في ظل ازدهار سوق التمويل لأجل، لا يزال سوق الإقراض يواجه تحديًا رئيسيًا واحدًا في الوقت الحالي: كيف يمكن توفير إقراض ثابت ومستقر دون التضحية بالشفافية وقابلية التوسع؟ قد يقدم التمويل لأجل، كما هو محدد في تعريف مصطلح التمويل، الإجابة على هذا السؤال. وباعتباره بروتوكول إقراض بسعر ثابت قائم على البلوكتشين، فإنه يستخدم آلية مزاد فريدة من نوعها ذات وجهين تُغير الطريقة التي يعمل بها الإقراض المشفر.
سواء كنت من مستخدمي DeFi من ذوي الخبرة أو من الوافدين الجدد إلى عالم العملات الرقمية، فإن فهم مصطلح التمويل لأجل وطريقة عمل عمل عملة الأجل الأصلية سيساعدك على فهم هذا المشروع، الذي يمكن أن يعيد تشكيل مستقبل تمويل العملات الرقمية. دعنا نستكشف كيف يجلبمصطلح التمويل لأجل – المعروف أيضًا في بعض الدوائر باسم مصطلح التشفير –مزيدًا من الكفاءة والاستقرار لسوق إقراض العملات الرقمية.
ما هو مصطلح التمويل لأجل (TERM)؟ تعريف واضح لعملة الأجل (TERM) وابتكار التمويل لأجل (DeFi)
مصطلح التمويل لأجل هو بروتوكول إقراض غير احترازي وقابل للتطوير بسعر ثابت مصمم لجلب واحدة من أهم الأساسيات المالية الأساسية من التمويل التقليدي – الإقراض بسعر ثابت – إلى سوق العملات الرقمية. على عكس بروتوكولات إقراض DeFi التقليدية، يستخدم مصطلح التمويل لأجل آلية مزاد مبتكرة على السلسلة تطابق المقترضين مع المقرضين مباشرةً. يتعامل كلا الطرفين بالأموال بسعر ثابت على مدى فترة محددة، دون التضحية بالرسوم أو الانزلاق أو الحفظ أو الثقة.
من خلال منصة Term Finance، يمكن للمستخدمين اقتراض وإقراض الأصول المشفرة في بيئة شفافة وفعالة ومستقرة، متغلبين بذلك على ما يسمى “الثالوث المستحيل” المتمثل في الاستقرار وقابلية التوسع والشفافية التي طالما تحدت سوق إقراض العملات الرقمية. وباعتبارها بروتوكولاً لامركزيًا، تستخدم تيرم فاينانس العقود الذكية للاحتفاظ بالضمانات، مما يتيح للمستخدمين التحقق من الأصول في الوقت الفعلي وتجنب مخاطر الطرف المقابل.
مصطلح التمويل لأجل مقابل عملة الأجل: كشف النقاب عن جوهر العملة المشفرة لأجل
يشير مصطلح Term Finance إلى البروتوكول والمنصة بالكامل، في حين أن TERM هي العملة المشفرة الأصلية (الرمز المميز) لتلك المنصة. وتشبه هذه العلاقة تلك العلاقة بين بلوكشين الإيثيريوم ورمزها الأصلي، ETH.
كيف تحل TERM تحديات الإقراض الآجل: تعزيز الشفافية والكفاءة في التمويل الآجل بالعملات المشفرة
1. التمويل المركزي (CeFi) – الافتقار إلى الشفافية والثقة
قد يكون أداء منصات إقراض العملات الرقمية المركزية (مثل Celsius و BlockFi) جيدًا خلال فترات الذروة، ولكن أصول المستخدمين تخضع لسيطرة هذه الشركات المركزية بالكامل. ليس لدى المستخدمين أي رؤية حول المكان الذي تذهب إليه أصولهم فعليًا ويجب أن يعتمدوا بشكل كامل على سمعة المنصة. كشف انهيار FTX أن هذه المنصات قد تفلس فجأة وتأخذ أصول المستخدمين معها. تأتي العوائد المرتفعة مصحوبة بمخاطر خفية كبيرة، كما أن انعدام الشفافية يمنع المستخدمين من اكتشاف المشاكل مسبقًا.
