ما هو USDe؟ دليل المبتدئين لعملة Ethena المستقرة “الدولار الصناعي”

عالم العملات المشفرة يتطور باستمرار، ومن بين التطورات الأكثر إثارة للاهتمام في السنوات الأخيرة هو USDe، وهي عملة ثابتة ثورية تغير كيفية تفكيرنا في الدولارات الرقمية. إذا كنت جديدًا في عالم العملات المشفرة أو تتساءل “ما هو USDe”، فإن هذه الدليل ستشرح لك كل ما تحتاج لمعرفته بطريقة بسيطة.

على عكس العملات الثابتة التقليدية مثل USDT أو USDC التي تعتمد على الودائع البنكية، يتبنى USDe نهجًا مختلفًا تمامًا. إنها ما يسميه الخبراء “دولار صناعي” – عملة رقمية تحافظ على قيمتها البالغة دولارًا واحدًا عبر تكنولوجيا ذكية بدلاً من النظام البنكي التقليدي. لقد جعل هذا النهج المبتكر من USDe واحدًا من أكثر المشاريع التي يتم الحديث عنها في مجال العملات المشفرة.

النقاط الرئيسية

• USDe هي عملة ثابتة صناعية تحافظ على ربطها بالدولار الأمريكي بقيمة دولار واحد عبر التحوط المحايد دلتا بدلاً من الاحتياطيات البنكية التقليدية
• قدرة توليد العائد – يمكن لحاملي USDe كسب ما يصل إلى 18% APY من خلال القيام بتخزين (sUSDe)، وهو ما يزيد بكثير عن العملات الثابتة التقليدية
• تصميم مستمد من عالم العملات المشفرة يوفر مقاومة للرقابة ويعمل بدون الاعتماد على بنية تحتية مصرفية تقليدية
• كفاءة رأس المال – يستخدم نسبة ضمان 1:1 مقارنة بـ 150%+ المطلوبة من العملات الثابتة اللامركزية الأخرى مثل DAI
• سهولة الوصول عبر شبكات متعددة – متاح على إيثيريوم، أربيتروم، سولانا، وشبكات أخرى لدمج أكثر شمولاً في النظام البيئي
• MEXC هي البورصة الرائدة لتداول USDe، تقدم عائدًا تلقائيًا من خلال المدخرات المرنة (حتى 8% APR) دون الحاجة إلى تخزين يدوي
• الموقع في السوق – حاليًا، هي رابع أكبر عملة ثابتة بقيمة سوقية تصل إلى 5.31 مليار دولار، مما يدل على اعتماد كبير
• اعتبارات المخاطر تشمل تقلبات سعر التمويل، ومخاطر الحفظ، ومخاطر العقود الذكية، على الرغم من وجود استراتيجيات تخفيف متعددة.

ما هو USDe؟ فهم أساسيات USDe

USDe هي دولار صناعي مدعوم بالعملات المشفرة عملة ثابتة أنشأتها Ethena Labs. اعتبرها نسخة رقمية من الدولار الأمريكي التي تعيش كليًا في عالم العملات المشفرة. الجزء “الصناعي” يعني أنها لا تعتمد على الدولار الأمريكي الموجود في حساب مصرفي. بدلاً من ذلك، تستخدم نظامًا ذكيًا من العملات المشفرة الأصول واستراتيجيات التداول للحفاظ على قيمتها.

Ethena USDe أُطلقت كجزء من رؤية Ethena لإنشاء “مـال الإنترنت” – شكل لامركزي حقيقي من العملة الرقمية التي يمكن لأي شخص في العالم الوصول إليها. تم تأسيس المشروع في عام 2023 بواسطة الرئيس التنفيذي غاي يونغ، وتم إطلاق الرمز الأصلي للبروتوكول ENA في أبريل 2024.

ما يميز USDe في عالم العملات المشفرة الخاصة هي قدرتها على توليد العائد مع الحفاظ على الاستقرار. عادةً ما لا تقدم العملات الثابتة التقليدية مثل USDT مكافآت لحامليها، لكن USDe يمكن أن توفر عوائد من خلال تصميمها الفريد. لقد جذبت هذه المزيج من الاستقرار والعائد مليارات الدولارات من الاستثمارات.

The توكن USDe يعمل على عدة شبكات بلوكتشين، بما في ذلك إيثيريوم، أربيتروم، وسولانا، مما يجعله متاحًا للمستخدمين في أنظمة العملات المشفرة المختلفة. عنوان عقده على إيثيريوم هو 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3، والذي ستحتاجه إذا كنت ترغب في إضافته إلى المحافظ مثل ميتا ماسك.

