Ethereum – Das heutige digitale Silber, das Web3 antreibt

Dieser Artikel erzählt die Geschichte von Ethereum vom Whitepaper bis zum Merge und darüber hinaus. Ich werde mich auf die Merkmale konzentrieren, die heute tatsächlich von Bedeutung sind: die Smart-Contract-Architektur, die Projekte, die auf Ethereum laufen, die wesentlichen Protokoll-Upgrades, die die Token-Ökonomie verändert haben, und warum sowohl Institutionen als auch Privatnutzer interessiert sind. Ich werde den zukünftigen Weg aufzeigen, auf was man achten sollte und wie man darüber nachdenken kann, ETH sowohl als Technologie als auch als Vermögenswert.

1. Ein kurzer Rückblick – wie Ethereum begann

Ende 2013 veröffentlichte Vitalik Buterin einen Aufsatz, in dem er für eine programmierbare Blockchain argumentierte. Bitcoin war brillant für den Werttransfer, aber als Plattform war es begrenzt. Vitaliks Idee war einfach und mächtig: eine allgemeine, Turing-vollständige Blockchain, auf der Entwickler kleine Programme schreiben konnten, die als Smart Contracts bezeichnet werden. Diese Verträge würden auf einer globalen virtuellen Maschine ausgeführt, die durch Code und nicht durch Anwälte durchgesetzt wird.

Ethereum wurde 2015 gestartet, unterstützt von einem kleinen Team von Entwicklern, die dezentrale Anwendungen möglich machen wollten, und innerhalb von zwei Jahren schuf die Community Token-Standards, insbesondere ERC-20 für fungible Tokens und ERC-721 für nicht-fungible Tokens. Diese Standardisierung ermöglichte es Tokens, DeFi und NFTschnell zu wachsen. Das Netzwerk war nie dafür gedacht, statisch zu sein. Es wurde als Plattform entworfen, die sich mit den Anforderungen von Entwicklern und Nutzern weiterentwickeln würde.

2. Was macht Ethereum anders?

Es gibt viele Blockchains und viele Krypto-Projekte, aber drei wesentliche Unterschiede erklären die Position von Ethereum.

Erstens wurde Ethereum als programmierbare Plattform entworfen. Die Ethereum Virtual Machine (EVM) ist eine globale Laufzeitumgebung, in der Smart Contracts für jeden Teilnehmer auf die gleiche, vorhersehbare Weise ausgeführt werden. Dies ist die technische Grundlage, die Komposierbarkeit ermöglicht – die Idee, dass die Ausgabe einer App zur Eingabe einer anderen App wird. Komposierbarkeit ist das geheime Erfolgsrezept hinter dezentraler Finanzwirtschaft, wo Protokolle aufeinander aufbauen können.

Zweitens standardisierte Ethereum frühzeitig das Verhalten von Tokens. ERC-20 machte fungible Tokens interoperabel über Wallets und Börsen. ERC-721 und später ERC-1155 ermöglichten einzigartige und semi-fungible Vermögenswerte, die die NFT-Welle anheizten. Diese Standards schufen Netzwerkeffekte für Entwickler, die mehr Tools, dApps und Liquidität anzogen.

Drittens ist die Kultur von Ethereum unermüdlich iterativ. Die Community regiert technische Änderungen durch Ethereum Improvement Proposals, und im Laufe der Zeit hat sich das Netzwerk von Proof-of-Work-Mining zu Proof-of-Stake-Validierung verlagert, hat Mechanismen für Transaktionsgebühren eingeführt, die Basisgebühren verbrennen, und Verbesserungen übernommen, die die Kosten senken und den Durchsatz erhöhen. Das Ergebnis ist eine Plattform, die weitgehend dezentral bleibt, aber stetig praktischer wird.

2. Die wesentlichen technischen Wendepunkte

Eine Handvoll Upgrades und technischer Veränderungen sind wichtiger als andere, weil sie die Art und Weise verändert haben, wie Ethereum für Entwickler und Institutionen aussieht.

Smart Contracts und Token-Standards

ERC-20 und ERC-721 legten die Regeln für Tokens und NFTs fest. Ohne sie wären Tokens isolierte Experimente. Mit ihnen bildeten sich ganze Ökosysteme.

