Contango

Contango เป็นคำที่ใช้ในตลาดฟิวเจอร์สเพื่ออธิบายสถานการณ์ที่ราคาฟิวเจอร์สของสินค้าอยู่สูงกว่าราคา ณ เวลาปัจจุบัน สถานการณ์นี้มักบ่งบอกว่านักลงทุนคาดหวังว่าราคาแห่งสินค้าจะเพิ่มสูงขึ้นในอนาคต โดยคำนึงถึงค่าใช้จ่ายเช่น ค่าเก็บรักษา ค่าประกัน และค่าขนส่งที่เกี่ยวข้องกับการถือสินค้าจนถึงวันในอนาคต

ความเข้าใจเกี่ยวกับ Contango

ในตลาดที่มี contango สัญญาฟิวเจอร์สสำหรับการส่งมอบสินค้าในเดือนอนาคตมีราคาสูงกว่าสัญญาสำหรับการส่งมอบทันที โครงสร้างการตั้งราคานี้เป็นเรื่องปกติในตลาดสินค้าเช่น น้ำมัน แก๊ส และโลหะ ที่ซึ่งค่าใช้จ่ายและการจัดการการเก็บรักษามีบทบาทสำคัญ ตัวอย่างเช่น หากราคาปัจจุบัน (ราคาตลาด) ของน้ำมันดิบอยู่ที่ 75 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล แต่ราคาสำหรับการส่งมอบในหกเดือนคือ 80 ดอลลาร์ต่อบาร์เรล ตลาดจะถูกกล่าวว่าอยู่ในสถานะ contango

นัยของ Contango

Contango อาจมีนัยต่างๆ สำหรับผู้ค้า นักลงทุน และตลาดโดยรวม สำหรับผู้ผลิตสินค้าและพาณิชย์ contango อาจเสนอแรงจูงใจในการเก็บรักษาสินค้าและขายในวันที่อนาคตเพื่อราคาที่สูงขึ้น ซึ่งอาจนำไปสู่กำไรที่สูงขึ้น อย่างไรก็ตาม สำหรับผู้บริโภคและอุตสาหกรรมที่พึ่งพาสินค้าเหล่านี้ contango อาจสัญญาถึงต้นทุนที่สูงขึ้นในอนาคต ซึ่งอาจส่งผลกระทบต่อการจัดทำงบประมาณและกลยุทธ์การตั้งราคา

ยิ่งไปกว่านั้น contango ยังสามารถส่งผลกระทบต่อผลตอบแทนของกองทุนดัชนีสินค้าโภคภัณฑ์และกองทุนที่ซื้อขายในตลาด (ETFs) ที่ถือสัญญาฟิวเจอร์ส หากกองทุนเหล่านี้ซื้อสัญญาสำหรับเดือนส่งมอบที่มีราคาแพงมากขึ้นต่อเนื่องเพื่อนำมาทดแทนสัญญาเดือนใกล้หมดอายุ จะเกิดสถานการณ์ที่เรียกว่า “negative roll yield” ซึ่งอาจทำให้ผลตอบแทนของกองทุนลดลงในระยะยาว

Contango และพลศาสตร์ของตลาด

การมีอยู่ของ contango ยังสามารถให้ข้อมูลเชิงลึกเกี่ยวกับพลศาสตร์ของตลาดและความคาดหวังของนักลงทุน ช่วงเวลาที่มี contango ยาวนานอาจบ่งบอกว่าตลาดคาดการณ์ถึงสถานการณ์ที่ซัพพลายคงที่หรือเพิ่มขึ้น หรืออาจสะท้อนปัจจัยเศรษฐกิจที่กว้างขึ้น เช่น ความคาดหวังเกี่ยวกับเงินเฟ้อหรือการเปลี่ยนแปลงในอัตราดอกเบี้ย ในทางตรงกันข้าม การเปลี่ยนแปลงจาก contango ไปสู่ backwardation (ซึ่งราคาฟิวเจอร์สต่ำกว่าราคาปัจจุบัน) อาจบ่งบอกถึงการลดลงของปริมาณการจัดส่งหรือแรงกดดันที่เพิ่มขึ้นจากความต้องการ

ตัวอย่างในโลกจริง

ตัวอย่างล่าสุดของ contango ได้รับการสังเกตในตลาดน้ำมันดิบในช่วงต้นของการระบาดใหญ่ของ COVID-19 ในปี 2020 เมื่อความต้องการน้ำมันลดลงอย่างมากเนื่องจากการล็อกดาวน์และการลดลงของการเดินทาง ถังเก็บน้ำมันใกล้จะเต็ม ทำให้เกิด contango อย่างสำคัญ สถานการณ์นี้เลวร้ายลงเมื่อราคาน้ำมันดิบสหรัฐตกอยู่ในแดนติดลบเป็นครั้งแรกในประวัติศาสตร์ ขณะที่ราคาฟิวเจอร์สยังคงสูงอยู่ สะท้อนถึงค่าใช้จ่ายและความขาดแคลนในการจัดเก็บที่มีอยู่

Contango ในเทคโนโลยีการเงินและแพลตฟอร์มการลงทุน

การเข้าใจ contango เป็นสิ่งสำคัญสำหรับการพัฒนาอัลกอริธึมการซื้อขายที่ซับซ้อนและกลยุทธ์การลงทุน โดยเฉพาะในด้านเทคโนโลยีการเงิน แพลตฟอร์มการซื้อขายและแอปการลงทุนสมัยใหม่ เช่น ที่จัดเตรียมโดย MEXC จะรวมการวิเคราะห์ที่ช่วยให้ผู้ค้าและนักลงทุนระบุสถานการณ์ contango และตัดสินใจได้อย่างมีข้อมูล แพลตฟอร์มเหล่านี้มักจะมีเครื่องมือสำหรับการวิเคราะห์กราฟฟิวเจอร์ส รูปแบบที่ผ่านมาเกี่ยวกับ contango และ backwardation และตัวชี้วัดตลาดอื่นๆ

บทสรุป

Contango เป็นแนวคิดพื้นฐานในตลาดฟิวเจอร์สที่สะท้อนถึงความคาดหวังของราคาแห่งสินค้าในระยะยาว มันมีผลกระทบต่อผู้มีส่วนได้ส่วนเสียต่างๆ ตั้งแต่ผู้ผลิตไปจนถึงผู้บริโภค และมีอิทธิพลต่อกลยุทธ์การซื้อขายและการตัดสินใจลงทุน การรับรู้และเข้าใจ contango สามารถให้ข้อมูลเชิงลึกที่มีคุณค่าเกี่ยวกับสภาพตลาดและช่วยในการสร้างกลยุทธ์การลงทุนที่มีประสิทธิภาพมากขึ้น คำนี้มักถูกใช้ในทางปฏิบัติในหมู่นักขาย นักวิเคราะห์การเงิน และบนแพลตฟอร์มที่อำนวยความสะดวกในการซื้อขายสินค้า เช่น MEXC.