2. سعر DeFi الثابت – عدم وجود قابلية للتوسع
في حين أن منصات DeFi ذات السعر الثابت أكثر شفافية، إلا أنها غير فعالة للغاية عند التعامل مع المعاملات الكبيرة. عندما يحاول شخص ما اقتراض أو إقراض أموال كبيرة، يمكن أن تتقلب أسعار الفائدة بشكل كبير، مما يؤدي إلى خسائر كبيرة. يجب أن تحتجز هذه المنصات مبالغ كبيرة من الأموال الخاملة لتعمل بشكل طبيعي، مما يؤدي إلى ضعف كفاءة رأس المال. العوائد لمقدمي السيولة ليست جذابة بما فيه الكفاية، مما يجعل من الصعب على هذه المنصات جذب رؤوس أموال كافية لدعم الإقراض على نطاق واسع.
3. سعر الصرف الآجل العائم – عدم الاستقرار
قد تكون منصات DeFi ذات المعدلات العائمة (مثل Aave وCompound) كبيرة الحجم، ولكن أسعارها تتقلب مع السوق، مما يجعل المقترضين غير قادرين على تحديد الأسعار مسبقًا. قد يدفع المقترض معدل 5% في يوم ما ثم يرتفع إلى 20% في اليوم التالي، مما يخلق حالة من عدم اليقين. عندما يقوم كبار مزودي السيولة بسحب الأموال فجأة، يمكن أن ترتفع أسعار المنصة بشكل كبير، مما يزيد من أعباء المقترضين بشكل كبير. كما يواجه المُقرضون أيضًا عوائد غير مستقرة، مما يحول دون التخطيط المالي طويل الأجل على غرار التمويل التقليدي.
تتصدى شركة تيرم فاينانس لهذه المشكلات من خلال آلية المزاد المبتكرة على السلسلة التي تقدمها من خلال مزود غير موثوق به وقابل للتطوير بسعر ثابت يسمح للمستخدمين بالمشاركة في الإقراض محدد الأجل دون المساس بالسلامة أو الشفافية أو الكفاءة.
تعرّف على أصحاب الرؤى: فريق تيرم فاينانس الذي يقود عملة تيرم كوين وتيرم كريبتو
تم تطوير مصطلح التمويل لأجل من قبل فريق يتمتع بخبرة عميقة في مجال التمويل التقليدي (TradFi) وشركات التكنولوجيا الكبرى و DeFi. يضم أعضاء الفريق الأساسيين ما يلي:
- ديون تشو (الرئيس التنفيذي)
- روبرت تشو (الرئيس التنفيذي للتكنولوجيا)
- بيلي ويلش (BD & Marketing)
- داي يو (المدير المالي)
- أندرو تشو (كبير مهندسي العقود الذكية)
وقد تلقى المشروع دعمًا من العديد من شركات الاستثمار المعروفة – بما في ذلك Electric Capital وCoinbase Ventures وCoinbase Ventures وCircle Ventures وRobot Ventures وMexC Ventures – بالإضافة إلى استثمارات ملاك من شخصيات في هذا المجال مثل فرناندو مارتينيلي (مؤسس بالانسر) وفارون (Hashflow) و 0xMaha (Aura) وشرياس (Llama). هذه التأييدات معترف بها أيضًا في منصات مثل bluesheets.