Der Merge, September 2022

Ethereum wechselte von Proof-of-Work zu Proof-of-Stake. Die unmittelbare Auswirkung war ein radikaler Rückgang des Energieverbrauchs. Wichtiger ist, dass der Merge die Issuance-Dynamik veränderte. Blockbelohnungen für Miner verschwanden, ersetzt durch ein Modell, in dem Validierer ETH staken und die Kette sichern. Staking fördert das langfristige Halten und verändert zusammen mit dem Verbrennen von Gebühren die Erwartungen an das Wachstum des Angebots.

Dencun (2024) und Proto-Danksharding (EIP-4844)

Dieses Upgrade-Paket konzentrierte sich darauf, die Datenkosten für Layer-2-Lösungen zu senken. Durch die Einführung von Blob-Transaktionen und anderen Mechanismen machte Dencun L2-Rollups viel günstiger. Praktisch gesehen senkte dies die Kosten für den Datentransfer auf L2s und beschleunigte die Migration hochvolumiger Aktivitäten vom Mainnet zu L2s.

Pectra und nachfolgende Upgrades (2025 und darüber hinaus)

Pectra bündelte eine Reihe weiterer Verbesserungen. Funktionen wie Batch-Transaktionen, verbesserte Validierungsparameter und gaslose Transaktionsmuster machen Apps benutzerfreundlicher. Die späteren Roadmap-Elemente Sharding, PeerDAS zur Datenverfügbarkeit und Verbesserungen für zustandslose Clients sind Ingenieurefforts, die darauf abzielen, Ethereum um Größenordnungen zu skalieren. Zusammen haben diese Upgrades Ethereum aus einer Neugier in eine tragfähige Infrastruktur für alltägliche Apps bewegt.

3. Das Ökosystem, das auf Ethereum läuft

Der Wert von Ethereum liegt nicht nur im Basisprotokoll. Er liegt im riesigen Ökosystem, das es nutzt.

DeFi

Uniswap, Aave und Maker exemplifizieren Finanzwirtschaft ohne Zwischenhändler. Uniswap ermöglicht es Benutzern, Tokens sofort zu tauschen, wobei die Logik von automatisierten Market-Makern zugrunde liegt. Aave bietet Kredit- und Leihmärkte. MakerDAO stabilisiert einen dezentralen Stablecoin. Diese Protokolle zusammen ermöglichen On-Chain-Kredite, -Leihvorgänge, -Preisfindung und synthetische Vermögenswerte.

NFTs und digitale Kultur

Von sammelbaren Avataren bis hin zu tokenisierter Kunst und Gaming-Vermögenswerten haben NFTs eine neue Möglichkeit geschaffen, digitale Güter zu besitzen und zu handeln. Projekte, die kulturelle Meilensteine wurden, haben das öffentliche Verständnis dafür verändert, was Blockchain für Kreatoren und Gemeinschaften tun kann.

Layer 2 Netzwerke

Arbitrum, Optimism, zkSync, Polygon und andere entlasten das Transaktionsaufkommen von Ethereum Mainnet, während die endgültige Abwicklung auf Ethereum bleibt. Sie senken die Gebühren, erhöhen die Geschwindigkeit und öffnen neue Klassen von Anwendungen, insbesondere Gaming und Mikrozahlungen.

Infrastruktur und Werkzeuge

Wallets, Orakel wie Chainlink, Identitätssysteme und Entwickler-Frameworks machen die Plattform praktikabel. Börsen und Verwahrer bieten Liquidität und institutionellen Zugang. Das Ergebnis ist ein vollständiger Stack, der komplexe, mehrteilige Apps unterstützen kann.

4. Warum Layer 2 in der Praxis wichtig ist

Layer 2s sind die unbesungenen Helden der Skalierungsgeschichte von Ethereum und führen Transaktionen in einer Weise durch, die die Gebühren senkt und den Durchsatz erhöht. Aus der Sicht der Benutzer fühlt sich die Interaktion auf L2 wie Web-Apps an – schnell und kostengünstig. Aus der Sicht der Entwickler bedeutet die Integration mit L2s, mainstream Nutzer zu erreichen und Geschäftsmodelle zu ermöglichen, die unter hohen Gasgebühren unmöglich waren.

Anders ausgedrückt, verwandeln L2s Ethereum von einem spezialisierten Netzwerk für hochriskante Geschäfte in eine Plattform, die Mikrozahlungen, Spiele und den alltäglichen Gebrauch bewältigen kann. Dieser Wandel ist entscheidend, und ohne ihn würde die Erzählung von Ethereum als ‚digitalem Silber‘ – Nützlichkeit plus Wert – nicht aufrechtzuerhalten sein.

