什麼是 Aster DEX？次世代的永續交易協議

在Aster這個衍生品項目於代幣發行後幾小時被CZ提及後，Perp DEX空間再次升溫。該項目被定位為BNB Chain生態系統中的關鍵角色，並致力於挑戰當前的市場領導者。 Hyperliquid。

1.什麼是Aster？

Aster是一個去中心化的永續衍生品交易所（Perp DEX），主要建立在BNB Chain上，由YZi Labs孵化。該項目於2024年底通過Astherus和APX Finance的合併形成，旨在建立一個能夠與當今廣泛被認為是頂級衍生品平台的Hyperliquid競爭的下一代Perp DEX。

Aster DEX的使命是簡化並增強DeFi體驗，通過結合收益生成產品來優化用戶的資本效率。該項目於2025年9月17日10:00 UTC舉行了TGE，代碼為 ASTER。幾小時後，CZ本人在他的個人X帳戶上發文讚揚該項目，這立即吸引了加密社區的廣泛關注，推動了Perp DEX的敘事，使ASTER的價格上升了超過5倍。

目前，Aster的FDV約為$12.1B，協議交易量在短短一周內達到約$532B——這是Hyperliquid花費整整一年才達成的。在撰寫本文時，Aster的TVL已超過$1.7B，過去30天的交易量達到$27B。

2.Aster的功能和產品

Aster的核心產品是其Perp DEX。除了這個，Aster還在建立一個更廣泛的DeFi生態系統，包含兩個附加產品：Earn以及收益穩定幣USDF，創造全面的用戶體驗。

2.1 Aster Perp DEX

Aster Perp DEX專注於跨多條區塊鏈的永續交易，包括BNB Chain、Solana、Ethereum和Arbitrum。該協議在鏈間聚合流動性，消除了對第三方橋接的需求，同時支持多種加密資產。

該DEX提供兩種模式，旨在滿足不同的用戶群體：簡易模式和專業模式。

• 簡易模式： 專為休閒用戶設計，具備易於使用的界面，無需初始保證金，並提供高達1001倍的槓桿。簡易模式整合了MEV保護，使用聚合的預言機（Pyth、Chainlink、Binance Oracle），並設有在價格偏差超過1%時啟動的斷路器。利潤上限根據槓桿設置：500倍槓桿可獲得500% ROI，1001倍槓桿可獲得300% ROI。
• 專業模式： 專為進階交易者設計，該模式具備即時數據的訂單簿、技術圖表和高級持倉管理工具。它還支持多鏈執行，並具有具有競爭力的費用（0.01%做市商 / 0.035%交易者）。

2.2 Aster現貨

Aster現貨使用戶可以直接用USDT購買代幣，類似於集中交易所。目前僅支持有限的資產選擇，包括BTC、ETH、USD1、ASTER等。

2.3 Aster Earn

Earn使用戶可以抵押資產以生成收益，有效地將閒置資本轉化為被動收入來源。

支持的資產包括asBNB、asCAKE、asBTC和穩定幣USDF。

• asBNB、asCAKE等為流動質押代幣。例如，用戶可以抵押BNB來獲得asBNB，然後將其進一步抵押以獲得收益或用於其他DeFi策略。

2.4 USDF

USDF是Aster的收益穩定幣，與USDT保持1:1掛鉤。與傳統的穩定幣僅僅儲存價值或提供流動性不同，USDF旨在提高資本效率：支持其發行的抵押品將持續生成收益。

為了在保持其與 USDT的1:1掛鉤的同時實現收益，USDF實施了結合三個要素的delta-neutral策略：

• 抵押： 用戶必須存入USDT或BNB等加密資產以鑄造USDF，這些資產將被鎖定作為支持金。
• Delta-neutral策略： 為了最小化價格波動風險，Aster部署了delta-neutral持倉，確保掛鉤穩定性，同時捕捉套利和資金機會。
• 收益生成： 抵押可以進一步部署，包括：
  • 在DeFi協議中貸款或抵押。
  • 在Perp DEX上捕捉正的資金利率（例如，當資金為正時做空）。

這一結構使USDF能夠提供高達15%的年化收益率，同時仍然作為穩定的、美元掛鉤的資產運作。

2.5 Aster Chain

Aster還在開發自己的區塊鏈——Aster Chain，以平衡鏈上透明度和用戶隱私。目前在測試網中，僅限邀請，Aster Chain引入了一種獨特的設計，將交易意圖與執行分開：

• 所有交易都在鏈上公開記錄，以實現透明性。
• 交易細節通過零知識證明在鏈外進行加密和驗證。

這種方式可以保護敏感的交易者信息，減少訂單狙擊的風險，這是在像Hyperliquid這樣的平台上常見的問題。

3.代幣經濟學

3.1 $ASTER代幣信息

• 名稱：Aster
• 符號：ASTER
• 鏈：BNB Chain
• 總供應量：8,000,000,000
• 合約：0x000Ae314E2A2172a039B26378814C252734f556A

$ASTER已在 MEXC交易所上市，是第一個支持它的CEX。

3.2 代幣分配

• 空投 – 53.5%：8.8%在TGE時解鎖，其餘部分在80個月內分期解鎖。
• 生態系統與社區 – 30%：在20個月內進行線性解鎖。
• 財庫 – 7%：完全鎖定，直到治理批准使用。
• 團隊 – 5%：1年懸崖期，然後在40個月內進行線性解鎖。
• 流動性和上市 – 4.5%：在TGE時全部解鎖。