الميزات الثورية للتمويل لأجل: داخل آليات التمويل لأجل العملات الرقمية المشفرة
1. آلية المزاد المبتكرة ثنائية الجانب
مزاد الأجل هو “مزاد ذو جانبين” يقدم فيه المقرضون عروضًا للإقراض، ويقدم المقترضون عروضًا للاقتراض. في نهاية المزاد، يحدد البروتوكول سعر مقاصة السوق. يتلقى جميع المقترضين الذين يقدمون عروضًا عند هذا السعر أو أعلى من هذا السعر قروضًا، ويقدم جميع المقرضين الذين يقدمون عروضًا عند هذا السعر أو أقل منه الأموال، ويتم تنفيذ المعاملات بسعر مقاصة السوق. وتعتبر جميع العطاءات والعروض الأخرى “خاملة”.
تتميز آلية المزاد هذه بخمس خصائص رئيسية:
- المزايدة المختومة: يتم إخفاء عطاءات المشاركين (للاقتراض أو الإقراض) عن الجمهور باستخدام خوارزمية تجزئة حتى يتم تصفية السوق والكشف عن العطاءات/العروض.
- عملية لمرة واحدة: تتم معالجة العطاءات المقدمة خلال نافذة المزاد بشكل جماعي ويتم تسويتها في وقت معلن عنه مسبقًا.
- سعر واحد: يتعامل جميع المقترضين والمقرضين بسعر مقاصة واحد.
- آلية السعر الثاني: يتم تحديد سعر المقاصة كمتوسط لثاني أفضل عرض من كلا الجانبين، مما يقلل من الحافز للمشاركين لتقديم عطاءات أو عروض بناءً على تقييمهم الحقيقي.
- التخصيص التناسبي: أثناء التخصيص الهامشي بسعر المقاصة، تُعطى الأولوية للموردين الأقل تكلفة في جانب الإقراض والمقترضين الأعلى سدادًا.
2. الإقراض غير الحيازة والإقراض محدد المدة
اتفاقيات إعادة الشراء لأجل (اتفاقيات إعادة الشراء لأجل محدد):
- أجل ثابت وسعر ثابت: على عكس القروض الدائمة الشائعة ذات السعر العائم في DeFi.
- غير قابلة للاسترداد: لا يمكن للمقرضين الاسترداد قبل تاريخ الاستحقاق، ولا يمكن للمقترضين السداد قبل تاريخ الاستحقاق.
- مدعومة بضمانات: جميع القروض مضمونة بأصول رقمية سائلة (مثل wBTC وWETH وUSDC وUSDT).
- غير محتجزة: لا يتم الاحتفاظ بالضمانات ولكن يتم تأمينها في عقود ذكية لامركزية، يمكن التحقق منها في الوقت الحقيقي من قبل كل من المقترضين والمقرضين.
3. كفاءة استخدام رأس المال
بالمقارنة مع حلول السيولة الحالية القائمة على آلية المزاد القائمة على آلية سعر الصرف الثابت، تُظهر آلية المزاد الخاصة بـ Term مزايا كبيرة:
- يتم قفل رأس المال فقط خلال فترة المزاد؛ حيث يتم إرجاع العطاءات أو العروض غير المنفذة على الفور إلى المستخدمين.
- يعني وجود سعر مقاصة واحد للسوق أن المستخدمين لا يواجهون تفاوتات كبيرة بين أسعار العرض والاقتراض.
- تتيح الكفاءة العالية لرأس المال إمكانية التوسع دون الحاجة إلى مبالغ كبيرة من الأموال الخاملة.
4. آلية التصفية الشفافة
يجب أن يتأكد المقترضون من أن القيمة السوقية للضمانات الإضافية الخاصة بهم تفي بهامش الصيانة المطلوب. وفي حالة انخفاض قيمة الضمانات عن الحد الأدنى، تنشأ مخاطر التصفية. تحد العقود الذكية من المبلغ الذي يمكن أن يغطيه المصفي، وبالتالي تخفيف خسائر التصفية إلى الحد الأدنى فقط من المبلغ المطلوب لاستعادة نسبة الضمانات إلى الهامش الأولي بالإضافة إلى مخزن مؤقت صغير.
