار تقویت می‌شود.

نظریه شیرین شیر دالری از کجا آمده است؟

برنت جانسون، مدیر عامل سانتیاگو کپیتال، نظریه شیرین شیر دالری را معرفی کرد. او از کار اقتصاددانانی مانند ری دالیو در مورد چرخه‌های بدهی بلندمدت و تسلط دلار برداشت کرد.

جانسون ادعا می‌کند که سیستم مالی جهانی در تله افتاده است. کشورها با بدهی بار سنگینی دارند، به نقدینگی دلار وابسته‌اند و نمی‌توانند به راحتی از سیستم مبتنی بر دلار دور شوند. بنابراین، به محض وقوع بحران‌ها یا جستجوی پناهگاه سرمایه، این سرمایه به سمت آمریکا سرازیر می‌شود – ایجاد عدم تعادل.

این نظریه درباره برتری اقتصادی نیست بلکه درباره جاذبه مالی است. به نظر جانسون، دلار ممکن است دیگر اقتصادها را قبل از اینکه خود به سرنوشتی مشابه تن دهد، ویران کند.

نظریه شیرین شیر دالری و کریپتو

یک کاربرد هیجان‌انگیز نظریه شیرین شیر دالری، تأثیر بالقوه آن بر ارزهای دیجیتال است.

با اینکه اقتصادهای جهانی با کاهش ارزش و بحران نقدینگی مواجه هستند، سرمایه‌گذاران ممکن است به دنبال دارایی‌های آلترناتیو مانند بیت‌کوین, اتریوم، و استیبل‌کوین‌هاباشند. ارزهای دیجیتال، به‌ویژه ارزهای غیرمتمرکز، حفاظت در برابر دستکاری ارز و تورم را ارائه می‌دهند.

با این حال، یک پارادوکس وجود دارد: یک دلار قوی‌تر می‌تواند سرمایه‌گذاری‌های کریپتو را برای سرمایه‌گذاران غیرآمریکایی خطرناک‌تر کند. اما در درازمدت، اگر اعتماد به ارزهای فیات کاهش یابد، دارایی‌های دیجیتال ممکن است به عنوان یک پوشش در برابر سیاست‌های بانک مرکزی عمل کنند.

به عنوان مثال، در جریان صعودی 2021، بیت‌کوین به شدت افزایش یافت با وجود ترس‌های تورمی و قدرت دلار. تقاضا برای ذخایر ارزش غیرمتمرکز به‌طور جهانی بارزتر شد.

افکار نهایی

نظریه شیرین شیر دالری برنت جانسون دیدگاه منحصر به فردی در مورد آینده دلار آمریکا در میان بی‌ثباتی اقتصادی جهانی ارائه می‌دهد. با این حال، مهم است که توجه داشته باشید پیش‌بینی‌ها در مورد قدرت بیشتر دلار آمریکا و عواقب بالقوه آن برای اقتصاد جهانی ممکن است به‌طور قطعی مشخص نباشد. این ممکن است به دلیل این باشد که نظریه‌های اقتصادی تحت تأثیر عوامل و عدم قطعیت‌های مختلف قرار دارند. دیدن اینکه چگونه وقایع پیش می‌آیند، جالب خواهد بود. 

یادداشت شخصی از تیم MEXC

به صفحه اصلی ما MEXC  مراجعه کنید و ببینید چه چیزی برای ارائه داریم! همچنین چندین مقاله جالب برای آشنا شدن با دنیای کریپتو وجود دارد.