كيف مشاريع التشفير كسب المال

مع استمرار نضج سوق التشفير ، يتطلب الاستثمار في مشروع تحليلًا دقيقًا بشكل متزايد. أحد أهم الأسئلة التي يحتاج المستثمرون للإجابة عليها هو كيف يربح مشروع التشفير الأموال بالفعل.

سواء كان Web2 أو Web3 ، فإن منطق التشغيل الأساسي هو نفسه. تحتاج المشاريع إلى رأس مال لبناء المنتجات ، وصيانة الفرق ، وتمويل التسويق ، ودفع تكاليف عمليات التدقيق ، وتغطية تكاليف البنية التحتية ، والمزيد. إذا لم يولد المشروع إيرادات حقيقية ، فيجب أن يعتمد على مصادر تمويل أخرى ، غالبًا ما تأتي مباشرة من المستثمرين دون أن يدركوا ذلك تمامًا.

الوجبات الجاهزة الرئيسية

• الإيرادات هي إشارة مهمة لما إذا كان مشروع التشفير يمكن أن ينجو من فترات الركود الطويلة في السوق.
• غالبًا ما تعتمد المشاريع التي ليس لها دخل حقيقي على مبيعات الرموز أو عمليات الفتح أو جمع الأموال ، مما يزيد من مخاطر المستثمرين.
• تحقق مشاريع التشفير إيرادات من خلال نماذج متعددة ، بما في ذلك إصدار الرموز وجمع الأموال والاستثمارات ورسوم المنتجات.
• الإيرادات المرتفعة وحدها لا تكفي. يجب أن تعود القيمة إلى حاملي الرموز من أجل استدامة الأسعار على المدى الطويل.
• يمكن للمستثمرين التحقق من مصادر الإيرادات باستخدام أدوات onchain ولوحات المعلومات والتقارير المالية.

1. لماذا يهم كيف مشروع تشفير يجعل المال ؟

في الدورة الحالية ، يمر سوق التشفير بمرحلة تطهير قوية. يجب أن تثبت المشاريع قيمتها الحقيقية إذا أرادت جذب المستثمرين ، وتعد الإيرادات الناتجة عن نموذج العمل نفسه أحد أوضح أشكال الإثبات.

1.1 الإيرادات تحدد ما إذا كان المشروع يمكن البقاء على قيد الحياة سوق الدب

الاتجاهات الهبوطية الممتدة هي حيث تختفي العديد من المشاريع. إذا كان المشروع يفتقر إلى التدفق النقدي ، تظهر المشاكل بسرعة كبيرة:

• يتم قطع الحوافز ، مما يؤدي إلى مغادرة المستخدمين
• تقلص ميزانيات مراجعة الحسابات والهياكل الأساسية ، وزيادة المخاطر التشغيلية
• نفد الفريق من المدرج ، مما أدى إلى تجميد خارطة الطريق
• يصبح المشروع يعتمد على بيع الرموز للبقاء على قيد الحياة

في المقابل ، يمكن أن تستمر المشاريع ذات التدفقات الحقيقية للإيرادات مثل رسوم التداول أو رسوم الخدمة أو رسوم DeFi في العمل حتى أثناء فترات الركود الطويلة.

1.2 الإيرادات تساعد على تمييز البناة الحقيقيين عن المشاريع التي يحركها الضجيج

يُعرف سوق العملات المشفرة بالتقلبات الشديدة ، والتي تصبح أكثر وضوحًا عندما تكون مدفوعة بالاتجاهات أو الروايات. يمكن للسرد الجديد أن يجتذب تدفقات رأسمالية ضخمة ويدفع أسعار الرموز إلى الأعلى بشكل حاد ، ولكن بدون منتج حقيقي أو إيرادات واضحة ، فإن هذا النمو غير مستدام.

في مثل هذه الحالات ، تشهد المشاريع ضجة قصيرة الأجل. عندما يتلاشى السرد ، تعود الأسعار في النهاية إلى قيمتها الأساسية.