5. Tokenomics, Angebot und Staking und warum ETH als Vermögenswert wichtig ist

Die Wirtschaft von ETH hat sich seit dem Merge und den nachfolgenden Upgrades verändert.

EIP-1559, Gebührenverbrennung, die 2021 eingeführt wurde, änderte das Gebührenmodell, sodass ein Teil jeder Transaktionsgebühr verbrannt wird und das Verbrennen das umlaufende Angebot reduziert, insbesondere während hoher Aktivitäten. Dies war ein wichtiger erster Schritt, um ETH zu einem Vermögenswert mit partieller Knappheit zu machen.

Proof-of-Stake -Ausgabe Nach dem Merge fiel die Ausgabe im Vergleich zur Proof-of-Work-Ära dramatisch und Validierer erhalten jetzt Belohnungen für das Staking. Ein großer Teil von ETH wird gestakt, was bedeutet, dass es gesperrt und nicht an Börsen gehandelt wird. Dies reduzierte die Liquidität auf der Verkaufsseite und trug zu einem engeren Angebot bei.

Staking und Erträge Staking bietet Erträge, die Kapital anziehen, das sonst den Besitzer wechseln würde, und gestaketes ETH ist nicht so liquide, obwohl liquide Staking-Derivate teilweise Liquidität mit Handelskosten bieten. Für Investoren bietet Staking einen konkurrierenden Nutzungscode im Vergleich zum Halten von ETH als spekulativen Bestand.

Zusammengefasst geben die Kombination aus Verbrennungen, Staking und niedrigerer Nettoproduktion ETH wirtschaftliche Eigenschaften, die sowohl für Entwickler als auch für Investoren attraktiv sind. Es wird als Gas verwendet, um Apps zu betreiben, es wird für Erträge gehalten und es funktioniert als Sicherheiten und Reserve durch DeFi-Anwendungen.

6. Institutionelle Akzeptanz und ETFs – ein struktureller Wandel

Institutionelle Ströme haben die Wahrnehmung und Liquidität transformiert.

Vermögensverwalter, einschließlich einiger großer Namen, haben Produkte auf den Markt gebracht, die ETH für institutionelle Anleger zugänglich machen, die Krypto nicht direkt vor Ort verwahren können. ETF-Listings, Staking-Programme und prime custody Links haben ETH zu einem Standardbestandteil von Treasury- und Asset-Allocation-Konversationen gemacht. Wenn große Fonds investieren, ändern sich die Marktdynamiken und beeinflussen nicht nur den Preis, sondern auch die Liquidität, die Aktivitäten im Derivatebereich und die Geschwindigkeit der Reifung der regulierten Handelsinfrastruktur. ETH, verändern sich nicht nur die Preise, sondern auch die Liquidität, die Aktivitäten im Derivatebereich und die Geschwindigkeit der Reifung für regulierte Handelsinfrastruktur.

Gleichzeitig bleibt die Privatwirtschaft eine kraftvolle Kraft. NFTs, Gaming und soziale Anwendungen ziehen weiterhin alltägliche Nutzer an, die mit Apps auf L2 und über Verwahrungsdienste interagieren. Das Verhalten von Einzelhandelsnutzern treibt das Volumen, während Institutionen Stabilität und neue Anwendungsfälle wie tokenisierte Wertpapiere vorantreiben.

7. Bemerkenswerte Projekte und Beispiele, die die Nützlichkeit von Ethereum zeigen

Um zu zeigen, wie Ethereum nützlich wird, hier sind kurze Profile von repräsentativen Projekten.

Uniswap : Eine dezentrale Börse mit automatisierter Liquidität. Menschen nutzen Uniswap, um Tokens sofort zu tauschen, Liquidität bereitzustellen und Gebühren zu verdienen, alles ohne Genehmigung einer zentralen Autorität.

Aave : Ein führendes Kreditprotokoll. Benutzer liefern Vermögenswerte, um Zinsen zu verdienen und gegen Sicherheiten zu leihen. Aave ist ein gutes Beispiel dafür, wie krypto-natives Verleihen traditionelle Finanzdienstleistungen repliziert und erweitert.

