คริปโตฟิวเจอร์ส: ภาพรวมพัฒนาการทางประวัติศาสตร์และกฎเกณฑ์ทางการเทรด

การเทรด Forward และ Futures

การเทรด Futures มีต้นกำเนิดมาจากการเทรดสัญญาเทรด Futures ซึ่งต่อมาก็ได้พัฒนามาจากการเทรด Forward แบบ Spot ตั้งแต่สมัยกรีกและโรมันโบราณ มีศูนย์กลางการค้า การค้าสินค้าโภคภัณฑ์จำนวนมาก และกิจกรรมการค้าที่มีลักษณะเฉพาะของการเทรด Futures การเทรดล่วงหน้าแบบ Spot เกี่ยวข้องกับข้อตกลงโดยวาจาระหว่างสองฝ่ายที่จะส่งมอบสินค้าจำนวนหนึ่งในเวลาที่กำหนด เมื่อขอบเขตของการเทรดขยายตัวขึ้น การผูกมัดด้วยวาจาเหล่านี้ค่อยๆ ถูกแทนที่ด้วยข้อตกลงการเทรด ทำให้เกิดคำว่า “สัญญาเทรดฟิวเจอร์ส”

กำเนิดของตลาดเทรด Futures

เนื่องจากธุรกรรมการเทรด Futures เหล่านี้มีความซับซ้อนมากขึ้น จึงจำเป็นต้องมีคนกลางเพื่อให้แน่ใจว่าการส่งมอบและการชำระราคาระหว่างผู้ซื้อและผู้ขายตรงเวลา ดังนั้น เอ็กซ์เชนจ์สัญญาเทรด Forward สินค้าโภคภัณฑ์แห่งแรกของโลก ซึ่งก็คือ Royal Exchange จึงได้ถูกก่อตั้งขึ้นในลอนดอนในปี ค.ศ. 1571 และเอ็กซ์เชนจ์ Futures สมัยใหม่แห่งแรกก็ถูกก่อตั้งขึ้นที่ชิคาโก สหรัฐอเมริกา ในปี ค.ศ. 1848

Futures และระบบ Margin

เพื่อปรับตัวให้เข้ากับการพัฒนาอย่างต่อเนื่องของเศรษฐกิจสินค้าโภคภัณฑ์และปรับปรุงสภาพการขนส่งและการจัดเก็บ ในปี 1848 พ่อค้า 82 รายจึงได้จัดตั้ง Chicago Board of Trade (CBOT) ขึ้นมา ในปี พ.ศ. 2394 (ค.ศ. 1851) CBOT ได้นำสัญญาเทรด Forward มาใช้ และในปี พ.ศ. 2408 (ค.ศ. 1865) ตลาดเทรดธัญพืชชิคาโก (Chairman Grain Exchange) ได้นำข้อตกลงมาตรฐานที่เรียกว่า “สัญญาเทรด Futures ” มาใช้แทนสัญญาเทรด Forward ที่ใช้กันก่อนหน้านี้ สัญญาที่ได้มาตรฐานเหล่านี้ช่วยให้สามารถโอนสัญญาได้ระหว่างคู่สัญญาและปรับปรุงระบบ Margin ให้ดีขึ้นเรื่อยๆ ส่งผลให้ตลาด Futures ที่เชี่ยวชาญการเทรดสัญญาแบบมาตรฐานก่อตั้งขึ้น และ Futures กลายมาเป็นเครื่องมือการลงทุนและการบริหารความมั่งคั่งสำหรับนักลงทุน

การพัฒนาการเทรด Futures คริปโตเคอเรนซี

แม้ว่าสัญญาจะมีมานานกว่า 100 ปีแล้ว แต่การเทรด Futures ของคริปโตเคอเรนซีเพิ่งเริ่มได้รับการพัฒนาในราวปี 2013 นับตั้งแต่นั้นมา เอ็กซ์เชนจ์หลายแห่งก็แสดงความสนใจในสัญญาเทรด Futures ของคริปโตเคอเรนซี อย่างไรก็ตาม ประเภทของสัญญาเทรด Futures ที่เทรดกันในสมัยนั้นไม่ใช่สัญญาเทรด Perpetual Futures ดังที่เราเห็นบน MEXC ในปัจจุบัน ตรงกันข้าม พวกเขาเป็นบรรพบุรุษของสัญญาเทรด Perpetual Futures : สัญญาการชำระราคา

สัญญาเทรด Futures

สัญญาเทรด Futures แบบชำระราคาคือสัญญาเทรด Futures ซึ่งทั้งสองฝ่ายตกลงที่จะซื้อและขายในราคาที่ตกลงกันในวันที่ระบุ ซึ่งเรียกว่า วันชำระราคา สัญญาเหล่านี้เป็นสัญญาคริปโตเคอเรนซีที่ใช้ USDT เป็นหน่วยราคาและการชำระราคา และเกี่ยวข้องกับการชำระราคาในวันที่คงที่ ราคาสัญญาถูกกำหนดโดยกลไกตลาดโดยสิ้นเชิง และ PNL จะคำนวณโดยใช้ราคาล่าสุด ไม่ใช่ราคาดัชนี