باختصار ، تعتبر الإيرادات أمرًا بالغ الأهمية لاتخاذ قرارات الاستثمار طويلة الأجل. تاريخيًا ، غالبًا ما اعتمدت المشاريع التي ليس لها مصادر دخل واضحة على بيع الرموز المميزة للخزانة ، أو فتح الرموز المميزة المكتسبة ، أو جمع جولات تمويل جديدة. تخلق هذه الإجراءات ضغوط بيع مستمرة وتزيد من المخاطر على المستثمرين.

2. الطرق الشائعة تشفير المشاريع توليد الإيرادات

اعتمادًا على نوع المشروع ، سواء كان blockchain أو بروتوكول DeFi أو تطبيقًا أو عملة مستقرة ، تختلف نماذج الإيرادات. ومع ذلك ، تقع معظم مشاريع Web3 اليوم ضمن الفئات أدناه.

2.1 إصدار الرمز المميز

هذه هي الطريقة الأكثر شيوعًا التي يربطها الأشخاص بمشاريع التشفير لكسب المال. تتضمن عمليات إطلاق الرمز المميز تخصيصًا رمزيًا ، حيث يتم توزيع إجمالي العرض عبر فئات مثل مبيعات جمع التبرعات وتخصيصات الفريق والمؤسسين.

مخصصات جمع الأموال هي المصدر الأكثر وضوحًا لرأس المال المستخدم لدعم العمليات. بالإضافة إلى ذلك ، هناك مخصصات قد تبدو أقل وضوحًا ولكنها تلعب دورًا حاسمًا في تمويل التنمية ، مثل نمو النظام البيئي ، وحوافز المجتمع ، والتسويق.

من الناحية النظرية ، يخدم كل تخصيص غرضًا محددًا. في الممارسة العملية ، كلهم يمثلون مصادر التمويل. إذا لم يولد المشروع إيرادات حقيقية ، فإن الرمز المميز نفسه يصبح المنتج الذي يتم بيعه ، مما يزيد بشكل كبير من خطر سحب البساط البطيء.

2.2 جمع التبرعات

يمكن النظر إلى جمع التبرعات على أنه امتداد لإصدار الرمز المميز ، حيث يتم بيع الرموز المستديرة والخاصة للمستثمرين. بالإضافة إلى توفير رأس المال ، يربط جمع الأموال أيضًا المشاريع بشركات رأس المال الاستثماري التي تجلب الخبرة ورؤية السوق.

بشكل عام ، لا يتطلب جمع التبرعات دائمًا بيع الرموز المميزة. بعض المشاريع ترفع رأس المال من خلال حقوق الملكية ، بينما يقترض البعض الآخر مقابل الإيرادات المستقبلية. ومع ذلك ، فإن معظم جولات جمع التبرعات الكبيرة في التشفير تشبه في النهاية مبيعات الرموز المميزة لرأس المال الاستثماري ، الذين يبيعون تدريجياً بمجرد فتح الرموز ، غالبًا تحت هياكل تعويم منخفضة وهياكل FDV عالية.

في كل هذه الحالات ، يتوقع المستثمرون عوائد مباشرة في شكل رموز أو حقوق ملكية أو فائدة. هناك أيضًا شكل آخر من أشكال التمويل حيث تكون العوائد أقل وضوحًا ، وهي منح النظام البيئي.

ومن الأمثلة الواضحة على ذلك التفاؤل و OP Stimpack ، حيث يتم توزيع رموز OP على المشاريع التي يتم بناؤها داخل النظام البيئي التفاؤل. التفاؤل لا يتلقى المال مباشرة أو OP إضافية في المقابل. بدلاً من ذلك ، تأتي القيمة من نمو النظام البيئي ، مما يعزز الشبكة ككل.

