Trois altcoins sous pression en 2025

Les marchés des crypto‑actifs restent vulnérables aux mouvements brusques de prix en 2025. Après une période de réallocation des flux institutionnels et de forte activité sur les dérivés, plusieurs altcoins présentent des concentrations de positions courtes susceptibles de provoquer des liquidations massives si des rebonds surviennent.

Contexte de marché en 2025

Cette année, le marché crypto a continué d’évoluer sous l’influence de facteurs macroéconomiques et réglementaires : normalisation des taux d’intérêt, adoption croissante d’instruments financiers spot par des acteurs institutionnels et hausse des volumes de dérivés. Les ETF spot et les produits structurés ont attiré des capitaux importants, modifiant la dynamique entre réserves sur plateformes centralisées et offres en circulation.

Résultat : la composition des carnets d’ordres et la répartition entre positions longues et courtes se retrouvent plus sensibles aux variations de prix. Quand une cryptomonnaie voit une part importante de positions vendeuses (shorts), un redressement du cours peut entraîner des vagues de liquidations, amplifiant la volatilité sur de courtes fenêtres.

Trois projets exposés

Ethereum (ETH) : concentrations courtes et réserve réduite

Ethereum demeure au cœur de l’écosystème des applications décentralisées et des solutions de couche 2. Toutefois, la structure des marchés de dérivés montre une prépondérance de positions vendeuses sur la période récente.

• Risque de liquidations : si le prix de l’ETH remonte vers un niveau psychologique important cette semaine, l’exposition nette des shorts pourrait se traduire par plusieurs milliards de dollars en liquidations forcées.
• Signes on‑chain : les dépôts d’ETH sur plateformes centralisées atteignent des niveaux bas observés rarement ces dernières années, ce qui peut indiquer une accumulation hors des marchés spot ou un transfert vers des cold wallets institutionnels.
• Conséquences : une combinaison d’offre réduite sur les exchanges et d’une couverture de positions courtes provoquerait une dynamique haussière accentuée à court terme, augmentant la volatilité intrajournalière.

Pour les acteurs de marché, la surveillance des carnets d’ordres, des niveaux de marge et des flux d’entrées/sorties des exchanges reste cruciale. Les traders et gestionnaires de risque doivent anticiper des mouvements amplifiés en cas de catalyseur macro ou de nouvelles positives liées à l’adoption institutionnelle.

Solana (SOL) : positions courtes et intérêt institutionnel

Solana affiche une activité transactionnelle élevée et attire l’attention des investisseurs institutionnels, notamment via des produits structurés basés sur son token. Cependant, comme pour d’autres altcoins, une partie significative du marché de dérivés est positionnée à la baisse.

• Seuils techniques : un rebond vers des niveaux ciblés par les traders à découvert pourrait déclencher des liquidations cumulées représentant un montant à neuf chiffres.
• Flux institutionnels : les produits financiers liés à SOL ont enregistré des entrées nettes continues sur plusieurs semaines, révélant une demande soutenue. Ce flux stabilise l’offre disponible mais augmente aussi la probabilité d’un short squeeze si le prix remonte rapidement.
• Implication réseau : la domination du réseau en termes de débit de transactions soutient l’argument d’une adoption prolongée, renforçant la résilience fondamentale même en période de stress marché.

Les gestionnaires de portefeuille devraient évaluer la corrélation entre les produits dérivés et les positions au comptant, tout en se préparant à des scénarios de liquidité tendue sur certains venues de trading.

XRP : régulation favorable et risque de rebond

XRP bénéficie d’une trajectoire réglementaire plus claire et de plusieurs décisions favorables qui ont amélioré la confiance des investisseurs. Cette progression a, par ailleurs, attiré des flux vers des véhicules d’investissement basés sur le token.

