在 Aster 代币上线后的几个小时内，CZ 提到了这个衍生品项目，使得 Perp DEX 领域再次升温。该项目被定位为 BNB Chain 生态系统中的重要参与者，旨在挑战当前市场领头羊。 Hyperliquid。
1. 什么是 Aster？
Aster 是一个去中心化的永续衍生品交易所（Perp DEX），主要建立在 BNB Chain 上，由 YZi Labs 孵化。该项目于 2024 年底通过 Astherus 和 APX Finance 的合并形成，旨在建立一个能够与 Hyperliquid 竞争的下一代 Perp DEX，后者被广泛认为是当今最顶尖的衍生品平台。
Aster DEX 的使命是通过结合收益生成产品来简化和增强 DeFi 体验，为用户优化资本效率。该项目于 2025 年 9 月 17 日 UTC 时间 10:00 举行了 TGE，交易代码为 ASTER。几个小时后，CZ 本人就该项目在他的个人 X 账号上发布了赞美。这立即引起了加密社区的广泛关注，推动了 Perp DEX 的叙述，并使 ASTER 的价格上涨超过 5 倍。
目前，Aster 的 FDV 约为 121 亿美元，协议在短短一周内的交易量达到了约 5320 亿美元，这一成就令 Hyperliquid 花费了整整一年的时间才能实现。撰写时，Aster 的 TVL 已超过 17 亿美元，过去 30 天的交易量达到 270 亿美元。
2. Aster 的特点和产品
Aster 的核心产品是其 Perp DEX。除此之外，Aster 还在构建一个更广泛的 DeFi 生态系统，包含额外的两个产品：Earn 和收益稳定币 USDF，创建全面的用户体验。
2.1 Aster Perp DEX
Aster Perp DEX 专注于跨多个区块链的永续交易，包括 BNB Chain、Solana、Ethereum 和 Arbitrum。该协议在多个链上聚合流动性，消除了对第三方桥的需求，同时支持多种加密资产。
该 DEX 提供两种模式，以满足不同用户群体的需求：简单模式和专业模式。
- 简单模式： 专为休闲用户设计，界面友好，无需初始保证金，提供高达 1001 倍的杠杆。简单模式集成了 MEV 保护，使用聚合预言机（Pyth、Chainlink、Binance Oracle），并具备在价格偏差超过 1% 时激活的熔断机制。利润上限相对于杠杆而设定：针对 500 倍杠杆设定 500% 的 ROI，针对 1001 倍杠杆设定 300% 的 ROI。
- 专业模式： 为高级交易者设计，该模式具有实时数据的订单簿、技术图表和高级头寸管理工具。它还支持多链执行，并提供具有竞争力的费用（0.01% 制造商 / 0.035% 交易者）。
2.2 Aster Spot
Aster Spot 允许用户直接用 USDT 购买代币，类似于中心化交易所。目前，仅支持有限的资产选择，包括 BTC、ETH、USD1、ASTER 等。
2.3 Aster Earn
Earn 允许用户质押资产以产生收益，有效地将闲置资本转化为被动收入流。
支持的资产包括 asBNB、asCAKE、asBTC 和稳定币 USDF。
- asBNB、asCAKE 等是流动质押代币。例如，用户可以质押 BNB 以获得 asBNB，然后可以进一步质押以获取收益或用于其他 DeFi 策略。
2.4 USDF
USDF 是 Aster 的收益稳定币，与 USDT 保持 1:1 的锚定。与传统的稳定币仅仅用来储存价值或提供流动性不同，USDF 旨在优化资本效率：支持其发行的抵押品仍在产生收益。
为了在保持与 USDT的 1:1 锚定的同时实现收益，USDF 实施了delta中性策略，结合了三个要素：
- 抵押： 用户必须存入加密资产如 USDT 或 BNB 来铸造 USDF，这些资产将作为抵押被锁定。
- delta中性策略： 为了最小化价格波动风险，Aster 部署 delta中性持仓，确保锚定稳定，同时捕捉套利和资金机会。
- 收益产生： 抵押品可以进一步被部署用于：
- 在 DeFi 协议中借出或质押。
- 在 Perp DEX 上捕捉积极的资金利率（例如，资金为正时做空）。
这种结构使 USDF 能够提供高达 15% 的年化收益率，同时仍作为稳定、锚定美元的资产运作。
2.5 Aster Chain
Aster 还在开发自己的区块链——Aster Chain，以平衡链上透明性与用户隐私。目前处于测试网和邀请制阶段，Aster Chain 引入了一种独特的设计，将交易意图与执行分离：
- 所有交易都在链上公开记录，以确保透明性。
- 交易详情使用零知识证明加密并在链下验证。
这种方法保护了敏感交易者信息，降低了订单狙击的风险，这是像 Hyperliquid 这样的平台常见的问题。
3. 代币经济学
3.1 $ASTER 代币信息
- 名称：Aster
- 符号：ASTER
- 链：BNB Chain
- 总供应量：80,000,000,000
- 合同：0x000Ae314E2A2172a039B26378814C252734f556A
$ASTER 已经在 MEXC 交易所上列出，这是第一个支持它的 CEX。
3.2 代币分配