5. أمان العقود الذكية
يستخدم بروتوكول الآجال الآجلة خدمات طرف ثالث لفحص المستخدمين المحتملين، مما يضمن أمن المنصة وامتثالها. ويرتبط كل إعادة شراء لأجل بخزانة منفصلة لإعادة الشراء لأجل (عقد تأمين الضمانات). ويؤدي هذا التصميم إلى عزل الضمانات لمختلف آجال الاستحقاق ومجموعات الأصول، مما يقلل من مخاطر أمن الشبكة واحتمالية الاستغلال.
إطلاق العنان لإمكانات عملة التمويل لأجل: الوظائف والفوائد الرئيسية لمستخدمي التمويل لأجل
عملة TERM هي الرمز المميز الأصلي لمنظومة تيرم فاينانس وتلعب العديد من الأدوار الحاسمة التي تعتبر أساسية في تشغيل المنصة:
- المشاركة في الحوكمة: يمكن لحاملي TERM المشاركة في اتخاذ القرارات على المنصة من خلال التصويت على المقترحات المهمة. يضمن نموذج الحوكمة اللامركزي هذا توافق اتجاه المنصة مع اهتمامات المجتمع، مما يتيح للمستخدمين التأثير المباشر على مستقبل البروتوكول.
- وضع المكافآت: من خلال الاحتفاظ برموز TERM، يمكن للمستخدمين كسب مكافآت إضافية والحصول على قوة تصويت متزايدة. تشجع هذه الآلية الاحتفاظ طويل الأجل والمشاركة النشطة في تطوير المنصة.
- خصومات على رسوم التداول: قد يستفيد حاملو توكنات TERM من الخصومات على رسوم التداول على المنصة، وخاصة رسوم الخدمة. يمكن أن يؤدي ذلك إلى خفض التكاليف الإجمالية بشكل كبير للمستخدمين المتكررين.
- أولوية المشاركة في المزاد: قد يمنح الاحتفاظ بكمية محددة من رموز TERM المميزة للمستخدمين أولوية الوصول للمشاركة في مزادات معينة أو الحصول على امتيازات خاصة أثناء المزادات، مما يعزز من قدرات الإقراض والاقتراض لديهم.
- حوافز توفير السيولة: تُستخدم توكنات TERM لتحفيز مزودي السيولة داخل النظام الإيكولوجي، مما يضمن تشغيل المنصة بشكل سليم وعمق السوق.
- تقاسم إيرادات البروتوكول: من خلال قرارات الحوكمة، قد يتم توزيع جزء من إيرادات البروتوكول (مثل رسوم الخدمة وعقوبات التصفية) على حاملي الرمز المميز لـ TERM، مما يخلق قيمة إضافية للمستثمرين على المدى الطويل.
التوكنات الرمزية
لم يقدم فريق تمويل الأجل حتى الآن الرموز الرمزية التفصيلية لعملة TERM.
الابتكارات المستقبلية في التمويل لأجل: ما هو التالي بالنسبة لعملة TERM Coin وTerm Crypto
تنويع المنتجات:
قد توسع شركة تيرم خط إنتاجها من خلال إطلاق منتجات مالية إضافية ذات سعر ثابت، مثل
- عقود الإعادة لأجل بآجال استحقاق مختلفة (من قصيرة الأجل إلى طويلة الأجل)
- المنتجات المهيكلة وتداول منحنى العائد
- مجمعات سيولة متخصصة لظروف السوق المختلفة
دعم الأصول الأوسع نطاقاً:
مع نضوج البروتوكول، قد يدعم المصطلح نطاقًا أوسع من أنواع الضمانات، بما في ذلك:
- المزيد من العملات المشفرة السائدة
- أصول العالم الحقيقي المرمزة (RWA)
- السيولة والرموز المميزة ذات العائدات
الشراكات المؤسسية:
ونظرًا لخصائص التمويل لأجل وآلية المزاد التي تشبه التمويل التقليدي، فإن البروتوكول لديه القدرة على جذب المستثمرين من المؤسسات. وقد تشمل المبادرات المستقبلية ما يلي:
- إقامة شراكات استراتيجية مع المؤسسات المالية التقليدية
- تطوير حلول مصممة خصيصاً لتلبية الاحتياجات المؤسسية
- الترويج لدمج العملات الرقمية مع التمويل التقليدي، وهو اتجاه يظهر أيضًا في دوائر التشفير المالي المصطلح.