2.3 إنشاء أسلحة استثمارية

لا تعتمد المشاريع دائمًا على عائدات المنتج فقط. ينشئ البعض صناديق استثمار ، على غرار شركات رأس المال الاستثماري ، بهدف تحقيق عوائد.

تشمل الأمثلة البارزة Uniswap Labs Ventures و Solana Ventures و Polygon Ventures. تنشر أذرع الاستثمار هذه رأس المال في مشاريع أخرى بهدف جني الأرباح.

بالمقارنة مع رؤوس الأموال الاستثمارية التقليدية ، تتمتع الصناديق التابعة للمشروع بميزة رئيسية. لديهم خبرة عملية في بناء المنتجات. في حين أن الصناديق الكبيرة مثل Multicoin أو Hashed توفر الوصول إلى الشبكة والبحث ، فإن بناة المنتجات يقدمون خبرة عملية وتشغيلية.

مثال آخر هو Stani Kulechov ، مؤسس Aave. بصفته OG مشفرًا منذ فترة طويلة ، لا يمكن إنكار شبكته وخبرته. في حين أنه من غير الواضح مقدار أرباح الاستثمار التي يتم إعادة استثمارها في Aave ، فمن الواضح أن الاستثمار لم يعد مقصورًا على رأس المال الاستثماري. فرق البروتوكول نفسها هي الآن مشاركات نشطة.

2.4 الإيرادات المباشرة من المنتجات

أهم مصدر للإيرادات هو الدخل الناتج مباشرة من المنتج نفسه. هذا هو المجال الذي يجب على المستثمرين تحليله بعناية فائقة عند البحث عن مشاريع عالية الجودة.

مثل الشركات التقليدية ، لا يمكن للمشاريع الاعتماد إلى أجل غير مسمى على رأس المال المرتفع. يجب أن تولد في النهاية إيرادات مستدامة.

المنتجات المختلفة تولد الإيرادات بطرق مختلفة. تعتمد أدوات تحليلات Onchain مثل Nansen أو Bubblemaps بشكل أساسي على رسوم الاشتراك. طبقة 1 و طبقة 2 blockchains توليد الإيرادات من رسوم المعاملات. تكسب بروتوكولات DeFi من خلال الرسوم المالية ، بما في ذلك رسوم المبادلة لـ DEXs ، ورسوم الفائدة والتصفية لبروتوكولات الإقراض ، ورسوم التداول والتصفية للمشتقات والمنصات الدائمة.

بشكل عام ، تشير الإيرادات المرتفعة إلى أن المشروع يبني حقًا ولديه إمكانات أقوى على المدى الطويل.

ملاحظة مهمة: لا تعني الإيرادات المرتفعة تلقائيًا أن الرمز المميز سيزداد في السعر. السؤال الرئيسي هو ما إذا كانت هذه الإيرادات تكتسب قيمة لأصحاب الرموز.

تولد العديد من المشاريع رسومًا كبيرة ، ولكن جميع تدفقات الإيرادات إلى الخزانة أو الفريق. لا يتلقى حاملو الرموز المميزة أي سهم ، ولا توجد آلية حرق ، ولا توجد إعادة شراء لتقليل العرض. في مثل هذه الحالات ، حتى مع التدفق النقدي القوي ، لا يزال من الممكن أن ينخفض سعر الرمز المميز.

تنفذ المشاريع المصممة جيدًا آليات تراكم القيمة الواضحة. تشمل الأمثلة وضع الرموز المميزة لتلقي توزيعات الرسوم ، أو استخدام الإيرادات لعمليات إعادة شراء الرموز ، أو حرق الرموز بناءً على الاستخدام ، أو طلب الرموز المميزة لمدفوعات الخدمة. هذا هو ما يخلق استحقاقًا للقيمة الحقيقية ، حيث تنمو القيمة الرمزية جنبًا إلى جنب مع الإيرادات الفعلية ، مما يدعم التقدير المستدام على المدى الطويل. على سبيل المثال ، في الصورة التالية ، يمكننا أن نرى أفضل المشاريع التي حققت أعلى إيرادات في عام 2025. بعض المشاريع مثل Jupiter و Aedrome و Sky لها زيادات رمزية لا تتناسب مع إيراداتها.