此外，Aster將將其平台收入的一部分用於回購市場上的ASTER。

3.3 代幣用途

ASTER可用於：

• 獎勵社區和用戶。
• 抵押以獲取收益。
• 平台治理。

4.團隊、投資者和合作夥伴

4.1 項目團隊

儘管Aster尚未公開披露核心開發團隊的詳細信息，但該項目的戰略舉措和產品質量表明它是由在DeFi和衍生品交易領域擁有深厚專業知識的團隊所建立。

4.2 投資者

Aster（前身為Astherus）被YZi Labs選中加入其孵化計劃第七季，這證實了該項目的技術潛力和商業模式。

4.3 合作夥伴

• Ceffu： Ceffu為Aster Earn提供安全的資產保管服務。這一合作夥伴關係確保了CeDeFi策略中用戶資金的最高安全性。
• 預言機： Aster整合了三個主要預言機提供者的價格信息：Pyth Network、Chainlink和Binance Oracle。多預言機整合確保了準確性、透明性和對鏈上交易價格操控的強大防護。
• 多鏈部署： Aster已經在包括以下主要區塊鏈上推出產品：
  • BNB Chain（其本地主鏈）
  • Arbitrum（一個領先的以太坊Layer-2）該項目計劃不久後擴展到以太坊和Solana，強調其強大的多鏈願景。

5.路線圖

Aster的路線圖突顯了其從Perp DEX演變為全面DeFi生態系統的雄心，最終推出專為衍生品交易優化的Layer-1。

• 2024年第4季度 – Astherus和APX Finance合併 將Astherus的收益產品與APX的永續交易專長結合，形成Aster。
• 2025年第1季度 – 在BNB Chain上推出AsterEX簡易版和專業版
  • 簡易模式：鏈上交易，槓桿高達1001倍，不需要保證金，多預言機支持，操作簡便。
  • 專業模式：訂單簿模式，低費用，高級風險工具。
• 2025年第2季度 – Arbitrum整合和Spectra獎勵計劃啟動
  • 擴展到Arbitrum，以降低費用和加速結算。
  • Spectra獎勵計劃：
    • Au Points：針對Earn和抵押用戶。
    • Rh Points：針對Perp交易者。
  • 旨在積累未來的$AST空投。
• 2025年第3季度 – AST代幣發行和以太坊/Solana擴展
  • 發行原生AST代幣，用於支付、抵押、治理和空投。
  • 在以太坊和Solana上部署，以獲得更廣泛的流動性進入。
• 2025年第4季度 – AsterLayer（Layer-1）上線
  • 專門針對衍生品和收益優化的區塊鏈。
  • zk-proof集成，以實現可擴展性和安全性。
  • 原生區塊鏈探險者，以提高透明度和更流暢的鏈上用戶體驗。

6.競爭對手

• Hyperliquid: 在鏈上Perp DEX交易量中市場領導者，擁有高速訂單簿和強大的專業交易者用戶體驗。其弱點在於依賴單一鏈，為Aster留下了多鏈機會。
• GMX: 在2022年至2023年期間曾主導市場，擁有GLP資金池模式和吸引人的LP收益。然而，市場波動暴露了LP風險並侵蝕了收益。Aster有機會通過提供更可持續的流動性機制超越GMX。
• Avantis： 代表了一波新的Perp DEX，以優秀的用戶體驗/界面吸引零售交易者。儘管流動性深度不足，但其可及性提高了用戶體驗的標準，給Aster施加壓力，以決定是在簡單性上競爭還是專注於專業交易者。
• Orderly: 作為提供Perp流動性的基礎層操作，該B2B模型發展迅速，並嵌入到許多前端中。如果Aster僅限於B2C，則面臨失去市場份額的風險，因此雙重的B2C+B2B策略更具可行性。
• SynFut專注於無許可的Perp上市，使任何人都能創建衍生市場。這驅動了快速的產品增長，但風險是流動性稀釋和低質量資產。Aster可以通過篩選高質量的Perp配對來區分競爭對手。 Focuses on permissionless Perp listing, enabling anyone to create derivative markets. This drives rapid product growth but risks diluted liquidity and low-quality assets. Aster can differentiate by curating high-quality Perp pairs.
• Aevo: 起源於以太坊，Aevo融合了選擇權和期貨，目標是專業交易者。雖然在複雜性上表現強勁，但在可及性上可能會使零售交易者感到疏遠。Aster可以捕捉中間地帶，既具可及性又具進階特性。

7.結論

Aster正逐漸成為Perp DEX領域的強勁挑戰者，不僅因為其交易基礎設施，還因為其整合了Earn產品和一種收益生成的 穩定幣。通過利用Astherus和APX Finance的優勢，同時朝著自己的Layer-1目標發展，Aster正將自己定位為不僅僅是一個交易所，而是一個下一代DeFi生態系統。

免責聲明： 這些內容不構成投資、稅務、法律、金融或會計建議。MEXC僅為教育目的提供此信息。始終進行自己的研究，了解風險，並負責任地投資。