एथेरियम L2 का अवलोकन

Q2 2025 में, एथेरियम ने स्पॉट ईटीएफ निवेश और अधिक संस्थागत स्वीकृति द्वारा संचालित प्रभावशाली वृद्धि देखी। हालांकि आश्चर्यजनक रूप से, लेयर-2 (L2) पारिस्थितिकी तंत्र—जो लंबे समय से एथेरियम के वृद्धि इंजन के रूप में माना जाता था—लगभग “समान” बना रहा। यह एक महत्वपूर्ण प्रश्न उठाता है: क्या एथेरियम L2s इस समय एक दीवार पर पहुँच रहे हैं?

1. ऑन-चेन मेट्रिक्स

1.1 टीवीएस – कुल सुरक्षित मूल्य

टीवीएल के विपरीत, टीवीएस एक अधिक सटीक चित्र प्रदान करता है लेयर2 शक्ति।

आर्बिट्रम वर्तमान में $19B टीवीएस के साथ आगे है, जो RWA निवेश द्वारा संचालित है।
बेस सबसे सक्रिय L2 है लेकिन $14B टीवीएस के साथ दूसरे स्थान पर है।
ऑप्टिमिज़्म और लिनिया इसके बाद आते हैं, लेकिन शीर्ष 4 पहले से ही बाकी से काफी आगे हैं।

आज की L2 टीवीएस परिदृश्य मुख्य रूप से आर्बिट्रम, बेस और ऑप्टिमिज़्म के चारों ओर केंद्रित है, आर्बिट्रम स्पष्ट रूप से आगे है और बेस मजबूत #2 स्तर को मजबूत कर रहा है।

1.2 लेनदेन

दैनिक लेनदेन दिखाते हैं कि बेस की पूर्ण डोमिनेशन है, ~11M tx/day के साथ, किसी भी प्रतिस्पर्धी की तुलना में बहुत आगे।

आर्बिट्रम ($ARB) और सेलो ($CELO) दूसरे समूह का निर्माण करते हैं लेकिन फिर भी महत्वपूर्ण रूप से पीछे हैं।
अन्य L2s जैसे ग्रेविटी, लिनिया, mantle गति खो रहे हैं और रैंकिंग में नीचे जा रहे हैं।

लेनदेन बाजार बेस और आर्बिट्रम के चारों ओर संकेंद्रित हो रहा है, जिसमें बेस आगे बढ़ रहा है कोइनबेस-प्रेरित पारिस्थितिकी तंत्र की वृद्धि, बड़े व्यापारिक मात्रा, और प्रभावी प्रोत्साहन अभियानों के लिए।

1.3 राजस्व

राजस्व का चित्र वही कहानी कहता है।

बेस का वर्चस्व है, जो इसकी मजबूत और टिकाऊ वृद्धि को दर्शाता है।
आर्बिट्रम #2 है, जो लगभग $2M/माह उत्पन्न करता है, लेकिन फिर भी बेस के पीछे है।
अधिकांश अन्य—ब्लास्ट, zkSync युग, मंटल, लिनिया—$500K/माह को भी नहीं तोड़ सकते।

इससे यह दिखता है कि जबकि कुछ चेन प्रोत्साहन या एयरड्रॉप खेती के माध्यम से DAUs को बढ़ा सकती हैं, उसे असली राजस्व में बदलना अभी भी एक संघर्ष है।

OP रोलअप्स (बेस, आर्बिट्रम) सभी प्रमुख मेट्रिक्स: राजस्व, सक्रिय वॉलेट, लेनदेन, और आर्थिक दक्षता में zk रोलअप्स (zkSync, स्टॉर्कनेट) की तुलना में निर्णायक रूप से बेहतर प्रदर्शन कर रहे हैं।

इस समय, L2 दौड़ मौलिक रूप से बेस बनाम आर्बिट्रम है।

1.4 अन्य क्षेत्रों की तुलना में मूल्य प्रदर्शन

मजबूत ऑन-चेन वृद्धि के बावजूद, L2 टोकन मूल्य के मामले में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाले क्षेत्रों में से रहे हैं। राजस्व और शुल्क वहाँ हैं, लेकिन कोई वास्तविक खरीदारी की मांग बनी नहीं है—कुछ हम बाद में तोड़ेंगे।

2. उल्लेखनीय तकनीकी अपडेट

2.1 तेज ब्लॉक समय (<250ms)

चूंकि L2 को पहले दिन से विकेन्द्रीकरण के लिए अनुकूलित करने की आवश्यकता नहीं है, वे तेज थ्रूपुट और कम गैस लागत को प्राथमिकता दे रहे हैं। हालिया अपग्रेड में शामिल हैं:

बेस: फ्लैशब्लॉक्स (2s ब्लॉक समय पर 200ms मिनीब्लॉक्स)। फ्लैशबॉट्स की तकनीक का उपयोग करते हुए, बेस अब तेज़तम EVM चेन है जिसमें निकट-तत्काल पुष्टि होती है।
आर्बिट्रम: डिफ़ॉल्ट 250ms ब्लॉक समय (100ms तक) के साथ टाइमबूस्ट। यह MEV का अनुकूलन करता है, भीड़ को कम करता है, और तेज प्राथमिकता लेनदेन को सक्षम बनाता है।
मेगाETH (टेस्टनेट): 10ms ब्लॉक समय, 20k TPS, केंद्रीकृत अनुक्रमक + उच्च अंत हार्डवेयर के माध्यम से उप-मिलीसेकंड देरी के साथ 100k TPS का लक्ष्य। अल्ट्रा-उच्च गति अनुप्रयोगों के लिए “वास्तविक समय एथेरियम” के रूप में ब्रांडेड।

2.2 अंतरप्रचाल्यता और टुकड़ों को हल करना

L2s के माध्यम से स्केलिंग अनिवार्य रूप से तरलता और उपयोगकर्ताओं को टुकड़ों में बांटता है। वर्तमान समाधान में शामिल हैं:

OP सुपरचेन: OP स्टैक पर निर्मित L2s का एक परिवार, जो सहज कनेक्टिविटी, साझा सुरक्षा, और एकीकृत तरलता के लिए लक्ष्य कर रहा है।
- स्वीकृति: बेस, ऑप्टिमिज़्म, वर्ल्ड चेन, यूनिचेन, सेलो।
zkSync इलास्टिक चेन: ZK-आधारित चेन (रोलअप्स, वैलिडियम, वोलिशन्स) का पारिस्थितिकी तंत्र जो zk-प्रूफ के माध्यम से सुरक्षित है।
- स्वीकृति: एब्सट्रैक्ट चेन (पडगी पेंगुइन), मूल खाता अमूर्तता + NFT व्यापार को बढ़ावा देना।
आर्बिट्रम ऑर्बिट: आर्बिट्रम नाइट्रो पर स्वदेशी अंतर-प्रचालनीयता के साथ अनुकूलन योग्य L2/L3 तैनाती के लिए ढांचा।
- स्वीकृति: XAI, रॉबिनहूड।

अब तक, अंतर-प्रचालनीयता प्राथमिकता बनी हुई है, लेकिन कोई पूरी तरह से कार्यशील समाधान नहीं आया है।

3. मुख्य चुनौतियाँ

3.1 केंद्रीकृत अनुक्रमक – L2 की सबसे बड़ी कमजोरी

अधिकांश प्रमुख L2s (बेस, zkSync, लिनिया, स्क्रॉल, ऑप्टिमिज़्म, आर्बिट्रम) एकल अनुक्रमक पर निर्भर करते हैं, जो दक्षता बढ़ाता है लेकिन प्रणालीगत जोखिम उत्पन्न करता है।

उदाहरण: जुलाई 2025 में, बेस (कोइनबेस का L2) 30+ मिनट के लिए डाउन हो गया जब इसके मुख्य और बैकअप अनुक्रमक दोनों विफल हो गए। उपयोगकर्ता लेनदेन नहीं कर सके, निकासी नहीं कर सके, या यहां तक कि डेटा तक पहुंच भी नहीं कर सके।

यह संदेह उठाता है: क्या L2 वास्तव में एथेरियम के “कभी डाउन नहीं” दर्शन का दावा कर सकते हैं?

बुरा, जब अनुक्रमक विफल होते हैं, UIs और RPC एंडपॉइंट्स प्रतिक्रिया देना बंद कर देते हैं, जिससे निकासी करना व्यावहारिक रूप से असंभव हो जाता है—यहां तक कि अगर डेटा उपलब्धता थियरी में मौजूद हो। अनुक्रमक निकासी अनुरोधों को सेंसर भी कर सकते हैं।

एक प्रस्तावित समाधान: बेस रोलअप—अनुक्रमकों को सीधे एथेरियम L1 वैलिडेटर सेट में एकीकृत करना। लेकिन यह मॉडल अभी शुरुआती है और अभी तक बड़े पैमाने पर तैनाती के लिए उपलब्ध नहीं है।

3.2 L2 टोकन – कमजोर वृद्धि कारक

सामान्य L2 टोकन आमतौर पर अर्थपूर्ण उपयोगिता की कमी रखते हैं:

गैस के लिए उपयोग नहीं किया जाता है।
नेटवर्क सुरक्षा के लिए स्टेक नहीं किया जाता।
अनुक्रमक राजस्व का कोई हिस्सा नहीं।

उदाहरण:

बेस ने 12 महीनों में ~$93M का अनुक्रमक राजस्व उत्पन्न किया—बिना किसी टोकन की आवश्यकता।
आर्बिट्रम ~$20M शुल्क कमाता है, लेकिन ARB इसे नहीं पकड़ता।
ऑप्टिमिज़्म भी Superchain विस्तार के बावजूद राजस्व नहीं बांटता।

→ यह कोई स्वाभाविक खरीदारी का दबाव नहीं छोड़ता, जबकि निवेशक अनलॉक्स स्थायी बिक्री का दबाव जोड़ते हैं। इसके परिणामस्वरूप, L2 टोकन पिछले 2 वर्षों में सबसे खराब प्रदर्शन करने वाली श्रेणियों में से एक रहे हैं।

3.3 तरलता खंडन और खराब UX

जबकि L2 कम शुल्क लाते हैं, वे तरलता में भी खंडन करते हैं और UX को जटिल बनाते हैं:

ऑप्टिमिस्टिक रोलअप: ~7-दिन की निकासी।
ZK रोलअप: ~1-दिन की निकासी।
2025 के बीच तक, 20+ L2s हैं—प्रत्येक की अपनी RPC, एक्सप्लोरर, और UI है। क्रॉस-L2 ट्रांसफर के लिए पुलों की आवश्यकता होती है (धीमी, महंगा, जोखिम भरा)।

नवागंतुकों के लिए, हर L2 “शून्य से शुरू करना” जैसा लगता है। यह सीखने की वक्र को तीव्र करता है और उपयोगकर्ताओं को हटा देता है।

इस बीच, L1s जैसे सोलाना या NEAR/TON जिनमें शार्डिंग है, सुचारू UX प्रदान करते हैं: एकीकृत वॉलेट, तेज लेनदेन, कम शुल्क। यह सोलाना के मजबूत टीवीएल और DAU वापसी को 2024–2025 में समझाने में मदद करता है, भले ही L2 की तकनीकी प्रगति हो।

4. L2s $ETH के लिए क्या मूल्य लाते हैं?

एथेरियम L1 L2s को सुरक्षित करता है, लेकिन ETH की ओर वापस आने वाला आर्थिक मूल्य न्यूनतम है, जिससे असंतुलन पैदा होता है।

EIP-4844 (Dencun, 2024) के बाद, रोलअप डेटा पोस्टिंग की लागत 88–99% गिर गई।
पूर्व में, रोलअप डेटा के लिए प्रति दिन सैकड़ों ETH का भुगतान करते थे, जो EIP-1559 के माध्यम से ETH जलाने में महत्वपूर्ण रूप से योगदान करता था।
पोस्ट-Dencun: अब कई L2s केवल प्रति बैच दर्जनों USD खर्च कर रहे हैं, जो ETH जलाने को ~15,000 ETH/150 दिनों से घटाकर बस 3–4 ETH/दिन तक लाते हैं।

प्रभाव: L2 गतिविधि बढ़ी, लेकिन ETH के लिए मूल्य कैप्चर गिर गया—”अल्ट्रासाउंड मनी” सिद्धांत को कमजोर करते हुए और ETH को प्रदर्शन में पीछे छोड़ दिया।

संभावित समाधान:

बेस रोलअप: एथेरियम वैलिडेटर को अनुक्रमक के रूप में, राजस्व को ETH पर वापस रूट करना।
साझा अनुक्रमण बाजार: ETH स्टेकर्स/रीस्टेकर्स को शुल्क वितरित करना।

5. निष्कर्ष

एथेरियम L2s एथेरियम की स्केलिंग रोडमैप के लिए केंद्रीय बनी रहती हैं: कम शुल्क, उच्च थ्रूपुट, और EIP-4844 जैसे प्रमुख L1 अपग्रेड के साथ सामंजस्य। वे DeFi से RWAs तक हर चीज की सक्षम बनाने के लिए एक महत्वपूर्ण अनुप्रयोग परत बन रहे हैं।

लेकिन चुनौतियाँ बनी हुई हैं: केंद्रीकृत अनुक्रमक, खंडित तरलता, कमजोर टोकनोमिक्स, और L1 के साथ Poor आर्थिक सामंजस्य। जबकि ऑन-चेन गतिविधि बढ़ रही है, L2 टोकन खराब प्रदर्शन कर रहे हैं, जिससे यह क्षेत्र हाइप से मिलाने के लिए संघर्ष कर रहा है।

अस्वीकृति: यह सामग्री निवेश, कर, कानूनी, वित्तीय, या लेखा सलाह प्रदान नहीं करती है। MEXC जानकारी केवल शैक्षिक उद्देश्यों के लिए साझा करता है। हमेशा DYOR करें, जोखिमों को समझें, और जिम्मेदारी से निवेश करें।