• Pression sur les shorts : une poussée de prix au‑dessus de certains seuils clés pourrait provoquer des liquidations significatives des positions vendeuses, chiffrées en centaines de millions de dollars.
• Facteurs réglementaires : des reconnaissances et extensions de licences dans plusieurs juridictions ont contribué à l’appréciation de la demande, surtout de la part d’investisseurs à grande échelle.
• Effet de levier : la combinaison d’entrées nettes sur des produits adossés à XRP et d’un positionnement short élevé crée un terrain propice à des mouvements de prix abrupts en cas de catalyseur positif.

Les traders exposés à XRP gagneront à surveiller les annonces réglementaires et les flux vers les instruments institutionnels, qui peuvent servir de catalyseurs rapides.

Ce que cela signifie pour les investisseurs et traders

La situation décrite ci‑dessus comporte des implications pour plusieurs profils de participants au marché :

• Traders de court terme : prudence accrue autour des niveaux de marge. Les stratégies à levier doivent intégrer des scénarios de short squeeze et de volatilité extrême.
• Investisseurs à long terme : forte attention aux signaux on‑chain et à la qualité des flux d’investissement institutionnel. Les périodes de volatilité peuvent offrir des opportunités d’entrée, mais aussi augmenter le risque de pertes temporaires importantes.
• Gestionnaires de portefeuille : diversification et gestion active des risques recommandées. Instruments de couverture et options peuvent limiter l’impact des mouvements de marché.

Par ailleurs, la liquidité sur certaines plateformes peut se contracter rapidement lors d’une forte demande d’exécution, amplifiant les écarts entre le prix affiché et le prix réalisé. Il est donc essentiel d’anticiper les coûts de slippage et d’utiliser des ordres limités ou des stratégies d’exécution par tranche lorsque possible.

Scénarios possibles à court terme

Trois trajectoires plausibles émergent pour les semaines à venir :

• Rebond rapide et liquidations : un catalyseur positif (annonce réglementaire, flux institutionnels supplémentaires, ou rallye général du marché) provoque un mouvement de prix rapide. Les positions courtes sont massivement liquidées, entraînant une hausse amplifiée puis une possible correction.
• Consolidation et dégagement progressif : hausse modérée accompagnée d’une rotation entre exchanges et wallets froids. Les liquidations existent mais restent contenues grâce à une couverture progressive des positions courtes.
• Nouvelle baisse structurelle : absence de catalyseurs et prise de bénéfices par les acteurs institutionnels, entraînant une pression vendeuse prolongée qui fragilise davantage les projets moins résilients.

La trajectoire effective dépendra autant des facteurs macroéconomiques globaux que des données spécifiques à chaque écosystème (volumes on‑chain, réserves sur exchanges, annonces réglementaires).

Conseils pratiques pour limiter l’impact

• Contrôler le levier : réduire l’effet de levier sur des positions volatiles et ajuster régulièrement les ordres de stop‑loss.
• Surveiller les métriques on‑chain : flux vers/depuis exchanges, volumes de staking et réserves disponibles peuvent indiquer des changements de pression vendeuse ou acheteuse.
• Utiliser des ordres limités : pour éviter le slippage lors de mouvements rapides, privilégier les exécutions en plusieurs tranches.
• Mettre en place des couvertures : options et contrats futures peuvent protéger un portefeuille contre des mouvements adverses.
• Rester informé : suivre les décisions réglementaires et l’évolution des placements institutionnels, car ils peuvent agir comme catalyseurs majeurs.

Conclusion

En 2025, le paysage crypto combine une adoption institutionnelle croissante et une exposition accrue aux produits dérivés. Pour ETH, SOL et XRP, la présence significative de positions courtes crée un risque de liquidations massives en cas de rebond des prix, amplifiant la volatilité. Une approche prudente, fondée sur la gestion du levier et la lecture attentive des signaux on‑chain, reste la meilleure défense contre des mouvements de marché imprévus.

Les marchés évoluent rapidement : une stratégie agile et une surveillance quotidienne des flux et des niveaux techniques permettront aux investisseurs comme aux traders de naviguer ces périodes de forte incertitude.

Avertissement : Cet article compile des informations disponibles publiquement.
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