Perpetual Futures

สัญญาเทรด Perpetual Futures คือสัญญาเทรดฟิวเจอร์สประเภทใหม่ที่อยู่ในประเภทของอนุพันธ์ทางการเงินในตลาดคริปโตเคอเรนซี สัญญาเทรด Perpetual Futures นั้นแตกต่างจากสัญญาแบบเดิม ตรงที่ไม่มีวันหมดอายุหรือวันส่งมอบ และสามารถถือไว้ได้โดยไม่มีกำหนดเวลา ดังนั้นจึงเรียกว่า “สัญญาเทรด Perpetual Futures ” ใน MEXC สัญญาเทรด Perpetual Futures สามารถกำหนดหน่วยสินทรัพย์และชำระเป็น USDT หรือคริปโตเคอเรนซีที่เกี่ยวข้องได้

สัญญาเทรด Futures แบบ Perpetual Futures เทียบกับ สัญญาเทรด Futures

สัญญาเทรด Perpetual Futures มีความแตกต่างอย่างมากจากสัญญาเทรด Futures แบบชำระราคาในแง่ของกฎข้อบังคับในการเทรด

1. ข้อจำกัดวันที่ชำระราคา

• ความแตกต่างที่สำคัญที่สุดในกลไกการออกแบบระหว่างสัญญาเทรด Perpetual Futures และสัญญาเทรด Futures แบบชำระราคาคือการไม่มีวันครบกำหนดในสัญญาเทรด Perpetual Futures แตกต่างจากสัญญาเทรด Futures แบบชำระราคา สัญญาเทรด Futures แบบคงค้างจะไม่มีวันหมดอายุสำหรับการชำระราคา ซึ่งช่วยให้ผู้เทรดสามารถถือครองสัญญาได้อย่างไม่มีกำหนดเวลาตราบใดที่สัญญายังไม่ถูกชำระบัญชี

• สัญญาส่งมอบ Futures จะมีวันหมดอายุและวันชำระราคาที่ชัดเจน ตัวอย่างเช่น ผู้เทรดสามารถเทรดสัญญาเดือนมิถุนายนหลังจากสัญญาก่อนหน้าหมดอายุในเดือนมีนาคม และเทรดสัญญาเดือนกันยายนหลังจากสัญญาก่อนหน้าหมดอายุในเดือนมิถุนายน เมื่อถึงวันหมดอายุสัญญาการเทรดจะหยุดลง เมื่อการชำระราคาเสร็จสิ้นในวันที่ชำระราคา สัญญานั้นจะถือเป็นโมฆะ

2. กลไกการสูญเสียทางสังคม

• การแลกเปลี่ยนจำนวนมากใช้กฎการขาดทุนแบบสังคมสำหรับการเทรด Futures ในกรณีที่ตลาดมีความผันผวนอย่างมากซึ่งส่งผลให้ผู้ใช้ Futures บางรายไม่สามารถปิดสถานะได้ทันเวลาและประสบกับการล้มละลาย โดยที่ Margin ของพวกเขาไม่สามารถครอบคลุมการสูญเสียได้ ผู้ใช้ที่มีกำไรทั้งหมดจะต้องแบ่งปันการสูญเสียที่เกิดขึ้นจากผู้ใช้ที่ล้มละลาย

• Perpetual Futuresใช้ Auto-Deleveraging (ADL) (โปรดดูบทความ MEXC Learnที่เกี่ยวข้องเหล่านี้สำหรับข้อมูลโดยละเอียดเพิ่มเติม) เพื่อลดโพสิชันโดยอัตโนมัติและบรรเทาความเสี่ยงทางการตลาด จึงไม่จำเป็นต้องเกิดสถานการณ์การสูญเสียทางสังคมอีกต่อไป MEXCers สามารถปิดโพสิชันและถอนกำไรได้ตลอดเวลาหลังจากเปิดโพสิชันแล้ว

3. กลไกการกำหนดราคา

• Perpetual Futures ใช้กลไกอัตราเงินทุน ซึ่งติดตามราคาตลาดสปอตเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาอย่างรุนแรง และลดความเสี่ยงในการชำระบัญชีที่เกิดจากการจัดการราคาที่เป็นอันตราย

• สัญญาเทรด Futures แบบชำระราคานั้นมีแนวโน้มที่จะถูกชำระบัญชีเนื่องจากการจัดการราคาโดยเจตนา เนื่องจากราคานั้นโดยทั่วไปแล้วจะถูกกำหนดโดยราคาในสมุดคำสั่งของเอ็กซ์เชนจ์เอง ซึ่งอาจได้รับอิทธิพลจากราคาเสนอซื้อที่ดีที่สุดและราคาเสนอขายที่ดีที่สุดในสมุดคำสั่ง

