Пазарите на прогнози: От модна дума до нарратива за милиарди

През 2024–2025 г. крипто пазарите бяха доминирани от меми токени – игриви токени, които се разпространяват като горски пожар чрез обществена реклама. Но под шума, друга история тихо набира инерция и сега излиза наяве като истинска инфраструктура: Пазарите за предсказания.

Преди няколко години „предсказание“ беше просто моден термин – нишов експеримент с малко реална видимост. Днес той е развил в сектор на стойност милиарди долари, привличащ стотици милиони в рискован капитал, създавайки юници и дори спечелвайки регулаторно одобрение в САЩ.

Пазарите за предсказания вече не са експеримент. Те променят начина, по който хората координират, обработват и монетизират информация за бъдещето.

1. Какво са пазарите за предсказания?

A пазар за предсказания е платформа, на която всеки може да залага на резултата от бъдещи събития – от избори и колебания в цената на Биткойн до това кой печели Световната купа – без да разчита на централизирана букмейкърска къща.

Механизмът е прост:

• Създаване на събитие → Определете ясно събитие: въпрос („Ще спечели ли Доналд Тръмп изборите в САЩ през 2024 г.?“), крайна дата, правила и източник на данни.
• Търговия → Участниците купуват/продават дялове (обикновено Да/Не). Цените отразяват колективната вероятност на пазара. Пример: Ако „Тръмп печели“ се търгува на цена от $0.65, пазарът предполага 65% шанс.
• Разплащане → Когато събитието се случи, резултатите се проверяват. Победителите получават заплащане; губещите губят залога си.

С една дума: Пазарите за предсказания преобразуват вярата в бъдещето в търгуеми финансови активи, където цената = колективна вероятност.

2. Ключови играчи по нива

2.1 Ниво 1 – Лидери с доказан продукт на пазара

Тези проекти са достигнали съответствие между продукта и пазара с реални потребители, силна ликвидност и оценки на стойност милиарди долари.

Polymarket – “Кралят”

• Финансиране: $74M | Оценка: >$1B
• Потребители: над 222,000 активни търговци (към август 2025 г.)
• Обем: ~$900M/месец
• Инвеститори: Polychain, Dragonfly, а дори и Виталик Бутерин
• Известие: Над $8B търгувани по време на изборния цикъл в САЩ през 2024 г.

Polymarket процъфтява благодарение на чистия си UX + социална вирусност, разпространявайки се през Twitter и извън него. То доказа, че пазарите за предсказания не са просто хазарт, а също така и социален феномен на информация.

Kalshi – “Правният пионер”

• Финансиране: $185M Серия C | Оценка: $2B
• Приходи: $1.8M (2023) → $24M (2024), +1,220% ръст
• Обем: $1.97B | 119,000 дневни търговци
• Регулаторно предимство: Одобрен от CFTC и напълно легален в САЩ.

Kalshi значително залага на спортни залози (79% от обема). Но истинският му защитен механизъм е регулаторният: като спечелва правно одобрение, Kalshi отключи институционален капитал в САЩ – постижение, което повечето конкуренти не са постигнали.

2.2 Ниво 2 – Бързо растящи иноватори

Opinion Labs – Пионер на социалните настроения

• Събрани $5M (март 2024 г.)
• 1.6M активни търговци | $7M седмичен обем
• Иновация: Превръща социалните настроения в търгуеми активи

Limitless – Игра в икономиката на създателите

• Събрани $4M | Изградена на Base
• Обем +800% за седмици, достигащ $2M (август 2025 г.)
• Предимство: Всеки може да стартира един пазар за предсказания с помощта на AI-управлявани оракули

Football.fun – Спортен хибрид

• Seed $2M (юли 2025 г.)
• Пазарна капитализация: $6M → $65M за 2 седмици
• Иновация: Фракционни дялове на играчите, превръщайки атлетите в блокчейн активи

2.3 Ниво 3 – Нишови и експериментални

• Metafide – Геймифицирани “AI срещу Човек” предсказателни битки
• Bayes Market – AMM + AI-драйвинг агрегиране на сигнали
• XO Market – “Икономика на вярата”, изградена на Celestia rollups
• Guess.best – Предсказания за културни тенденции
• Trepa – Макро предсказания (лихви, инфлация), оптимизирани за точност

Въпреки че повечето събрани средства са под $1M, тези проекти подчертават творческото разнообразие в сектора.

3. Защо пазарите за предсказания избухват

Пет вятъра, които стимулират растежа:

• Истинска полезност → Не само залагане. Пазарите предоставят колективна интелигентност с точност до 94% преди събития.
• Регулаторни победи → Одобрението на Kalshi в САЩ създаде исторически прецедент.
• Иновация → AI оракули, търговия със социални настроения, културни и спортни пазари.
• Устойчиви приходи → Kalshi генерира $24M с само 1% такса.
• Разширяване на много вериги → Ethereum (инфраструктура), Base (потребител), Solana (скорост и цена).

Заедно, тези фактори превръщат пазарите за предсказания в глобален информационен пазар.

4. Рискове и предизвикателства

Както при всеки бързо развиващ се сектор, рисковете остават:

• Манипулация на пазара → Тъпа ликвидност = лесно управление от китове
• Риск на оракули → Ако проверката на резултатите бъде компрометирана, доверието се срутва
• Регулация → САЩ/ЕС често го разглеждат като хазарт (Kalshi е рядко изключение)
• Сезонност → Обемите нарастват около изборите, но често падат след това

Ключовото предизвикателство: поддържане на ликвидността извън мегасъбития като изборите в САЩ.

5. Бизнес модели и приходи

Приходните потоци включват:

• Търговски такси (1% стандартна такса)
• Приход от спреда от LPs
• Монетизация на данни (корпоративни API за хедж фондове, корпорации, правителства)

Някои експериментират с токеномика (стейкинг, споделяне на такси, управление). Но критично важно: токен ≠ съответствие продукт-пазар. Растежът трябва да бъде движен от продукта, а не от спекулации.

6. Кой ще спечели?

В момента Polymarket и Kalshi доминират. Но следващият победител ще бъде проектът, който реши:

• Устойчива ликвидност извън изборните цикли
• UX, който е достатъчно привлекателен за ежедневна употреба
• Умна правна стратегия (съответстваща в САЩ/Великобритания, гъвкава глобално)
• Прозрачни оракули и разрешаване на спорове

7. Пътят напред

Пазарите за предсказания биха могли да се развият в глобална информационна инфраструктура, променяйки начина, по който обществото интерпретира бъдещето.

• Ниво-1: Polymarket и Kalshi държат доминираща позиция
• Ниво-2: Нишови пазари (спорт, социални, култура), готови за пробив
• Нови случаи на приложения:  Хедж фондове и корпорации, използващи PMs за прогнози; Социални приложения, интегриращи функции за предсказания

Досега общото финансиране на сектора е само $385M – което означава, че все още сме в началото.

8. Заключение

Пазарите за предсказания са преминали дълъг път от моден термин до наратив на стойност милиарди долари. Със силни капиталови вливания, регулаторни пробиви, висока точност, удобен за потребителя UX и безкрайни иновации, те са на път да станат един от най-проблематичните наративи на 2025 г. и след това.

Отказ от отговорност: Този материал е само за информационни цели и не трябва да се разглежда като инвестиционно, данъчно, правно, финансово или счетоводно съветване. MEXC предоставя тази информация само за справка и не носи отговорност за инвестиционните решения на потребителите. Винаги разберете рисковете преди да инвестирате.