كيف يعمل USDe؟

التكنولوجيا وراء عملة USDe المستقرة قد تبدو معقدة، لكن الفكرة الأساسية بسيطة. عندما يرغب شخص ما في إنشاء رموز USDe جديدة، يقوم بإيداع أصول العملات المشفرة مثل إيثيريوم (ETH) أو بيتكوين (BTC) كضمان. لكن الجزء الذكي هنا: Ethena تفتح في الوقت نفسه “مراكز قصيرة” في أسواق المشتقات.

تسمى هذه الاستراتيجية “التحوط المحايد دلتا”. تخيل أنك تملك بيتكوين بقيمة 100 دولار، لكنك أيضًا تقوم بالمراهنة على أن بيتكوين سينخفض تمامًا بمقدار 100 دولار. إذا ارتفع سعر بيتكوين، فإنك تكسب أموالًا من بيتكوين لكنك تخسر أموالًا من رهانك. إذا انخفض سعر بيتكوين، تفقد أموالًا من بيتكوين لكنك تكسبها من رهانك. في كلتا الحالتين، تبقى قيمتك الإجمالية عند 100 دولار.

هذه هي بالضبط كيفية احتفاظ USDe باستقراره. يستخدم البروتوكول عقودًا ذكية آلية لإدارة هذه المراكز التحوط عبر عدة بورصات. إنه يتكامل مع بيانات الأسعار من خدمات مثل Pyth و maintains its stability. The protocol uses automated smart contracts to manage these hedging positions across multiple exchanges. It integrates with price feeds from services like Pyth and RedStone، لضمان تسعير دقيق.

يستخدم النظام “التسوية خارج البورصة” (OES)، مما يعني أن العملة المشفرة الفعلية التي تدعم USDe مخزنة مع وصاة مستقلين، وليست على منصات التداول. هذا يقلل من مخاطر فقدان الأموال إذا فشلت إحدى البورصات. تقوم Ethena فقط بتفويض حقوق التداول للبورصات مع الحفاظ على الأصول الفعلية بأمان مع الوصاة الموثوقين.

USDe مقابل USDT مقابل USDC

عند المقارنة بين USDe مقابل USDT or USDe مقابل USDC، تظهر عدة اختلافات رئيسية. العملات المستقرة التقليدية مثل USDT and USDC مدعومة بالدولار الأمريكي الحقيقي وبدونات الحكومة الأمريكية المحتفظ بها في الحسابات البنكية. إنها بسيطة ولكنها تعتمد على بنية تحتية مصرفية تقليدية وموافقة تنظيمية.

Ethena USDeUSDe، من ناحية أخرى، هي بالكامل مستمدة من عالم العملات المشفرة. لا تحتاج إلى حسابات بنكية أو إذن حكومي لتعمل. يمنحها هذا “مقاومة الرقابة” – مما يعني أنه لا يمكن لسلطة واحدة تجميد أو السيطرة عليها. بالنسبة للمستخدمين في دول لديها تنظيمات مصرفية صارمة، يمكن أن تكون هذه ميزة قيمة للغاية.

آلية الدعم أيضًا أكثر كفاءة من حيث رأس المال. بينما تتطلب العملات المستقرة اللامركزية مثل DAI غالبًا 150% أو أكثر كضمان، يعمل USDe مع نسبة 1:1 بفضل استراتيجيته التحوط. وهذا يعني أن 100 دولار من الأصول الداعمة يمكن أن تخلق 100 دولار من USDe، بدلاً من الحاجة إلى 150 دولار أو أكثر.

ربما الأهم من ذلك، يمكن أن تولد USDe عوائد لحامليها من خلال التخزين، بينما عادةً ما لا تقدم العملات المستقرة التقليدية مكافآت. تأتي هذه العوائد من أسعار التمويل المكتسبة على مراكز المشتقات والمكافآت من الأصول المخزنة في إيثيريوم.

sUSDe: النسخة المخصصة للتخزين

USDe المخزن (sUSDe) هو المكان الذي تصبح فيه الأمور مثيرة حقًا للمستثمرين. عندما تخزن رموز USDe الخاصة بك، تتلقى sUSDe في المقابل، والتي تكسب تلقائيًا مكافآت من مصادر دخل البروتوكول.

تخزين USDe يعمل بشكل مشابه لآليات التخزين الأخرى في عالم العملات المشفرة. تقوم بإيداع رموز USDe الخاصة بك في عقد التخزين الخاص بـ Ethena وتلقي رموز sUSDe. مع مرور الوقت، تصبح كل رمز sUSDe أكثر قيمة من USDe كلما تراكمت المكافآت. حاليًا، تبلغ قيمة 1 sUSDe حوالي 1.18 USDe بسبب المكافآت المتراكمة.