4. การตั้งค่าเลเวอเรจสูงสุดที่แตกต่างกัน

• สัญญาเทรด Futures แบบชำระราคานั้นไม่เหมาะสำหรับการเทรดเก็งกำไร แต่เหมาะมากกว่าสำหรับนักขุดหรือผู้ใช้ที่ทำการป้องกันความเสี่ยง

• Perpetual Futures มีอัตราเลเวอเรจที่ปรับได้สูงถึง 200 เท่า ในขณะที่ Futures แบบชำระราคามีอัตราเลเวอเรจสูงสุดที่ 20 เท่า อย่างแรกนั้นมีความเสี่ยงสูงกว่าและมีศักยภาพในการเก็งกำไรที่มากขึ้น

ข้อดีของการเทรด Perpetual Futures บน MEXC

• MEXC ดำเนินธุรกิจ Futures มาตั้งแต่ปี 2018 ตลอดระยะเวลาการพัฒนา 2 ปี MEXC ได้กลายเป็นหนึ่งในศูนย์แลกเปลี่ยนคริปโตเคอเรนซีชั้นนำในปี 2020

• ในปี 2022 MEXC พบว่าปริมาณการเทรด Futures เติบโตอย่างน่าทึ่งถึง 1,200% และอยู่ในอันดับ 10 แรกของโลกในแง่ของปริมาณการเทรดรายวัน ในเวลาเดียวกัน MEXC ยังได้รับการจัดอันดับให้เป็นอันดับหนึ่งในด้านสภาพคล่องสำหรับสัญญาเทรด Perpetual Futures เมื่อเทียบกับเอ็กซ์เชนจ์อื่นๆ

• การไม่มีวันชำระราคาในตลาด Perpetual Futures บน MEXC ช่วยขจัดข้อจำกัดด้านเวลา และทำให้ผู้เทรดสามารถถือโพสิชันในระยะยาวได้ ซึ่งอาจได้รับผลตอบแทนจากการลงทุนที่มากขึ้น ความยืดหยุ่นนี้ช่วยให้นักเทรดสามารถแลกเวลาเพื่อให้ได้ศักยภาพในการทำกำไรที่สำคัญมากขึ้น

• MEXC Futures ใช้กลไกอัตราเงินทุนเพื่อให้แน่ใจว่าราคา Futures สอดคล้องกับราคาดัชนีจุด ส่งผลให้การกำหนดราคามีความโปร่งใสมากขึ้นและหลีกเลี่ยงความผันผวนของราคาที่ผิดปกติ

• กลไกการลดหนี้อัตโนมัติจะช่วยปกป้องผลประโยชน์ของผู้เทรดด้วยการนำกลไกการลดเลเวอเรจแบบสมบูรณ์มาใช้แทนกลไกการแบ่งปันความเสี่ยง แนวทางนี้ทำให้แน่ใจว่าการสูญเสียจากการบังคับชำระบัญชีจะต้องเกิดขึ้นอย่างเหมาะสม ช่วยปกป้องผู้เทรดจากการสูญเสียจำนวนมากที่เกิดจากนักเก็งกำไรที่มีความเสี่ยงสูงได้อย่างมีประสิทธิภาพ

• กลไกราคาที่เป็นธรรมจะกำหนดราคาที่กำหนดให้เป็นราคาที่เป็นธรรม แทนที่จะเป็นราคาสุดท้าย จึงป้องกันการชำระบัญชีแบบบังคับที่ไม่จำเป็น

• ปรับอัตราเลเวอเรจได้สูงสุดถึง 200x: ในการเทรด Perpetual Futures ของ MEXC จะให้เลเวอเรจสูงสุดถึง 200 เท่า (เช่น การเทรด Perpetual Futures BTC/USDT) ผู้เทรดมีความยืดหยุ่นในการปรับเลเวอเรจหลังจากเปิดโพสิชันตามความต้องการของตนเอง ซึ่งจะทำให้มีแพลตฟอร์มที่ปรับความเสี่ยงได้ พร้อมทั้งรับประกันประสบการณ์การเทรดที่ดีที่สุดให้แก่ผู้ใช้

คำเตือนความเสี่ยง: การเทรดมีความเสี่ยง และการลงทุนควรใช้ความระมัดระวัง เนื้อหานี้ไม่ถือเป็นคำแนะนำการลงทุน โปรดตัดสินใจลงทุนของคุณโดยพิจารณาจากเป้าหมายการลงทุนส่วนบุคคล สถานะทางการเงิน และความสามารถในการรับความเสี่ยงของคุณ