OpenSea : Ein Marktplatz für NFTs. OpenSea half, die Idee zu populär zu machen, dass digitale Gegenstände – Kunst, Sammlerstücke, Spiel-Vermögenswerte – gekauft, verkauft und on-chain verifiziert werden können.

Arbitrum und Optimism : Optimistische Rollups, die viele der hochvolumetrischen Apps hosten und Benutzerinteraktionen praktikabel und kostengünstig machen. Ihre UX-Verbesserungen und Integrationen zeigen, wie Apps die Mainstream-Nutzer erreichen.

Jedes dieser Projekte zeigt unterschiedliche Dimensionen der Nützlichkeit von Ethereum. Zusammen machen sie die Plattform für Stakeholder aus verschiedenen Branchen attraktiv..

Was als Nächstes beobachtet werden sollte: Meilensteine und Signale?

Wenn Sie den Fortschritt von Ethereum verfolgen möchten, achten Sie auf diese Signale.

• L2-Adoption-Metriken : Transaktionen pro Tag auf L2s, TVL, das auf L2s transferiert wird, und die Anzahl aktiver Nutzer auf Rollups. Diese zeigen die tatsächliche Nutzung.
• Börsenangebot : Große Abhebungen von Börsen in Staking oder Verwahrung reduzieren das sofort verfügbare Angebot.
• Regulatorische Schritte : Klare, unterstützende Regulierung für tokenisierte Vermögenswerte und Staking-Produkte schaltet institutionelle Ströme frei.
• Protokoll-Upgrades : Erfolgreiche Starts von Sharding, PeerDAS und Verbesserungen bei zustandslosen Clients werden den Durchsatz erheblich erhöhen und die Kosten senken.
• Echtwelt-Tokenisierung : Das Wachstum in RWAs und tokenisierten Anleihen wird die institutionelle Nutzung der Kette zeigen.

Dies sind die Metriken, die den Ingenieurfortschritt in eine wirtschaftliche Realität umwandeln..

8. Praktische Vorschläge für Entwickler und Händler

Für Entwickler: gestalten Sie eine L2-zuerst UX, nehmen Sie an, dass Benutzer keine Gas-Token halten, bauen Sie Sicherheitsvorkehrungen ein und nutzen Sie wo angebracht cross-chain Komposierbarkeit.

Für Händler: verfolgen Sie die On-Chain-Ströme, überwachen Sie die ETF-Aktivitäten und Staking-Raten, nutzen Sie Dollar-Cost-Averaging und führen Sie eine Due Diligence bei Projekten anstelle von Hype durch.

Für Inhaltsersteller und Pädagogen: konzentrieren Sie sich auf klare How-to-Inhalte, die Wallets, Gas und Staking entmystifizieren. Echte Akzeptanz hängt davon ab, dass die Leute verstehen, wie man die Werkzeuge sicher benutzt.

9. Fazit: Ethereum als das Silber von Web3

Der Weg von Ethereum ist noch nicht zu Ende, aber die Erzählung ist klar. Das Netzwerk hat sich von einem cleveren Experiment zu einer praktischen, sich weiterentwickelnden Infrastruktur gewandelt, die eine vielfältige Wirtschaft von Apps antreibt. Der Merge und die nachfolgenden Upgrades änderten das wirtschaftliche Profil und Layer 2s veränderten die Nutzbarkeit. Institutionelle Produkte und Tokenisierung verändern, wie Kapital fließt und wie Vermögenswerte repräsentiert werden.

Die Bezeichnung von Ethereum als “Digitales Silber” fängt seine Rolle ein: nützlich, vielseitig und weit verbreitet. Es könnte Bitcoin nicht als Werterhalt ersetzen, aber es könnte für Web3 genauso unverzichtbar werden, wie Silber für die Industrie, ein Material, das in Anwendungen verwendet wird, die im täglichen Leben von Bedeutung sind.

Wenn Sie mit Ethereum als Entwickler, Investor oder Nutzer arbeiten, sollte Ihre Entscheidung praktisch sein. Lernen Sie, wie L2s funktionieren. Verstehen Sie Staking und Tokenökonomie. Behalten Sie Protokolländerungen und regulatorische Signale im Auge. Und denken Sie daran, dass es noch früh ist. Die Infrastruktur wird aufgebaut, und die Unternehmen, Apps und tokenisierten Instrumente, die in einem Jahrzehnt von Bedeutung sind, werden gerade jetzt entworfen.