3. كيف تتحقق من أين تأتي الإيرادات ؟

3.1 DeFiLlama

DeFiLlama هي الأداة الأكثر شيوعًا لتتبع رسوم البروتوكول والإيرادات على أساس يومي أو أسبوعي أو شهري. تكمن قوتها في تجميع البيانات عبر العديد من البروتوكولات ، مما يتيح مقارنة سهلة داخل قطاعات مثل DEXs أو الإقراض أو perps.

ومع ذلك ، يجب التعامل مع هذه الأرقام على أنها لمحات عامة رفيعة المستوى. يحدد كل مشروع الرسوم والإيرادات بشكل مختلف ، لذلك لا يتم تسجيل جميع مصادر الدخل.

3.2 تحليلات الكثبان الرملية

الكثبان الرملية مثالية للتحقق من العقود التي تولد الإيرادات ، وأين تتدفق الرسوم ، وكيف تتغير التدفقات النقدية بمرور الوقت. تتضمن هذه الطريقة تحليل بيانات onchain الأولية ، والتي يصعب للغاية معالجتها.

المقايضة هي أنها تتطلب الإلمام بلوحات المعلومات أو استعلامات SQL. في الممارسة العملية ، غالبًا ما يكون البحث عن لوحات المعلومات ذات السمعة الطيبة كافياً.

3.3 التقارير المالية والتشغيلية

بالنسبة للمشاريع ذات الإيرادات غير المتسلسلة ، من المهم مراجعة التقارير المالية أو التشغيلية المنشورة. تصدر جهات إصدار Stablecoin مثل Tether and Circle تقارير احتياطية توضح بالتفصيل الدخل من أذون الخزانة والأصول الاحتياطية.

وبالمثل ، فإن مشاريع مثل Chainlink تولد جزءًا من إيراداتها من خلال عقود خدمة بيانات المؤسسة. تساعد هذه التقارير في توضيح مصادر الدخل خارج blockchain.

3.4 مستكشفو الكتلة

هذه الطريقة مفيدة بشكل خاص للطبقة 1 و 2 blockchains . للتأكد من أن المشروع يجمع الرسوم حقًا ولمعرفة أين تذهب الأموال ، حدد محصل الرسوم أو محفظة الخزانة وفحصها مباشرة على مستكشف blockchain.

يكشف هذا النهج عن التدفقات الداخلة والخارجة ، وتكرار التحويل ، ويمكنه حتى كشف الحالات التي تبيع فيها المشاريع الرموز لتمويل العمليات على حساب حاملي الرموز.

4 – الاستنتاج

نادرًا ما تعتمد مشاريع التشفير على طريقة إيرادات واحدة. تجمع معظمها بين مناهج متعددة اعتمادًا على مرحلة تطورها. في وقت مبكر ، قد تركز المشاريع على جمع الأموال وإصدار الرموز. عندما تنضج ، فإنها غالبًا ما تقدم نماذج رسوم قائمة على المنتج.

بغض النظر عن الطريقة ، فإن الاستدامة طويلة الأجل ضرورية. فقط المشاريع التي تبني عمليات دائمة يمكنها جذب المستخدمين على نطاق واسع ، وكسب الثقة ، وتنفيذ استراتيجيات طموحة.

إخلاء المسؤولية: لا يشكل هذا المحتوى نصيحة استثمارية أو ضريبية أو قانونية أو مالية أو محاسبية. توفر MEXC هذه المعلومات للأغراض التعليمية فقط. قم دائمًا بإجراء البحث الخاص بك ، وفهم المخاطر ، واستثمر بمسؤولية.