Оценка рынка криптовалют в России по данным ЦБ (2025)

Коротко о главном

В конце ноября 2025 года Центральный банк опубликовал очередной «Обзор финансовой стабильности», где привёл оценку объёма вложений российских граждан в криптовалюты — примерно 3,7 трлн рублей. Документ подтверждает высокую степень вовлечённости населения в цифровые активы, но подчёркивает и ряд ограничений на доступность некоторых инвестиционных инструментов на базе криптовалют.

Как ЦБ оценивает масштабы инвестиций

В обзоре регулятора указано, что суммарные накопления россиян в криптовалютах достигают триллионных отметок в рублёвом выражении. Эта оценка включает прямые владения цифровыми валютами и часть финансовых продуктов, привязанных к ним.

При этом ряд инвестиционных продуктов, основанных на криптоактивах, в России остаются доступны лишь квалифицированным инвесторам — их численность составляет порядка миллиона человек. Это ограничивает распространение таких структурных предложений среди широких слоёв населения.

Ключевые цифры

• Объём инвестиций россиян в криптовалюты: ~3,7 трлн рублей;
• Оценочное количество россиян, использовавших криптовалюты: более 30 млн;
• Число квалифицированных инвесторов, имеющих доступ к специализированным продуктам: около 1 млн.

Предпочтения инвесторов: прямая покупка vs финансовые продукты

Анализ поведения рынка показывает, что массовый спрос формируется вокруг прямой покупки криптовалюты — через обменники, зарубежные и локальные торговые площадки, а также в некоторых случаях через банковские партнерства и OTC-сделки. Причины очевидны: для большинства пользователей простая покупка BTC, ETH или стейблкойнов остаётся более прозрачной и понятной, чем вложение в структурированные продукты с дополнительными рисками и комиссиями.

Инвестиционные продукты на базе криптовалют, предложенные финансовыми организациями, чаще рассчитаны на институтов и опытных частных инвесторов. Для многих рядовых участников рынка прямой доступ к активу воспринимается как предпочтительный путь.

Регуляторные тренды 2025 года

С 2024–2025 годов глобальная регуляторная повестка по криптоактивам смещается в сторону стандартизации правил, усиления требований к AML/KYC и ввода рамок для стейблкойнов и биржевой инфраструктуры. В России эти процессы проявляются через следующие направления:

• Ограниченный доступ к специализированным крипто-продуктам для неквалифицированных инвесторов;
• Акцент регулятора на прозрачность операций обменников и бирж, усиление контроля за источниками средств;
• Дискуссии о формальной легализации и регулировании криптобирж и сервисов обмена;
• Рост активности в банковском сегменте по предоставлению сопутствующих услуг для клиентов, использующих криптовалюты за пределами РФ.

Эффект на рынок

Регуляторная осторожность сохраняет баланс между рисками финансовой стабильности и необходимостью учитывать реальность массового использования цифровых активов. Ограничение доступа к некоторым продуктам снижает системные риски, но одновременно тормозит развитие институционального сегмента внутри страны.

Рыночный контекст 2025 года

В 2025 году глобальный рынок криптовалют демонстрирует признаки отвязки от экстремальной волатильности последних лет: институциональные потоки стабилизировали часть спроса, появились новые продукты по хранению и кастодиальному обслуживанию, а регуляторы в ключевых юрисдикциях продвигают рамки для стейблкойнов и бирж.

Для России важными факторами остаются геополитические и финансовые ограничения, которые влияют на доступ к зарубежным операторам и каналам ликвидности. В то же время наличие большого числа пользователей (оценочно свыше 30 млн граждан) указывает на устойчивый внутренний спрос, который частично удовлетворяется через внутренние обменники и сервисы, а частично — через площадки в дружественных юрисдикциях.

Почему инвестиционные продукты остаются нишевыми

Несколько причин объясняют ограниченность распространения структурированных крипто-инструментов в России:

• Ограничение доступа по статусу квалифицированного инвестора.
• Более высокая сложность и непрозрачность таких продуктов в сравнении с прямым владением активом.
• Ограничения по оффшорным и международным каналам, влияющие на удобство и стоимость операций.
• Недостаточная развитость вторичного рынка для ряда продуктов, что ограничивает ликвидность.

Последствия для участников рынка

Для частных инвесторов это означает, что большинство из них по-прежнему будет выбирать прямые покупки криптовалюты. Для профессиональных и институциональных игроков — спрос на регламентированные продукты и кастодиальные решения может возрасти при условии ясных правил и надёжной инфраструктуры.

Какие изменения возможны в будущем

• Поэтапная формализация правил для криптобирж и обменников;
• Расширение перечня финансовых продуктов для квалифицированных инвесторов при усилении прозрачности;
• Повышение роли стейблкойнов в платежных и расчётных схемах внутри экосистемы;
• Увеличение сотрудничества между банками и криптосервисами в рамках международных процессов комплаенс-контроля.

Риски и рекомендации для инвесторов

Несмотря на заметную вовлечённость населения в крипторынок, важными остаются риски:

• Регуляторная неопределённость: изменения правил и ограничений могут влиять на доступность инструментов;
• Контрагенты и операционные риски: необходимость выбора надёжных бирж и провайдеров кастодиальных услуг;
• Валютные и геополитические риски, влияющие на каналы ввода/вывода средств;
• Волатильность самих активов, требующая адекватной стратегии управления рисками.

Рекомендуемые практики для участников рынка:

• Диверсификация — как по активам, так и по юрисдикциям хранения;
• Выбор проверенных площадок и сервисов с прозрачными процедурами AML/KYC;
• Мониторинг регуляторных новостей и сценариев развития законодательства;
• Планирование сценариев вывода средств в случае экстренных мер или ограничений.

Взгляд вперёд: прогнозы на 2026 год

Вероятнее всего, 2026 год станет этапом дальнейшей институционализации рынка цифровых активов в глобальном масштабе. Для России это может означать постепенное расширение набора легальных сервисов при усилении требований к прозрачности и контролю транзакций.

Ожидаемые тенденции:

• Рост предложений по кастодиальным решениям для бизнеса и частных инвесторов;
• Появление более широкого спектра регламентированных продуктов для квалифицированных инвесторов;
• Улучшение инфраструктуры on/off‑ramp и снижение транзакционных барьеров;
• Стабилизация потребительского спроса на фоне увеличения доверия к инфраструктуре и сервисам.

Заключение

Оценка Центрального банка в 3,7 трлн рублей подчёркивает значимость криптоактивов в экономическом ландшафте России. На 2025 год рынок характеризуется высокой долей прямого владения активами среди населения, ограниченным распространением структурированных инвестиционных продуктов и постепенным продвижением регуляторных инициатив.

Переход к более формализованной экосистеме будет зависеть от сочетания локальных регулятивных решений, международного сотрудничества по комплаенсу и развития инфраструктуры. Для участников рынка ключевыми остаются осторожность, диверсификация и внимание к качеству провайдеров услуг. Для получения информации о доступных торговых и кастодиальных решениях, можно посетить официальный сайт платформы MEXC.

Отказ от ответственности: Данная публикация представляет собой свод публично доступной информации.
MEXC не подтверждает и не гарантирует точность сторонних данных.
Перед принятием инвестиционных решений читателям рекомендуется проводить собственное исследование.