The عائد USDe يأتي من ثلاثة مصادر رئيسية: أسعار التمويل من مراكز المشتقات (التي تتراوح تاريخيًا حوالي 11% لبيتكوين و12.6% لإيثيريوم)، المكافآت من الأصول المخزنة في إيثيريوم، والعوائد من الاحتفاظ بعوائد مستقرة. في عام 2024، APY لـ sUSDe تراوحت حوالي 18%، على الرغم من أن هذا يمكن أن يتغير اعتمادًا على ظروف السوق.

APY لـ USDe تتقلب الأسعار لأنها تعتمد على ديناميكيات السوق. عندما يكون هناك طلب مرتفع على الرفع في أسواق العملات المشفرة، تزداد أسعار التمويل، مما يعزز العوائد لحاملي sUSDe. ومع ذلك، هناك أيضًا خطر – إذا تحولت أسعار التمويل إلى سلبية عميقة لفترات طويلة، فقد تنخفض العوائد أو حتى تصبح سلبية.

عند الرغبة في إلغاء التخزين، هناك فترة انتظار مدتها 7 أيام قبل أن يمكنك سحب USDe. يساعد ذلك في الحفاظ على استقرار النظام لكنه يعني أن أموالك ليست سائلة فورًا بعد إلغاء التخزين.

كيف تشتري وتخزن USDe

أين تشتري USDe هو واحد من الأسئلة الأكثر شيوعًا من القادمين الجدد. MEXC هي أكبر منصة تداول لـ USDe، حيث تم توليد زوج USDE/USDT أكثر من 6 ملايين دولار في حجم التداول اليومي. توفر MEXC عدة أزواج تداول لـ USDe وأصبحت المنصة المختارة لتداول USDe.

تداول USDe على MEXC بسيط وسهل الاستخدام. تدعم المنصة إيداعات وسحوبات USDE على شبكة TON، مما يسهل ويزيد من كفاءة إدارة الأصول للمستخدمين. بالإضافة إلى ذلك، توفر MEXC عوائد تلقائية من خلال برنامج ادخارها المرن.

For عند شراء USDe، لديك خياران رئيسيان:

1. الأسواق الثانوية: شراء USDe مباشرة من MEXC باستخدام عملات مشفرة أو عملات ثابتة أخرى. تعتبر هذه الطريقة الأسهل لمعظم المستخدمين.
2. التخزين المباشر: إذا كنت مستخدمًا مؤسسيًا مسجلاً وقد اجتزت فحوصات KYC/KYB، يمكنك تخزين USDe مباشرة من خلال بروتوكول Ethena عن طريق إيداع الأصول المقبولة كضمان.

كيفية شراء USDe على MEXC للمبتدئين:

1. افتح تطبيق MEXC و أنشئ حسابًا
2. اكمل التحقق من الهوية إذا كان مطلوبًا
3. أدخل “USDE” في شريط البحث العلوي
4. اختر USDE/USDT زوج التداول الفوري
5. في صفحة مخطط الشموع، انقر على Buy
6. حدد نوع طلبك وكمية
7. انقر على شراء USDE لإكمال الشراء

مدخرات MEXC المرنة لـ USDe: إذا كانت محفظة Spot الخاصة بك تحتوي على 0.1 USDE على الأقل، فلا حاجة للتسجيل يدويًا أو تخزين أو إغلاق أموالك. ستحسب MEXC تلقائيًا الأرباح استنادًا إلى الحد الأدنى من الرصيد اليومي الساكن ومعدل APR المعمول به، حيث تصل الأرباح اليومية إلى 8% APR.

حالات استخدام USDe والتكامل

عملة USDe المشفرة وجدت العديد من التطبيقات عبر نظام DeFi البيئي. تشمل حالات استخدامه الرئيسية:

• هامش التداول: يمكن استخدام USDe كضمان هامش لتداول العقود الآجلة الدائمة على البورصات المدعومة. هذا يسمح للتجار بكسب عائد USDe على ضمانهم أثناء تداول أصول أخرى.
• بروتوكولات DeFi: يتكامل USDe مع منصات الإقراض مثل Aave، حيث يمكن للمستخدمين إقراض رموزهم لكسب عائد إضافي. كما أنه متاح على البورصات اللامركزية للتداول وتوفير السيولة.
• توافر عبر سلسلة الكتل: يعمل USDe على العديد من البلوكتشين بما في ذلك USDe Arbitrum, USDe Solana، و USDe Mantle الشبكات. يزيد هذا النهج متعدد السلاسل من إمكانية الوصول ويقلل من تكاليف المعاملات للمستخدمين.
• توليد العائد: يمكن للمستخدمين المتقدمين دمج USDe مع بروتوكولات مثل Pendle لإنشاء استراتيجيات عائد أكثر تعقيدًا. Pendle USDe يسمح للمستخدمين بتداول العائد المستقبلي أو تثبيت الأسعار الحالية.