- 空投 – 53.5%：在 TGE 时解锁 8.8%，其余在 80 个月内分期解锁。
- 生态系统与社区 – 30%：在 20 个月内线性解锁。
- 国库 – 7%：在治理批准使用之前完全锁定。
- 团队 – 5%：1 年锁定期，然后在 40 个月内线性解锁。
- 流动性和上市 – 4.5%：在 TGE 时完全解锁。
此外，Aster 将分配部分平台收入回购市场上的 ASTER。
3.3 代币使用
ASTER 可用于：
- 奖励社区和用户。
- 质押以赚取收益。
- 平台治理。
4. 团队、投资者和合作伙伴
4.1 项目团队
虽然 Aster 尚未公开披露其核心开发团队的详细信息，但该项目的战略举措和产品质量表明它由拥有丰富 DeFi 和衍生品交易经验的团队构建。
4.2 投资者
Aster（前身为 Astherus）被 YZi Labs 选中加入其第七季孵化计划，这验证了该项目的技术潜力和商业模式。
4.3 合作伙伴
- Ceffu： Ceffu 为 Aster Earn 提供安全的资产托管服务。这一合作确保用户资金在 CeDeFi 策略中达到最高安全水平。
- 预言机： Aster 集成了来自三大领先预言机提供商 Pyth Network、Chainlink 和 Binance Oracle 的价格信息。多重预言机的集成保证了准确性、透明性，并对链上交易的价格操控提供了强有力的保护。
- 多链部署： Aster 已经在包括以下主要区块链上推出产品：
- BNB Chain（其本链）
- Arbitrum（领先的以太坊第二层）。该项目计划在不久的将来扩展到以太坊和 Solana，突显其强大的多链愿景。
5. 路线图
Aster 的路线图突显了其从 Perp DEX 发展为全规模 DeFi 生态系统的雄心，最终形成其自己的 Layer-1，专为衍生品交易进行优化。
- 2024 年第四季度 – Astherus 和 APX Finance 的合并 将 Astherus 的收益聚焦产品与 APX 的 Perp 交易专业知识结合，形成 Aster。
- 2025 年第一季度 – 在 BNB Chain 上推出 AsterEX 简单与专业模式
- 简单模式：链上交易，最高可达 1001 倍杠杆，无需保证金，多重预言机支持，简单用户体验。
- 专业模式：订单簿模型，低费用，高级风险工具。
- 2025 年第二季度 – Arbitrum 集成与 Spectra 奖励计划的推出
- 扩展到 Arbitrum 以实现更低的费用和更快的结算。
- Spectra 奖励计划：
- Au 积分：适用于 Earn 和质押用户。
- Rh 积分：适用于 Perp 交易者。
- 旨在累积未来的 $AST 空投。
- 2025 年第三季度 – AST 代币发布与以太坊/Solana 扩展
- 为费用、质押、治理和空投发布原生 AST 代币。
- 在以太坊和 Solana 上部署，以便获得更广泛的流动性访问。
- 2025 年第四季度 – AsterLayer（Layer-1）发布
- 一个专为衍生品和收益而优化的专用区块链。
- 集成 zk 证明以实现可扩展性和安全性。
- 原生区块浏览器以确保透明性和更顺畅的链上用户体验。
6. 竞争对手
- Hyperliquid: 在链上 Perp DEX 交易量中处于市场领先地位，具备高速订单簿和强大的专业交易者用户体验。其弱点在于依赖单一链，为 Aster 留下了多链机会。
- GMX: 曾在 2022-2023 年间主导市场，凭借其 GLP 池模型和具吸引力的 LP 收益。然而，市场波动暴露了 LP 风险并侵蚀了收益。Aster 有机会通过提供更可持续的流动性机制来超越 GMX。
- Avantis： 代表了一种新一波的 Perp DEX，针对散户交易者提供强大的用户体验/UI。虽然缺乏流动性深度，但其可及性提高了用户体验的标准，给 Aster 带来了在简单性上竞争或为专业交易者专业化的压力。
- Orderly: 作为一个提供 Perp 流动性的基础层运营，快速扩展并嵌入到许多前端中。Aster 如果仅保持 B2C 业务，将面临失去市场份额的风险，使得双 B2C+B2B 战略更具可行性。
- SynFutures： 专注于无许可的 Perp 上市，允许任何人创建衍生品市场。这促进了产品的快速增长，但风险在于流动性稀释和低质量资产。Aster 可以通过策展高质量的 Perp 交易对来实现差异化。
- Aevo: 源于以太坊，Aevo 混合了期权和永续合约，针对专业交易者。虽然在复杂性上具有优势，但可能会使散户交易者感到陌生。Aster 可以捕捉中间地带：既可及又先进。
7. 结论
Aster 正在成为 Perp DEX 领域一个严肃的竞争者，不仅仅是因为其交易基础设施，还因为集成了 Earn 产品和一个收益稳定币。 稳定币。通过利用 Astherus 和 APX Finance 的优势，同时朝着自己的 Layer-1 迈进，Aster 正在将自身定位为一个不仅仅是交易所的下一代 DeFi 生态系统。
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