دليلك لشراء عملة TERM Coin: الوصول خطوة بخطوة إلى العملة المشفرة لتمويل الأجل
قد تقدم MEXC، إحدى البورصات الرائدة في العالم في مجال العملات الرقمية، الخطوات التالية لشراء TERM:
- تسجيل حساب MEXC: قم بزيارة موقع MEXC الإلكتروني الرسمي وأكمل عملية التسجيل.
- إيداع الأموال: قم بإيداع USDT في حسابك في MEXC.
- حدد موقع زوج التداول TERM: في قسم التداول في MEXC، ابحث عن “TERM” وابحث عن زوج TERM/USDT.
- ضع طلبك: قم بتأكيد الكمية والمبلغ، ثم ضع طلبك.
الخاتمة
يمثل التمويل لأجل ابتكارًا كبيرًا في مجال إقراض DeFi. من خلال تقديم بروتوكول إقراض محدد الأجل بسعر ثابت، فإنه يعالج “التحديات الثلاثة للإقراض” في سوق العملات الرقمية. يكمن ابتكارها الأساسي في آلية المزاد ذات الوجهين – التي تحاكي الأسواق المالية التقليدية – مما يسمح للمقترضين والمقرضين بمطابقة احتياجاتهم في بيئة شفافة وفعالة.
تشمل المزايا الرئيسية للتمويل لأجل ما يلي:
- حل المشاكل الحالية: إنه يعالج غموض CeFi، ومشكلات قابلية التوسع في DeFi ذات السعر الثابت، وعدم استقرار منصات DeFi ذات السعر العائم.
- كفاءة رأسمالية عالية: مقارنةً بالحلول القائمة على آلية المزاد القائمة على آلية إدارة المخاطر، توفر آلية المزاد الخاصة بـ Term كفاءة أعلى لرأس المال.
- الشفافية والأمان: مع العقود الذكية غير الحافظة للضمانات التي تحتفظ بالضمانات، يتوفر التحقق من الأصول في الوقت الفعلي.
- إدارة مرنة للضمانات: يمكن للمقترضين إدارة ضماناتهم خلال فترة القرض، بما في ذلك إضافة أو سحب الضمانات الزائدة.
- إدارة قوية للمخاطر: تحمي عمليات التصفية الشفافة وآليات هامش الصيانة جميع المشاركين.
بصفتها الرمز المميز الأصلي للمنصة، توفر عملة TERM حقوق الحوكمة ومكافآت الرهان وخصومات الرسوم وغيرها من الوظائف العملية الأخرى – مما يجعلها جزءًا لا يتجزأ من النظام البيئي للتمويل لأجل. مع النضج المستمر لسوق DeFi، تتمتع Term Finance بالقدرة على أن تصبح رائدة في الإقراض بسعر ثابت، حيث تقدم الأدوات المالية الأساسية والأكثر أهمية من التمويل التقليدي مع الحفاظ على الشفافية والطبيعة غير الموثوقة لـ DeFi. بالنسبة للمستثمرين المهتمين بالإقراض بسعر فائدة ثابت دون المساومة على السلامة والكفاءة، فإن التمويل لأجل هو حل يستحق المشاهدة.
انضم إلى MEXC وابدأ التداول اليوم