يتواصل التكامل مع منصات مثل Morpho وغيرهم من بروتوكولات DeFi، مما يوفر مزيدًا من الفرص لحاملي USDe لاستثمار أصولهم.

هل USDe آمن؟ مخاطر واعتبارات السلامة

بينما يقدم USDe ميزات جذابة، من المهم فهم المخاطر المرتبطة. هل USDe آمنة؟ يعتمد على تحمل المخاطر وفهمك للآليات الأساسية.

• مخاطر التمويل هي الشاغل الرئيسي. تعتمد آلية استقرار USDe على أسعار التمويل الإيجابية في أسواق المشتقات. إذا أصبحت أسعار التمويل سلبية لفترات طويلة، فقد يواجه البروتوكول خسائر. ومع ذلك، تحافظ Ethena على صندوق احتياطي لتغطية مثل هذه السيناريوهات.
• مخاطر الحفظ توجد لأن الأصول المدعومة تُحتفظ لدى وصاة من جهات خارجية. بينما هؤلاء مزودون بدرجة مؤسسية مع سجلات قوية، هناك دائمًا بعض خطر الطرف المقابل. تتعامل Ethena مع ذلك باستخدام عدة وصاة وأنظمة تسوية خارج البورصة.
• مخاطر الطرف المقابل في البورصة تأتي من مراكز المشتقات المحتفظ بها على البورصات المركزية. إذا فشلت إحدى البورصات الكبرى، فقد يؤثر ذلك على آلية التحوط. تتعامل Ethena مع ذلك من خلال تنويع العمل عبر عدة بورصات والحفاظ على المراكز عبر أنظمة OES.
• مخاطر العقود الذكية موجودة في أي بروتوكول DeFi. رغم أن عقود Ethena تم تدقيقها، تبقى الأخطاء أو الثغرات ممكنة. قام البروتوكول بتنفيذ وسائل حماية متعددة ويتبع أفضل ممارسات الأمان.

يحتفظ البروتوكول بالشفافية حول هذه المخاطر وقد نفذ استراتيجيات تخفيف متنوعة، بما في ذلك صندوق الاحتياطي، وصيانة المطالبات، وتقنيات التحوط المتعددة البورصات.

أداء سوق USDe

وفقًا لبيانات السوق الحالية، قيمة سوق USDe تبلغ حوالي 5.31 مليار دولار، مما يعكس المركز 31 بين جميع العملات المشفرة. لقد ظل سعر USDe مستقرًا نسبيًا حول 1.00 دولار، مع أعلى سعر في التاريخ بلغ 1.03 دولار وأدنى سعر بلغ 0.9295 دولار..

تبقى أكثر أزواج التداول نشاطًا هو USDE/USDT، حيث تعتبر MEXC البورصة الرائدة في تداول USDe.

إمدادات USDe تصل حاليًا إلى حوالي 5.3 مليار رمز، مع تساوي التقييم المخفف بالكامل مع قيمة السوق منذ أن تم تداول جميع الرموز بالفعل. يُظهر هذا العرض الكبير الاعتماد الكبير الذي حققته USDe في وقت قصير نسبيًا.

The USDe أداءها كان مستقرًا بشكل ملحوظ مقارنةً بالعملات المشفرة الأخرى. على مدى الأيام السبعة الماضية، أظهرت USDe تغييرًا في السعر قدره 0.00%، متفوقةً على سوق العملات المشفرة الأوسع الذي انخفض بنسبة 0.60% خلال نفس الفترة.

مستقبل USDe

تعمل Ethena بنشاط على الامتثال التنظيمي والتوسع. قدمت الشركة طلبًا إلى BaFin (الجهة التنظيمية المالية في ألمانيا) للحصول على تفويض وفقًا لتنظيم MiCAR الخاص بالاتحاد الأوروبي. قد يجعل هذا USDe واحدة من أولى العملات المستقرة الصناعية التي تحصل على الموافقة التنظيمية الرسمية في أوروبا.

أخبار Ethena USDe تركز غالبًا على الشراكات والتكاملات الجديدة. تشمل التطورات الأخيرة التوسع إلى شبكات بلوكتشين إضافية والتكامل مع مزيد من بروتوكولات DeFi. يستمر الفريق في إضافة أصول دعم جديدة – حاليًا تدعم بيتكوين، إيثيريوم، وسولانا، مع خطط شاملة لتضمين أي عملة مشفرة تتمتع بمستويات كافية من السيولة في المشتقات.

نظام الحوكمة في البروتوكول يسمح بإدخال تحسينات تكيفية استنادًا إلى أحوال السوق ومدخلات المجتمع. يتضمن ذلك قرارات حول إدارة صندوق الاحتياطي، وأنواع الضمان المقبولة، والمعايير التشغيلية.

تستمر تحسينات التكنولوجيا، مع التركيز على تعزيز الأمان، وتقليل التكاليف، وتحسين تجربة المستخدم. ينشر الفريق تحديثات منتظمة حول تطورات البروتوكول وظروف السوق.

خاتمة: هل USDe مناسبة لك؟

USDe يمثل نهجًا مبتكرًا للعملات المستقرة يوفر كل من الاستقرار وفرص العائد. إنه جذاب بشكل خاص للمستخدمين الذين يرغبون في التعرض لأصل مرتبط بالدولار بينما يكسبون العوائد، أو لأولئك الذين يبحثون عن بدائل للعملات المستقرة المعتمدة على النظام البنكي التقليدي.

اعتبر USDe إذا كنت:

• تريد كسب عائد على الأصول الثابتة
• تفضل الحلول المستمدة من العملات المشفرة على النظام البنكي التقليدي
• تحتاج إلى مخزن ذو قيمة مقاوم للرقابة
• تشعر بالراحة مع المخاطر المرتبطة

USDe في عالم العملات المشفرة قد لا تكون مناسبة إذا كنت:

• تتطلب سيولة فورية (بسبب فترة إلغاء التخزين البالغة 7 أيام لـ sUSDe)
• تفضل العملات الثابتة التقليدية الأكثر بساطة
• تشعر بعدم الارتياح مع آليات المرتبطة بالمشتقات
• تعيش في مناطق حيث قد تكون التخزين محظورًا

أسئلة متكررة حول USDe

1. ما هو USDe؟

USDe هو عملة مستقرة بالدولار تم إنشاؤها بواسطة Ethena Labs وتحافظ على قيمتها $1 من خلال استراتيجيات التحوط التي لا تعكس دلتا بدلاً من الاحتياطيات التقليدية من الدولارات.

2. كيف يحافظ USDe على استقراره؟

يستخدم USDe التحوط الآلي بالدلتا مع مراكز المشتقات لتعويض تحركات الأسعار في الأصول backing الخاصة به، مما يبقي القيمة الإجمالية مستقرة من حيث الدولار.

3. ما الفرق بين USDe و sUSDe؟

USDe هو الرمز الأساس المستقر بالدولار، بينما sUSDe هو النسخة المنصوبة التي تكسب عائدًا من إيرادات البروتوكول. كل رمز sUSDe يصبح تدريجياً أكثر قيمة من USDe بمرور الوقت.

4. أين يمكنني شراء USDe؟

USDe متاح على MEXC، البورصة الرائدة في تداول USDe. يمكنك تداول زوج USDE/USDT والاستفادة من برنامج المدخرات المرنة على MEXC لتحقيق عائد إضافي.

5. هل USDe آمن؟

يمتلك USDe عدة آليات لتخفيف المخاطر تشمل أنظمة حفظ متنوعة، وصناديق احتياطية، وأنظمة OES. ومع ذلك، فإنه يحمل مخاطر مختلفة عن العملات المستقرة التقليدية، بما في ذلك معدل التمويل و عقد ذكي المخاطر.

6. كيف أضيف USDe إلى MetaMask؟

يمكنك إضافة USDe إلى MetaMask باستخدام عنوان عقده: 0x4c9edd5852cd905f086c759e8383e09bff1e68b3، أو إضافته مباشرةً من خلال CoinGecko إذا كان لديك امتداد متصفح MetaMask مثبتًا.

يمثل USDe ابتكارًا كبيرًا في مجال العملات المستقرة، حيث يقدم بديلاً محليًا للعملات المشفرة عن الأصول المرتبطة بالدولار التقليدي. بينما يأتي مع مخاطر وفوائد فريدة خاصة به، فإن الاعتماد المتزايد عليه والدعم المؤسسي يشيران إلى أنه سيستمر في اللعب دورًا هامًا في نظام DeFi البيئي. كما هو الحال مع أي استثمار في العملات المشفرة، تأكد من فهم المخاطر واستثمر فقط ما يمكنك تحمل خسارته.